Almanya’nın en dikkat edilen öncü göstergesi olan Ifo endeksi, Mart ayında 90,8 iken, Nisan ayında 91,8’e yükseldi. Şubatta savaş öncesi 98,5 idi.
Hem mevcut kıymetlendirme birebir vakitte beklentiler bileşeni arttı. tıpkı vakitte, Ukrayna’daki savaşın Alman iktisadında Covid’den çok daha fazla yapısal iz bırakacağı için açıklanan datayla oluşan iyimserliğe temkinli yaklaşmakta yarar var.
Savaşı geride bırakmak mı? çabucak hemen çok erken…
Birinci göstergeler, Ukrayna’daki savaşın, yüksek güç ve emtia fiyatlarının yanı sıra devam eden ve yeni tedarik zinciri sürtüşmelerinin Alman iktisadını nasıl etkilediğine dair fazlaca karışık bir tablo çiziyor. Bu art plana karşı, Ifo endeksinin bugünkü toparlanması sürpriz olarak geliyor. Mevcut kıymetlendirme bileşenleri iktisadın güzel dayandığını yansıtmaktaydı ve artık beklentiler de toparlanmaya başladı. Bu mevcut değerlendirmeler muteber bir rehber niteliğindeyse, yılın birinci iki ayına ait sağlam sert bilgilerle birleştiğinde, Alman iktisadının birinci çeyrekte yeni bir daralmadan kaçındığına işaret edebilir. 1Ç GSYİH’nın birinci kestiriminin açıklanacağı Cuma günü daha fazla bilgi sahibi olacağız.
Bugünkü Ifo endeksinin yansıttığı iyimserliğe karşın, fazlaca temkinli olmakta yarar var. Şangay kilitlenmesi ve Ukrayna’daki savaş niçiniyle tedarik zincirleri hala kesintiye uğruyor. Kimileri uunca mühlet müddet kilitli kalabilir. Artan belirsizlik ve kaygı, önümüzdeki aylarda hem arz birebir vakitte talep üzerinde tartı yaratacak. Hanehalklarının gerçek harcanabilir gelirleri ziyan bakılırsacek ve şirketler daha yüksek güç ve emtia meblağlarının maliyetleriyle başa çıkmakta giderek daha fazla zorluk çekecek. Bu da şirket kar marjlarını baskı altına alacak.
Daha da berbatı, uzun bir süre boyunca yüksek güç ve emtia meblağları, hatta muhtemelen güç arzı kesintileri, globalleşmenin hızlanması, muhtemel yeni bir soğuk savaş ve güce büyük ölçüde bağımlı ihracat odaklı bir iktisat ile, bu biçimde şüphesiz ithalat ziyan gorecek. Hükümet takviye planları savaşın olumsuz tesirlerini azaltacak, lakin stagflasyondan kaçınamayacak. İyimserliği memnuniyetle karşılamak gerekse de bugünün Ifo endeksi gerçeği tam yansıtmıyor olabilir.
ING
Hem mevcut kıymetlendirme birebir vakitte beklentiler bileşeni arttı. tıpkı vakitte, Ukrayna’daki savaşın Alman iktisadında Covid’den çok daha fazla yapısal iz bırakacağı için açıklanan datayla oluşan iyimserliğe temkinli yaklaşmakta yarar var.
Savaşı geride bırakmak mı? çabucak hemen çok erken…
Birinci göstergeler, Ukrayna’daki savaşın, yüksek güç ve emtia fiyatlarının yanı sıra devam eden ve yeni tedarik zinciri sürtüşmelerinin Alman iktisadını nasıl etkilediğine dair fazlaca karışık bir tablo çiziyor. Bu art plana karşı, Ifo endeksinin bugünkü toparlanması sürpriz olarak geliyor. Mevcut kıymetlendirme bileşenleri iktisadın güzel dayandığını yansıtmaktaydı ve artık beklentiler de toparlanmaya başladı. Bu mevcut değerlendirmeler muteber bir rehber niteliğindeyse, yılın birinci iki ayına ait sağlam sert bilgilerle birleştiğinde, Alman iktisadının birinci çeyrekte yeni bir daralmadan kaçındığına işaret edebilir. 1Ç GSYİH’nın birinci kestiriminin açıklanacağı Cuma günü daha fazla bilgi sahibi olacağız.
Bugünkü Ifo endeksinin yansıttığı iyimserliğe karşın, fazlaca temkinli olmakta yarar var. Şangay kilitlenmesi ve Ukrayna’daki savaş niçiniyle tedarik zincirleri hala kesintiye uğruyor. Kimileri uunca mühlet müddet kilitli kalabilir. Artan belirsizlik ve kaygı, önümüzdeki aylarda hem arz birebir vakitte talep üzerinde tartı yaratacak. Hanehalklarının gerçek harcanabilir gelirleri ziyan bakılırsacek ve şirketler daha yüksek güç ve emtia meblağlarının maliyetleriyle başa çıkmakta giderek daha fazla zorluk çekecek. Bu da şirket kar marjlarını baskı altına alacak.
Daha da berbatı, uzun bir süre boyunca yüksek güç ve emtia meblağları, hatta muhtemelen güç arzı kesintileri, globalleşmenin hızlanması, muhtemel yeni bir soğuk savaş ve güce büyük ölçüde bağımlı ihracat odaklı bir iktisat ile, bu biçimde şüphesiz ithalat ziyan gorecek. Hükümet takviye planları savaşın olumsuz tesirlerini azaltacak, lakin stagflasyondan kaçınamayacak. İyimserliği memnuniyetle karşılamak gerekse de bugünün Ifo endeksi gerçeği tam yansıtmıyor olabilir.
ING