Muharrir – Barani Krishnan
Investing.com – Fed, enflasyonu denetim altına almak için borsadaki çöküşe müsaade veriyor. Yakıt ve besin fiyatlarındaki artış sürerse Fed’in, işgücü piyasasının yanı sıra öbür amacı emlak dalı mü olacak?
ABD tarihinin büyük kısmında – ya da en azından emniyetli bilgilere bakılırsa – konut fiyatları, enflasyona nazaran sadece biraz daha fazla yükselmiştir. Yalnızca, Büyük Moderasyon olarak bilinen 1990-2006 devrinde konut getirileri borsadaki getiri ile rekabet edebildi.
Borsa genel olarak konut piyasasına göre epeyce daha fazla ani yükseliş ve düşüşler yaşar lakin hem de genel getirisi de daha yeterli olmuştur. Şu an ise o denli değil.
Ekonomik gerileme kaygıları yatırımcı hissiyatına darbe vurmaya devam ederken Wall Street, 1990’ların sonlarında yaşanan dot-com balonundan bu yana en uzun kayıp zincirini yaşayarak geçen haftayı arka arda yedinci kere düşüşle bitirdi.
ABD’deki birinci 500 hisseyi takip eden S&P 500 endeksi Cuma gününü 3.901 puanda yatay seyirde kapattı. Günün erken saatlerinde yıllık %20 kayıpla 3.810 puana kadar düştü. Genel piyasa terminolojisinde rastgele bir varlığın en son gördüğü tepe düzeylere yahut çeyrek periyot ya da yıl sonu üzere makul periyotlara bakılırsa %20 düşüş hayatış olması, bir ayı piyasasına giriş olarak tanımlanır. Endeks haftayı %3 düşüşle kapatırken son yedi haftada toplamda %14 ziyan etti. Bu yıl bugüne kadarki kaybı %18.
Nasdaq ise %0,3 düşüşle Cuma günü 11.355 puanda kapandı. Hafta bazında %2,8 ve yıl bazında %27 kıymet kaybetti. Dow 31.261’de bitirdi. Haftalık %2,9 ve yıllık %14’e yakın bir düşüş gösterdi.
Fed, 40 yılın tepelerinde gezinen enflasyonu düşürmek için gerektiği takdirde ABD iktisadı yavaşlasa bile faizleri durmaksızın artıracağını söylemiş oldukten daha sonra borsadaki düşüş ivmelendi.
Koronavirüs kaynaklı aksaklıklardan dolayı 2020 yılında %3,5 küçüldükten daha sonra ABD iktisadı 2021 yılında %5,7 ile 1982’den beri gördüğü en süratli tempoda büyüdü. Lakin enflasyon da iktisat kadar, hatta tahminen daha da süratli bir biçimde yükseldi. Kimi fiyat ölçümleri yıllık artışın %8,3 olduğunu gösterdi.
Yılın başından bu yana ABD iktisadı, birinci çeyrekte -%1,4 puan ile zayıf bir gidişat izliyor. Rusya-Ukrayna krizi besin ve güç fiyatlarında enflasyona yol açtı. İktisat ikinci çeyrekte müspet bölgeye dönmediği takdirde ABD teknik olarak resesyona girmiş olacak. Resesyon olması için arka arda yalnızca iki çeyreği negatif geçirmesi kâfi.
Borsa ve iktisat içindeki münasebete karşın uzmanlar, ısrarla borsanın iktisat demek OLMADIĞINA işaret etti.
Zira insanların en güçlü %1’i payların %50’sine ve en fakir %50’si de payların %0,7’sine sahip. S&P 500, Dow Jones Industrial Average ve Nasdaq Composite üzere majör borsa endekslerinin günlük performansı, birçok Amerikalının hayatlarında neler yaşadığına dair bir şey göstermiyor neredeyse.
Bloomberg köşe muharriri John Authers, son gerileme devirleri Fed’i, Clark Kent misali üstün kahraman kostümünü giymek için çabukla telefon kulübesine sevk etmesine karşın bankanın bu sefer günü kurtarmasını beklemeyin diyor. öne sürülen nedeni, borsadaki büyük satışların tam da Fed’in, ekonomik faaliyeti yavaşlatmak ve karşılığında enflasyonu olağanlaştırmak için görmek istediği şey olması.
Lakin konut ve emlak kesimini düşününce durum merkez bankası için biraz farklı. Emlak bölümünün ABD iktisadında pek değerli bir rolü var ve ikamet edilen konutların yaklaşık %65’inde sahipleri ikamet ediyor. Bu, meskenleri hanehalkının zenginliği için değerli bir kaynak ve konut inşaatını da kıymetli bir istihdam sağlayıcısı yapıyor.
2008-2009 mali kriz devrinde konut piyasasının çöküşü, sonrasındasında Büyük Resesyon olarak bilinen periyoda taban hazırladı. bu biçimdedan daha sonra ABD’nin emlak piyasası, ekonomik toparlanma ve alıcıların talepleri yardımıyla süratle toparlandı.
2020 yılında koronavirüsten dolayı iktisatta yaşanan çöküş vaktinde bile emlak piyasası, bugün gördüğümüz rekor büyümeyi tekrar yakalamadan evvel sırf kısa bir süre bocaladı. İktisadın bu cins bir esnekliğe sahip rastgele bir kesimi, siyaset yapıcılar için heyecan verici bir şey olsa da şu an muhtemelen ABD konut piyasasının bu türlü büyümesi için en berbat vakit zira kendisi, bununla birlikte enflasyonun en büyük itici güçlerinden biri.
Ekonomist Adam Button’ın Forex Live forumunda yaptığı açıklamaya göre konut ve emlak piyasası üzere petrol piyasası da olağanüstü bir esneklik sergiliyor – piyasalardaki zorlukları düşününce nitekim eşi görülmemiş bir durum.
Button Cuma günkü bir paylaşımında “Tarihin şimdi rastgele bir vaktinde yaygın ekonomik tasayla bir arada pay senetleri açısından en makus dalgalanmalardan birine sahip olsaydınız petrolün düşük performans gösterdiğini görürdünüz.” diye yazdı. “Bunun yerine petrol piyasası, sırf daha âlâ performans göstermekle kalmadı, bununla birlikte kazandırdı da. Petrol son dört haftada %10 arttı. Bu, 25 Mart’tan bu yana 110 dolar üstündeki birinci kapanış.”
Button, “kaçışı olmayan bir şeye hazırlandığını lakin bunun gerçekleşmediğini” söylemiş oldu. “Şimdi Şanghay’ın tekrar açılmasından bahsediliyor ve bir noktada pay senetlerinin en azından toparlanması gerekiyor.”
Button; petrol rallisiyle ilgili sorunun, güç meblağlarının arz açığına karşı mevcut gerçek talebe reaksiyon vermesi üzere gelecekteki taleple ilgili spekülasyonlardan kaynaklanması olduğunu söylemiş oldu. “Yeterli arz olmadığı giderek daha bariz hale geliyor. Bilhassa Rusya’nın günde 3 milyon varil üretim kaybı yaşayacağı istikametindeki iddialar gerçekleşirse fiyatların ne kadar yükselebileceğinden korkuyorum.”
Fakat en büyük sorun, güçten kaynaklı enflasyonun Amerikalıların hayatları üzerinde büyük, olumsuz bir tesire sahip olması.
“26 Nisan’dan beri akaryakıt fiyatları günden güne artıyor. Ceplerdeki paranın artık daha büyük bir kısmı petrole gidiyor.”
bu biçimde Fed artık konut piyasasının altüst olduğunu görmeyi mi bekliyor (ya da istiyor)?
Atlantic’ten Derek Thompson, konut piyasasının aslında tepe yaptığını söylüyor. İşte münasebetleri:
* Var olan konut satışları Nisan ayında %2,4 düşüşle yaklaşık iki yılın en düşük düzeyine indi. Bu arka arda üçüncü aylık düşüş; rekor fiyatların ve süratle yükselen mortgage oranlarının potansiyel alıcıların Zillow sekmelerini, hayal kırıklığıyla nasıl kapattığını gösteriyor.
* Arz-talep dengesizliğinde en epeyce hissesi olan konut envanteri problemi, California ve Colorado üzere en sıcak pazarlarda azalmaya başlıyor.
* Redfin’e bakılırsa Mart ayı ortasında Google’da “satılık ev” aramaları LA, Boston ve San Francisco üzere büyük kentlerde iki haneli düşüşler yaşadı.
* Redfin acenteleri ayrıyeten büyük kentlerdeki potansiyel alıcıların aramalarında düşüş olduğunu bildirdi ve Kaliforniya’daki acenteler, mesken gösterimleri ile tekliflerin sayısının düştüğünü söylemiş oldu.
Fakat buradan çıkarılması gereken şey şu: Konut piyasasındaki “gerilemenin” ucuz kredi, gevşek regülasyon ve yozlaşmış bir ‘düşük gelirlilere yüksek faizli kredi’ yaklaşımının yol açtığı 2008 krizi üzere olması mümkün değil. Emlak bölümünde son iki yıldır görülen emlak patlaması, fazlaca sıkı kurallara tabi bir pazarda ve nitekim talebin mevcut arzı aşması ile yaşandı.
Emsal biçimde aylık tarım dışı bordro bilgileriyle iş piyasası, petrol piyasası ile en büyük korelasyonlarından birine sahip.
Fed Lideri Jerome Powell, birinci çeyrekte işgücü piyasasının “fazlaca sıhhatsiz bir seviyeye” yükseldiğini söylemiş oldu ve işsiz her kişi başına 1,8 iş imkanı olduğunu belirtti. İşsizliğe göre iş imkanı oranı teğe bir noktasına yakın bir pahaya eşitlenirse “Ücretler üzerinde artış taraflı baskı daha az olacaktır.”
Şimdilik ortalama saatlik fiyatlar, yıllık %5,5 civarı ile 40 yılın en süratli temposunda artıyor. Ekonomistler artışın %3 ila 4’e yavaşlaması halinde enflasyonda yüzde iki puanlık bir düşüş sağlayacağını kestirim ediyor.
Konut piyasası üzere işgücü piyasasındaki büyüme de tepe yapmış olabilir.
Geçen hafta ABD’nin işsizlik müracaatları, arka arda üçüncü haftada da artış yaşayarak Mart ayından beri gördüğü en yüksek düzeye ulaştı ve datalarda aylardır süren düşüşün bilakis dönmüş olabileceğini düşündürdü.
Petrol: Haftalık Kapanış meblağları & WTI Teknik Tahlil
Petrol meblağları Cuma gününü de haftayı da müspet kapattı lakin ABD pompa meblağları rekor düzeylere yükselmesine karşın ayıların, boğaların getirdiği iyimserliği kısmen telafi edebilmesi ile fiyatlardaki artış sonlu oldu.
WTI’yı sekiz haftanın tepesine ve 2020 yılından beri birinci defa kısa müddetliğine Brent’in üzerine taşıyan iki gün süren etkileyici artış, iki günlük tıpkı derecede şaşırtan düşüşle dengelenerek her iki kontratın haftalık yaşadığı artışı sınırladı.
Cuma günü Temmuz vadeli Brent 87 sent artışla 112,91 dolardan süreç gördü. Hafta bazında %1 artış yaşayarak 115,69 dolar ile yedi haftanın en yüksek düzeyine ulaştı.
WTI Temmuz vadeli mukavelesi ise 46 sent yükselişle 110,35 dolara çıktı.
Investing.com dataları, Salı günü sekiz haftanın en yüksek düzeyi olan 115,56 dolara ulaşmış bulunmasına karşın Temmuz vadeli WTI’nın, 110,49 dolar düzeyinde hafta bazında nominal bir kayıp yaşadığını gösterdi.
WTI, haftalık orta Bollinger Bandı ve 100 günlük sıradan hareketli ortalama (SMA) ile daima desteklenerek kuvvetli ivmesini korurken haftayı 113,23 ile kapatmadan evvel hafta ortasında 115,50 puanı yine test eden boğa hareketler yaşandı. Haftanın en düşük düzeyi olan 105,13 puana nazaran 8 dolar artış yaşayarak haftayı kapatması, 116,60 ve 119,40 puanları test etmeye hazır olduğuna işaret etti.
skcharting.com’dan kıdemli teknik stratejist Sunil Kumar Dixit’in dediğine bakılırsa “Boğa ivmesi kâfi alım dayanağını kazanırsa WTI, artışını 123,70 dolara hakikat büyütebilir.”
“Artış, meblağların 108,50 dolar düzeyi üzerinde kalmasına bağlı. Bu takviyenin altına inmesi, WTI’yı 105 dolara düşürecektir, bu da mevcut artış taraflı ivmenin gücünün azaldığı bir nokta.”
Altın: Haftalık Piyasa Faaliyeti ve Teknik Tahlil
Altın meblağları haftayı %2 artışla bitirerek uzunlara beş hafta ortasındaki birinci haftalık karı sağladı.
Nisan ortasında başlayan kasvet biraz dağılmış olsa da analistler, doların 20 yılın doruklarını tekrar görme potansiyelini düşününce külçedeki boğaların hâlâ bıçak sırtında olduğu konusunda uyardı.
Çoklukla altınla aykırı tarafta hareket eden dolar endeksi, altı hafta ortasında birinci defa haftayı düşüşle kapattı. Cuma günü 103,23 puandayken 105,06 puan olan tepeden epeyce uzak değildi.
Altın için öbür bir öcü de ABD’nin tahvil getirileri.
10 yıllık Hazine getirileri, Fed’in Haziran ve Temmuz toplantılarında 75 puan olarak dillendirilen birinci orana nazaran 50’şer puan artırım yapılacağı beklentileri üzerine Mayıs ayının %3,2 olan doruğuna kıyasla %2,79 puana düştü. bir daha de faiz beklentileri çoklukla ani değişimler yaşadığından getiriler de yükselebilir.
OANDA’dan Craig Erlam, “Finans piyasalarındaki endişe mali sıkılaştırma temposundan resesyon risklerine döndüğünden haftanın ikinci yarısı altına yeterli geldi.” dedi. “Bu niçinle daha yüksek getiriler ve daha kuvvetli bir doların sarı metal üstündeki baskısından fazla yatırımcıların inançlı limanlara akın ederek getirilerde ufak bir düşüşe ve altında yükselişe yol açtığını gördük.”
Haziran vadeli altın gün bazında 3,90 dolar artışla 1.845,10 dolara yükseldi. Hafta bazında ise yaklaşık 34 dolar arttı.
Altın için çalkantılı bir hafta oldu; vadeli süreçler Pazartesi günü 1.875 dolara kadar indi.
Erlam, Fed’in faiz artırımlarının fiyatlandırılmış olduğu beklentilerine dayanan altındaki yükselişin devam edip etmeyeceğine dair bir iddiada bulunmanın sıkıntı olduğunu söylemiş oldu.
“Faizlerin artırıldığı bu ortamda bunun sürdürülüp sürdürülemeyeceği konusu değişik ve nihayetinde iktisatla ilgili kaygıların ne kadar gerçek ve kıymetli olduğuna bağlı olacak. Günün sonunda faiz artışları talebi düşürmeli lakin bir resesyon da yaşanmalı. İkincisi birincinin mümkün bir kararı olarak görülmeye devam ederse altın, servetini daha da artırabilir.”
Dixit, önümüzdeki hafta altının 1.867 doları test edebileceğini söylemiş oldu, bu da %38,2’lik Fibonacci düzeyinde 1.998 dolara yükseliş ve 1.787 dolara düşüş manasına gelebilir.
“Bu düzeyin altına düşüş 1.836-1.825-1.800 dolarlara gerçek düzeltmelere yol açacağından ve bir daha 1.780-1.760 dolar düzeylerine kadar düşürebileceğinden altının, artış ivmesini sürdürmesi için 1.858 dolar üzerinde kalması gerekiyor.”
Grafik uzmanı, altının momentumunu destekleyen şeyin, haftalık 20/19 stokastik okuma olduğunu söylemiş oldu. “Bu, toparlanma istikametinde bir varsayım.” diye ekledi. “Ancak ivme büyük ölçüde 10 yıllık Hazine getirilerinin %2,80’in altında kalmasına ve %2,60 ile %2,40 aralığına düşmesine bağlı olacak.”
Feragatname: Barani Krishnan yazdığı emtia yahut menkul değerlerde durum sahibi değildir.
Investing.com – Fed, enflasyonu denetim altına almak için borsadaki çöküşe müsaade veriyor. Yakıt ve besin fiyatlarındaki artış sürerse Fed’in, işgücü piyasasının yanı sıra öbür amacı emlak dalı mü olacak?
ABD tarihinin büyük kısmında – ya da en azından emniyetli bilgilere bakılırsa – konut fiyatları, enflasyona nazaran sadece biraz daha fazla yükselmiştir. Yalnızca, Büyük Moderasyon olarak bilinen 1990-2006 devrinde konut getirileri borsadaki getiri ile rekabet edebildi.
Borsa genel olarak konut piyasasına göre epeyce daha fazla ani yükseliş ve düşüşler yaşar lakin hem de genel getirisi de daha yeterli olmuştur. Şu an ise o denli değil.
Ekonomik gerileme kaygıları yatırımcı hissiyatına darbe vurmaya devam ederken Wall Street, 1990’ların sonlarında yaşanan dot-com balonundan bu yana en uzun kayıp zincirini yaşayarak geçen haftayı arka arda yedinci kere düşüşle bitirdi.
ABD’deki birinci 500 hisseyi takip eden S&P 500 endeksi Cuma gününü 3.901 puanda yatay seyirde kapattı. Günün erken saatlerinde yıllık %20 kayıpla 3.810 puana kadar düştü. Genel piyasa terminolojisinde rastgele bir varlığın en son gördüğü tepe düzeylere yahut çeyrek periyot ya da yıl sonu üzere makul periyotlara bakılırsa %20 düşüş hayatış olması, bir ayı piyasasına giriş olarak tanımlanır. Endeks haftayı %3 düşüşle kapatırken son yedi haftada toplamda %14 ziyan etti. Bu yıl bugüne kadarki kaybı %18.
Nasdaq ise %0,3 düşüşle Cuma günü 11.355 puanda kapandı. Hafta bazında %2,8 ve yıl bazında %27 kıymet kaybetti. Dow 31.261’de bitirdi. Haftalık %2,9 ve yıllık %14’e yakın bir düşüş gösterdi.
Fed, 40 yılın tepelerinde gezinen enflasyonu düşürmek için gerektiği takdirde ABD iktisadı yavaşlasa bile faizleri durmaksızın artıracağını söylemiş oldukten daha sonra borsadaki düşüş ivmelendi.
Koronavirüs kaynaklı aksaklıklardan dolayı 2020 yılında %3,5 küçüldükten daha sonra ABD iktisadı 2021 yılında %5,7 ile 1982’den beri gördüğü en süratli tempoda büyüdü. Lakin enflasyon da iktisat kadar, hatta tahminen daha da süratli bir biçimde yükseldi. Kimi fiyat ölçümleri yıllık artışın %8,3 olduğunu gösterdi.
Yılın başından bu yana ABD iktisadı, birinci çeyrekte -%1,4 puan ile zayıf bir gidişat izliyor. Rusya-Ukrayna krizi besin ve güç fiyatlarında enflasyona yol açtı. İktisat ikinci çeyrekte müspet bölgeye dönmediği takdirde ABD teknik olarak resesyona girmiş olacak. Resesyon olması için arka arda yalnızca iki çeyreği negatif geçirmesi kâfi.
Borsa ve iktisat içindeki münasebete karşın uzmanlar, ısrarla borsanın iktisat demek OLMADIĞINA işaret etti.
Zira insanların en güçlü %1’i payların %50’sine ve en fakir %50’si de payların %0,7’sine sahip. S&P 500, Dow Jones Industrial Average ve Nasdaq Composite üzere majör borsa endekslerinin günlük performansı, birçok Amerikalının hayatlarında neler yaşadığına dair bir şey göstermiyor neredeyse.
Bloomberg köşe muharriri John Authers, son gerileme devirleri Fed’i, Clark Kent misali üstün kahraman kostümünü giymek için çabukla telefon kulübesine sevk etmesine karşın bankanın bu sefer günü kurtarmasını beklemeyin diyor. öne sürülen nedeni, borsadaki büyük satışların tam da Fed’in, ekonomik faaliyeti yavaşlatmak ve karşılığında enflasyonu olağanlaştırmak için görmek istediği şey olması.
Lakin konut ve emlak kesimini düşününce durum merkez bankası için biraz farklı. Emlak bölümünün ABD iktisadında pek değerli bir rolü var ve ikamet edilen konutların yaklaşık %65’inde sahipleri ikamet ediyor. Bu, meskenleri hanehalkının zenginliği için değerli bir kaynak ve konut inşaatını da kıymetli bir istihdam sağlayıcısı yapıyor.
2008-2009 mali kriz devrinde konut piyasasının çöküşü, sonrasındasında Büyük Resesyon olarak bilinen periyoda taban hazırladı. bu biçimdedan daha sonra ABD’nin emlak piyasası, ekonomik toparlanma ve alıcıların talepleri yardımıyla süratle toparlandı.
2020 yılında koronavirüsten dolayı iktisatta yaşanan çöküş vaktinde bile emlak piyasası, bugün gördüğümüz rekor büyümeyi tekrar yakalamadan evvel sırf kısa bir süre bocaladı. İktisadın bu cins bir esnekliğe sahip rastgele bir kesimi, siyaset yapıcılar için heyecan verici bir şey olsa da şu an muhtemelen ABD konut piyasasının bu türlü büyümesi için en berbat vakit zira kendisi, bununla birlikte enflasyonun en büyük itici güçlerinden biri.
Ekonomist Adam Button’ın Forex Live forumunda yaptığı açıklamaya göre konut ve emlak piyasası üzere petrol piyasası da olağanüstü bir esneklik sergiliyor – piyasalardaki zorlukları düşününce nitekim eşi görülmemiş bir durum.
Button Cuma günkü bir paylaşımında “Tarihin şimdi rastgele bir vaktinde yaygın ekonomik tasayla bir arada pay senetleri açısından en makus dalgalanmalardan birine sahip olsaydınız petrolün düşük performans gösterdiğini görürdünüz.” diye yazdı. “Bunun yerine petrol piyasası, sırf daha âlâ performans göstermekle kalmadı, bununla birlikte kazandırdı da. Petrol son dört haftada %10 arttı. Bu, 25 Mart’tan bu yana 110 dolar üstündeki birinci kapanış.”
Button, “kaçışı olmayan bir şeye hazırlandığını lakin bunun gerçekleşmediğini” söylemiş oldu. “Şimdi Şanghay’ın tekrar açılmasından bahsediliyor ve bir noktada pay senetlerinin en azından toparlanması gerekiyor.”
Button; petrol rallisiyle ilgili sorunun, güç meblağlarının arz açığına karşı mevcut gerçek talebe reaksiyon vermesi üzere gelecekteki taleple ilgili spekülasyonlardan kaynaklanması olduğunu söylemiş oldu. “Yeterli arz olmadığı giderek daha bariz hale geliyor. Bilhassa Rusya’nın günde 3 milyon varil üretim kaybı yaşayacağı istikametindeki iddialar gerçekleşirse fiyatların ne kadar yükselebileceğinden korkuyorum.”
Fakat en büyük sorun, güçten kaynaklı enflasyonun Amerikalıların hayatları üzerinde büyük, olumsuz bir tesire sahip olması.
“26 Nisan’dan beri akaryakıt fiyatları günden güne artıyor. Ceplerdeki paranın artık daha büyük bir kısmı petrole gidiyor.”
bu biçimde Fed artık konut piyasasının altüst olduğunu görmeyi mi bekliyor (ya da istiyor)?
Atlantic’ten Derek Thompson, konut piyasasının aslında tepe yaptığını söylüyor. İşte münasebetleri:
* Var olan konut satışları Nisan ayında %2,4 düşüşle yaklaşık iki yılın en düşük düzeyine indi. Bu arka arda üçüncü aylık düşüş; rekor fiyatların ve süratle yükselen mortgage oranlarının potansiyel alıcıların Zillow sekmelerini, hayal kırıklığıyla nasıl kapattığını gösteriyor.
* Arz-talep dengesizliğinde en epeyce hissesi olan konut envanteri problemi, California ve Colorado üzere en sıcak pazarlarda azalmaya başlıyor.
* Redfin’e bakılırsa Mart ayı ortasında Google’da “satılık ev” aramaları LA, Boston ve San Francisco üzere büyük kentlerde iki haneli düşüşler yaşadı.
* Redfin acenteleri ayrıyeten büyük kentlerdeki potansiyel alıcıların aramalarında düşüş olduğunu bildirdi ve Kaliforniya’daki acenteler, mesken gösterimleri ile tekliflerin sayısının düştüğünü söylemiş oldu.
Fakat buradan çıkarılması gereken şey şu: Konut piyasasındaki “gerilemenin” ucuz kredi, gevşek regülasyon ve yozlaşmış bir ‘düşük gelirlilere yüksek faizli kredi’ yaklaşımının yol açtığı 2008 krizi üzere olması mümkün değil. Emlak bölümünde son iki yıldır görülen emlak patlaması, fazlaca sıkı kurallara tabi bir pazarda ve nitekim talebin mevcut arzı aşması ile yaşandı.
Emsal biçimde aylık tarım dışı bordro bilgileriyle iş piyasası, petrol piyasası ile en büyük korelasyonlarından birine sahip.
Fed Lideri Jerome Powell, birinci çeyrekte işgücü piyasasının “fazlaca sıhhatsiz bir seviyeye” yükseldiğini söylemiş oldu ve işsiz her kişi başına 1,8 iş imkanı olduğunu belirtti. İşsizliğe göre iş imkanı oranı teğe bir noktasına yakın bir pahaya eşitlenirse “Ücretler üzerinde artış taraflı baskı daha az olacaktır.”
Şimdilik ortalama saatlik fiyatlar, yıllık %5,5 civarı ile 40 yılın en süratli temposunda artıyor. Ekonomistler artışın %3 ila 4’e yavaşlaması halinde enflasyonda yüzde iki puanlık bir düşüş sağlayacağını kestirim ediyor.
Konut piyasası üzere işgücü piyasasındaki büyüme de tepe yapmış olabilir.
Geçen hafta ABD’nin işsizlik müracaatları, arka arda üçüncü haftada da artış yaşayarak Mart ayından beri gördüğü en yüksek düzeye ulaştı ve datalarda aylardır süren düşüşün bilakis dönmüş olabileceğini düşündürdü.
Petrol: Haftalık Kapanış meblağları & WTI Teknik Tahlil
Petrol meblağları Cuma gününü de haftayı da müspet kapattı lakin ABD pompa meblağları rekor düzeylere yükselmesine karşın ayıların, boğaların getirdiği iyimserliği kısmen telafi edebilmesi ile fiyatlardaki artış sonlu oldu.
WTI’yı sekiz haftanın tepesine ve 2020 yılından beri birinci defa kısa müddetliğine Brent’in üzerine taşıyan iki gün süren etkileyici artış, iki günlük tıpkı derecede şaşırtan düşüşle dengelenerek her iki kontratın haftalık yaşadığı artışı sınırladı.
Cuma günü Temmuz vadeli Brent 87 sent artışla 112,91 dolardan süreç gördü. Hafta bazında %1 artış yaşayarak 115,69 dolar ile yedi haftanın en yüksek düzeyine ulaştı.
WTI Temmuz vadeli mukavelesi ise 46 sent yükselişle 110,35 dolara çıktı.
Investing.com dataları, Salı günü sekiz haftanın en yüksek düzeyi olan 115,56 dolara ulaşmış bulunmasına karşın Temmuz vadeli WTI’nın, 110,49 dolar düzeyinde hafta bazında nominal bir kayıp yaşadığını gösterdi.
WTI, haftalık orta Bollinger Bandı ve 100 günlük sıradan hareketli ortalama (SMA) ile daima desteklenerek kuvvetli ivmesini korurken haftayı 113,23 ile kapatmadan evvel hafta ortasında 115,50 puanı yine test eden boğa hareketler yaşandı. Haftanın en düşük düzeyi olan 105,13 puana nazaran 8 dolar artış yaşayarak haftayı kapatması, 116,60 ve 119,40 puanları test etmeye hazır olduğuna işaret etti.
skcharting.com’dan kıdemli teknik stratejist Sunil Kumar Dixit’in dediğine bakılırsa “Boğa ivmesi kâfi alım dayanağını kazanırsa WTI, artışını 123,70 dolara hakikat büyütebilir.”
“Artış, meblağların 108,50 dolar düzeyi üzerinde kalmasına bağlı. Bu takviyenin altına inmesi, WTI’yı 105 dolara düşürecektir, bu da mevcut artış taraflı ivmenin gücünün azaldığı bir nokta.”
Altın: Haftalık Piyasa Faaliyeti ve Teknik Tahlil
Altın meblağları haftayı %2 artışla bitirerek uzunlara beş hafta ortasındaki birinci haftalık karı sağladı.
Nisan ortasında başlayan kasvet biraz dağılmış olsa da analistler, doların 20 yılın doruklarını tekrar görme potansiyelini düşününce külçedeki boğaların hâlâ bıçak sırtında olduğu konusunda uyardı.
Çoklukla altınla aykırı tarafta hareket eden dolar endeksi, altı hafta ortasında birinci defa haftayı düşüşle kapattı. Cuma günü 103,23 puandayken 105,06 puan olan tepeden epeyce uzak değildi.
Altın için öbür bir öcü de ABD’nin tahvil getirileri.
10 yıllık Hazine getirileri, Fed’in Haziran ve Temmuz toplantılarında 75 puan olarak dillendirilen birinci orana nazaran 50’şer puan artırım yapılacağı beklentileri üzerine Mayıs ayının %3,2 olan doruğuna kıyasla %2,79 puana düştü. bir daha de faiz beklentileri çoklukla ani değişimler yaşadığından getiriler de yükselebilir.
OANDA’dan Craig Erlam, “Finans piyasalarındaki endişe mali sıkılaştırma temposundan resesyon risklerine döndüğünden haftanın ikinci yarısı altına yeterli geldi.” dedi. “Bu niçinle daha yüksek getiriler ve daha kuvvetli bir doların sarı metal üstündeki baskısından fazla yatırımcıların inançlı limanlara akın ederek getirilerde ufak bir düşüşe ve altında yükselişe yol açtığını gördük.”
Haziran vadeli altın gün bazında 3,90 dolar artışla 1.845,10 dolara yükseldi. Hafta bazında ise yaklaşık 34 dolar arttı.
Altın için çalkantılı bir hafta oldu; vadeli süreçler Pazartesi günü 1.875 dolara kadar indi.
Erlam, Fed’in faiz artırımlarının fiyatlandırılmış olduğu beklentilerine dayanan altındaki yükselişin devam edip etmeyeceğine dair bir iddiada bulunmanın sıkıntı olduğunu söylemiş oldu.
“Faizlerin artırıldığı bu ortamda bunun sürdürülüp sürdürülemeyeceği konusu değişik ve nihayetinde iktisatla ilgili kaygıların ne kadar gerçek ve kıymetli olduğuna bağlı olacak. Günün sonunda faiz artışları talebi düşürmeli lakin bir resesyon da yaşanmalı. İkincisi birincinin mümkün bir kararı olarak görülmeye devam ederse altın, servetini daha da artırabilir.”
Dixit, önümüzdeki hafta altının 1.867 doları test edebileceğini söylemiş oldu, bu da %38,2’lik Fibonacci düzeyinde 1.998 dolara yükseliş ve 1.787 dolara düşüş manasına gelebilir.
“Bu düzeyin altına düşüş 1.836-1.825-1.800 dolarlara gerçek düzeltmelere yol açacağından ve bir daha 1.780-1.760 dolar düzeylerine kadar düşürebileceğinden altının, artış ivmesini sürdürmesi için 1.858 dolar üzerinde kalması gerekiyor.”
Grafik uzmanı, altının momentumunu destekleyen şeyin, haftalık 20/19 stokastik okuma olduğunu söylemiş oldu. “Bu, toparlanma istikametinde bir varsayım.” diye ekledi. “Ancak ivme büyük ölçüde 10 yıllık Hazine getirilerinin %2,80’in altında kalmasına ve %2,60 ile %2,40 aralığına düşmesine bağlı olacak.”
Feragatname: Barani Krishnan yazdığı emtia yahut menkul değerlerde durum sahibi değildir.