Federal Reserve Başkanı Jerome H. Powell Çarşamba günü yaptığı açıklamada, enflasyonun hafiflemesi ve ekonomik büyümenin devam etmesi nedeniyle merkez bankasının faiz oranlarını düşürmeden önce biraz zaman ayırabileceğini yineledi.
Merkez bankası başkanı ayrıca Stanford'da Fed'in siyasetten bağımsızlığını vurgulamak için bir konuşma yaptı; bu, seçim sezonunun Fed politikasını rahatsız edici bir ilgi odağı haline getirme tehdidinde bulunduğu bir dönemde konuyla ilgili bir mesajdı.
Bu yıl Fed için büyük bir yıl: Uzun aylar süren hızlı enflasyonun ardından fiyat artışları nihayet hafifliyor. Bu, merkez bankacılarının yakında faiz oranlarını son yirmi yılın en yüksek seviyesinden indirebilecekleri anlamına geliyor. Fed, ekonomiyi soğutmak ve enflasyonu frenlemek için Mart 2022'den 2023 ortasına kadar faiz oranlarını yüzde 5,3'e yükseltti.
Ancak faiz oranlarının ne zaman ve ne kadar düşürülmesi gerektiğini bilmek zordur. Enflasyon son aylarda yavaşladı ve Fed faiz oranlarını çok erken düşürmek ve fiyat artışlarını tamamen kontrol etmek istemiyor. Yatırımcılar başlangıçta Fed'in bu yılın başlarında faiz oranlarını düşürmesini bekliyordu ancak yetkililerin enflasyonun gerçekten düştüğüne dair daha fazla kanıt beklemesi nedeniyle şimdi Haziran veya Temmuz aylarında ilk hamleyi bekliyorlar.
Powell, “Enflasyon söz konusu olduğunda, son okumaların bir artıştan fazlasını temsil edip etmediğini söylemek için henüz çok erken” dedi. Enflasyonun sürdürülebilir bir şekilde yüzde 2'ye doğru ilerleyeceğine dair daha fazla güven oluşana kadar temel faiz oranımızı düşürmenin uygun olacağına inanmıyoruz.”
“Ekonominin gücü ve enflasyonda şu ana kadar kaydedilen ilerleme göz önüne alındığında, gelen verilerin politika kararlarımıza yön vermesine izin vermek için zamanımız var” diye ekledi. Enflasyonu düşürmenin “bazen inişli çıkışlı bir yol” olduğunu söyledi.
Fed yetkilileri bir sonraki hamlelerini düşünürken her taraftan baskı altında. Yetkililer enflasyonu tamamen bastırdıklarından emin olmak isterken birçok ekonomist, faiz oranlarının çok uzun süre çok yüksek tutulmasının ekonomiyi gereğinden fazla zorlayabileceği ve iş kayıplarına yol açabileceği konusunda da uyarıyor.
Bay Powell Çarşamba günü “Risksiz bir yol yoktur” dedi.
Enflasyon 2023'te hızlı bir şekilde düştü; hem küresel tedarik zincirleri toparlanarak mal fiyatlarının düşmesine neden oldu hem de kira gibi bir dizi hizmetin fiyatları aynı oranda artmayı bıraktı. Hizmet fiyatları kısmen, işgücü havuzuna daha fazla işçi eklenmesi ve kısmen de yüksek göç nedeniyle ılımlı hale gelen ücret artışlarından kaynaklanmaktadır.
Powell, “Daha fazla arz yönlü kazanım olabilir” dedi ve Fed politikasının otomobil ve iş piyasası gibi büyük alımlara yönelik talep üzerinde de baskı oluşturabileceğini belirtti.
Fed ne olacağını görmek için beklerken ve faiz oranlarını düşürmeye başlamak için zaman ayırırken, bu, Fed'in ilk faiz indiriminin ve sonraki herhangi bir faiz indiriminin, Kasım ayındaki başkanlık seçimleri öncesinde kampanyanın kızıştığı bir dönemde gelebileceği anlamına geliyor.
Cumhuriyetçilerin olası adayı olan eski Başkan Donald J. Trump, Fed'i siyasi olmakla eleştirdi ve Bay Powell'ın “Muhtemelen Demokratlara yardım etmek için bir şeyler yapacağını” söyledi. Bay Trump, Bay Powell'ı Fed başkanlığına aday gösterdi, ancak daha sonra Başkan Biden tarafından bu göreve yeniden atandı.
Fed, Beyaz Saray'dan bağımsızdır ve yetkilileri, politikayı siyaseti değil, ekonomiyi göz önünde bulundurarak belirlediklerini sıklıkla vurgulamaktadır. Bay Powell Çarşamba günü bunu yaptı ve Fed'in partizan anlaşmazlıklardan izole edildiğini ve bu tür baskıları görmezden gelmeye kararlı olduğunu söyledi.
Powell, “Gördüğümüz kadarıyla ekonomiye meydan okuyoruz” dedi. Daha sonra, Fed politika seyrini değerlendirirken “seçim takviminde ne olduğunun önemli olmadığını” ekledi.
Ancak Fed başkanı, genellikle Demokratlardan gelen bir talep olan, Fed'in iklim değişikliği gibi konularda daha fazla şey yapması yönündeki çağrıları da reddetti.
Powell, iklim değişikliğinin Fed'in kontrolü dışında bir şey olduğunu söyleyerek, “Aynı zamanda 'görevin kaymasından da kaçınmamız gerekiyor'' dedi. “İklim değişikliğiyle mücadeleye yönelik politikalar seçilmiş yetkililerin ve onları bu sorumluluğa atayan kurumların sorumluluğundadır.”
Fed'in “banka düzenleyicisi olarak sorumluluklarımızla ilgili dar bir role sahip olduğunu” ancak bu rolü genişletme baskısıyla karşı karşıya kalacağını ve “iklim politika yapıcıları olmadığımızı ve olmak istemediğimizi” söyledi.
Her ne kadar Bay Powell göç politikası hakkında konuşmamaya dikkat etse de, beklenenden yüksek göçün, enflasyon düşerken bile ekonominin ekonomistlerin mümkün olduğunu düşündüğünden daha hızlı büyümesine yardımcı olduğunu defalarca kaydetti.
Kongre Bütçe Ofisi, göç eğilimleri nedeniyle bu yıl ABD'nin işgücü büyümesi ve ekonomik büyümesine ilişkin beklentilerini yükseltti. Ülkeye daha fazla insan gelip istihdam edildiğinde, ekonomide daha fazla gelir ve harcama olur ve işgücü piyasası aşırı ısınmadan üretim artabilir.
Powell, “Ekonomimiz iş gücü kıtlığından etkilendi ve muhtemelen hala da öyle” dedi, ancak göç “kendimize sorduğumuz şeyi açıklıyor: 'Neredeyse herkesin… üçten fazla olduğu bir yılda ekonomi nasıl büyüyebilir?'' yüzde 3'ün üzerinde mi büyüdünüz?' Dışarıdan bir ekonomist durgunluk mu öngördü?'”
Merkez bankası başkanı ayrıca Stanford'da Fed'in siyasetten bağımsızlığını vurgulamak için bir konuşma yaptı; bu, seçim sezonunun Fed politikasını rahatsız edici bir ilgi odağı haline getirme tehdidinde bulunduğu bir dönemde konuyla ilgili bir mesajdı.
Bu yıl Fed için büyük bir yıl: Uzun aylar süren hızlı enflasyonun ardından fiyat artışları nihayet hafifliyor. Bu, merkez bankacılarının yakında faiz oranlarını son yirmi yılın en yüksek seviyesinden indirebilecekleri anlamına geliyor. Fed, ekonomiyi soğutmak ve enflasyonu frenlemek için Mart 2022'den 2023 ortasına kadar faiz oranlarını yüzde 5,3'e yükseltti.
Ancak faiz oranlarının ne zaman ve ne kadar düşürülmesi gerektiğini bilmek zordur. Enflasyon son aylarda yavaşladı ve Fed faiz oranlarını çok erken düşürmek ve fiyat artışlarını tamamen kontrol etmek istemiyor. Yatırımcılar başlangıçta Fed'in bu yılın başlarında faiz oranlarını düşürmesini bekliyordu ancak yetkililerin enflasyonun gerçekten düştüğüne dair daha fazla kanıt beklemesi nedeniyle şimdi Haziran veya Temmuz aylarında ilk hamleyi bekliyorlar.
Powell, “Enflasyon söz konusu olduğunda, son okumaların bir artıştan fazlasını temsil edip etmediğini söylemek için henüz çok erken” dedi. Enflasyonun sürdürülebilir bir şekilde yüzde 2'ye doğru ilerleyeceğine dair daha fazla güven oluşana kadar temel faiz oranımızı düşürmenin uygun olacağına inanmıyoruz.”
“Ekonominin gücü ve enflasyonda şu ana kadar kaydedilen ilerleme göz önüne alındığında, gelen verilerin politika kararlarımıza yön vermesine izin vermek için zamanımız var” diye ekledi. Enflasyonu düşürmenin “bazen inişli çıkışlı bir yol” olduğunu söyledi.
Fed yetkilileri bir sonraki hamlelerini düşünürken her taraftan baskı altında. Yetkililer enflasyonu tamamen bastırdıklarından emin olmak isterken birçok ekonomist, faiz oranlarının çok uzun süre çok yüksek tutulmasının ekonomiyi gereğinden fazla zorlayabileceği ve iş kayıplarına yol açabileceği konusunda da uyarıyor.
Bay Powell Çarşamba günü “Risksiz bir yol yoktur” dedi.
Enflasyon 2023'te hızlı bir şekilde düştü; hem küresel tedarik zincirleri toparlanarak mal fiyatlarının düşmesine neden oldu hem de kira gibi bir dizi hizmetin fiyatları aynı oranda artmayı bıraktı. Hizmet fiyatları kısmen, işgücü havuzuna daha fazla işçi eklenmesi ve kısmen de yüksek göç nedeniyle ılımlı hale gelen ücret artışlarından kaynaklanmaktadır.
Powell, “Daha fazla arz yönlü kazanım olabilir” dedi ve Fed politikasının otomobil ve iş piyasası gibi büyük alımlara yönelik talep üzerinde de baskı oluşturabileceğini belirtti.
Fed ne olacağını görmek için beklerken ve faiz oranlarını düşürmeye başlamak için zaman ayırırken, bu, Fed'in ilk faiz indiriminin ve sonraki herhangi bir faiz indiriminin, Kasım ayındaki başkanlık seçimleri öncesinde kampanyanın kızıştığı bir dönemde gelebileceği anlamına geliyor.
Cumhuriyetçilerin olası adayı olan eski Başkan Donald J. Trump, Fed'i siyasi olmakla eleştirdi ve Bay Powell'ın “Muhtemelen Demokratlara yardım etmek için bir şeyler yapacağını” söyledi. Bay Trump, Bay Powell'ı Fed başkanlığına aday gösterdi, ancak daha sonra Başkan Biden tarafından bu göreve yeniden atandı.
Fed, Beyaz Saray'dan bağımsızdır ve yetkilileri, politikayı siyaseti değil, ekonomiyi göz önünde bulundurarak belirlediklerini sıklıkla vurgulamaktadır. Bay Powell Çarşamba günü bunu yaptı ve Fed'in partizan anlaşmazlıklardan izole edildiğini ve bu tür baskıları görmezden gelmeye kararlı olduğunu söyledi.
Powell, “Gördüğümüz kadarıyla ekonomiye meydan okuyoruz” dedi. Daha sonra, Fed politika seyrini değerlendirirken “seçim takviminde ne olduğunun önemli olmadığını” ekledi.
Ancak Fed başkanı, genellikle Demokratlardan gelen bir talep olan, Fed'in iklim değişikliği gibi konularda daha fazla şey yapması yönündeki çağrıları da reddetti.
Powell, iklim değişikliğinin Fed'in kontrolü dışında bir şey olduğunu söyleyerek, “Aynı zamanda 'görevin kaymasından da kaçınmamız gerekiyor'' dedi. “İklim değişikliğiyle mücadeleye yönelik politikalar seçilmiş yetkililerin ve onları bu sorumluluğa atayan kurumların sorumluluğundadır.”
Fed'in “banka düzenleyicisi olarak sorumluluklarımızla ilgili dar bir role sahip olduğunu” ancak bu rolü genişletme baskısıyla karşı karşıya kalacağını ve “iklim politika yapıcıları olmadığımızı ve olmak istemediğimizi” söyledi.
Her ne kadar Bay Powell göç politikası hakkında konuşmamaya dikkat etse de, beklenenden yüksek göçün, enflasyon düşerken bile ekonominin ekonomistlerin mümkün olduğunu düşündüğünden daha hızlı büyümesine yardımcı olduğunu defalarca kaydetti.
Kongre Bütçe Ofisi, göç eğilimleri nedeniyle bu yıl ABD'nin işgücü büyümesi ve ekonomik büyümesine ilişkin beklentilerini yükseltti. Ülkeye daha fazla insan gelip istihdam edildiğinde, ekonomide daha fazla gelir ve harcama olur ve işgücü piyasası aşırı ısınmadan üretim artabilir.
Powell, “Ekonomimiz iş gücü kıtlığından etkilendi ve muhtemelen hala da öyle” dedi, ancak göç “kendimize sorduğumuz şeyi açıklıyor: 'Neredeyse herkesin… üçten fazla olduğu bir yılda ekonomi nasıl büyüyebilir?'' yüzde 3'ün üzerinde mi büyüdünüz?' Dışarıdan bir ekonomist durgunluk mu öngördü?'”