Bloomberg News’in ekonomistlerle yaptığı bir ankete nazaran, Federal Rezerv siyaset yapıcılarının, 2023’te faiz oranlarının %3’ün üzerine çıkmasıyla enflasyonla uğraş eden daha şahin bir siyasete yanlışsız kayması mümkün.
Ankete göre, Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) önümüzdeki hafta ve temmuzda faiz oranlarını 50’şer baz puan artıracak, fakat ondan sonrasında sıkılaştırma suratını Eylül ayından itibaren 25 baz puanlık artışlara yavaşlatacak. Yetkililerin oranları yıl sonuna kadar %2,6 ve 2023 yılında %3,1 olarak yükseltmeleri bekleniyordu. Bu, mart ayı iddialarında %1,9 ve % 2,8 ile karşılaştırılınca yükseldiği dikkat çekiyor. Gösterge siyaset faizinin mevcut gaye aralığı %0,75 ila %1 içinde.
Başkan Powell, bu ay için yarım puanlık artışların masada olduğunu ve yaklaşık 40 yılın en sıcak fiyat baskılarını frenleyeceğinin sinyalini verse de faiz düzeyinin nerede doruğa ulaşacağını düşündüklerini söylemekten kaçınmaya ihtimam gösterdi. Bu da Fed’in faiz oranları için üç aylık nokta grafiği iddiasını, yetkililer 14-15 Haziran’da bir ortaya geldiğinde yatırımcıların odak noktası haline getiriyor.
FOMC’nin ekonomistler tarafınca ortaya koyması öngörülen faiz yolu, piyasaların beklediğinden daha az agresif. Powell’ın tekraren öne sürdüğü yarım puanlık artışlarda yatırımcılar yalnızca fiyatlama yapmakla kalmıyor, beraberinde Eylül ayında misal büyüklükte bir artış ve Kasım ve Aralık aylarında daha fazla artış bekliyorlar.
Oxford Economics baş ABD ekonomisti Kathy Bostjancic, anket cevabında, “Fed’in Haziran ve Temmuz toplantılarının her birinde fon oranını 50 baz puan artırdığını ve akabinde yılın kalan toplantılarında sıkılaştırma suratını 25 baz puanlık faiz artışlarına düşürdüğünü görüyoruz.” dedi.
Powell, ekonomiyi eş vakitli olarak yumuşak bir büyüme düşüşüne, hala sağlam bir işgücü piyasasına ve düşük enflasyona gerçek yönlendirmeye çalışıyor. Ekonomistlerin kendi projeksiyonları, faiz düzeyinin aralık ayında %2,75’e, 2023 sonunda %3’e ve sıkılaştırma adımları sonunda %3,25’e ulaşacağını öngörüyor. FOMC’nin maksat aralığın en üst düzeyiyle “nokta grafiği” olarak gördükleri eklentilerle büyük ölçüde örtüşüyor.
Enflasyon, Fed için siyaset ayarlamalarını yönlendiren merkezi sorun olmaya devam ediyor. Komitenin, sorunun devam etmesine bağlı olarak iddialarını yükseltmesi beklenen. 2022 için %4,9, 2023 için %2,8 ve 2024 için %2,3’lük beklentiler üst taraflı değişebilir. Bu, üç yıllık varsayım ufku boyunca uzun vadeli %2 enflasyon amacının kaçırılması manasına gelecek.
Barclays Plc ekonomisti Jonathan Millar, anket karşılığında, “Daha agresif faiz artışı beklentileri ve gelen bilgilerde konutun daha zayıf bir yörüngede olduğuna dair işaretlerle, 2023 yılına kadar daha yavaş GSYİH büyümesi ve gelecek yıl daha yüksek bir işsizlik oranı görüyoruz” dedi.
Ekonomistlerin faiz artırımlarına ait görüşleri, Powell’ın kamuoyuna yaptığı açıklamalar ışığında şaşırtan değil. Powell, 17 Mayıs’ta yaptığı açıklamada, “Bu kuvvetli bir iktisat ve daha az uzlaşmacı para siyasetine, daha sıkı para siyasetine dayanacak biçimde uygun bir pozisyonda olduğunu düşünüyoruz” dedi.
Fed lideri, merkez bankasının faiz artırımı planlarında çevik olacağını ve FOMC evvelki açıklamasında devam eden artışlar hakkında epeyce da net olmayan bir rehberlik sundu. Ekonomistlerin onda dokuzu komitenin rehberliği yenidenlamasını beklerken, geri kalanlar daha agresif bir faiz sinyali olabileceğini söylüyor.
Fed’in bu ay vadesi dolan değerlerin akışıyla başlayan bilançosunu küçültme planları konusunda daha az katılık var. Fed, bilanço adımlarını küçültme yılda 1,1 trilyon dolarlık sonuncu bir sürate hakikat basamaklı olarak artırıyor. Ekonomistler, bilançonun yıl sonuna kadar 8,4 trilyon dolara ve Aralık 2024’te 6,7 trilyon dolara düşeceğini öngörüyor.
Wall Street ekonomistleri son vakit içinderda, Fed’in Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinin ortasında artan güç meblağları da dahil olmak üzere ortaya çıkan zıt rüzgarların ortasında para siyasetini sıkılaştırması niçiniyle sakinlik potansiyeli hakkında daha fazla kaygı duyuyorlar.
Ekonomistler görünüm konusunda karışıklar, %31’i önümüzdeki iki yıl ortasında muhtemel bir resesyon, %21’i sıfır yahut negatif büyüme ile bir süre öngörüyor. Geri kalanı Fed’in görüşü olan, devam eden büyüme ve düşük enflasyonun yumuşak bir inişini gerçekleştirmesini bekliyor.
Rabobank’ın kıdemli ABD stratejisti Philip Marey, bir anket karşılığında, “Politika faizi üzere değerli bir vakit gecikmesiyle de çalışan kör bir enstrümanla yumuşak bir iniş elde etmek sıkıntı olacak” dedi.
Çoğu ekonomist, Fed’in sıkılaştırmayı büsbütün durdurmasını ve enflasyonun hala %2 amacının biraz üzerinde olmasını bekliyor. Yaklaşık dörtte üçü, besin ve enerjiyi hariç tutan çekirdek enflasyonun %2,6 civarına indiğinde faiz artışlarını durmasını bekliyor.
Bloomberg
Ankete göre, Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) önümüzdeki hafta ve temmuzda faiz oranlarını 50’şer baz puan artıracak, fakat ondan sonrasında sıkılaştırma suratını Eylül ayından itibaren 25 baz puanlık artışlara yavaşlatacak. Yetkililerin oranları yıl sonuna kadar %2,6 ve 2023 yılında %3,1 olarak yükseltmeleri bekleniyordu. Bu, mart ayı iddialarında %1,9 ve % 2,8 ile karşılaştırılınca yükseldiği dikkat çekiyor. Gösterge siyaset faizinin mevcut gaye aralığı %0,75 ila %1 içinde.
Başkan Powell, bu ay için yarım puanlık artışların masada olduğunu ve yaklaşık 40 yılın en sıcak fiyat baskılarını frenleyeceğinin sinyalini verse de faiz düzeyinin nerede doruğa ulaşacağını düşündüklerini söylemekten kaçınmaya ihtimam gösterdi. Bu da Fed’in faiz oranları için üç aylık nokta grafiği iddiasını, yetkililer 14-15 Haziran’da bir ortaya geldiğinde yatırımcıların odak noktası haline getiriyor.
FOMC’nin ekonomistler tarafınca ortaya koyması öngörülen faiz yolu, piyasaların beklediğinden daha az agresif. Powell’ın tekraren öne sürdüğü yarım puanlık artışlarda yatırımcılar yalnızca fiyatlama yapmakla kalmıyor, beraberinde Eylül ayında misal büyüklükte bir artış ve Kasım ve Aralık aylarında daha fazla artış bekliyorlar.
Oxford Economics baş ABD ekonomisti Kathy Bostjancic, anket cevabında, “Fed’in Haziran ve Temmuz toplantılarının her birinde fon oranını 50 baz puan artırdığını ve akabinde yılın kalan toplantılarında sıkılaştırma suratını 25 baz puanlık faiz artışlarına düşürdüğünü görüyoruz.” dedi.
Powell, ekonomiyi eş vakitli olarak yumuşak bir büyüme düşüşüne, hala sağlam bir işgücü piyasasına ve düşük enflasyona gerçek yönlendirmeye çalışıyor. Ekonomistlerin kendi projeksiyonları, faiz düzeyinin aralık ayında %2,75’e, 2023 sonunda %3’e ve sıkılaştırma adımları sonunda %3,25’e ulaşacağını öngörüyor. FOMC’nin maksat aralığın en üst düzeyiyle “nokta grafiği” olarak gördükleri eklentilerle büyük ölçüde örtüşüyor.
Enflasyon, Fed için siyaset ayarlamalarını yönlendiren merkezi sorun olmaya devam ediyor. Komitenin, sorunun devam etmesine bağlı olarak iddialarını yükseltmesi beklenen. 2022 için %4,9, 2023 için %2,8 ve 2024 için %2,3’lük beklentiler üst taraflı değişebilir. Bu, üç yıllık varsayım ufku boyunca uzun vadeli %2 enflasyon amacının kaçırılması manasına gelecek.
Barclays Plc ekonomisti Jonathan Millar, anket karşılığında, “Daha agresif faiz artışı beklentileri ve gelen bilgilerde konutun daha zayıf bir yörüngede olduğuna dair işaretlerle, 2023 yılına kadar daha yavaş GSYİH büyümesi ve gelecek yıl daha yüksek bir işsizlik oranı görüyoruz” dedi.
Ekonomistlerin faiz artırımlarına ait görüşleri, Powell’ın kamuoyuna yaptığı açıklamalar ışığında şaşırtan değil. Powell, 17 Mayıs’ta yaptığı açıklamada, “Bu kuvvetli bir iktisat ve daha az uzlaşmacı para siyasetine, daha sıkı para siyasetine dayanacak biçimde uygun bir pozisyonda olduğunu düşünüyoruz” dedi.
Fed lideri, merkez bankasının faiz artırımı planlarında çevik olacağını ve FOMC evvelki açıklamasında devam eden artışlar hakkında epeyce da net olmayan bir rehberlik sundu. Ekonomistlerin onda dokuzu komitenin rehberliği yenidenlamasını beklerken, geri kalanlar daha agresif bir faiz sinyali olabileceğini söylüyor.
Fed’in bu ay vadesi dolan değerlerin akışıyla başlayan bilançosunu küçültme planları konusunda daha az katılık var. Fed, bilanço adımlarını küçültme yılda 1,1 trilyon dolarlık sonuncu bir sürate hakikat basamaklı olarak artırıyor. Ekonomistler, bilançonun yıl sonuna kadar 8,4 trilyon dolara ve Aralık 2024’te 6,7 trilyon dolara düşeceğini öngörüyor.
Wall Street ekonomistleri son vakit içinderda, Fed’in Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinin ortasında artan güç meblağları da dahil olmak üzere ortaya çıkan zıt rüzgarların ortasında para siyasetini sıkılaştırması niçiniyle sakinlik potansiyeli hakkında daha fazla kaygı duyuyorlar.
Ekonomistler görünüm konusunda karışıklar, %31’i önümüzdeki iki yıl ortasında muhtemel bir resesyon, %21’i sıfır yahut negatif büyüme ile bir süre öngörüyor. Geri kalanı Fed’in görüşü olan, devam eden büyüme ve düşük enflasyonun yumuşak bir inişini gerçekleştirmesini bekliyor.
Rabobank’ın kıdemli ABD stratejisti Philip Marey, bir anket karşılığında, “Politika faizi üzere değerli bir vakit gecikmesiyle de çalışan kör bir enstrümanla yumuşak bir iniş elde etmek sıkıntı olacak” dedi.
Çoğu ekonomist, Fed’in sıkılaştırmayı büsbütün durdurmasını ve enflasyonun hala %2 amacının biraz üzerinde olmasını bekliyor. Yaklaşık dörtte üçü, besin ve enerjiyi hariç tutan çekirdek enflasyonun %2,6 civarına indiğinde faiz artışlarını durmasını bekliyor.
Bloomberg