Federal Rezerv yetkilileri, ekonomiyi soğutmak ve hızlı enflasyonun tamamen azalmasını sağlamak için faiz oranlarını yeniden artırmaları gerekip gerekmediğini düşünüyor ve bu ayın başındaki toplantı tutanakları bu tartışmanın ana hatlarını ortaya koyuyor.
Merkez bankasının 31 Ekim-31 Kasım toplantısının tutanaklarında, “Katılımcılar, gelen bilgilerin Komite’nin enflasyon hedefine doğru ilerlemenin yetersiz olduğunu göstermesi halinde para politikasında daha fazla sıkılaşmanın uygun olacağını kaydetti” denildi. Salı günü yayınlanan 1 toplantı.
Fed yetkilileri, “önümüzdeki aylarda gelecek verilerin enflasyondaki düşüş sürecinin ne ölçüde devam ettiğini netleştirmeye yardımcı olacağını” umuyorlardı.
Merkez bankacıları bu ayın başlarında yaptıkları toplantıda, daha önceki önemli oran artışlarının talep üzerinde baskı oluşturup oluşturmadığını değerlendirmek için kendilerine daha fazla zaman tanımak amacıyla faiz oranlarını yüzde 5,25 ila 5,5 aralığında değiştirmeme yönünde oy kullandılar.
Wall Street sorumluların bundan sonra ne yapacağını görmek için sabırsızlanıyor. Fed politika yapıcıları Eylül ekonomik tahminlerinde 2023’te bir faiz artırımı daha öngörmüştü, ancak yatırımcılar 12-13 Aralık’taki yılın son toplantısında faiz artırımı yapma şanslarının çok az olduğunu düşünüyor. Salı günkü tutanaklar, yetkililerin ekonominin “aylar” boyunca nasıl performans gösterdiğini izlemeyi planladıklarını öne sürerek, daha uzun bir duraklama beklentisini güçlendirebilir.
Fed gözlemcileri şimdi yetkililerin faiz oranlarını artırmayı bitirip bitirmediklerini, eğer öyleyse, muhtemelen ne zaman faiz indirimine başlayacaklarını anlamaya çalışıyor. Politika yapıcılar Aralık ayı toplantılarının sonunda yeni bir dizi üç aylık ekonomik tahmin yayınlayacaklar. Bunlar, Fed Başkanı Jerome H. Powell’ın yorumlarıyla birlikte geleceğe dair önemli ipuçları sağlayabilir.
Politika yapıcılar Eylül ayı itibarıyla faiz oranlarının 2024 yılı sonundan önce düşürülmesini bekliyor. Bu tahmin doğru çıkarsa ve Bay Powell politika yapıcıların faiz oranlarını yeniden artırma konusunda isteksiz olduklarını belirtirse, yatırımcılar tüm dikkatlerini faiz indirimlerinin ne kadar yakın zamanda geleceğine çevirebilirler. Şu anda piyasa fiyatları, Wall Street’in politika yapıcıların 2024’ün ilk yarısında faiz oranlarını düşürmeye başlamasını beklediğini gösteriyor.
Ancak Fed yetkilileri, faiz oranlarının daha uzun süre yüksek kalabileceği öngörüsünde bulunmak için Aralık ayı ekonomik tahminlerini kullanırsa veya Bay Powell, gelecek yıl faiz artırımının masada kalacağını öne sürerse, bu, en azından daha fazla eylem olasılığının canlı kalmasını sağlayabilir. Son haftalarda bazı merkez bankacıları faiz oranlarını artırmanın bitip bitmediğinden henüz emin olmadıklarını açıkça belirttiler.
Boston Federal Rezerv Bankası başkanı Susan Collins, geçen hafta CNBC’ye verdiği röportajda “Daha fazla sıkılaştırmayı masadan kaldırmayacağım” dedi.
Fed’in Kasım ayı toplantısına ait tutanaklar, politika yapıcıların görünüm hakkında ne düşündüklerini açıkça ortaya koydu. Yetkililer, enflasyonun zamanında yüzde 2 hedefine dönmesini sağlayacak kadar ekonomiyi yeterince soğuttuklarından emin olmak isterken, aynı zamanda faiz oranlarını çok fazla artırarak ve acı verici bir durgunluk riskini göze alarak bunda aşırıya kaçmaktan da kaçınmak istediler.
Tutanaklarda Fed yetkililerinin “Sıkı para politikası göz önüne alındığında Komite’nin hedeflerine ulaşma risklerinin daha iki taraflı hale geldiğine” inandıkları belirtildi, ancak “katılımcıların çoğu enflasyona yönelik yukarı yönlü riskler görmeye devam etti.”
Tüketici fiyatları endeksi enflasyonu, 2022 yazında yüzde 9’un üzerinde zirve yaptıktan sonra Ekim ayında yüzde 3,2’ye geriledi. Yine de yetkililer, yolun geri kalanında enflasyonu normale döndürmenin zor olabileceğinden endişe ediyor.
Fed yetkilileri enflasyon hedeflerini ayrı ama bağlantılı bir ölçü olan ve daha uzun bir gecikmeyle açıklanan kişisel tüketim harcamaları endeksini kullanarak belirliyor. Ekim ayı PCE rakamlarının 30 Kasım’da açıklanması bekleniyor.
Fed yetkilileri, enflasyonun tamamen kontrol altına alınıp alınamayacağını belirlemeye çalışırken işgücü piyasasının ve ekonominin gücünü yakından izliyor. Ekonomi çok fazla ivme kazanırsa (tüketiciler serbestçe harcama yapar ve şirketler işçileri kaparsa), şirketler fiyatları normalden daha hızlı artırmaya devam edebilir.
Fed son toplantısından bu yana bu konuda olumlu haberler aldı. İşverenler Ekim ayında işe alımlara devam etti, ancak çok daha yavaş bir hızda: Yalnızca 150.000 işçiyi işe aldılar ve önceki işe alım rakamları aşağı yönlü revize edildi.
Tutanaklar, politika yapıcıların “işgücü piyasalarının arz ve talep arasında daha iyi bir denge sağladığına” dair işaretleri izlediğini gösteriyor.
Merkez bankasının 31 Ekim-31 Kasım toplantısının tutanaklarında, “Katılımcılar, gelen bilgilerin Komite’nin enflasyon hedefine doğru ilerlemenin yetersiz olduğunu göstermesi halinde para politikasında daha fazla sıkılaşmanın uygun olacağını kaydetti” denildi. Salı günü yayınlanan 1 toplantı.
Fed yetkilileri, “önümüzdeki aylarda gelecek verilerin enflasyondaki düşüş sürecinin ne ölçüde devam ettiğini netleştirmeye yardımcı olacağını” umuyorlardı.
Merkez bankacıları bu ayın başlarında yaptıkları toplantıda, daha önceki önemli oran artışlarının talep üzerinde baskı oluşturup oluşturmadığını değerlendirmek için kendilerine daha fazla zaman tanımak amacıyla faiz oranlarını yüzde 5,25 ila 5,5 aralığında değiştirmeme yönünde oy kullandılar.
Wall Street sorumluların bundan sonra ne yapacağını görmek için sabırsızlanıyor. Fed politika yapıcıları Eylül ekonomik tahminlerinde 2023’te bir faiz artırımı daha öngörmüştü, ancak yatırımcılar 12-13 Aralık’taki yılın son toplantısında faiz artırımı yapma şanslarının çok az olduğunu düşünüyor. Salı günkü tutanaklar, yetkililerin ekonominin “aylar” boyunca nasıl performans gösterdiğini izlemeyi planladıklarını öne sürerek, daha uzun bir duraklama beklentisini güçlendirebilir.
Fed gözlemcileri şimdi yetkililerin faiz oranlarını artırmayı bitirip bitirmediklerini, eğer öyleyse, muhtemelen ne zaman faiz indirimine başlayacaklarını anlamaya çalışıyor. Politika yapıcılar Aralık ayı toplantılarının sonunda yeni bir dizi üç aylık ekonomik tahmin yayınlayacaklar. Bunlar, Fed Başkanı Jerome H. Powell’ın yorumlarıyla birlikte geleceğe dair önemli ipuçları sağlayabilir.
Politika yapıcılar Eylül ayı itibarıyla faiz oranlarının 2024 yılı sonundan önce düşürülmesini bekliyor. Bu tahmin doğru çıkarsa ve Bay Powell politika yapıcıların faiz oranlarını yeniden artırma konusunda isteksiz olduklarını belirtirse, yatırımcılar tüm dikkatlerini faiz indirimlerinin ne kadar yakın zamanda geleceğine çevirebilirler. Şu anda piyasa fiyatları, Wall Street’in politika yapıcıların 2024’ün ilk yarısında faiz oranlarını düşürmeye başlamasını beklediğini gösteriyor.
Ancak Fed yetkilileri, faiz oranlarının daha uzun süre yüksek kalabileceği öngörüsünde bulunmak için Aralık ayı ekonomik tahminlerini kullanırsa veya Bay Powell, gelecek yıl faiz artırımının masada kalacağını öne sürerse, bu, en azından daha fazla eylem olasılığının canlı kalmasını sağlayabilir. Son haftalarda bazı merkez bankacıları faiz oranlarını artırmanın bitip bitmediğinden henüz emin olmadıklarını açıkça belirttiler.
Boston Federal Rezerv Bankası başkanı Susan Collins, geçen hafta CNBC’ye verdiği röportajda “Daha fazla sıkılaştırmayı masadan kaldırmayacağım” dedi.
Fed’in Kasım ayı toplantısına ait tutanaklar, politika yapıcıların görünüm hakkında ne düşündüklerini açıkça ortaya koydu. Yetkililer, enflasyonun zamanında yüzde 2 hedefine dönmesini sağlayacak kadar ekonomiyi yeterince soğuttuklarından emin olmak isterken, aynı zamanda faiz oranlarını çok fazla artırarak ve acı verici bir durgunluk riskini göze alarak bunda aşırıya kaçmaktan da kaçınmak istediler.
Tutanaklarda Fed yetkililerinin “Sıkı para politikası göz önüne alındığında Komite’nin hedeflerine ulaşma risklerinin daha iki taraflı hale geldiğine” inandıkları belirtildi, ancak “katılımcıların çoğu enflasyona yönelik yukarı yönlü riskler görmeye devam etti.”
Tüketici fiyatları endeksi enflasyonu, 2022 yazında yüzde 9’un üzerinde zirve yaptıktan sonra Ekim ayında yüzde 3,2’ye geriledi. Yine de yetkililer, yolun geri kalanında enflasyonu normale döndürmenin zor olabileceğinden endişe ediyor.
Fed yetkilileri enflasyon hedeflerini ayrı ama bağlantılı bir ölçü olan ve daha uzun bir gecikmeyle açıklanan kişisel tüketim harcamaları endeksini kullanarak belirliyor. Ekim ayı PCE rakamlarının 30 Kasım’da açıklanması bekleniyor.
Fed yetkilileri, enflasyonun tamamen kontrol altına alınıp alınamayacağını belirlemeye çalışırken işgücü piyasasının ve ekonominin gücünü yakından izliyor. Ekonomi çok fazla ivme kazanırsa (tüketiciler serbestçe harcama yapar ve şirketler işçileri kaparsa), şirketler fiyatları normalden daha hızlı artırmaya devam edebilir.
Fed son toplantısından bu yana bu konuda olumlu haberler aldı. İşverenler Ekim ayında işe alımlara devam etti, ancak çok daha yavaş bir hızda: Yalnızca 150.000 işçiyi işe aldılar ve önceki işe alım rakamları aşağı yönlü revize edildi.
Tutanaklar, politika yapıcıların “işgücü piyasalarının arz ve talep arasında daha iyi bir denge sağladığına” dair işaretleri izlediğini gösteriyor.