Başkan genellikle durgunluklardan kaçınmak için her şeyi yaparlar, o kadar çok kelimeyi söylemekten kaçınırlar.
Ancak Başkan Trump ve danışmanları son birkaç hafta içinde tamamen farklı bir mesaj sundular. Evet, bir durgunluk mümkün, dedin. Belki o kadar da kötü değildin.
Ticari sekreter Howard Lutnick, Bay Trump'ın politikasının durgunluğa neden olsalar bile “buna değer” olduğunu söyledi. Maliye bakanı Scott Bessent, ekonominin devlet harcamalarına bağımlı olduktan sonra bir “detoksifikasyon aşamasına” ihtiyaç duyabileceğini söyledi. Ve Bay Trump, yönergeleri etkili hale geldiğinde bir “geçiş zamanı” olacağını söyledi.
Bu tür yorumlar, siyasi ifadeleri ekonomik gerçekliğe odaklama çabalarını kısmen yansıtabilir. Bay Trump, enflasyonu “1. günden” sona erdireceğine söz verdi ve açılış konuşmasında şu anda Amerika Altın Çağı'nın başladığını açıkladı.
Bunun yerine, enflasyon kalıcı kaldı ve Bay Trump iki aydan az bir süre görevdeyken, ekonomistler tarifelerinin muhtemelen daha da kötüleşeceği konusunda uyarıyor. Tüketicilerin ve işlerin güveni azaldı ve hisse fiyatları düştü, bu da büyük ölçüde Bay Trump'ın politikası ve onların neden olduğu belirsizlikten kaynaklandı.
İskoçya'daki Glasgow Üniversitesi finansal tarihçisi Sean Vanatta, “Bu, direktifiniz harika olmadığında ve aktif olarak zararlı olduğunu görüyorsunuz,” dedi.
Trump hükümeti ve destekçileri hedeflerinin siyasi haberlerin ötesine geçtiğini savunuyorlar. İthalatları azalttıklarını, işleri üretime geri getirdiklerini ve Amerikan ekonomisini “yeniden belirlediklerini” söylüyorlar. Bu kısa sürede daha yüksek fiyatlar gerektirse bile, Amerikalı işçiler sonuçta kazanacak.
Bay Trump'ın ekonomi politikasının çoğunu destekleyen muhafazakar bir araştırma kuruluşu olan American Compass'ın kurucusu Oren Cass, “Uzun vadede kısa vadeli ağrı ile uzlaşma çok gerçek ve önemli bir şey olabilir.” Dedi. Diyerek şöyle devam etti: “Dürüstçe konuşmaya istekli bazı siyasi liderlerimiz olduğunu görmek aslında inanılmaz derecede cesaret verici.”
Ancak Bay Cass bile, yönetimin siyasetin etkinliğini zayıflattığını söylediği tarifelere yönelik açma yaklaşımını eleştirdi.
Ve fikrin birçok ekonomisti, cumhurbaşkanının bazen daha uzun hedeflere zulümde geçici olarak zorluklara neden olması gerektiğine dair sempatik olsa da, sadece birkaçı Trump yönetiminin kabul ettiği belirli önlemleri savunmaya istekli.
Cumhurbaşkanı George W. Bush yönetiminde İş Danışmanları Konseyi Başkanı olarak görev yapan Greg Mankiw, “Uzun vadeli bir kâr durumunda kısa süreli acı fikri çılgın bir fikir değil” dedi. Ancak Bay Trump'ın ticaret politikası “uzun vadeli ağrı elde etmek için kısa vadeli acıdır.”
Ticaret Savaşları, Tarifeler ve Fiyatlar
Bay Trump ve yardımcılarının tanıdığı kısa vadeli bir acı biçimi, tarifelerin ithal malların fiyatını artıracağıdır. Bay Bessent bunu, özellikle Çin'den, ucuz yabancı malların ABD ekonomisi etrafında zor bir adım olarak çerçeveledi.
“Amerikan rüyası Çin'den ucuz toplara bağlı değil,” dedi Bessent Pazar günü “Basınla Meet”. “Bundan daha fazlası.
Bununla birlikte, çoğu ekonomist ithalatın azaltılmasının Amerikalıları genel olarak daha iyi yapacağı fikrini reddetmektedir. Yurtdışından elde edilen rekabet bazı ABD sektörlerini yaraladı, ancak tanıyorlar, ancak Amerikalıların ortalama daha zengin fiyatların gerçekten maaş artışı var, bu nedenle tüketiciler mal ve hizmetler için daha fazla para harcıyorlar.
Ancak amaç ithalatı azaltmak olsa bile, ekonomistler Bay Trump'ın tehdit ettiği ve dayattığı gibi geniş tarifelerin etkisiz olacağını söylüyor. Bunun nedeni, tarifelerin sadece tüketim mallarını değil, aynı zamanda ABD'li üreticilerin ürünlerini üretmek için kullandıkları parça ve malzemeleri de kullanması, onları yerli ve yabancı tüketiciler için eşit derecede pahalı kılan şeyleri kullanmasıdır.
Teklif yönetimi sırasında Maliye Bakanlığı'nda çalışan Los Angeles, California Üniversitesi'nde profesör Kimberly Causing, “Amacınız yeniden organize etmekse, tarifelerin buna devam edeceğini öğreneceksiniz.” Dedi. “Tüm girdiler daha pahalı ise Amerika'da bir şeyler yapmak çok daha zordur.”
Son yıllarda bazı ekonomistler serbest ticaret çalışmalarının uzun süredir ortodoksisini çıkardılar. Bir ortak ekonomici olan David Yazar, Çin'den ucuz malların seli, ABD üretim işlerinin ve “Çin şoku” olarak bilinen uzun vadeli bir bölümdeki birçok işçi ve toplulukun hızlı bir şekilde yok edilmesine yol açtığını tespit etti.
Ancak bugün tarifeler, onlarca yıl önce gerçekleşen bir şoku tersine çeviremez, Bay Yazar her durumda, tekstil fabrikalarını ve kitle pazar fabrikalarını Çin şokunun söndürdüğünü geri getirmek çok az mantıklı.
Bunun yerine yazar, siyasi kararın -yapımcıların inovasyonu yönlendiren daha yüksek kaliteli imalat endüstrilerinin korunmasına ve güçlendirilmesine odaklanmaları gerektiğini söyledi. Gümrük bu stratejinin bir parçası olabilir, ancak belirli sektörlere odaklanmalı ve yatırımları teşvik etmek için sübvansiyonlarla eşleştirilmelidir. Teklif yönetimi bu stratejiyi yarı iletken ve yeşil enerji üretimine yatırımları teşvik eden yasalarla takip etti, ancak Bay Trump şimdiye kadar vazgeçti.
“Bu sadece bir tarife tarihi olamaz,” dedi Bay yazar. “Yatırımlar olmalı.”
Açıklar ve masraflar
Ekonomistler Bay Bessent'in başka bir argümanıyla hemfikirdir: ekonominin devlet harcamalarına çok bağımlı hale geldiğini.
Tüm siyasi yelpazedeki iktisatçılar, vergi gelirlerinin normal olarak güçlü olduğu düşük işsizliğe sahip hükümetin büyümeyi teşvik etmek için gerekli olmadığını kabul ediyorlar. Eksikleri azaltmak zor olabilir – masrafları ve vergi artışlarını talep etmek – ancak açığın kriz haline gelene kadar bekleyin.
Federal bütçeyi incelemek için onlarca yıl geçiren Berkeley'deki California Üniversitesi'nde iktisatçı Alan J. Auerbach, “Ne kadar uzun süre beklersek, acı o kadar çok olacak” dedi.
Sorun, Bay Auerbach ve diğer iktisatçılar, Trump hükümetinin önerdiği hiçbir şeyin açıkta anlamlı bir çukur yapamayacağını söylüyor. Elon Musks Hükümet Verimliliği Departmanı işleri ve kapalı programları düşürdü, ancak bu çabalar federal bütçenin sadece küçük bir kısmına dokunuyor.
Kongre Cumhuriyetçileri, geçen ay kabul edilen hanehalkı çerçevesinde büyük bir program olan Medicaid'i hedefleyerek kapsamlı kesintiler önerdiler. Bu kesintileri vergi artışlarıyla birleştirmek yerine, Cumhuriyet planı Bay Trump'ın 2017'de vergi indirimlerini genişletecek ve bu da sonuçta açıkta muazzam bir artışa yol açacak.
Maliyetleri kim taşıyor?
Çoğu bağımsız analize göre, 2017 vergi indirimleri daha yüksek gelirle orantısız olarak fayda sağladı. Medicaid kesimleri, diğer eyalet hizmetlerindeki kesintiler gibi düşük ve orta ölçekli gelirleri olan aileleri ihlal edecektir. Tarifeler aynı zamanda gelirlerinin daha fazlasını gıda, giyim ve diğer ithal mallar için harcayan en fakir hane halklarıdır.
Yönetim kılavuzları tarafından üretilen kısa süreli ağrı, Bay Trump için düşük gelirleri olan diğer Amerikalılarla en zor olabilir-birçoğu ekonomik durumlarını iyileştirme umuduyla oy kullandı.
Eski finans memuru Bayan Clausing, “Trump seçmenlerinin önümde nasıl geldiğini görmek gerçekten zor.” Dedi. “Fiyatlar daha yüksek olacak, bozukluklar daha yüksek olacak ve güvenlik ağı kısaltılacak.”
Bay Cass gibi Bay Trump'ın yönergelerinin bazı savunucuları bile, vergi indirimlerinin ödenmesinin orta sınıfın kontrolünün amacı olduğunu söylüyor.
“Vergi parçası kesinlikle kafa karıştırıcı bir faktör” dedi.
Siyah Amerikalıları olan konulara odaklanan bir araştırma organizasyonu olan Siyasal ve Ekonomik Araştırmalar Ortak Merkezi'nde siyaset başkan yardımcısı Jessica Fulton, durgunluğun orantısız bir şekilde siyah ve Hispan olan özellikle zor ve daha az eğitimli işçiler olacağını söyledi.
Ve kısa sürede bir gerileme olsa bile, hasar olmayabilir. Ekonomik araştırmalar, bir durgunlukta iş kaybeden veya bir dereceye kadar alan kişilerin uzun vadeli kariyer sonuçları olabileceğini göstermiştir.
Fulton, “Geçici hasar hakkında konuşmak için, insanların bu yönetimin önümüzdeki yıllarda vereceği kararların sonuçlarını hissedecekleri gerçeği.” Dedi.
Ancak Başkan Trump ve danışmanları son birkaç hafta içinde tamamen farklı bir mesaj sundular. Evet, bir durgunluk mümkün, dedin. Belki o kadar da kötü değildin.
Ticari sekreter Howard Lutnick, Bay Trump'ın politikasının durgunluğa neden olsalar bile “buna değer” olduğunu söyledi. Maliye bakanı Scott Bessent, ekonominin devlet harcamalarına bağımlı olduktan sonra bir “detoksifikasyon aşamasına” ihtiyaç duyabileceğini söyledi. Ve Bay Trump, yönergeleri etkili hale geldiğinde bir “geçiş zamanı” olacağını söyledi.
Bu tür yorumlar, siyasi ifadeleri ekonomik gerçekliğe odaklama çabalarını kısmen yansıtabilir. Bay Trump, enflasyonu “1. günden” sona erdireceğine söz verdi ve açılış konuşmasında şu anda Amerika Altın Çağı'nın başladığını açıkladı.
Bunun yerine, enflasyon kalıcı kaldı ve Bay Trump iki aydan az bir süre görevdeyken, ekonomistler tarifelerinin muhtemelen daha da kötüleşeceği konusunda uyarıyor. Tüketicilerin ve işlerin güveni azaldı ve hisse fiyatları düştü, bu da büyük ölçüde Bay Trump'ın politikası ve onların neden olduğu belirsizlikten kaynaklandı.
İskoçya'daki Glasgow Üniversitesi finansal tarihçisi Sean Vanatta, “Bu, direktifiniz harika olmadığında ve aktif olarak zararlı olduğunu görüyorsunuz,” dedi.
Trump hükümeti ve destekçileri hedeflerinin siyasi haberlerin ötesine geçtiğini savunuyorlar. İthalatları azalttıklarını, işleri üretime geri getirdiklerini ve Amerikan ekonomisini “yeniden belirlediklerini” söylüyorlar. Bu kısa sürede daha yüksek fiyatlar gerektirse bile, Amerikalı işçiler sonuçta kazanacak.
Bay Trump'ın ekonomi politikasının çoğunu destekleyen muhafazakar bir araştırma kuruluşu olan American Compass'ın kurucusu Oren Cass, “Uzun vadede kısa vadeli ağrı ile uzlaşma çok gerçek ve önemli bir şey olabilir.” Dedi. Diyerek şöyle devam etti: “Dürüstçe konuşmaya istekli bazı siyasi liderlerimiz olduğunu görmek aslında inanılmaz derecede cesaret verici.”
Ancak Bay Cass bile, yönetimin siyasetin etkinliğini zayıflattığını söylediği tarifelere yönelik açma yaklaşımını eleştirdi.
Ve fikrin birçok ekonomisti, cumhurbaşkanının bazen daha uzun hedeflere zulümde geçici olarak zorluklara neden olması gerektiğine dair sempatik olsa da, sadece birkaçı Trump yönetiminin kabul ettiği belirli önlemleri savunmaya istekli.
Cumhurbaşkanı George W. Bush yönetiminde İş Danışmanları Konseyi Başkanı olarak görev yapan Greg Mankiw, “Uzun vadeli bir kâr durumunda kısa süreli acı fikri çılgın bir fikir değil” dedi. Ancak Bay Trump'ın ticaret politikası “uzun vadeli ağrı elde etmek için kısa vadeli acıdır.”
Ticaret Savaşları, Tarifeler ve Fiyatlar
Bay Trump ve yardımcılarının tanıdığı kısa vadeli bir acı biçimi, tarifelerin ithal malların fiyatını artıracağıdır. Bay Bessent bunu, özellikle Çin'den, ucuz yabancı malların ABD ekonomisi etrafında zor bir adım olarak çerçeveledi.
“Amerikan rüyası Çin'den ucuz toplara bağlı değil,” dedi Bessent Pazar günü “Basınla Meet”. “Bundan daha fazlası.
Bununla birlikte, çoğu ekonomist ithalatın azaltılmasının Amerikalıları genel olarak daha iyi yapacağı fikrini reddetmektedir. Yurtdışından elde edilen rekabet bazı ABD sektörlerini yaraladı, ancak tanıyorlar, ancak Amerikalıların ortalama daha zengin fiyatların gerçekten maaş artışı var, bu nedenle tüketiciler mal ve hizmetler için daha fazla para harcıyorlar.
Ancak amaç ithalatı azaltmak olsa bile, ekonomistler Bay Trump'ın tehdit ettiği ve dayattığı gibi geniş tarifelerin etkisiz olacağını söylüyor. Bunun nedeni, tarifelerin sadece tüketim mallarını değil, aynı zamanda ABD'li üreticilerin ürünlerini üretmek için kullandıkları parça ve malzemeleri de kullanması, onları yerli ve yabancı tüketiciler için eşit derecede pahalı kılan şeyleri kullanmasıdır.
Teklif yönetimi sırasında Maliye Bakanlığı'nda çalışan Los Angeles, California Üniversitesi'nde profesör Kimberly Causing, “Amacınız yeniden organize etmekse, tarifelerin buna devam edeceğini öğreneceksiniz.” Dedi. “Tüm girdiler daha pahalı ise Amerika'da bir şeyler yapmak çok daha zordur.”
Son yıllarda bazı ekonomistler serbest ticaret çalışmalarının uzun süredir ortodoksisini çıkardılar. Bir ortak ekonomici olan David Yazar, Çin'den ucuz malların seli, ABD üretim işlerinin ve “Çin şoku” olarak bilinen uzun vadeli bir bölümdeki birçok işçi ve toplulukun hızlı bir şekilde yok edilmesine yol açtığını tespit etti.
Ancak bugün tarifeler, onlarca yıl önce gerçekleşen bir şoku tersine çeviremez, Bay Yazar her durumda, tekstil fabrikalarını ve kitle pazar fabrikalarını Çin şokunun söndürdüğünü geri getirmek çok az mantıklı.
Bunun yerine yazar, siyasi kararın -yapımcıların inovasyonu yönlendiren daha yüksek kaliteli imalat endüstrilerinin korunmasına ve güçlendirilmesine odaklanmaları gerektiğini söyledi. Gümrük bu stratejinin bir parçası olabilir, ancak belirli sektörlere odaklanmalı ve yatırımları teşvik etmek için sübvansiyonlarla eşleştirilmelidir. Teklif yönetimi bu stratejiyi yarı iletken ve yeşil enerji üretimine yatırımları teşvik eden yasalarla takip etti, ancak Bay Trump şimdiye kadar vazgeçti.
“Bu sadece bir tarife tarihi olamaz,” dedi Bay yazar. “Yatırımlar olmalı.”
Açıklar ve masraflar
Ekonomistler Bay Bessent'in başka bir argümanıyla hemfikirdir: ekonominin devlet harcamalarına çok bağımlı hale geldiğini.
Tüm siyasi yelpazedeki iktisatçılar, vergi gelirlerinin normal olarak güçlü olduğu düşük işsizliğe sahip hükümetin büyümeyi teşvik etmek için gerekli olmadığını kabul ediyorlar. Eksikleri azaltmak zor olabilir – masrafları ve vergi artışlarını talep etmek – ancak açığın kriz haline gelene kadar bekleyin.
Federal bütçeyi incelemek için onlarca yıl geçiren Berkeley'deki California Üniversitesi'nde iktisatçı Alan J. Auerbach, “Ne kadar uzun süre beklersek, acı o kadar çok olacak” dedi.
Sorun, Bay Auerbach ve diğer iktisatçılar, Trump hükümetinin önerdiği hiçbir şeyin açıkta anlamlı bir çukur yapamayacağını söylüyor. Elon Musks Hükümet Verimliliği Departmanı işleri ve kapalı programları düşürdü, ancak bu çabalar federal bütçenin sadece küçük bir kısmına dokunuyor.
Kongre Cumhuriyetçileri, geçen ay kabul edilen hanehalkı çerçevesinde büyük bir program olan Medicaid'i hedefleyerek kapsamlı kesintiler önerdiler. Bu kesintileri vergi artışlarıyla birleştirmek yerine, Cumhuriyet planı Bay Trump'ın 2017'de vergi indirimlerini genişletecek ve bu da sonuçta açıkta muazzam bir artışa yol açacak.
Maliyetleri kim taşıyor?
Çoğu bağımsız analize göre, 2017 vergi indirimleri daha yüksek gelirle orantısız olarak fayda sağladı. Medicaid kesimleri, diğer eyalet hizmetlerindeki kesintiler gibi düşük ve orta ölçekli gelirleri olan aileleri ihlal edecektir. Tarifeler aynı zamanda gelirlerinin daha fazlasını gıda, giyim ve diğer ithal mallar için harcayan en fakir hane halklarıdır.
Yönetim kılavuzları tarafından üretilen kısa süreli ağrı, Bay Trump için düşük gelirleri olan diğer Amerikalılarla en zor olabilir-birçoğu ekonomik durumlarını iyileştirme umuduyla oy kullandı.
Eski finans memuru Bayan Clausing, “Trump seçmenlerinin önümde nasıl geldiğini görmek gerçekten zor.” Dedi. “Fiyatlar daha yüksek olacak, bozukluklar daha yüksek olacak ve güvenlik ağı kısaltılacak.”
Bay Cass gibi Bay Trump'ın yönergelerinin bazı savunucuları bile, vergi indirimlerinin ödenmesinin orta sınıfın kontrolünün amacı olduğunu söylüyor.
“Vergi parçası kesinlikle kafa karıştırıcı bir faktör” dedi.
Siyah Amerikalıları olan konulara odaklanan bir araştırma organizasyonu olan Siyasal ve Ekonomik Araştırmalar Ortak Merkezi'nde siyaset başkan yardımcısı Jessica Fulton, durgunluğun orantısız bir şekilde siyah ve Hispan olan özellikle zor ve daha az eğitimli işçiler olacağını söyledi.
Ve kısa sürede bir gerileme olsa bile, hasar olmayabilir. Ekonomik araştırmalar, bir durgunlukta iş kaybeden veya bir dereceye kadar alan kişilerin uzun vadeli kariyer sonuçları olabileceğini göstermiştir.
Fulton, “Geçici hasar hakkında konuşmak için, insanların bu yönetimin önümüzdeki yıllarda vereceği kararların sonuçlarını hissedecekleri gerçeği.” Dedi.