WASHINGTON – Federal Rezerv’in Çarşamba günü istikrarsız bir anda faiz oranlarını artırma kararı, yalnızca merkez bankası için değil, Başkan Biden için de risk oluşturuyor.
Bay Biden, Fed’in hızlı fiyat artışını dizginlerken ve ekonomiyi durgunluğa sürüklemekten kaçınırken faiz kararlarında hassas bir dengeyi koruyacağından zaten emindi. Şimdi, tam anlamıyla bir mali krizi hızlandırabilecek bir yanlış adımı savuşturmak için Fed Başkanı Jerome H. Powell ve meslektaşlarına da ihtiyacı var.
Ekonomistler ve yatırımcılar, Fed ve hükümetin Silikon Vadisi Bankası ve İmza Bankası’nın çöküşünün ardından aniden sarsılan bölgesel bankacılık sistemini desteklemek için bu ay adım atmasının ardından Çarşamba günkü kararı yakından izliyorlardı. Aynı durum, Bay Powell’a desteklerini alenen ifade eden ancak bazı durumlarda, ortak mali kurtarma çabaları sırasında bankacılık düzenlemesi ve denetimi konusunda Fed yetkilileriyle özel olarak çatışan yönetim yetkilileri için de geçerli.
Tahmincilerin beklentileri doğrultusunda, Fed yetkilileri, Fed’in beğenisine göre hala çok yüksek olan enflasyon oranını soğutmak için bir ay süren faiz artırım yürüyüşlerini sürdürdüler. Ancak oranları çeyrek puan artırarak yüzde 4,75’in biraz üzerine çıkardılar – bu, bankacılık sorunları başlamadan önce piyasaların fiyatladığı hareketten daha küçük bir hareket.
Bazı ekonomistler ve eski Fed yetkilileri, Bay Powell ve meslektaşlarını sisteme güven aşılamak için faiz oranlarını hız kesmeden artırmaya çağırdılar. Diğerleri, geçen yılki hızlı faiz artışlarının ardından değer kaybeden büyük miktarda Hazine ve diğer varlıklara sahip finansal kurumların daha fazla zarar görmesini önlemek için Fed’i en azından geçici olarak çabalarını durdurmaya çağırdı.
Şu anda Atlantic Council’in GeoEconomics Center’da çalışan Uluslararası Para Fonu’nun eski müdür yardımcısı Hung Tran, bu hafta bir blog yazısında, “Mevcut belirsiz koşullarda riskler yüksek,” diye yazdı.
“Hayal kırıklığı yaratan piyasa beklentileri, finansal piyasalarda, özellikle banka hisse senetleri ve tahvillerinde daha fazla satışlara yol açabilir ve potansiyel olarak daha fazla kurtarmayı gerektirebilir” diye yazdı. “Öte yandan, Fed orta vadede enflasyonu tekrar hedefe getirme niyetini de iletmeli – bu zor ama imkansız olmayan bir görev.”
Bay Powell Çarşamba günü düzenlediği basın toplantısında bu endişeleri onayladı, ancak Fed’in ekonomik büyümeyi felce uğratmadan enflasyonu düşürürken bankacılık sistemini istikrara kavuşturma görevlerini yeterince dengeleyebileceğini öne sürdü. O ve Fed meslektaşları toplantılarının ardından yaptıkları açıklamada bankacılık sisteminin güçlü olduğunu söylediler ve bankaların son dönemdeki sıkıntılarının tüm finansal sistemin sağlığına ilişkin endişeler olduğu yönündeki endişeleri hafife aldı.
Bay Biden, yaklaşık bir yıldır Fed’in faiz oranlarını yükselterek, istihdam yaratma hızını yavaşlatarak ve enflasyonu düşürerek, ancak ekonomiyi durgunluğa itmeden sözde yumuşak iniş sağlayabileceğine inandığını söylüyor. Bu, Başkan’ın genellikle “istikrarlı ve daha istikrarlı büyümeye” geçiş olarak tanımladığı şeyi tamamlayacaktır.
Ayrıca, Bay Biden’ın yeniden seçilmek istediği yönünde geniş çapta beklenen bir duyuruya hazırlanırken yardımcı olacaktır: tarih, başkanın 2024’te düşük işsizlik ve tarihsel olarak normal enflasyon seviyelerine sahip bir ekonomi tarafından destekleneceğini gösteriyor.
Times muhabirleri siyaseti nasıl ele alıyor? Gazetecilerimizin bağımsız gözlemciler olmalarına güveniyoruz. Bu nedenle, Times çalışanlarının oy kullanmasına izin verilirken, adayları desteklemelerine veya siyasi nedenlerle kampanya yürütmelerine izin verilmez. Buna, bir hareketi desteklemek için yürüyüşlere veya mitinglere katılmak veya siyasi adaylar veya seçim amaçları için bağış yapmak veya para toplamak da dahildir.
Yılın başlarında, veriler yumuşak bir inişin yolda olabileceğini gösteriyordu. Ancak son aylarda fiyat artışı yeniden hız kazandı. Ekonomi, Bay Biden’ın geçen yıl söylediğinden çok daha hızlı istihdam yaratmaya devam ediyor, bu da daha istikrarlı büyümeyle tutarlı olacak. Fed yetkilileri, bankacılık krizi vurmadan önce enflasyonla mücadele konusunda daha agresif bir duruş arayışındaydı.
Çarşamba günkü basın toplantısında Bay Powell, yumuşak bir iniş elde etmenin “bir yolu” olduğunu söyledi, ancak Fed yetkilileri şimdi büyümenin bu yıl daha yavaş olmasını ve enflasyonun geçmişte tahmin edilen Aralık’tan daha sıcak olmasını bekliyor.
Bay Powell, “Bence bu yol hâlâ var,” dedi. “Ve onu bulmaya çalışıyoruz.”
Bay Powell, bu ay Kongre’ye, Çarşamba günü sona eren iki günlük toplantıda Fed’in oranları yarım puana kadar artırabileceğini önerdi. Günler sonra Silicon Valley Bank iflas etti, ardından Signature Bank geldi. Fed, Hazine Bakanlığı ve Federal Mevduat Sigorta Kurumu, banka mudilerinin tüm paralarına erişebilmelerini ve diğer bölgesel bankaların, Silikon Vadisi Bankası’nı önlemek için mahkum hızlı mevduat kaçışına yardımcı olmak için Fed’den borç alabilmelerini sağlamak için acil durum önlemleri açıkladı.
Daha fazla banka temerrüde düşerse veya diğer olaylar tam ölçekli bir mali krizi tehdit ederse, Bay Biden’ın Fed yetkilileriyle daha fazla işbirliğine ihtiyacı olacak. Cumhuriyetçiler, Temsilciler Meclisi’ni kontrol ediyor ve 2008 mali krizi sırasında iki partiden oluşan banka kurtarma paketlerinde olduğu gibi, mali sistemin potansiyel olarak büyük ölçekli bir hükümet kurtarma taahhüdünde bulunma konusunda isteksiz görünüyorlar.
Başkan Barack Obama döneminde Beyaz Saray ekonomi danışmanı olarak görev yapan Harvard’lı bir ekonomist olan Jason Furman, “Bu, Kongre’ye güvenemeyeceğiniz durumlarda özellikle önemlidir” dedi. “Finansal istikrar söz konusu olduğunda şehirdeki tek oyunu, Beyaz Saray ve Fed’i göreceğiz.”
Hükümet yetkilileri, Silikon Vadisi bankasının çöküşünden bu yana Bay Powell’ı alenen övdü. Beyaz Saray basın sekreteri Karine Jean-Pierre bu hafta gazetecilere verdiği demeçte, Bay Powell’ın mali düzenlemeyi ele almasından dolayı Fed başkanı olarak pozisyonuna yönelik bir risk olmadığını söyledi.
“Başkan, Jerome Powell’a güveniyor” dedi.
Bayan Jean-Pierre, hükümetin Fed faiz kararları hakkında yorum yapmayı uzun süredir reddettiğini de yineledi. “Bağımsızlar” dedi ve ekledi: “Ve kararlarını verecekler – para politikası kararları, faiz oranları açısından, enflasyonla nasıl başa çıkılacağı açısından, açıkça bağlantılı. Ama yapmayacağım – bu konuda buradan yorum yapmayacağız.
Bay Biden’ın Çarşamba öğleden sonra hangi faiz oranı duyurusunu duymuş olması gerektiği konusunda geniş tartışmalar yaşandı.
Bazı ekonomistler ve yorumcular, yeni bir artışın bankacılık sistemini ve tüketici güvenini daha da sarsabileceğini savunarak Fed’i faiz artırımını tamamen durdurmaya çağırdılar.
Massachusetts Demokrat Elizabeth Warren gibi liberal senatörler ve Washington’daki ilerici gruplar aylardır aynı şeyi talep ediyorlar, ancak çok farklı bir nedenle. Devam eden faiz artışlarının ekonomik büyümeyi yavaşlatabileceğini ve milyonlarca Amerikalıyı işsiz bırakabileceğini savunuyorlar ve enflasyonun gerçek itici güçlerinin kurumsal vurgunculuk ve daha yüksek borçlanma maliyetleriyle evcilleştirilmemiş karmaşık tedarik zincirleri olduğunu söylüyorlar.
New York Demokrat ve Çoğunluk Lideri Senatör Chuck Schumer, faiz artırımı hakkında yorumda bulunarak, “ekonomi üzerindeki etkisinden endişe duyduğunu” söyledi. Ayrıca, “her iki tarafta da rekabet eden hisse senetleri” ile bunun “çok zor bir karar” olduğunu kabul etti.
Washington’daki liberal bir siyasi grup olan Groundwork Collaborative’in baş ekonomisti Rakeen Mabud, “Fed’in faiz artışlarına 15 metrelik bir çubukla dokunması gerektiğini düşünmüyorum” dedi.
Bayan Mabud, “İşgücü piyasamızı canlandırmak, sağlıklı bir ekonomiye giden yol değil, istikrarlı fiyatlara giden yol değil” dedi. “Bu ay ek bir zorunluluğumuz var, bu da finansal sistemde gördüğümüz istikrarsızlığın bir kısmını yaratan şeyin tam olarak agresif oran artışları olması.”
Bazı Demokratlar da dahil olmak üzere diğer ekonomistler, enflasyonu mümkün olan en kısa sürede düşürmek için Fed’i faiz oranlarını daha da hızlı artırmaya çağırdılar.
Furman, “Bağımsız merkez bankalarımızın olmasının tek nedeni, tipik Beyaz Saray’ın yapabileceğinden daha uzun bir zaman ufku düşünüyor olmalarıdır” dedi. “Bence Fed, Biden’ı incittiği sürece, oranları çok yavaş artırıyor.”
Karun Demirciyan raporlamaya katkıda bulundu.
Bay Biden, Fed’in hızlı fiyat artışını dizginlerken ve ekonomiyi durgunluğa sürüklemekten kaçınırken faiz kararlarında hassas bir dengeyi koruyacağından zaten emindi. Şimdi, tam anlamıyla bir mali krizi hızlandırabilecek bir yanlış adımı savuşturmak için Fed Başkanı Jerome H. Powell ve meslektaşlarına da ihtiyacı var.
Ekonomistler ve yatırımcılar, Fed ve hükümetin Silikon Vadisi Bankası ve İmza Bankası’nın çöküşünün ardından aniden sarsılan bölgesel bankacılık sistemini desteklemek için bu ay adım atmasının ardından Çarşamba günkü kararı yakından izliyorlardı. Aynı durum, Bay Powell’a desteklerini alenen ifade eden ancak bazı durumlarda, ortak mali kurtarma çabaları sırasında bankacılık düzenlemesi ve denetimi konusunda Fed yetkilileriyle özel olarak çatışan yönetim yetkilileri için de geçerli.
Tahmincilerin beklentileri doğrultusunda, Fed yetkilileri, Fed’in beğenisine göre hala çok yüksek olan enflasyon oranını soğutmak için bir ay süren faiz artırım yürüyüşlerini sürdürdüler. Ancak oranları çeyrek puan artırarak yüzde 4,75’in biraz üzerine çıkardılar – bu, bankacılık sorunları başlamadan önce piyasaların fiyatladığı hareketten daha küçük bir hareket.
Bazı ekonomistler ve eski Fed yetkilileri, Bay Powell ve meslektaşlarını sisteme güven aşılamak için faiz oranlarını hız kesmeden artırmaya çağırdılar. Diğerleri, geçen yılki hızlı faiz artışlarının ardından değer kaybeden büyük miktarda Hazine ve diğer varlıklara sahip finansal kurumların daha fazla zarar görmesini önlemek için Fed’i en azından geçici olarak çabalarını durdurmaya çağırdı.
Şu anda Atlantic Council’in GeoEconomics Center’da çalışan Uluslararası Para Fonu’nun eski müdür yardımcısı Hung Tran, bu hafta bir blog yazısında, “Mevcut belirsiz koşullarda riskler yüksek,” diye yazdı.
“Hayal kırıklığı yaratan piyasa beklentileri, finansal piyasalarda, özellikle banka hisse senetleri ve tahvillerinde daha fazla satışlara yol açabilir ve potansiyel olarak daha fazla kurtarmayı gerektirebilir” diye yazdı. “Öte yandan, Fed orta vadede enflasyonu tekrar hedefe getirme niyetini de iletmeli – bu zor ama imkansız olmayan bir görev.”
Bay Powell Çarşamba günü düzenlediği basın toplantısında bu endişeleri onayladı, ancak Fed’in ekonomik büyümeyi felce uğratmadan enflasyonu düşürürken bankacılık sistemini istikrara kavuşturma görevlerini yeterince dengeleyebileceğini öne sürdü. O ve Fed meslektaşları toplantılarının ardından yaptıkları açıklamada bankacılık sisteminin güçlü olduğunu söylediler ve bankaların son dönemdeki sıkıntılarının tüm finansal sistemin sağlığına ilişkin endişeler olduğu yönündeki endişeleri hafife aldı.
Bay Biden, yaklaşık bir yıldır Fed’in faiz oranlarını yükselterek, istihdam yaratma hızını yavaşlatarak ve enflasyonu düşürerek, ancak ekonomiyi durgunluğa itmeden sözde yumuşak iniş sağlayabileceğine inandığını söylüyor. Bu, Başkan’ın genellikle “istikrarlı ve daha istikrarlı büyümeye” geçiş olarak tanımladığı şeyi tamamlayacaktır.
Ayrıca, Bay Biden’ın yeniden seçilmek istediği yönünde geniş çapta beklenen bir duyuruya hazırlanırken yardımcı olacaktır: tarih, başkanın 2024’te düşük işsizlik ve tarihsel olarak normal enflasyon seviyelerine sahip bir ekonomi tarafından destekleneceğini gösteriyor.
Times muhabirleri siyaseti nasıl ele alıyor? Gazetecilerimizin bağımsız gözlemciler olmalarına güveniyoruz. Bu nedenle, Times çalışanlarının oy kullanmasına izin verilirken, adayları desteklemelerine veya siyasi nedenlerle kampanya yürütmelerine izin verilmez. Buna, bir hareketi desteklemek için yürüyüşlere veya mitinglere katılmak veya siyasi adaylar veya seçim amaçları için bağış yapmak veya para toplamak da dahildir.
Yılın başlarında, veriler yumuşak bir inişin yolda olabileceğini gösteriyordu. Ancak son aylarda fiyat artışı yeniden hız kazandı. Ekonomi, Bay Biden’ın geçen yıl söylediğinden çok daha hızlı istihdam yaratmaya devam ediyor, bu da daha istikrarlı büyümeyle tutarlı olacak. Fed yetkilileri, bankacılık krizi vurmadan önce enflasyonla mücadele konusunda daha agresif bir duruş arayışındaydı.
Çarşamba günkü basın toplantısında Bay Powell, yumuşak bir iniş elde etmenin “bir yolu” olduğunu söyledi, ancak Fed yetkilileri şimdi büyümenin bu yıl daha yavaş olmasını ve enflasyonun geçmişte tahmin edilen Aralık’tan daha sıcak olmasını bekliyor.
Bay Powell, “Bence bu yol hâlâ var,” dedi. “Ve onu bulmaya çalışıyoruz.”
Bay Powell, bu ay Kongre’ye, Çarşamba günü sona eren iki günlük toplantıda Fed’in oranları yarım puana kadar artırabileceğini önerdi. Günler sonra Silicon Valley Bank iflas etti, ardından Signature Bank geldi. Fed, Hazine Bakanlığı ve Federal Mevduat Sigorta Kurumu, banka mudilerinin tüm paralarına erişebilmelerini ve diğer bölgesel bankaların, Silikon Vadisi Bankası’nı önlemek için mahkum hızlı mevduat kaçışına yardımcı olmak için Fed’den borç alabilmelerini sağlamak için acil durum önlemleri açıkladı.
Daha fazla banka temerrüde düşerse veya diğer olaylar tam ölçekli bir mali krizi tehdit ederse, Bay Biden’ın Fed yetkilileriyle daha fazla işbirliğine ihtiyacı olacak. Cumhuriyetçiler, Temsilciler Meclisi’ni kontrol ediyor ve 2008 mali krizi sırasında iki partiden oluşan banka kurtarma paketlerinde olduğu gibi, mali sistemin potansiyel olarak büyük ölçekli bir hükümet kurtarma taahhüdünde bulunma konusunda isteksiz görünüyorlar.
Başkan Barack Obama döneminde Beyaz Saray ekonomi danışmanı olarak görev yapan Harvard’lı bir ekonomist olan Jason Furman, “Bu, Kongre’ye güvenemeyeceğiniz durumlarda özellikle önemlidir” dedi. “Finansal istikrar söz konusu olduğunda şehirdeki tek oyunu, Beyaz Saray ve Fed’i göreceğiz.”
Hükümet yetkilileri, Silikon Vadisi bankasının çöküşünden bu yana Bay Powell’ı alenen övdü. Beyaz Saray basın sekreteri Karine Jean-Pierre bu hafta gazetecilere verdiği demeçte, Bay Powell’ın mali düzenlemeyi ele almasından dolayı Fed başkanı olarak pozisyonuna yönelik bir risk olmadığını söyledi.
“Başkan, Jerome Powell’a güveniyor” dedi.
Bayan Jean-Pierre, hükümetin Fed faiz kararları hakkında yorum yapmayı uzun süredir reddettiğini de yineledi. “Bağımsızlar” dedi ve ekledi: “Ve kararlarını verecekler – para politikası kararları, faiz oranları açısından, enflasyonla nasıl başa çıkılacağı açısından, açıkça bağlantılı. Ama yapmayacağım – bu konuda buradan yorum yapmayacağız.
Bay Biden’ın Çarşamba öğleden sonra hangi faiz oranı duyurusunu duymuş olması gerektiği konusunda geniş tartışmalar yaşandı.
Bazı ekonomistler ve yorumcular, yeni bir artışın bankacılık sistemini ve tüketici güvenini daha da sarsabileceğini savunarak Fed’i faiz artırımını tamamen durdurmaya çağırdılar.
Massachusetts Demokrat Elizabeth Warren gibi liberal senatörler ve Washington’daki ilerici gruplar aylardır aynı şeyi talep ediyorlar, ancak çok farklı bir nedenle. Devam eden faiz artışlarının ekonomik büyümeyi yavaşlatabileceğini ve milyonlarca Amerikalıyı işsiz bırakabileceğini savunuyorlar ve enflasyonun gerçek itici güçlerinin kurumsal vurgunculuk ve daha yüksek borçlanma maliyetleriyle evcilleştirilmemiş karmaşık tedarik zincirleri olduğunu söylüyorlar.
New York Demokrat ve Çoğunluk Lideri Senatör Chuck Schumer, faiz artırımı hakkında yorumda bulunarak, “ekonomi üzerindeki etkisinden endişe duyduğunu” söyledi. Ayrıca, “her iki tarafta da rekabet eden hisse senetleri” ile bunun “çok zor bir karar” olduğunu kabul etti.
Washington’daki liberal bir siyasi grup olan Groundwork Collaborative’in baş ekonomisti Rakeen Mabud, “Fed’in faiz artışlarına 15 metrelik bir çubukla dokunması gerektiğini düşünmüyorum” dedi.
Bayan Mabud, “İşgücü piyasamızı canlandırmak, sağlıklı bir ekonomiye giden yol değil, istikrarlı fiyatlara giden yol değil” dedi. “Bu ay ek bir zorunluluğumuz var, bu da finansal sistemde gördüğümüz istikrarsızlığın bir kısmını yaratan şeyin tam olarak agresif oran artışları olması.”
Bazı Demokratlar da dahil olmak üzere diğer ekonomistler, enflasyonu mümkün olan en kısa sürede düşürmek için Fed’i faiz oranlarını daha da hızlı artırmaya çağırdılar.
Furman, “Bağımsız merkez bankalarımızın olmasının tek nedeni, tipik Beyaz Saray’ın yapabileceğinden daha uzun bir zaman ufku düşünüyor olmalarıdır” dedi. “Bence Fed, Biden’ı incittiği sürece, oranları çok yavaş artırıyor.”
Karun Demirciyan raporlamaya katkıda bulundu.