WASHINGTON – Federal Rezerv yetkilileri, Mart ayı toplantılarının tutanaklarına göre, güçlü bir iş piyasası ve inatla yüksek enflasyonu, son bankacılık kargaşasının ekonomiye yönelik risklerine karşı tartarken, faiz oranları yolunda esnek kalmak istediklerini gösterdi.
Merkez bankacıları, ekonomiyi yavaşlatmak ve enflasyonu kontrol altına almak için faiz oranlarını yükselterek, on yıllardır en sancılı enflasyon patlamasıyla mücadele etmek için bir yıldan fazla zaman harcadılar. Politika yapıcılar, son 12 ayda faiz oranlarını yaklaşık yüzde 5’e yükselttikten sonra, bu hamleleri ne zaman durduracaklarını düşünüyorlar. Ancak bu seçim, son dönemdeki yüksek profilli banka patlamaları nedeniyle karmaşık hale geldi.
10 Mart’ta Silicon Valley Bank ve 12 Mart’ta Signature Bank başarısız olup küresel bankacılık sistemini sarsmadan önce, Fed yetkilileri inatçı enflasyonu yeniden kontrol altına almak için 2023’te birkaç faiz hamlesi daha yapmayı düşünmüştü. Toplantı tutanaklarına göre, “bazıları” 21-22 Mart toplantısında yarım puanlık büyük bir faiz artırımının uygun olabileceğini bile düşünmüştü.
Ancak yetkililer, Çarşamba günü açıklanan tutanakların bankacılık sistemindeki şoktan sonra görüşlerini düzeltti. Fed, Mart toplantısında faiz oranlarını yalnızca çeyrek puan artırdı ve yetkililer bu yıl yalnızca bir faiz artırımı daha öngörüyor. Fed Başkanı Jerome H. Powell, toplantı sonrası düzenlediği basın toplantısında, yetkililerin gelecekte politikayı ayarlayıp düzenlemeyeceklerinin ve ne ölçüde değiştireceklerinin hem kredi koşullarına hem de gelen ekonomik verilere ne olduğuna bağlı olacağını açıkça belirtti.
Toplantıda, “birkaç katılımcı, son derece belirsiz ekonomik görünüm göz önüne alındığında, uygun para politikası duruşunun belirlenmesinde esnekliğin ve isteğe bağlılığın korunması gereğini vurguladı.”
Politika yapıcı Federal Açık Piyasa Komitesindeki yetkililer, “enflasyonun çok yüksek ve işgücü piyasasının sıkı olduğunu” hissettiler, ancak bankacılık sorunlarının banka kredilerini, iş dünyasını ve tüketici güvenini yeterince yavaşlattığına dair işaretler için de tetikte olmaları gerektiğini hissettiler. ekonomiyi önemli ölçüde yavaşlatır.
Tutanaklar, borç almanın veya para toplamanın ne kadar zor ve pahalı olduğunu gösteren kredi ve finansal koşullarla ilgili verileri izlemenin “özellikle önemli” olduğunu söylediler.
Toplantıdan bu yana geçen haftalarda, borç verenlerin daha temkinli davrandığına dair işaretler ortaya çıktı, ancak kargaşaya cevaben borç verme oranlarının ve kullanılabilirliğinin tam olarak ne kadar değişeceğini söylemek için henüz çok erken.
Fed yetkilileri, bankacılık kargaşasının bu yıl içinde “ılımlı” bir durgunluğu bile tetikleyeceğini öngördü. Tutanaklarda, “Bankacılık sektöründeki son gelişmelerin potansiyel ekonomik etkisine ilişkin değerlendirmeleri göz önüne alındığında, Mart toplantısı sırasındaki personel tahmini, bu yıl başlayacak hafif bir durgunluk ve sonraki iki yıl içinde bir toparlanma öngörüyordu.”
Aynı zamanda, son veriler enflasyonun yavaşladığını gösteriyor – her ne kadar olağandışı bir şekilde hızlı kalsa da. Yakından izlenen tüketici fiyatları göstergesi, daha ucuz benzin ve yatay market fiyatlarının tüketicileri rahatlatmasıyla Mart ayında bir önceki aya göre yüzde 6’dan yüzde 5 arttı. Ancak, altta yatan eğilimleri anlamak için gıda ve yakıt maliyetlerini çıkardıktan sonra, “çekirdek” yıllık enflasyon endeksi yüzde 5,6’ya yükseldi.
Mevcut enflasyon oranı, geçen yaz ulaşılan yaklaşık yüzde 9’luk zirveden daha yavaş, ancak pandemiden önce normal olan orandan çok daha yüksek ve hala rahat olamayacak kadar hızlı. Fed, zaman içinde ortalama yüzde 2’lik bir enflasyon hedefliyor ve bu hedefi, daha uzun bir gecikmeyle yayınlanan ayrı bir enflasyon metriği kullanarak tanımlıyor.
Tutanakların açıklanmasının hemen ardından finansal piyasalar zar zor hareket etti. Hisse senetlerinden tahvillere ve ABD dolarına kadar önceki enflasyon verilerinin daha anlamlı olduğu ortaya çıktı ve tutanakların özellikle yatırımcıları harekete geçiren birkaç sürpriz sunduğunu gösterdi.
San Francisco Federal Rezerv Bankası Başkanı Mary C. Daly ve Richmond Federal Rezerv Bankası Başkanı Thomas Barkin de dahil olmak üzere Fed yetkilileri Çarşamba günü son TÜFE rakamlarının cesaret verici olduğunu ancak belirleyici olmadığını ima ettiler.
Bay Barkin, CNBC’de “Beklendiği gibi oldu” dedi. Daly, Salt Lake City’deki bir etkinlik sırasında raporun “iyi haber” olduğunu ancak enflasyonun hala yüksek olduğunu kaydetti.
Fed’in bir sonraki faiz oranı kararı 3 Mayıs’ta yapılacak.
Joe Rennison New York’tan raporlamaya katkıda bulundu.
Merkez bankacıları, ekonomiyi yavaşlatmak ve enflasyonu kontrol altına almak için faiz oranlarını yükselterek, on yıllardır en sancılı enflasyon patlamasıyla mücadele etmek için bir yıldan fazla zaman harcadılar. Politika yapıcılar, son 12 ayda faiz oranlarını yaklaşık yüzde 5’e yükselttikten sonra, bu hamleleri ne zaman durduracaklarını düşünüyorlar. Ancak bu seçim, son dönemdeki yüksek profilli banka patlamaları nedeniyle karmaşık hale geldi.
10 Mart’ta Silicon Valley Bank ve 12 Mart’ta Signature Bank başarısız olup küresel bankacılık sistemini sarsmadan önce, Fed yetkilileri inatçı enflasyonu yeniden kontrol altına almak için 2023’te birkaç faiz hamlesi daha yapmayı düşünmüştü. Toplantı tutanaklarına göre, “bazıları” 21-22 Mart toplantısında yarım puanlık büyük bir faiz artırımının uygun olabileceğini bile düşünmüştü.
Ancak yetkililer, Çarşamba günü açıklanan tutanakların bankacılık sistemindeki şoktan sonra görüşlerini düzeltti. Fed, Mart toplantısında faiz oranlarını yalnızca çeyrek puan artırdı ve yetkililer bu yıl yalnızca bir faiz artırımı daha öngörüyor. Fed Başkanı Jerome H. Powell, toplantı sonrası düzenlediği basın toplantısında, yetkililerin gelecekte politikayı ayarlayıp düzenlemeyeceklerinin ve ne ölçüde değiştireceklerinin hem kredi koşullarına hem de gelen ekonomik verilere ne olduğuna bağlı olacağını açıkça belirtti.
Toplantıda, “birkaç katılımcı, son derece belirsiz ekonomik görünüm göz önüne alındığında, uygun para politikası duruşunun belirlenmesinde esnekliğin ve isteğe bağlılığın korunması gereğini vurguladı.”
Politika yapıcı Federal Açık Piyasa Komitesindeki yetkililer, “enflasyonun çok yüksek ve işgücü piyasasının sıkı olduğunu” hissettiler, ancak bankacılık sorunlarının banka kredilerini, iş dünyasını ve tüketici güvenini yeterince yavaşlattığına dair işaretler için de tetikte olmaları gerektiğini hissettiler. ekonomiyi önemli ölçüde yavaşlatır.
Tutanaklar, borç almanın veya para toplamanın ne kadar zor ve pahalı olduğunu gösteren kredi ve finansal koşullarla ilgili verileri izlemenin “özellikle önemli” olduğunu söylediler.
Toplantıdan bu yana geçen haftalarda, borç verenlerin daha temkinli davrandığına dair işaretler ortaya çıktı, ancak kargaşaya cevaben borç verme oranlarının ve kullanılabilirliğinin tam olarak ne kadar değişeceğini söylemek için henüz çok erken.
Fed yetkilileri, bankacılık kargaşasının bu yıl içinde “ılımlı” bir durgunluğu bile tetikleyeceğini öngördü. Tutanaklarda, “Bankacılık sektöründeki son gelişmelerin potansiyel ekonomik etkisine ilişkin değerlendirmeleri göz önüne alındığında, Mart toplantısı sırasındaki personel tahmini, bu yıl başlayacak hafif bir durgunluk ve sonraki iki yıl içinde bir toparlanma öngörüyordu.”
Aynı zamanda, son veriler enflasyonun yavaşladığını gösteriyor – her ne kadar olağandışı bir şekilde hızlı kalsa da. Yakından izlenen tüketici fiyatları göstergesi, daha ucuz benzin ve yatay market fiyatlarının tüketicileri rahatlatmasıyla Mart ayında bir önceki aya göre yüzde 6’dan yüzde 5 arttı. Ancak, altta yatan eğilimleri anlamak için gıda ve yakıt maliyetlerini çıkardıktan sonra, “çekirdek” yıllık enflasyon endeksi yüzde 5,6’ya yükseldi.
Mevcut enflasyon oranı, geçen yaz ulaşılan yaklaşık yüzde 9’luk zirveden daha yavaş, ancak pandemiden önce normal olan orandan çok daha yüksek ve hala rahat olamayacak kadar hızlı. Fed, zaman içinde ortalama yüzde 2’lik bir enflasyon hedefliyor ve bu hedefi, daha uzun bir gecikmeyle yayınlanan ayrı bir enflasyon metriği kullanarak tanımlıyor.
Tutanakların açıklanmasının hemen ardından finansal piyasalar zar zor hareket etti. Hisse senetlerinden tahvillere ve ABD dolarına kadar önceki enflasyon verilerinin daha anlamlı olduğu ortaya çıktı ve tutanakların özellikle yatırımcıları harekete geçiren birkaç sürpriz sunduğunu gösterdi.
San Francisco Federal Rezerv Bankası Başkanı Mary C. Daly ve Richmond Federal Rezerv Bankası Başkanı Thomas Barkin de dahil olmak üzere Fed yetkilileri Çarşamba günü son TÜFE rakamlarının cesaret verici olduğunu ancak belirleyici olmadığını ima ettiler.
Bay Barkin, CNBC’de “Beklendiği gibi oldu” dedi. Daly, Salt Lake City’deki bir etkinlik sırasında raporun “iyi haber” olduğunu ancak enflasyonun hala yüksek olduğunu kaydetti.
Fed’in bir sonraki faiz oranı kararı 3 Mayıs’ta yapılacak.
Joe Rennison New York’tan raporlamaya katkıda bulundu.