Çarşamba günü açıklanan Federal Reserve verilerine göre, yükselen hisse senedi endeksleri, yükselen ev fiyatları ve tekrarlanan hükümet teşvik turlarının insanların mali durumunu daha sağlıklı hale getirmesiyle Amerikalı aileler 2019 ile 2022 arasında servetlerinde rekor düzeyde en büyük artışı yaşadı.
Federal Rezerv’in Tüketici Finansmanı Anketi’ne göre ortalama net varlık, enflasyona göre düzeltilmiş şartlarda bu üç yılda yüzde 37 arttı; bu, 1989’a kadar uzanan rekordaki en büyük artış. Aynı zamanda ortalama aile geliri, fiyat artışları düşüldükten sonra 2018 ile 2021 yılları arasında yüzde 3 arttı.
Gelir artışları en güçlü olanlar arasında zenginler olsa da veriler, Amerikalıların salgını da içeren üç yıl içinde neredeyse tutarlı bir mali ilerleme kaydettiğini açıkça gösterdi. Tasarruf arttı. Kredi kartı bakiyeleri düştü. Emeklilik hesapları hızla yükseldi.
Hükümet ve özel kaynaklardan gelen diğer veriler bu artışlara işaret ediyor. Ancak her üç yılda bir yayınlanan Fed raporu, hane halkının mali durumuna ilişkin veriler için altın standart olarak kabul ediliyor. Tüm ırk, zenginlik ve yaş gruplarında tasarruflardan hisse senedi sahipliğine kadar her şeye en kapsamlı bakışı sağlar.
Fed raporu, koronavirüs salgınından bu yana ilk kez yayınlanıyor ve ailelerin çalkantılı bir ekonomik dönemde nasıl ilerlediklerine dair bir fikir veriyor. 2020’nin başlarında çok sayıda insan işini kaybetti ve hükümet çeşitli yardım paketleriyle darbeyi yumuşatmaya çalıştı.
Son zamanlarda, çok düşük işsizlik ve hızlı ücret artışının gelirlerin iyileşmesine yardımcı olmasıyla işgücü piyasasında patlama yaşanıyor. Aynı zamanda hızlı enflasyon, günlük hayatı daha pahalı hale getirerek kazanımların bir kısmını yok etti.
Örneğin Çarşamba günü yayınlanan rapora göre enflasyon dikkate alınmasaydı ortalama gelir yüzde 20 oranında artacaktı.
Özellikle yoksul aileler için kaydedilen mali ilerleme, 2007’den 2009’a kadar süren son durgunluğun etkisiyle karşılaştırıldığında özellikle dikkat çekicidir. Bu krizden sonra hane halkı servetinin tamamen toparlanması yıllar aldı ve bazı aileler bunu asla başaramadı.
2019 ile 2022 arasında gelirler tüm gruplarda arttı ve en büyük artışlar, gelir eşitsizliğinin arttığı anlamına geliyor.
Bu, medyan gelir (tüm hanelerin ortasındaki sayı) ile tüm gelirleri toplayıp hane sayısına bölen ortalama arasında büyük bir fark yarattı. Ortalama gelir yüzde 15 arttı; bu, tarihteki en büyük üç yıllık artışlardan biri.
Zenginlik eşitsizliği daha karmaşıktı. Amerika’da zenginler finansal zenginliğin büyük bir kısmını elinde tuttuğu için, hisse senedi, tahvil ve ev fiyatları yükseldikçe servet eşitsizlikleri de mutlak anlamda artma eğilimindedir. Hatta zengin ailelerin dolar cinsinden serveti çok daha fazla arttı.
Ancak anketin kapsadığı üç yıl boyunca, zenginlikteki artış yüzde olarak en çok yoksul aileler arasında yaşandı. En alt çeyrekte yer alan kişilerin net serveti 2019’da 400 dolardan 2022’de 3.500 dolara yükseldi. İlk yüzde 10’da yer alan ailelerin ortalama net serveti, üç yıl önceki 3,01 milyon ABD dolarından 3,79 milyon dolara yükseldi.
Verilerin ölçülme şekli nedeniyle pandemiye bağlı ödemelerin rakamlar üzerinde nasıl bir etki yaratacağını anlamak zor. Ailelerin pandemi sırasında aldıkları tek seferlik çekler ve diğer yardımlardan tasarruf ettikleri ölçüde, bunlar net değer ölçümlerine dahil edilecekti.
Ayrıca, 2021’de gelir tedbirleri toplandığında aileler hâlâ bazı pandemik ödemeler alıyordu; bu, gelişmiş işsizlik sigortası gibi şeylerin muhtemelen verilere dahil edildiği anlamına geliyor.
Bazı Amerikalılar, iyileşen mali durumlarından ilk kez hisse senedi yatırımı yapmak için yararlanmış gibi görünüyor: Ailelerin yüzde 21’i doğrudan hisse senedi sahibi oldu; 2019’da yüzde 15 olan bu oran, tarihteki en büyük değişiklikti. Bu yeni hisse sahiplerinin çoğu nispeten küçük yatırımcılar gibi görünüyor ve bu da muhtemelen en azından kısmen Amerikalıların pandemi sırasında GameStop gibi “mem hisse senetlerine” olan coşkusunu yansıtıyor.
Fed’in yeni açıklanan rakamları, farklı ırk grupları arasında dramatik gelir ve servet eşitsizliklerinin devam ettiğini gösteriyor; ancak salgın sırasında net servette en büyük yüzde artışları Siyah ve Hispanik aileler gördü.
Siyah ailelerin ortalama net serveti yüzde 60 artarak 44.900 dolara yükseldi. Bu, hane halkı servetini 285.000 dolara çıkaran beyaz aileler arasındaki yüzde 31’lik artıştan daha büyük bir artıştı. İspanyol ailelerin net servetinde yüzde 47’lik bir artış görüldü.
Aynı zamanda ırksal ve etnik azınlıklar 2021 yılına kadar daha yavaş bir gelir artışı yaşadı. Enflasyona göre ayarlandığında siyah ve Hispanik hanelerin gelirinde hafif düşüşler görülürken, beyaz aileler ılımlı artışlar gördü.
Raporda ilk kez herhangi bir ırk veya etnik grup arasında en yüksek ortalama net servete sahip olan Asyalı ailelere ilişkin veriler yer aldı.
Rapordaki veriler biraz güncel olmasa da Amerikalı ailelerin pandemiden çıkarken ne kadar güçlü bir konumda olduklarının altını çiziyor. Sağlam net varlık ve artan gelirler, insanların 2023’te de harcama yapmaya devam etmesine yardımcı oldu ve Fed’in onları soğutmak için faiz oranlarını yükselttiği bir dönemde bile ekonominin sağlam bir şekilde büyümesine yardımcı oldu.
Bu direnç, Fed’in, tüketiciler üzerinde Amerika’yı resesyona sürükleyecek kadar fazla baskı yaratmadan ekonomiyi yavaşça yavaşlatacağı “yumuşak iniş” gerçekleştirebileceği umutlarını artırdı.
Federal Rezerv’in Tüketici Finansmanı Anketi’ne göre ortalama net varlık, enflasyona göre düzeltilmiş şartlarda bu üç yılda yüzde 37 arttı; bu, 1989’a kadar uzanan rekordaki en büyük artış. Aynı zamanda ortalama aile geliri, fiyat artışları düşüldükten sonra 2018 ile 2021 yılları arasında yüzde 3 arttı.
Gelir artışları en güçlü olanlar arasında zenginler olsa da veriler, Amerikalıların salgını da içeren üç yıl içinde neredeyse tutarlı bir mali ilerleme kaydettiğini açıkça gösterdi. Tasarruf arttı. Kredi kartı bakiyeleri düştü. Emeklilik hesapları hızla yükseldi.
Hükümet ve özel kaynaklardan gelen diğer veriler bu artışlara işaret ediyor. Ancak her üç yılda bir yayınlanan Fed raporu, hane halkının mali durumuna ilişkin veriler için altın standart olarak kabul ediliyor. Tüm ırk, zenginlik ve yaş gruplarında tasarruflardan hisse senedi sahipliğine kadar her şeye en kapsamlı bakışı sağlar.
Fed raporu, koronavirüs salgınından bu yana ilk kez yayınlanıyor ve ailelerin çalkantılı bir ekonomik dönemde nasıl ilerlediklerine dair bir fikir veriyor. 2020’nin başlarında çok sayıda insan işini kaybetti ve hükümet çeşitli yardım paketleriyle darbeyi yumuşatmaya çalıştı.
Son zamanlarda, çok düşük işsizlik ve hızlı ücret artışının gelirlerin iyileşmesine yardımcı olmasıyla işgücü piyasasında patlama yaşanıyor. Aynı zamanda hızlı enflasyon, günlük hayatı daha pahalı hale getirerek kazanımların bir kısmını yok etti.
Örneğin Çarşamba günü yayınlanan rapora göre enflasyon dikkate alınmasaydı ortalama gelir yüzde 20 oranında artacaktı.
Özellikle yoksul aileler için kaydedilen mali ilerleme, 2007’den 2009’a kadar süren son durgunluğun etkisiyle karşılaştırıldığında özellikle dikkat çekicidir. Bu krizden sonra hane halkı servetinin tamamen toparlanması yıllar aldı ve bazı aileler bunu asla başaramadı.
2019 ile 2022 arasında gelirler tüm gruplarda arttı ve en büyük artışlar, gelir eşitsizliğinin arttığı anlamına geliyor.
Bu, medyan gelir (tüm hanelerin ortasındaki sayı) ile tüm gelirleri toplayıp hane sayısına bölen ortalama arasında büyük bir fark yarattı. Ortalama gelir yüzde 15 arttı; bu, tarihteki en büyük üç yıllık artışlardan biri.
Zenginlik eşitsizliği daha karmaşıktı. Amerika’da zenginler finansal zenginliğin büyük bir kısmını elinde tuttuğu için, hisse senedi, tahvil ve ev fiyatları yükseldikçe servet eşitsizlikleri de mutlak anlamda artma eğilimindedir. Hatta zengin ailelerin dolar cinsinden serveti çok daha fazla arttı.
Ancak anketin kapsadığı üç yıl boyunca, zenginlikteki artış yüzde olarak en çok yoksul aileler arasında yaşandı. En alt çeyrekte yer alan kişilerin net serveti 2019’da 400 dolardan 2022’de 3.500 dolara yükseldi. İlk yüzde 10’da yer alan ailelerin ortalama net serveti, üç yıl önceki 3,01 milyon ABD dolarından 3,79 milyon dolara yükseldi.
Verilerin ölçülme şekli nedeniyle pandemiye bağlı ödemelerin rakamlar üzerinde nasıl bir etki yaratacağını anlamak zor. Ailelerin pandemi sırasında aldıkları tek seferlik çekler ve diğer yardımlardan tasarruf ettikleri ölçüde, bunlar net değer ölçümlerine dahil edilecekti.
Ayrıca, 2021’de gelir tedbirleri toplandığında aileler hâlâ bazı pandemik ödemeler alıyordu; bu, gelişmiş işsizlik sigortası gibi şeylerin muhtemelen verilere dahil edildiği anlamına geliyor.
Bazı Amerikalılar, iyileşen mali durumlarından ilk kez hisse senedi yatırımı yapmak için yararlanmış gibi görünüyor: Ailelerin yüzde 21’i doğrudan hisse senedi sahibi oldu; 2019’da yüzde 15 olan bu oran, tarihteki en büyük değişiklikti. Bu yeni hisse sahiplerinin çoğu nispeten küçük yatırımcılar gibi görünüyor ve bu da muhtemelen en azından kısmen Amerikalıların pandemi sırasında GameStop gibi “mem hisse senetlerine” olan coşkusunu yansıtıyor.
Fed’in yeni açıklanan rakamları, farklı ırk grupları arasında dramatik gelir ve servet eşitsizliklerinin devam ettiğini gösteriyor; ancak salgın sırasında net servette en büyük yüzde artışları Siyah ve Hispanik aileler gördü.
Siyah ailelerin ortalama net serveti yüzde 60 artarak 44.900 dolara yükseldi. Bu, hane halkı servetini 285.000 dolara çıkaran beyaz aileler arasındaki yüzde 31’lik artıştan daha büyük bir artıştı. İspanyol ailelerin net servetinde yüzde 47’lik bir artış görüldü.
Aynı zamanda ırksal ve etnik azınlıklar 2021 yılına kadar daha yavaş bir gelir artışı yaşadı. Enflasyona göre ayarlandığında siyah ve Hispanik hanelerin gelirinde hafif düşüşler görülürken, beyaz aileler ılımlı artışlar gördü.
Raporda ilk kez herhangi bir ırk veya etnik grup arasında en yüksek ortalama net servete sahip olan Asyalı ailelere ilişkin veriler yer aldı.
Rapordaki veriler biraz güncel olmasa da Amerikalı ailelerin pandemiden çıkarken ne kadar güçlü bir konumda olduklarının altını çiziyor. Sağlam net varlık ve artan gelirler, insanların 2023’te de harcama yapmaya devam etmesine yardımcı oldu ve Fed’in onları soğutmak için faiz oranlarını yükselttiği bir dönemde bile ekonominin sağlam bir şekilde büyümesine yardımcı oldu.
Bu direnç, Fed’in, tüketiciler üzerinde Amerika’yı resesyona sürükleyecek kadar fazla baskı yaratmadan ekonomiyi yavaşça yavaşlatacağı “yumuşak iniş” gerçekleştirebileceği umutlarını artırdı.