Cumhuriyetçiler yedi yıl önce bir nesil boyunca vergi yasasında yapılan en önemli revizyonu geçirdiğinde, yasanın yatırımları teşvik edeceğinden, ücretleri artıracağından ve Amerikan ekonomisini daha yüksek bir vitese taşıyacağından emindiler.
Peki öyle oldu mu?
Cevap, en azından şimdilik, büyük ölçüde tarihte kaybolmuş durumda.
Yasanın 2017'de kabul edilmesinden kısa bir süre sonra bir salgın ve enflasyondaki artış küresel ekonomiyi sarstı ve Cumhuriyetçiler gibi analistlerin normalde vergi kesintilerinin ekonominin bu şekilde büyümesini sürdürmesine yardımcı olup olmadığı konusunda sonuca varmak için güvenecekleri verileri alt üst etti. söz vermişti.
Sonuç olarak, Washington'daki politika yapıcılar artık yasanın geçmişine ilişkin yalnızca kısmi bir anlayışa güveniyorlar ve yasanın devamı için yaklaşık 5 trilyon dolar ayırmayı düşünüyorlar.
Eski öğrencileri arasında Başkan seçilen Donald J. Trump'ın en iyi ekonomi danışmanlarından biri olan Kevin Hassett'i de sayan Berkeley'deki California Üniversitesi'nden ekonomi profesörü Alan Auerbach, “Temel olarak 2020 verileri bir nevi işe yaramaz” dedi. .
Ekonomistler, yasanın dünyanın en önemli ekonomisi üzerindeki etkisini değerlendirmek için koronavirüs pandemisinden önceki iki yıl olan 2018 ve 2019'a odaklandılar. Ancak bu, vergi kesintilerinin, başlaması yıllar alabilecek bir yatırım ve büyüme döngüsünü tetikleyip tetiklemediğini anlamak için yalnızca sınırlı bir zaman aralığı.
Bay Auerbach, “Uzun vadeli etki söz konusu olduğunda, bunu unutun” dedi. “Covid'in etkisini kontrol etmenin hiçbir yolu yok.”
2017 vergi kanunuyla ilgili her şeyin bir sır olduğu söylenemez. Mevzuat neredeyse her gelir grubu için marjinal vergi oranlarını düşürdü, daha büyük bir standart kesinti oluşturdu ve çocuk vergisi kredisini genişletti. Kanun, şirketler için kurumlar vergisi oranını yüzde 35'ten yüzde 21'e düşürdü, geçici olarak yeni sermaye yatırımlarını teşvik etti, yurt dışındaki kazançların vergilendirilmesini revize etti ve çoğu küçük şirketin sahiplerine yeni bir indirim teklif etti.
Bay Trump'ın ilk döneminin ilk yılında birleşik Demokrat muhalefete karşı yasayı geçiren Cumhuriyetçiler için bu değişiklikler, niteliksiz bir ekonomik başarı anlamına geliyordu. Vergi kesintilerini pandemiden önceki yıllardaki güçlü büyümeye ve ücret artışlarına bağlıyorlar ve şu anda yıl sonu için planlanan 2017 kesintilerinin çoğunun sona ermesinin ekonomik sıkıntı yaratacağı konusunda uyarıyorlar.
Bay Trump'ın Hazine Bakanlığı başkanlığına seçilen Scott Bessent, “Bu vergi kesintilerinin gücünü, Kovid ve elde ettiğimiz büyük başarı nedeniyle kesintiye uğramadan önce, 18, 2019 ve 20 Ocak'a kadar gördük” dedi. Perşembe günü Senato onay duruşmasında söyledi. “Yenilemez ve uzatmazsak ekonomik felaketle karşı karşıya kalırız.”
Ekonomistler daha temkinli. Değişen faiz oranları, petrol fiyatları ve onlarca başka değişkenin şekillendirdiği genişleyen bir ekonomide tek bir faktörün oynadığı rolü belirlemeye çalışmak doğası gereği zor bir iştir. İktisatçılar ancak dikkatli bir şekilde oluşturulmuş modellerle vergi indiriminin ekonomiyi nasıl etkilediğine dair fikir sahibi olabilirler.
Genel olarak bireylere yönelik vergi indirimlerinin, popülaritelerine rağmen genel ekonomi üzerinde çok az etkisi olduğunu varsayıyorlar. Ekonomik araştırmalar, biraz daha düşük vergi oranlarının insanları daha fazla çalışmaya motive etmediğini, bunun büyümeyi artırabileceğini ve Amerikalıların daha düşük vergilerden tasarruf ettiği paranın da ekonomi üzerinde kalıcı bir etkisi olmadığını öne sürüyor. Bu nedenle, 2017 kanununun en pahalı kısımlarından bazıları (bireysel vergi oranlarının düşük olması ve standart kesintilerin yüksek olması) büyük olasılıkla ekonomi açısından en az öneme sahip kısımlardır.
Federal Vergi Politikasından Sorumlu Başkan Yardımcısı Erica York, “Farklı vergi reformlarının paranın karşılığını incelerseniz, geniş bireysel vergi indirimlerinin sermaye yatırımını hedefleyen bir şey kadar büyümeyi artırıcı olmadığını göreceksiniz” dedi. Vergi Vakfı, genellikle daha düşük vergileri destekleyen bir düşünce kuruluşu.
Bu durum, akademik ilginin çoğunu 2017 kanununda yer alan kurumlar vergisi indirimlerine bırakıyor. Ders kitabı ekonomi teorisi, daha düşük vergilerin şirketlerin işlerine daha fazla yatırım yapmasına neden olduğunu, bunun da işçi verimliliğinin artmasına, ücretlerin iyileşmesine ve genel ekonominin beklentilerinin iyileşmesine yardımcı olduğunu öne sürüyor.
Geçen yıl yayınlanan bir makalede Harvard, Princeton ve Chicago Üniversitesi'nden bir araştırmacı ekibi, şirketlerin vergi indirimlerine tepkisini ölçmek için farklı yöntemleri inceledi. Bazı dağınık verilere rağmen araştırmacılar, daha düşük kurumlar vergisi indirimlerinin aslında daha fazla işletme yatırımını teşvik ettiği sonucuna vardı.
Ekip daha sonra, Chicago Üniversitesi'nden ekonomist ve çalışmanın yazarlarından biri olan Eric Zwick'in, daha yüksek iş yatırımlarının tüm ekonominin performansı üzerindeki etkisini tahmin etmek için “zarfın arkası” modelleme olarak adlandırdığı modeli kullandı. Yasanın ekonominin 10 yıl içinde yüzde 1 oranında büyümesine yardımcı olacağını, bunun da her Amerikalı işçi için yaklaşık 750 dolar daha fazla maaş anlamına geleceğini tahmin ediyorlardı. Böyle bir artış, Trump'ın Beyaz Saray'ının başlangıçta kurumlar vergisi indirimi yoluyla vaat ettiği çalışan başına 4.000 doların oldukça altında olacaktır.
Bay Zwick, araştırmasının genel sonuçlarına güvendiğini ancak yalnızca iki yıllık Kovid içermeyen verilerden uzun vadeli ekonomik etkiyi anlamanın ek zorluk olduğunu kabul ettiğini söyledi.
“İdeal değil” dedi. “Dinamik etkileri düşünmek için en az beş yıllık verilere sahip olmak gerçekten yararlı olurdu.”
Bay Zwick ve meslektaşlarının araştırması, Cumhuriyetçilerin vergi kesintilerinin sonuç verdiği yönündeki iddialarını yalanlıyor. Bay Zwick ve ortak yazarlarının belirttiği ek büyümeye rağmen, daha düşük kurumlar vergilerinin ABD hükümetine milyarlarca dolara mal olduğunu iddia ettiler. Yasanın 2017'de kabul edildiği tarihteki tahminler, açığın on yıl içinde 1,5 trilyon dolar artacağını öne sürüyordu.
Cumhuriyetçiler uzun zamandır düşük vergi oranlarının ekonomik aktiviteyi o kadar canlandıracağını ve hükümetin vergi indirimi öncesindeki kadar gelir elde edeceğini savunuyorlardı. Son zamanlarda vergi kesintilerinin başarısının kanıtı olarak salgından bu yana geçen yıllarda beklenenden yüksek vergi gelirlerini gösterdiler.
Tarafsız Kongre Bütçe Ofisi, görünüşe göre yanıt olarak, yakın zamanda yaptığı bir açıklamada, artan vergi gelirlerinin büyük kısmının, fiyatları ve karları artıran yüksek enflasyondan kaynaklandığını söyledi.
Diğer analistler vergi indirimlerinin faydalarının büyük ölçüde zenginlere gittiğini buldu. İki partili Ortak Vergilendirme Komitesi ve Federal Rezerv'deki ekonomistler tarafından yapılan bir araştırma, şirketlerin vergi kesintilerine kısa vadeli tepkilerini inceledi ve bunun sonucunda işçilerin daha yüksek gelir elde ettiğini ortaya çıkardı. Ancak araştırmacılar, bu artışların yalnızca şirketlerinde zaten en çok kazanan kişilere fayda sağladığını, çalışanların en alttaki yüzde 90'ının ise hiçbir kazanç görmediğini buldu.
Bireysel gelir vergisi kesintilerinin pek çok Amerikalıyı etkilemesine rağmen, bu kesintilerin en büyük etkiyi ülkenin gelir vergisinin çoğunluğunu ödeyen zenginler üzerinde yarattığı gerçeği bu bulguyu daha da güçlendiriyor.
Bir düşünce kuruluşu olan Vergi Politikası Merkezi'nin eş direktörü Bill Gale, 2017 vergi kanunu hakkında şunları söyledi: “Bunun iki şey yaptığını biliyoruz: Bütçe açığını artırdı ve kaynakları zenginlerin yararına yeniden dağıttı.” Soru, yatırımı artırıp artırmadığı ve ne ölçüde artırdığı, ücretleri etkileyip etkilemediğidir.”
Peki öyle oldu mu?
Cevap, en azından şimdilik, büyük ölçüde tarihte kaybolmuş durumda.
Yasanın 2017'de kabul edilmesinden kısa bir süre sonra bir salgın ve enflasyondaki artış küresel ekonomiyi sarstı ve Cumhuriyetçiler gibi analistlerin normalde vergi kesintilerinin ekonominin bu şekilde büyümesini sürdürmesine yardımcı olup olmadığı konusunda sonuca varmak için güvenecekleri verileri alt üst etti. söz vermişti.
Sonuç olarak, Washington'daki politika yapıcılar artık yasanın geçmişine ilişkin yalnızca kısmi bir anlayışa güveniyorlar ve yasanın devamı için yaklaşık 5 trilyon dolar ayırmayı düşünüyorlar.
Eski öğrencileri arasında Başkan seçilen Donald J. Trump'ın en iyi ekonomi danışmanlarından biri olan Kevin Hassett'i de sayan Berkeley'deki California Üniversitesi'nden ekonomi profesörü Alan Auerbach, “Temel olarak 2020 verileri bir nevi işe yaramaz” dedi. .
Ekonomistler, yasanın dünyanın en önemli ekonomisi üzerindeki etkisini değerlendirmek için koronavirüs pandemisinden önceki iki yıl olan 2018 ve 2019'a odaklandılar. Ancak bu, vergi kesintilerinin, başlaması yıllar alabilecek bir yatırım ve büyüme döngüsünü tetikleyip tetiklemediğini anlamak için yalnızca sınırlı bir zaman aralığı.
Bay Auerbach, “Uzun vadeli etki söz konusu olduğunda, bunu unutun” dedi. “Covid'in etkisini kontrol etmenin hiçbir yolu yok.”
2017 vergi kanunuyla ilgili her şeyin bir sır olduğu söylenemez. Mevzuat neredeyse her gelir grubu için marjinal vergi oranlarını düşürdü, daha büyük bir standart kesinti oluşturdu ve çocuk vergisi kredisini genişletti. Kanun, şirketler için kurumlar vergisi oranını yüzde 35'ten yüzde 21'e düşürdü, geçici olarak yeni sermaye yatırımlarını teşvik etti, yurt dışındaki kazançların vergilendirilmesini revize etti ve çoğu küçük şirketin sahiplerine yeni bir indirim teklif etti.
Bay Trump'ın ilk döneminin ilk yılında birleşik Demokrat muhalefete karşı yasayı geçiren Cumhuriyetçiler için bu değişiklikler, niteliksiz bir ekonomik başarı anlamına geliyordu. Vergi kesintilerini pandemiden önceki yıllardaki güçlü büyümeye ve ücret artışlarına bağlıyorlar ve şu anda yıl sonu için planlanan 2017 kesintilerinin çoğunun sona ermesinin ekonomik sıkıntı yaratacağı konusunda uyarıyorlar.
Bay Trump'ın Hazine Bakanlığı başkanlığına seçilen Scott Bessent, “Bu vergi kesintilerinin gücünü, Kovid ve elde ettiğimiz büyük başarı nedeniyle kesintiye uğramadan önce, 18, 2019 ve 20 Ocak'a kadar gördük” dedi. Perşembe günü Senato onay duruşmasında söyledi. “Yenilemez ve uzatmazsak ekonomik felaketle karşı karşıya kalırız.”
Ekonomistler daha temkinli. Değişen faiz oranları, petrol fiyatları ve onlarca başka değişkenin şekillendirdiği genişleyen bir ekonomide tek bir faktörün oynadığı rolü belirlemeye çalışmak doğası gereği zor bir iştir. İktisatçılar ancak dikkatli bir şekilde oluşturulmuş modellerle vergi indiriminin ekonomiyi nasıl etkilediğine dair fikir sahibi olabilirler.
Genel olarak bireylere yönelik vergi indirimlerinin, popülaritelerine rağmen genel ekonomi üzerinde çok az etkisi olduğunu varsayıyorlar. Ekonomik araştırmalar, biraz daha düşük vergi oranlarının insanları daha fazla çalışmaya motive etmediğini, bunun büyümeyi artırabileceğini ve Amerikalıların daha düşük vergilerden tasarruf ettiği paranın da ekonomi üzerinde kalıcı bir etkisi olmadığını öne sürüyor. Bu nedenle, 2017 kanununun en pahalı kısımlarından bazıları (bireysel vergi oranlarının düşük olması ve standart kesintilerin yüksek olması) büyük olasılıkla ekonomi açısından en az öneme sahip kısımlardır.
Federal Vergi Politikasından Sorumlu Başkan Yardımcısı Erica York, “Farklı vergi reformlarının paranın karşılığını incelerseniz, geniş bireysel vergi indirimlerinin sermaye yatırımını hedefleyen bir şey kadar büyümeyi artırıcı olmadığını göreceksiniz” dedi. Vergi Vakfı, genellikle daha düşük vergileri destekleyen bir düşünce kuruluşu.
Bu durum, akademik ilginin çoğunu 2017 kanununda yer alan kurumlar vergisi indirimlerine bırakıyor. Ders kitabı ekonomi teorisi, daha düşük vergilerin şirketlerin işlerine daha fazla yatırım yapmasına neden olduğunu, bunun da işçi verimliliğinin artmasına, ücretlerin iyileşmesine ve genel ekonominin beklentilerinin iyileşmesine yardımcı olduğunu öne sürüyor.
Geçen yıl yayınlanan bir makalede Harvard, Princeton ve Chicago Üniversitesi'nden bir araştırmacı ekibi, şirketlerin vergi indirimlerine tepkisini ölçmek için farklı yöntemleri inceledi. Bazı dağınık verilere rağmen araştırmacılar, daha düşük kurumlar vergisi indirimlerinin aslında daha fazla işletme yatırımını teşvik ettiği sonucuna vardı.
Ekip daha sonra, Chicago Üniversitesi'nden ekonomist ve çalışmanın yazarlarından biri olan Eric Zwick'in, daha yüksek iş yatırımlarının tüm ekonominin performansı üzerindeki etkisini tahmin etmek için “zarfın arkası” modelleme olarak adlandırdığı modeli kullandı. Yasanın ekonominin 10 yıl içinde yüzde 1 oranında büyümesine yardımcı olacağını, bunun da her Amerikalı işçi için yaklaşık 750 dolar daha fazla maaş anlamına geleceğini tahmin ediyorlardı. Böyle bir artış, Trump'ın Beyaz Saray'ının başlangıçta kurumlar vergisi indirimi yoluyla vaat ettiği çalışan başına 4.000 doların oldukça altında olacaktır.
Bay Zwick, araştırmasının genel sonuçlarına güvendiğini ancak yalnızca iki yıllık Kovid içermeyen verilerden uzun vadeli ekonomik etkiyi anlamanın ek zorluk olduğunu kabul ettiğini söyledi.
“İdeal değil” dedi. “Dinamik etkileri düşünmek için en az beş yıllık verilere sahip olmak gerçekten yararlı olurdu.”
Bay Zwick ve meslektaşlarının araştırması, Cumhuriyetçilerin vergi kesintilerinin sonuç verdiği yönündeki iddialarını yalanlıyor. Bay Zwick ve ortak yazarlarının belirttiği ek büyümeye rağmen, daha düşük kurumlar vergilerinin ABD hükümetine milyarlarca dolara mal olduğunu iddia ettiler. Yasanın 2017'de kabul edildiği tarihteki tahminler, açığın on yıl içinde 1,5 trilyon dolar artacağını öne sürüyordu.
Cumhuriyetçiler uzun zamandır düşük vergi oranlarının ekonomik aktiviteyi o kadar canlandıracağını ve hükümetin vergi indirimi öncesindeki kadar gelir elde edeceğini savunuyorlardı. Son zamanlarda vergi kesintilerinin başarısının kanıtı olarak salgından bu yana geçen yıllarda beklenenden yüksek vergi gelirlerini gösterdiler.
Tarafsız Kongre Bütçe Ofisi, görünüşe göre yanıt olarak, yakın zamanda yaptığı bir açıklamada, artan vergi gelirlerinin büyük kısmının, fiyatları ve karları artıran yüksek enflasyondan kaynaklandığını söyledi.
Diğer analistler vergi indirimlerinin faydalarının büyük ölçüde zenginlere gittiğini buldu. İki partili Ortak Vergilendirme Komitesi ve Federal Rezerv'deki ekonomistler tarafından yapılan bir araştırma, şirketlerin vergi kesintilerine kısa vadeli tepkilerini inceledi ve bunun sonucunda işçilerin daha yüksek gelir elde ettiğini ortaya çıkardı. Ancak araştırmacılar, bu artışların yalnızca şirketlerinde zaten en çok kazanan kişilere fayda sağladığını, çalışanların en alttaki yüzde 90'ının ise hiçbir kazanç görmediğini buldu.
Bireysel gelir vergisi kesintilerinin pek çok Amerikalıyı etkilemesine rağmen, bu kesintilerin en büyük etkiyi ülkenin gelir vergisinin çoğunluğunu ödeyen zenginler üzerinde yarattığı gerçeği bu bulguyu daha da güçlendiriyor.
Bir düşünce kuruluşu olan Vergi Politikası Merkezi'nin eş direktörü Bill Gale, 2017 vergi kanunu hakkında şunları söyledi: “Bunun iki şey yaptığını biliyoruz: Bütçe açığını artırdı ve kaynakları zenginlerin yararına yeniden dağıttı.” Soru, yatırımı artırıp artırmadığı ve ne ölçüde artırdığı, ücretleri etkileyip etkilemediğidir.”