Finans alanında bir devrim başlatan, geleneksel hisse senedi satın alma düşüncesini alt üst eden ve bu buluşuyla 1990 Nobel Ekonomi Ödülü’nü kazanan ekonomist Harry M. Markowitz, Perşembe günü San Diego’da öldü. 95 yaşındaydı.
Uzun süredir Dr. Markowitz.
Dr. Markowitz ortaya çıktığında, yatırım dünyası, en iyi borsa stratejisinin, en iyi beklentilere sahip olduğuna inanılan bir grup şirketten hisse senedi almak olduğunu varsaydı.
Ancak 1952’de “Portföy Seçimi” adlı tezini yayınladı ve bu sağduyulu yaklaşımı modern portföy teorisi olarak bilinen ve yaygın olarak MPT olarak anılan teoriyle alt üst etti.
Araştırmasının özü, risk ve ödül arasındaki temel ilişkiye dayanıyordu. Herhangi bir portföydeki riskin, içerdiği hisse senetlerinin ve diğer varlıkların riskliliğinden çok, bunların birbirleriyle olan ilişkisine bağlı olduğunu gösterdi. Çeşitlendirmenin faydaları, ortalamadan korelasyonları ve sapmaları hesaplamak için ileri matematik kullanılarak ilk kez kodlandı ve ölçüldü.
Bu çığır açan keşif ve sonrası artık para yönetiminin tüm yönlerine nüfuz etti ve çok az profesyonel onun çalışmasına aşina değil.
California, Newport Beach’te büyük bir yatırım yöneticisi olan Research Associates’in CEO’su Robert Arnott, “Modern portföy teorisi akademik salonlardan yatırım yönetiminin ana akımına veya cüppeden şehre taşındı” dedi. Dr. Markowitz ile videoya kaydedilmiş görüşme.
Dr olarak Markowitz, meslektaşlarından birinin çalışmalarının kurumsal portföy inşası için 1950’lere kadar “tesadüfi” olan bir “süreç” başlattığını anlattıktan sonra, modern portföy teorisinin babası olarak ün kazandığını bildiğini söyledi.
“O an, tüylerinizi diken diken eden anlardan biriydi” dedi. “Neye başladığımı anladım.”
1999’da bir finans gazetesi olan Pensions & Investments ona “Yüzyılın Adamı” adını verdi.
Yatırımlarla ilgili çalışmalar, Dr. Markowitz görüntülendi Davranışsal finansın öncüsü olarak, insanların pratik durumlarda, örneğin sigorta veya piyango bileti alırken nasıl karar verdiklerini inceliyor.
Kaybın acısının genellikle karşılaştırılabilir bir galibiyetin sevincinden daha ağır bastığını fark ederek, bir şans oyununun olası sonuçlar ve bahislerin boyutu açısından nasıl tasarlandığını anlamanın çok önemli olduğunu düşündü.
doktor Markowitz diğer iki alanda ün kazandı. Çok büyük matematiksel optimizasyon problemlerini çözmek için “seyrek matris” teknikleri geliştirdi – optimizasyon programları için üretim yazılımlarında artık standart olan teknikler. Ayrıca fabrikalar, ulaşım ve iletişim ağları gibi sistemlerin bilgisayar simülasyonlarını programlamak için kullanılan Simscript’in geliştirilmesini tasarladı ve denetledi.
1989 yılında Doç. Markowitz portföy teorisi, seyrek matris teknikleri ve Simscript üzerine yaptığı çalışmalardan dolayı Amerika Yöneylem Araştırması Derneği’nden John von Neumann Teori Ödülü’nü aldı.
Odak noktası her zaman matematiğin ve bilgisayarların pratik problemlere, özellikle de belirsiz koşullarda işle ilgili olanlara uygulanması olmuştur.
“Ben bir kerelik Nobel Ödülü sahibi değilim – sadece bir şey yapıyorum” dedi Dr. Bu ölüm ilanı için bir röportajda Markowitz 2014. O sırada 87 yaşında olmasına rağmen, menkul kıymetler riski ve getirisi üzerine anıtsal bir analiz yapmaya başladı.
Journal of Finance’deki ufuk açıcı 1952 makalesi, 1959’da genişletilerek en tanınmış eseri Portföy Seçimi: Yatırımların Verimli Çeşitlendirilmesi haline geldi.
Harry Max Markowitz, 24 Ağustos 1927’de Chicago’da, Morris ve Mildred Markowitz’in tek çocuğu olarak dünyaya geldi. küçük bir bakkala sahip olan. Lisede Darwin’in orijinal eserlerini ve René Descartes ve David Hume gibi klasik filozofların eserlerini okumaya başladı. Finansal olarak, Hume’un çalışması, geçmiş performansın geleceğe rehber olmadığı düsturuyla yönlendirildi.
Bu yolda, kısmen Hume’un bilginin belirsizliğine odaklanmasından esinlenerek, ekonomi okumaya karar verdiği Chicago Üniversitesi’nde iki yıllık bir lisans derecesi ile devam etti.
Milton Friedman ve diğer seçkin iktisatçılarla çalıştığı yüksek lisans eğitimi sırasında, olası tez konuları hakkında tesadüfi bir konuşma, onu matematiksel yöntemleri borsaya uygulamaya yöneltti.
Portföy teorisinin temel kavramları Dr. Markowitz bir öğleden sonra kütüphanede ekonomist John Burr Williams’ın bir yatırım kitabını okuyor.
“Williams, bir hisse senedinin değerinin gelecekteki temettülerinin bugünkü değerine eşit olması gerektiğini öne sürdü,” diye yazdı Dr. Markowitz, Nobel Komitesi için kısa bir otobiyografide. “Gelecekteki temettüler belirsiz olduğu için, Williams’ın bir hisse senedini gelecekteki beklenen temettülerine göre değerleme önerisini yorumladım.”
Bununla birlikte, yatırımcılar yalnızca menkul kıymetlerin beklenen değerleri ile ilgileniyorsa, bunun en iyi veya maksimize edilmiş portföyün en çekici hisse senedinden oluştuğu anlamına geldiğine inanır.
“Yatırımcıların ticaret yapması gereken yolun bu olmadığını biliyordum,” diye bitirdi sözlerini. “Yatırımcılar çeşitlendiriyor çünkü hem risk hem de ödül arıyorlar.”
Amacı, en verimli portföyü oluşturmak için çeşitli hisse senetleri arasındaki ilişkileri ölçmek ve aynı zamanda riski artırmadan ek getiri elde edilemeyecek bir “sınır” olarak adlandırdığı şeyi belirlemekti.
RAND Corporation’da Dr. Markowitz, 1950’ler ve 1960’lardaki istasyonlarında simülasyon yöntemlerinin geliştirilmesini gerektiren Amerikan endüstrisindeki pratik problemler üzerinde çalıştı; Programlama süresini azaltmak için Simscript dilini yarattı.
Daha sonra, üretim tesislerinin modellerini inşa ettiği IBM ve General Electric için çalıştı. 1962’de, daha sonra CACI International adını alacak olan bir bilgisayar yazılım şirketi olan California Analysis Center Incorporated’ın kurucu ortakları arasında yer aldı.
İlk iki evliliği Dr. Markowitz, Luella Johnson ve Gloria Hardt ile boşandı. 1970 yılında evlendi Barbara Gay. 2021’de öldü.
Bay Markowitz’in ilk evliliğinden iki çocuğu var, Susan Ulvestad ve David Markowitz; ikisi yardımcısı Laurie Raskin ve Steven Markowitz tarafından; karısının önceki evliliğinden olan oğlu James Marks; 13 torun; ve bir düzineden fazla torun çocuğu. San Diego’da yaşadı.
1968 yılında Doç. Markowitz, bilgisayar arbitraj ticaretini ilk keşfeden kişi olduğuna inanılan MPT’ye dayalı başarılı bir koruma fonu olan Arbitraj Yönetim Şirketi’ni yönetiyor.
doktor Markowitz, Nobel Ekonomi Ödülü’nü Merton H. Miller ve William F. Sharpe ile paylaştığında, New York Şehir Üniversitesi Baruch Koleji’nde profesördü.
Ayrıca Rutgers Üniversitesi, Pennsylvania Üniversitesi’ndeki Wharton Okulu, Los Angeles’taki Kaliforniya Üniversitesi ve son olarak San Diego’daki Kaliforniya Üniversitesi’ndeki Rady Yönetim Okulu’nda görev yaptı.
Çığır açan tezini sunduktan sonra, Dr. Markowitz, RAND’da bir pozisyonu kabul etti ve 1955’te onu savunmak için Chicago’ya döndüğünde “Bu tür şeyleri iyi bilirim”den kesinlikle emindi.
Ancak birkaç dakika içinde Profesör Friedman, herhangi bir hata bulamamasına rağmen konunun son derece yeni olduğunu bildirdi. “Sana doktora veremiyoruz. ekonomi dışı bir tez için ekonomide” dedi.
O sırada Dr. Markowitz, “avuç içlerim terlemeye başladı” ve yaklaşık beş dakika beklediği bir koridora gönderildi.
Sonunda panelin bir üyesi belirdi ve “Tebrikler, Dr. Markowitz.”
doktor Markowitz şakadan şüphelenmediği konusunda ısrar etti.
Alex Traub raporlamaya katkıda bulundu.
Uzun süredir Dr. Markowitz.
Dr. Markowitz ortaya çıktığında, yatırım dünyası, en iyi borsa stratejisinin, en iyi beklentilere sahip olduğuna inanılan bir grup şirketten hisse senedi almak olduğunu varsaydı.
Ancak 1952’de “Portföy Seçimi” adlı tezini yayınladı ve bu sağduyulu yaklaşımı modern portföy teorisi olarak bilinen ve yaygın olarak MPT olarak anılan teoriyle alt üst etti.
Araştırmasının özü, risk ve ödül arasındaki temel ilişkiye dayanıyordu. Herhangi bir portföydeki riskin, içerdiği hisse senetlerinin ve diğer varlıkların riskliliğinden çok, bunların birbirleriyle olan ilişkisine bağlı olduğunu gösterdi. Çeşitlendirmenin faydaları, ortalamadan korelasyonları ve sapmaları hesaplamak için ileri matematik kullanılarak ilk kez kodlandı ve ölçüldü.
Bu çığır açan keşif ve sonrası artık para yönetiminin tüm yönlerine nüfuz etti ve çok az profesyonel onun çalışmasına aşina değil.
California, Newport Beach’te büyük bir yatırım yöneticisi olan Research Associates’in CEO’su Robert Arnott, “Modern portföy teorisi akademik salonlardan yatırım yönetiminin ana akımına veya cüppeden şehre taşındı” dedi. Dr. Markowitz ile videoya kaydedilmiş görüşme.
Dr olarak Markowitz, meslektaşlarından birinin çalışmalarının kurumsal portföy inşası için 1950’lere kadar “tesadüfi” olan bir “süreç” başlattığını anlattıktan sonra, modern portföy teorisinin babası olarak ün kazandığını bildiğini söyledi.
“O an, tüylerinizi diken diken eden anlardan biriydi” dedi. “Neye başladığımı anladım.”
1999’da bir finans gazetesi olan Pensions & Investments ona “Yüzyılın Adamı” adını verdi.
Yatırımlarla ilgili çalışmalar, Dr. Markowitz görüntülendi Davranışsal finansın öncüsü olarak, insanların pratik durumlarda, örneğin sigorta veya piyango bileti alırken nasıl karar verdiklerini inceliyor.
Kaybın acısının genellikle karşılaştırılabilir bir galibiyetin sevincinden daha ağır bastığını fark ederek, bir şans oyununun olası sonuçlar ve bahislerin boyutu açısından nasıl tasarlandığını anlamanın çok önemli olduğunu düşündü.
doktor Markowitz diğer iki alanda ün kazandı. Çok büyük matematiksel optimizasyon problemlerini çözmek için “seyrek matris” teknikleri geliştirdi – optimizasyon programları için üretim yazılımlarında artık standart olan teknikler. Ayrıca fabrikalar, ulaşım ve iletişim ağları gibi sistemlerin bilgisayar simülasyonlarını programlamak için kullanılan Simscript’in geliştirilmesini tasarladı ve denetledi.
1989 yılında Doç. Markowitz portföy teorisi, seyrek matris teknikleri ve Simscript üzerine yaptığı çalışmalardan dolayı Amerika Yöneylem Araştırması Derneği’nden John von Neumann Teori Ödülü’nü aldı.
Odak noktası her zaman matematiğin ve bilgisayarların pratik problemlere, özellikle de belirsiz koşullarda işle ilgili olanlara uygulanması olmuştur.
“Ben bir kerelik Nobel Ödülü sahibi değilim – sadece bir şey yapıyorum” dedi Dr. Bu ölüm ilanı için bir röportajda Markowitz 2014. O sırada 87 yaşında olmasına rağmen, menkul kıymetler riski ve getirisi üzerine anıtsal bir analiz yapmaya başladı.
Journal of Finance’deki ufuk açıcı 1952 makalesi, 1959’da genişletilerek en tanınmış eseri Portföy Seçimi: Yatırımların Verimli Çeşitlendirilmesi haline geldi.
Harry Max Markowitz, 24 Ağustos 1927’de Chicago’da, Morris ve Mildred Markowitz’in tek çocuğu olarak dünyaya geldi. küçük bir bakkala sahip olan. Lisede Darwin’in orijinal eserlerini ve René Descartes ve David Hume gibi klasik filozofların eserlerini okumaya başladı. Finansal olarak, Hume’un çalışması, geçmiş performansın geleceğe rehber olmadığı düsturuyla yönlendirildi.
Bu yolda, kısmen Hume’un bilginin belirsizliğine odaklanmasından esinlenerek, ekonomi okumaya karar verdiği Chicago Üniversitesi’nde iki yıllık bir lisans derecesi ile devam etti.
Milton Friedman ve diğer seçkin iktisatçılarla çalıştığı yüksek lisans eğitimi sırasında, olası tez konuları hakkında tesadüfi bir konuşma, onu matematiksel yöntemleri borsaya uygulamaya yöneltti.
Portföy teorisinin temel kavramları Dr. Markowitz bir öğleden sonra kütüphanede ekonomist John Burr Williams’ın bir yatırım kitabını okuyor.
“Williams, bir hisse senedinin değerinin gelecekteki temettülerinin bugünkü değerine eşit olması gerektiğini öne sürdü,” diye yazdı Dr. Markowitz, Nobel Komitesi için kısa bir otobiyografide. “Gelecekteki temettüler belirsiz olduğu için, Williams’ın bir hisse senedini gelecekteki beklenen temettülerine göre değerleme önerisini yorumladım.”
Bununla birlikte, yatırımcılar yalnızca menkul kıymetlerin beklenen değerleri ile ilgileniyorsa, bunun en iyi veya maksimize edilmiş portföyün en çekici hisse senedinden oluştuğu anlamına geldiğine inanır.
“Yatırımcıların ticaret yapması gereken yolun bu olmadığını biliyordum,” diye bitirdi sözlerini. “Yatırımcılar çeşitlendiriyor çünkü hem risk hem de ödül arıyorlar.”
Amacı, en verimli portföyü oluşturmak için çeşitli hisse senetleri arasındaki ilişkileri ölçmek ve aynı zamanda riski artırmadan ek getiri elde edilemeyecek bir “sınır” olarak adlandırdığı şeyi belirlemekti.
RAND Corporation’da Dr. Markowitz, 1950’ler ve 1960’lardaki istasyonlarında simülasyon yöntemlerinin geliştirilmesini gerektiren Amerikan endüstrisindeki pratik problemler üzerinde çalıştı; Programlama süresini azaltmak için Simscript dilini yarattı.
Daha sonra, üretim tesislerinin modellerini inşa ettiği IBM ve General Electric için çalıştı. 1962’de, daha sonra CACI International adını alacak olan bir bilgisayar yazılım şirketi olan California Analysis Center Incorporated’ın kurucu ortakları arasında yer aldı.
İlk iki evliliği Dr. Markowitz, Luella Johnson ve Gloria Hardt ile boşandı. 1970 yılında evlendi Barbara Gay. 2021’de öldü.
Bay Markowitz’in ilk evliliğinden iki çocuğu var, Susan Ulvestad ve David Markowitz; ikisi yardımcısı Laurie Raskin ve Steven Markowitz tarafından; karısının önceki evliliğinden olan oğlu James Marks; 13 torun; ve bir düzineden fazla torun çocuğu. San Diego’da yaşadı.
1968 yılında Doç. Markowitz, bilgisayar arbitraj ticaretini ilk keşfeden kişi olduğuna inanılan MPT’ye dayalı başarılı bir koruma fonu olan Arbitraj Yönetim Şirketi’ni yönetiyor.
doktor Markowitz, Nobel Ekonomi Ödülü’nü Merton H. Miller ve William F. Sharpe ile paylaştığında, New York Şehir Üniversitesi Baruch Koleji’nde profesördü.
Ayrıca Rutgers Üniversitesi, Pennsylvania Üniversitesi’ndeki Wharton Okulu, Los Angeles’taki Kaliforniya Üniversitesi ve son olarak San Diego’daki Kaliforniya Üniversitesi’ndeki Rady Yönetim Okulu’nda görev yaptı.
Çığır açan tezini sunduktan sonra, Dr. Markowitz, RAND’da bir pozisyonu kabul etti ve 1955’te onu savunmak için Chicago’ya döndüğünde “Bu tür şeyleri iyi bilirim”den kesinlikle emindi.
Ancak birkaç dakika içinde Profesör Friedman, herhangi bir hata bulamamasına rağmen konunun son derece yeni olduğunu bildirdi. “Sana doktora veremiyoruz. ekonomi dışı bir tez için ekonomide” dedi.
O sırada Dr. Markowitz, “avuç içlerim terlemeye başladı” ve yaklaşık beş dakika beklediği bir koridora gönderildi.
Sonunda panelin bir üyesi belirdi ve “Tebrikler, Dr. Markowitz.”
doktor Markowitz şakadan şüphelenmediği konusunda ısrar etti.
Alex Traub raporlamaya katkıda bulundu.