Ocak ayı istihdam raporu, Fed için umut verici ve endişe verici haberler içeriyordu.

Kemal

New member
WASHINGTON — Federal Rezerv yetkilileri, ekonomiyi yavaşlatmak için daha ne kadar yapmaları gerektiğini değerlendirirken istihdam piyasasında bir yavaşlama olmasını umduklarını söylediler ve Cuma günkü istihdam raporu, politika yapıcıların bir yol daha genişletiyor olabileceğinin altını çizdi.

İşverenler Ocak ayında 517.000 yeni işçiyi işe alarak aç işe aldı. İşsizlik oranı 1969’dan beri görülmeyen seviyelere düştü ve geçen yılın verilerinde yapılan revizyonlar, 2021 ve 2022’deki iş büyümesinin önceden düşünülenden daha güçlü olduğunu gösterdi – tüm bunlar, emek talebinin patladığına dair işaretler.

Bununla birlikte, aynı zamanda, ücret artışı ılımlı olmaya devam etti. Ortalama saatlik ücretler yıl için yüzde 4,4 arttı, bu, Bloomberg ekonomistlerinin tahmininden daha fazla, ancak Aralık ayındaki yıllık yüzde 4,8’in altında kaldı. Ücret artışı aylardır yavaşlıyor, ancak normalden daha hızlı ve Fed yetkililerinin zaman zaman yüzde 2’lik enflasyon hedefiyle belirttiği hızdan önemli ölçüde daha hızlı.

Rapor, on yılların en hızlı enflasyonunu düşürmeye çalışan merkez bankacıları için hem cesaret verici hem de endişe verici haberler sunuyordu. Bir yandan, ücret artışlarında devam eden yavaşlama, devam etmesi durumunda gelecekte daha yavaş fiyat artışlarının önünü açabileceğinin olumlu bir işaretiydi. Ancak Cuma günü konuşan Fed politika yapıcıları, çabalarına rağmen işgücü talebinin yüksek olmaya devam ettiğine dair yeni kanıtlara daha yoğun bir şekilde odaklandılar ve hızlı enflasyonun tamamen azalacağından emin olmadan önce yapacakları daha çok iş olduğunu öne sürdüler.


Richmond Federal Rezerv Bankası Başkanı Thomas Barkin, New York’a verdiği röportajda, “En büyük sürpriz – ve en çok sinyali veren – geçen ayki istihdam artışları ile geçen yılki yeniden ifadenin birleşimidir” dedi. Zamanlar. “Daha yapacak çok işimiz var. Enflasyon rehberdir.”

Fed yetkilileri zaten bir yıl önce faiz oranlarını sıfıra yakın seviyelerden yüzde 4,5’in üzerine çıkardılar ve bu hafta sadece çeyrek puanlık bir hareket başlattılar. Yatırımcılar ve ekonomistler daha fazlasının geleceğini işaret ederken, Mart ayındaki bir sonraki toplantılarından sonra hareket etmeyi bırakabileceklerine dair iddiaya girdiler.

Güçlü iş rakamları bu beklentiyi alt üst etti. Yatırımcılar Cuma günü Mayıs ayında başka bir oran hareketi planladılar ve Wall Street daha agresif bir merkez bankası için hazırlanırken istihdam verilerine tepki olarak hisse senetleri düştü. Daha yüksek faiz oranları, bir ev satın almak veya bir işi büyütmek için borçlanmayı daha pahalı hale getirerek talebi zorlar.

Amerika Birleşik Devletleri’ndeki işlerin durumu

Ekonomistler, Federal Rezerv bir yavaşlama düzenlemeye ve enflasyonu ehlileştirmeye çalışırken, istihdam piyasasındaki son güçlenme karşısında şaşırdılar.

Fed yetkilileri, daha fazla faiz oranı ayarlamasının yakın olduğunu vurguladılar.

San Francisco Federal Rezerv Bankası Başkanı Mary C. Daly, Fox Business’ta “Bugünün iş raporundaki rakam ‘vay be’ bir rakamdı” dedi. Bunun ekonomik anlatıyı değiştirmediğini ekledi: bu sadece iş piyasasının güçlü olduğunun ek bir teyidi.


Fed’in iki çeyrek puanlık faiz artırımı çağrısında bulunan ve oranları yüzde 5’in biraz üzerine çıkaran Aralık ayı tahmininin “politikanın en azından nereye gittiğinin iyi bir göstergesi” olduğunu söyledi ve “daha fazlasını yapmaya hazır olduğunu” ekledi. daha fazlasına ihtiyaç duyulduğunda bundan daha fazla.


Fed, işçiler yeni iş bulduklarında ve zam yaptıklarında genellikle onları alkışlar. Ancak yetkililer, güçlü ücret artışıyla birlikte bugünün güçlü işgücü piyasasının enflasyonun hedefine dönmesini engelleyebileceğinden endişe ediyor. Şirketler, sınırlı sayıda işçi için rekabet edebilmek için ücretleri yükselttiklerinde, artan işgücü maliyetlerini karşılamak için fiyatları yükseltebilirler. Ayrıca, daha yüksek gelirler tüketicileri daha özgürce harcamaya teşvik edebilir.

Harvard ekonomi profesörü Gabriel Chodorow-Reich, “Fed, iş piyasasını mahvetmeden enflasyonu düşürmeyi başardıkları için çok mutlu olmalı” dedi. Ancak, “Buna bakacaklarını ve ücret artışının rahat edecek kadar ılımlı olduğunu düşüneceklerini sanmıyorum” dedi.

Faiz artışları gözle görülür şekilde soğumaya başlıyor ve Fed yetkilileri, bir yıllık hızlı ayarlamanın ardından kümülatif değişikliklerinin ekonomiyi nasıl etkileyeceğini görmek için beklerken artışlarını yavaşlattı. Wall Street şimdi, yüksek yetkililerin borçlanma maliyetlerini nasıl artıracakları ve enflasyonun tam olarak kontrol altına alınmasını sağlamak için onları ne kadar süreyle yüksek tutacakları konusunda netlik bekliyor.

Merkez bankacıları, bu kararları tartarken işgücü piyasasını izlediklerini söylediler. Yetkililer, önceki politika değişiklikleri tam olarak yürürlüğe girerek işgücü piyasasının gevşemesine ve ücret artışının yavaşlamasına neden olduğu için işe alımda yavaşlamanın devam etmesini bekliyorlardı.

Bay Khodorow-Reich, “Bu rapor yanlış yöne gidiyor” dedi.

Özellikle yetkililer, işsizliğin modern zamanların en düşük seviyesine ulaşması halinde ücret artışının daha da yavaşlayabileceğinden şüphe duyabilir.

Renaissance Macro Research’ün ABD baş ekonomisti Neil Dutta, “Böyle iş kazanımları elde ederken, ücret enflasyonundaki kusursuz düşüş hikayesini ne kadar ileri götürebilirsiniz?” dedi. İşsizlik düştükçe, şirketlerin çalışanlar için rekabet ederken ücretleri artırmaya devam edeceğine inanıyor.


Yine de, çalışan veya iş arayan insanların sayısındaki kademeli iyileşme — ve işsizlik oranı düşerken ücret artışının yavaşlamış olması — bazı Fed yetkililerinin iş piyasasını bu kadar sert bir şekilde frenleyip frenlemediklerini merak etmelerine neden olabilir. bekledikleri gibi olmalıdır. İyileşen bir işgücü arzının, boş pozisyonları doldurmaya yardımcı olması ve ekonominin, büyük iş kayıpları olmadan ücretlerin hafifçe soğuduğu daha dengeli bir omurgaya ulaşmasına izin vermesi olasıdır.

İlerici bir düşünce kuruluşu olan Roosevelt Enstitüsü’nün makroekonomik analiz direktörü Mike Konczal, “Ücretler daha normal bir eğilime dönerken iş piyasası hala genişleyebilir” dedi.

Fed’in ekonomiyi düşünmeye yönelik normal modelinin, son aylarda olmasına rağmen işsizlik düşerken düşen ücretler ve enflasyonu tahmin etmeyeceğini kaydetti.

Buna rağmen ekonomistler Cuma günü, kısmen Cuma günkü rakamların revize edilebileceği için daha fazla veri beklemenin önemli olduğunu vurguladılar.

Massachusetts Institute of Technology’de ekonomist ve eski bir Bank of England politikacısı olan Kristin J. Forbes, “Tek bir veri yayınında çok fazla şey okuma konusunda gerçekten dikkatli olmalıyız” dedi. Ancak veriler, işgücü piyasasının “dayanması gereken ayakları olduğunu” açıkça ortaya koydu, bu da enflasyonun kendisi azalsa bile Fed’i gelecekteki ücret ve fiyat baskıları konusunda temkinli yapabilir.

Bayan Forbes, “İşler tersine döndü ve doğru yönde ilerliyor, ancak işlerin daha ne kadar böyle kalacağını bilmiyoruz” dedi. “Ve nereye yerleşeceklerini de bilmiyoruz.”
 
Üst