Uluslararası Para Fonu Salı günü yaptığı açıklamada, küresel ekonominin bu yıl ısrarcı enflasyona ve Çin’deki yavaş toparlanmaya rağmen direnç belirtileri gösterdiğini belirterek, beklenmedik krizler dışında küresel bir durgunluğun önlenebileceği olasılığını artırdı.
IMF’nin en son Dünya Ekonomik Görünüm raporundaki iyimserlik işaretleri, küresel politika yapıcılara ciddi ekonomik zarara yol açmadan enflasyonu kontrol altına alma çabalarının işe yaradığına dair ek bir güven verebilir. Bununla birlikte, küresel büyüme tarihsel standartlara göre zayıf kalmaya devam ediyor ve fonun ekonomistleri ciddi risklerin devam ettiği konusunda uyardı.
IMF’nin baş ekonomisti Pierre-Olivier Gourinchas Salı günü düzenlediği basın toplantısında, “Küresel ekonomi, pandemiden ve Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinden kademeli olarak kurtulmaya devam ediyor, ancak henüz tepeyi aşmadı.”
IMF, Nisan ayında yüzde 2,8 olan küresel büyüme tahminini bu yıl yüzde 3’e yükseltti. Küresel enflasyonun 2022’de yüzde 8,7’den bu yıl yüzde 6,8’e, 2024’te ise yüzde 5,2’ye düşeceği tahmin ediliyor.
Görünüm daha parlak oldu, çünkü ABD ve Avrupa’daki birkaç büyük bankanın iflas etmesiyle sarsılan finansal piyasalar büyük ölçüde istikrar kazandı. Kongre, dünyanın en büyük ekonomisinin faturalarını zamanında ödemeye devam etmesini sağlamak için ABD hükümetinin borçlanma limitini yükseltmek için oy kullandığında Haziran ayında bir başka büyük finansal risk önlendi.
Yeni IMF rakamları, Federal Rezerv’in bu haftaki toplantısında faiz oranlarını çeyrek puan artırmasının ve ileriye dönük seçeneklerini açık tutmasının beklendiği bir zamanda geldi. Fed, enflasyonu azaltmak için agresif bir şekilde faiz oranlarını yükseltiyor ve Mart 2022’de sıfıra yakın olan faiz oranlarını bugün yüzde 5 ila 5,25 aralığına yükseltiyor. Politika yapıcılar ekonomiyi yavaşlatmadan soğutmaya çalıştılar ve ABD ekonomisinin Fed’in zaten onaylamış olduğu yüksek borçlanma maliyetlerini nasıl kaldırabileceğini ölçmek için faiz oranlarını Haziran ayında sabit tuttular.
ABD gibi ülkeler enflasyonla mücadele etmeye devam ederken, IMF merkez bankalarını fiyat istikrarını yeniden sağlamaya ve mali denetimi güçlendirmeye odaklanmaya çağırdı.
Gourinchas, “Umarım enflasyonun düşmeye başlamasıyla birlikte 2021’de başlayan enflasyon döngüsünün son aşamalarına girmiş bulunuyoruz” dedi. “Ama umut siyaset değildir ve uygulanması oldukça zor olabilir.”
Enflasyonun altında yatan sürekli bir yavaşlamanın açık işaretlerini gösterene kadar para politikasını gevşetmekten kaçınmak çok önemli” dedi.
Fed yetkilileri Çarşamba günü Temmuz ayı faiz oranı kararını açıklayacak ve ardından Fed Başkanı Jerome H. Powell ile bir basın toplantısı düzenleyecek. Politika yapıcılar daha önce, bu haftaki beklenen hareketin ötesinde, 2023’te oranları tekrar artırabileceklerini tahmin etmişlerdi. Yatırımcılar nihai oran değişikliğini eninde sonunda yapacaklarından şüphe duysalar da, politika yapıcılar muhtemelen herhangi bir yön belirlemeden önce enflasyonun düştüğüne ve ekonominin soğuduğuna dair daha fazla kanıt görmek isteyeceklerdir.
IMF Salı günü yaptığı açıklamada, ABD’deki büyümenin geçen yılki yüzde 2,1’den 2023’te yüzde 1,8’e ve 2024’te yüzde 1’e yavaşlamasını beklediğini söyledi. Amerikalılar tasarruflarını azalttıkça ve faiz oranları yükselmeye devam ettikçe, önümüzdeki aylarda hala canlı olan tüketimin azalmasını bekliyor.
Euro bölgesi büyümesinin, bölgenin en büyük ekonomisi olan Almanya’daki yavaşlamayla yavaşlayan bu yıl sadece yüzde 0,9 olması ve 2024’te yüzde 1,5’e hızlanması bekleniyor.
Avrupa’daki politika yapıcılar hala enflasyonu kontrol altına almakla meşgul. Avrupa Merkez Bankası’nın Perşembe günü euroyu kullanan 20 ülke için faiz oranlarını 2000’den beri en yüksek seviyesine çıkarması bekleniyor. Ancak bir yıllık faiz oranlarını yükselttikten sonra, merkez bankası politika yapıcıları, faiz oranlarının ne kadar yüksek olacağından ekonomiyi yavaşlatmak ve artan ücretler veya şirket kazançlarının neden olduğu yurtiçi enflasyonist baskıları bastırmak için tasarlanmış seviyelerde ne kadar kalabileceklerine odaklanmaya çalışıyorlar.
Politika yapıcılar, güçlü bir işgücü piyasası ve düşük enerji fiyatlarının yardımıyla ekonominin bu yıl beklenenden biraz daha dirençli olduğunu kanıtladığından faiz oranlarını yükseltti. Bununla birlikte, ekonomik görünüm hala nispeten zayıf ve bazı analistler, sıkılaştırma politikasının ekonomik büyüme üzerinde baskı oluşturduğuna dair işaretler arasında Avrupa Merkez Bankası’nın faiz artırımlarını durdurmanın eşiğinde olabileceğine inanıyor. Pazartesi günü, imalatın daralmaya devam etmesi ve hizmet sektörünün yavaşlaması nedeniyle avro bölgesindeki ekonomik aktivite endeksi Temmuz ayında sekiz ayın en düşük seviyesine geriledi.
Önümüzdeki hafta İngiltere Merkez Bankası’nın, fiyatların Haziran ayında yıllık bazda yüzde 7,9 arttığı İngiltere’de enflasyonu düşürmek için üst üste 14. ayda faiz oranlarını yükseltmesi bekleniyor.
Birleşik Krallık, bu yıl şimdiye kadar resesyondan kaçınarak IMF iktisatçılarının beklentileri de dahil olmak üzere bazı beklentileri aştı. Ancak ülke hâlâ bir dizi zorlu ekonomik faktörle karşı karşıya: Kısmen sıkı işgücü piyasasının ücretleri artırması nedeniyle enflasyon inatçı bir hal alıyor ve geri ödeme oranları tipik olarak birkaç yılda bir ayarlandığı için hane halkı yüksek faiz oranlarının ipotek kredileri üzerindeki etkisinden giderek daha fazla endişe duyuyor.
Dünyanın en büyük ikinci ekonomisi olan Çin’de beklenenden daha zayıf bir toparlanma da küresel üretimi baskılıyor. IMF, Çin’in geleceğine ilişkin endişelerin nedenleri olarak Çin’in gayrimenkul sektöründeki keskin daralmayı, zayıf tüketimi ve zayıf tüketici güvenini gösterdi.
Bu ay açıklanan resmi rakamlar, Çin ekonomisinin baharda, ihracatın düşmesi, gayrimenkuldeki düşüşün derinleşmesi ve bazı borçlu yerel yönetimlerin nakit parası tükendikten sonra harcamaları kısmak zorunda kalması nedeniyle yılın başına göre keskin bir şekilde yavaşladığını gösterdi.
Bay Gourinchas, Çin’in emlak sektöründe güveni yeniden tesis etmek için aldığı önlemlerin olumlu bir adım olduğunu söyledi ve ailelere güveni artırmak için hedeflenen desteğin tüketimi artırabileceğini önerdi.
İyimser olmak için tüm nedenlere rağmen, IMF raporu küresel ekonominin iç açıcı olmadığını açıkça ortaya koyuyor.
Rusya’nın Ukrayna’daki savaşı, küresel gıda ve enerji fiyatlarının fırlamasına yol açabilecek bir tehdit olmaya devam ediyor ve fon, Ukrayna’nın tahıl ihracatına izin veren yakın zamanda iptal edilen anlaşmanın ters rüzgarlar yaratabileceğini kaydetti. IMF, anlaşmanın feshedilmesinin tahıl fiyatlarının yüzde 15’e kadar artmasına neden olabileceğini tahmin ediyor.
Raporda, “Ukrayna’daki savaş yoğunlaşabilir ve gıda, yakıt ve gübre fiyatlarını daha da artırabilir.” “Karadeniz Tahıl Girişimi’nin son zamanlarda askıya alınması, bu bağlamda endişelere yol açıyor.”
Ayrıca, Ukrayna’daki savaşın ve diğer jeopolitik gerilim kaynaklarının küresel ekonomiyi daha fazla bölmesine izin verilmemesi konusundaki uyarısını yineledi.
IMF, “Bu tür gelişmeler, emtia fiyatlarında ek dalgalanmalara katkıda bulunabilir ve küresel kamu mallarının sağlanmasında çok taraflı işbirliğini engelleyebilir” dedi.
IMF’nin en son Dünya Ekonomik Görünüm raporundaki iyimserlik işaretleri, küresel politika yapıcılara ciddi ekonomik zarara yol açmadan enflasyonu kontrol altına alma çabalarının işe yaradığına dair ek bir güven verebilir. Bununla birlikte, küresel büyüme tarihsel standartlara göre zayıf kalmaya devam ediyor ve fonun ekonomistleri ciddi risklerin devam ettiği konusunda uyardı.
IMF’nin baş ekonomisti Pierre-Olivier Gourinchas Salı günü düzenlediği basın toplantısında, “Küresel ekonomi, pandemiden ve Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinden kademeli olarak kurtulmaya devam ediyor, ancak henüz tepeyi aşmadı.”
IMF, Nisan ayında yüzde 2,8 olan küresel büyüme tahminini bu yıl yüzde 3’e yükseltti. Küresel enflasyonun 2022’de yüzde 8,7’den bu yıl yüzde 6,8’e, 2024’te ise yüzde 5,2’ye düşeceği tahmin ediliyor.
Görünüm daha parlak oldu, çünkü ABD ve Avrupa’daki birkaç büyük bankanın iflas etmesiyle sarsılan finansal piyasalar büyük ölçüde istikrar kazandı. Kongre, dünyanın en büyük ekonomisinin faturalarını zamanında ödemeye devam etmesini sağlamak için ABD hükümetinin borçlanma limitini yükseltmek için oy kullandığında Haziran ayında bir başka büyük finansal risk önlendi.
Yeni IMF rakamları, Federal Rezerv’in bu haftaki toplantısında faiz oranlarını çeyrek puan artırmasının ve ileriye dönük seçeneklerini açık tutmasının beklendiği bir zamanda geldi. Fed, enflasyonu azaltmak için agresif bir şekilde faiz oranlarını yükseltiyor ve Mart 2022’de sıfıra yakın olan faiz oranlarını bugün yüzde 5 ila 5,25 aralığına yükseltiyor. Politika yapıcılar ekonomiyi yavaşlatmadan soğutmaya çalıştılar ve ABD ekonomisinin Fed’in zaten onaylamış olduğu yüksek borçlanma maliyetlerini nasıl kaldırabileceğini ölçmek için faiz oranlarını Haziran ayında sabit tuttular.
ABD gibi ülkeler enflasyonla mücadele etmeye devam ederken, IMF merkez bankalarını fiyat istikrarını yeniden sağlamaya ve mali denetimi güçlendirmeye odaklanmaya çağırdı.
Gourinchas, “Umarım enflasyonun düşmeye başlamasıyla birlikte 2021’de başlayan enflasyon döngüsünün son aşamalarına girmiş bulunuyoruz” dedi. “Ama umut siyaset değildir ve uygulanması oldukça zor olabilir.”
Enflasyonun altında yatan sürekli bir yavaşlamanın açık işaretlerini gösterene kadar para politikasını gevşetmekten kaçınmak çok önemli” dedi.
Fed yetkilileri Çarşamba günü Temmuz ayı faiz oranı kararını açıklayacak ve ardından Fed Başkanı Jerome H. Powell ile bir basın toplantısı düzenleyecek. Politika yapıcılar daha önce, bu haftaki beklenen hareketin ötesinde, 2023’te oranları tekrar artırabileceklerini tahmin etmişlerdi. Yatırımcılar nihai oran değişikliğini eninde sonunda yapacaklarından şüphe duysalar da, politika yapıcılar muhtemelen herhangi bir yön belirlemeden önce enflasyonun düştüğüne ve ekonominin soğuduğuna dair daha fazla kanıt görmek isteyeceklerdir.
IMF Salı günü yaptığı açıklamada, ABD’deki büyümenin geçen yılki yüzde 2,1’den 2023’te yüzde 1,8’e ve 2024’te yüzde 1’e yavaşlamasını beklediğini söyledi. Amerikalılar tasarruflarını azalttıkça ve faiz oranları yükselmeye devam ettikçe, önümüzdeki aylarda hala canlı olan tüketimin azalmasını bekliyor.
Euro bölgesi büyümesinin, bölgenin en büyük ekonomisi olan Almanya’daki yavaşlamayla yavaşlayan bu yıl sadece yüzde 0,9 olması ve 2024’te yüzde 1,5’e hızlanması bekleniyor.
Avrupa’daki politika yapıcılar hala enflasyonu kontrol altına almakla meşgul. Avrupa Merkez Bankası’nın Perşembe günü euroyu kullanan 20 ülke için faiz oranlarını 2000’den beri en yüksek seviyesine çıkarması bekleniyor. Ancak bir yıllık faiz oranlarını yükselttikten sonra, merkez bankası politika yapıcıları, faiz oranlarının ne kadar yüksek olacağından ekonomiyi yavaşlatmak ve artan ücretler veya şirket kazançlarının neden olduğu yurtiçi enflasyonist baskıları bastırmak için tasarlanmış seviyelerde ne kadar kalabileceklerine odaklanmaya çalışıyorlar.
Politika yapıcılar, güçlü bir işgücü piyasası ve düşük enerji fiyatlarının yardımıyla ekonominin bu yıl beklenenden biraz daha dirençli olduğunu kanıtladığından faiz oranlarını yükseltti. Bununla birlikte, ekonomik görünüm hala nispeten zayıf ve bazı analistler, sıkılaştırma politikasının ekonomik büyüme üzerinde baskı oluşturduğuna dair işaretler arasında Avrupa Merkez Bankası’nın faiz artırımlarını durdurmanın eşiğinde olabileceğine inanıyor. Pazartesi günü, imalatın daralmaya devam etmesi ve hizmet sektörünün yavaşlaması nedeniyle avro bölgesindeki ekonomik aktivite endeksi Temmuz ayında sekiz ayın en düşük seviyesine geriledi.
Önümüzdeki hafta İngiltere Merkez Bankası’nın, fiyatların Haziran ayında yıllık bazda yüzde 7,9 arttığı İngiltere’de enflasyonu düşürmek için üst üste 14. ayda faiz oranlarını yükseltmesi bekleniyor.
Birleşik Krallık, bu yıl şimdiye kadar resesyondan kaçınarak IMF iktisatçılarının beklentileri de dahil olmak üzere bazı beklentileri aştı. Ancak ülke hâlâ bir dizi zorlu ekonomik faktörle karşı karşıya: Kısmen sıkı işgücü piyasasının ücretleri artırması nedeniyle enflasyon inatçı bir hal alıyor ve geri ödeme oranları tipik olarak birkaç yılda bir ayarlandığı için hane halkı yüksek faiz oranlarının ipotek kredileri üzerindeki etkisinden giderek daha fazla endişe duyuyor.
Dünyanın en büyük ikinci ekonomisi olan Çin’de beklenenden daha zayıf bir toparlanma da küresel üretimi baskılıyor. IMF, Çin’in geleceğine ilişkin endişelerin nedenleri olarak Çin’in gayrimenkul sektöründeki keskin daralmayı, zayıf tüketimi ve zayıf tüketici güvenini gösterdi.
Bu ay açıklanan resmi rakamlar, Çin ekonomisinin baharda, ihracatın düşmesi, gayrimenkuldeki düşüşün derinleşmesi ve bazı borçlu yerel yönetimlerin nakit parası tükendikten sonra harcamaları kısmak zorunda kalması nedeniyle yılın başına göre keskin bir şekilde yavaşladığını gösterdi.
Bay Gourinchas, Çin’in emlak sektöründe güveni yeniden tesis etmek için aldığı önlemlerin olumlu bir adım olduğunu söyledi ve ailelere güveni artırmak için hedeflenen desteğin tüketimi artırabileceğini önerdi.
İyimser olmak için tüm nedenlere rağmen, IMF raporu küresel ekonominin iç açıcı olmadığını açıkça ortaya koyuyor.
Rusya’nın Ukrayna’daki savaşı, küresel gıda ve enerji fiyatlarının fırlamasına yol açabilecek bir tehdit olmaya devam ediyor ve fon, Ukrayna’nın tahıl ihracatına izin veren yakın zamanda iptal edilen anlaşmanın ters rüzgarlar yaratabileceğini kaydetti. IMF, anlaşmanın feshedilmesinin tahıl fiyatlarının yüzde 15’e kadar artmasına neden olabileceğini tahmin ediyor.
Raporda, “Ukrayna’daki savaş yoğunlaşabilir ve gıda, yakıt ve gübre fiyatlarını daha da artırabilir.” “Karadeniz Tahıl Girişimi’nin son zamanlarda askıya alınması, bu bağlamda endişelere yol açıyor.”
Ayrıca, Ukrayna’daki savaşın ve diğer jeopolitik gerilim kaynaklarının küresel ekonomiyi daha fazla bölmesine izin verilmemesi konusundaki uyarısını yineledi.
IMF, “Bu tür gelişmeler, emtia fiyatlarında ek dalgalanmalara katkıda bulunabilir ve küresel kamu mallarının sağlanmasında çok taraflı işbirliğini engelleyebilir” dedi.