doktor Alice Mills, bu yıl Lexington, Kentucky’deki veteriner muayenehanesini satmayı düşündü, ancak faiz oranlarının yükseldiği bir dönemde satışın zor olacağından korktuğu için taşınmayı ertelemeye karar verdi.
“Bundan bir yıl sonra faiz oranlarıyla ilgili daha az endişe olacağını düşünüyorum ve umarım düşerler” dedi Mills, 69. “Muayenehanenin satacağına inanmalıyım.”
doktor Mills, kredi maliyetindeki bir sonraki adımı endişeyle merak eden pek çok Amerikalıdan biri ve yanıtı tahmin etmek zor.
2023’te bir iş yeri veya araba satın almak için borç para almak pahalı. Veya bir ev: Mortgage oranları 2020’nin sonunda yüzde 2,7’den keskin bir artışla yüzde 7 civarında. Bu, Federal Rezerv’in ekonomiyi soğutma kampanyasının sonucu.
Merkez bankası faiz oranlarını yüzde 5,25 ila 5,5 aralığına – 22 yılın en yüksek seviyesi – yükselterek ekonomi genelinde borçlanma maliyetini yükseltmeye çalıştı. Amaç, talebi caydırmak ve satıcıları fiyatları artırmayı bırakmaya zorlamak ve böylece enflasyonu azaltmaktır.
Ancak bu çabaların başlamasından neredeyse bir buçuk yıl sonra, Fed faiz artırımlarının sonuna yaklaşıyor. Yetkililer, 2023’te çeyrek puanlık bir artış daha tahmin ettiler ve New York Federal Rezerv Bankası Başkanı John C. Williams bir röportajda daha fazlasına gerek görmediğini söyledi.
Williams, “Faiz oranlarının zirvesine oldukça yakınız ve asıl soru şu olacak: Bunu iyice kavradığımızda, politikayı daha ne kadar sıkı bir duruşta tutmamız gerekecek ve bu ne anlama geliyor?” dedi. 2 Nisan’da. Ağustos.
Ekonomi bir devrilme noktasına yaklaşıyor ve birçok tüketici faiz oranlarının tekrar ne zaman, ne kadar hızlı ve hangi ölçekte düşeceğini merak ediyor.
Williams, “Nihayetinde, para politikası önümüzdeki birkaç yıl içinde daha normal bir politika tutumuna – bu normallik ne olursa olsun – daha normal bir politika tutumuna dönmek zorunda” dedi.
Şimdiye kadar jüri “normal” in ne anlama geldiği konusunda karar verdi. Fed yetkilileri, faiz oranlarını gelecek yıl düşürmeyi bekliyorlar, ancak çok az – oranların önceki yıllardaki pandemide olduğu gibi yüzde 2 ila 3 seviyelerine dönmesinin birkaç yıl alabileceğini düşünüyorlar. Yetkililer, ipotek oranlarının 2020’de o zamanki gibi sıfıra yakın düşmesini beklemiyor.
Bu bir iyimserlik işareti: En düşük faiz oranları, yalnızca ekonomi kötü durumdayken ve yeniden canlandırılması gerektiğinde gerekli görülüyor.
Aslında, Fed dışındaki bazı ekonomistler, borçlanma maliyetlerinin 2010’lardakinden daha yüksek kalabileceğine inanıyor. Bunun nedeni, uzun süredir nötr faiz oranı olarak bilinen – ekonominin ne canlandığı ne de gerilediği nokta – yükselmiş olabilir. Bu, günümüz ekonomisinin daha önce kaldırabileceğinden daha yüksek bir faiz oranını kaldırabileceği anlamına gelir.
Birkaç büyük değişiklik, ödünç alınan paraya olan talebi artırarak borçlanma maliyetini yükselterek böyle bir kaymaya neden olabilirdi. Bunlar arasında, hükümetin son yıllarda giderek artan borç biriktirmesi, şirketlerin giderek daha fazla yerel üretime geçmesi (potansiyel olarak fabrikalara ve diğer altyapıya olan talebi artırması) ve iklim değişikliğinin yeşil yatırımlara olan ihtiyacı artırması yer alıyor.
Durumun böyle olup olmadığı, Amerikan işletmeleri, tüketiciler, gelecek vadeden ev sahipleri ve benzer şekilde politika yapıcılar için önemli sonuçlar doğuracaktır.
Massachusetts Institute of Technology’de bir ekonomist olan Kristin Forbes, nötr faiz oranını abartmamanın önemli olduğunu söyledi – dalgalanıyor ve gerçek zamanlı olarak tespit edilmesi zor. Ancak 2010’larda olduğundan daha yüksek olabileceğini düşünüyor. Ekonomi daha sonra Büyük Durgunluktan çok zayıf bir ekonomik toparlanma yaşadı ve yeniden ivme kazanmak için mücadele ediyordu.
Bayan Forbes, “Artık ekonomi daha yüksek faiz oranlarıyla çalışmayı öğrendi” dedi. “Daha normal bir dengeye döndüğümüz konusunda bana umut veriyor.”
Pek çok ekonomist, biraz daha yüksek faiz oranlarının iyi bir şey olacağını düşünüyor. Pandemiden önce, yıllarca istikrarlı bir şekilde azalan borç para talebi faiz oranlarını düşürdü, bu nedenle ne zaman bir ekonomik kriz olsa, Fed insanları daha fazla harcamaya teşvik etmek için faiz oranlarını en düşük seviyelere indirmek zorunda kaldı.
Sıfıra yakın faiz oranları bile her zaman yeterli değildi: Fed’in onu canlandırmak için olağanüstü çabalarına rağmen, 2008 resesyonundan sonra büyüme yavaş yavaş toparlandı.
Para talebi düzenli olarak biraz daha yüksekse, zor zamanlarda ekonomiyi canlandırmak daha kolay hale gelir. Fed faiz oranlarını düşürdüğünde, daha fazla konut alıcısını, girişimciyi ve araba alıcısını piyasadan çekecek. Bu, ekonomik durgunluk riskini azaltacaktır.
Önde gelen iktisatçıların çok azı, faiz oranlarının 1980’ler ve 1990’lardakinden daha yüksek seviyelerde kalmasını kesinlikle bekliyor. Washington’daki Peterson Uluslararası Ekonomi Enstitüsü Kıdemli Üyesi Joseph Gagnon, oranların daha yüksek kalmasını bekleyenlerin Fed’in faiz oranının yüzde 4 civarında olabileceğini varsayarken, daha düşük oranlar bekleyenlerin yüzde 2 ila 3 aralığına yakın bir şey gördüğünü söyledi.
Bunun nedeni, son yıllarda faiz oranlarının düşmesine neden olan faktörlerin bazılarının devam etmesi ve daha da artması olabilir.
University College London’dan bir ekonomist olan Lukasz Rachel, yaşlanan nüfus ve düşük doğum oranları gibi şeylere atıfta bulunarak, “Pandemi vuruşundan önce uzun vadeli faiz oranlarındaki düşüşe ilişkin bazı açıklamalar hala mevcut” dedi.
Daha az insanın ev ve ürünlere ihtiyacı olduğunda, bina ve fabrika inşa etmek için kredi talebi azalır ve faiz oranları doğal olarak düşer.
Bu tür faktörler, New York Fed Başkanı Bay Williams’ın nötr faiz oranlarının salgın öncesi seviyelerine yakın kalacağına inanması için yeterli. Ayrıca internet hizmetlerine geçişe işaret etti: Netflix’te bir film izlemek, video mağazalarını açık ve stoklu tutmak kadar sürekli yatırım gerektirmez.
Williams, “Fabrikalara ihtiyaç duymayan ve daha fazlasını üretmek için büyük sermaye yatırımlarına ihtiyaç duymayan bir ekonomiye doğru ilerliyoruz” dedi ve daha sonra ekledi, “Bence nötr faiz oranı muhtemelen şu kadar düşük: o.” idi.”
Bunun para politikası üzerinde bazı önemli etkileri vardır. Yüzde 3 civarındaki enflasyonu hesaba katarsak, Fed’in politika faizi, ekonomistlerin “gerçek” dediği yüzde 2,25 ila 2,5 civarında. Bu, Bay Williams’ın ekonomiyi canlandırmak için gerekli olduğuna inandığı yüzde 1 veya daha az eşiğin oldukça üzerinde.
Williams, enflasyon düşmeye devam ederse, Fed’in faiz oranlarını sabit tutması halinde istemeden de olsa ekonomiyi “gerçek” anlamda daha fazla kontrol altına alacağını söyledi. Bu, yetkililerin bir abartıdan kaçınmak için oranları düşürmek zorunda kalacakları anlamına geliyor, dedi, hatta belki de gelecek yılın başlarında.
Williams, Fed’in 2024’ün ilk yarısında faiz oranlarını indirip indiremeyeceği sorulduğunda, “Verilere ve enflasyona ne olacağına bağlı olacağını düşünüyorum” dedi. “Tabii ki, enflasyon düşerse, para politikası duruşunu uygun tutmak için buna paralel olarak gelecek yıl” federal fon oranını düşürmek “olacak.”
Dr için Kentucky veterineri Mills, yarı emeklilik çok daha yakın olduğu için bu iyi bir haber olabilir.
“Hayvanat bahçesinde tekrar çalışmayı çok isterim,” dedi ve kariyerinin başlarında büyük kedilerle çalıştığını ve tüm kedi muayenehanesini sattıktan sonra bunu tekrar yapmak istediğini açıkladı. “Bu emeklilik için bir şey.”
tarafından üretilen ses Parin Behruz.
“Bundan bir yıl sonra faiz oranlarıyla ilgili daha az endişe olacağını düşünüyorum ve umarım düşerler” dedi Mills, 69. “Muayenehanenin satacağına inanmalıyım.”
doktor Mills, kredi maliyetindeki bir sonraki adımı endişeyle merak eden pek çok Amerikalıdan biri ve yanıtı tahmin etmek zor.
2023’te bir iş yeri veya araba satın almak için borç para almak pahalı. Veya bir ev: Mortgage oranları 2020’nin sonunda yüzde 2,7’den keskin bir artışla yüzde 7 civarında. Bu, Federal Rezerv’in ekonomiyi soğutma kampanyasının sonucu.
Merkez bankası faiz oranlarını yüzde 5,25 ila 5,5 aralığına – 22 yılın en yüksek seviyesi – yükselterek ekonomi genelinde borçlanma maliyetini yükseltmeye çalıştı. Amaç, talebi caydırmak ve satıcıları fiyatları artırmayı bırakmaya zorlamak ve böylece enflasyonu azaltmaktır.
Ancak bu çabaların başlamasından neredeyse bir buçuk yıl sonra, Fed faiz artırımlarının sonuna yaklaşıyor. Yetkililer, 2023’te çeyrek puanlık bir artış daha tahmin ettiler ve New York Federal Rezerv Bankası Başkanı John C. Williams bir röportajda daha fazlasına gerek görmediğini söyledi.
Williams, “Faiz oranlarının zirvesine oldukça yakınız ve asıl soru şu olacak: Bunu iyice kavradığımızda, politikayı daha ne kadar sıkı bir duruşta tutmamız gerekecek ve bu ne anlama geliyor?” dedi. 2 Nisan’da. Ağustos.
Ekonomi bir devrilme noktasına yaklaşıyor ve birçok tüketici faiz oranlarının tekrar ne zaman, ne kadar hızlı ve hangi ölçekte düşeceğini merak ediyor.
Williams, “Nihayetinde, para politikası önümüzdeki birkaç yıl içinde daha normal bir politika tutumuna – bu normallik ne olursa olsun – daha normal bir politika tutumuna dönmek zorunda” dedi.
Şimdiye kadar jüri “normal” in ne anlama geldiği konusunda karar verdi. Fed yetkilileri, faiz oranlarını gelecek yıl düşürmeyi bekliyorlar, ancak çok az – oranların önceki yıllardaki pandemide olduğu gibi yüzde 2 ila 3 seviyelerine dönmesinin birkaç yıl alabileceğini düşünüyorlar. Yetkililer, ipotek oranlarının 2020’de o zamanki gibi sıfıra yakın düşmesini beklemiyor.
Bu bir iyimserlik işareti: En düşük faiz oranları, yalnızca ekonomi kötü durumdayken ve yeniden canlandırılması gerektiğinde gerekli görülüyor.
Aslında, Fed dışındaki bazı ekonomistler, borçlanma maliyetlerinin 2010’lardakinden daha yüksek kalabileceğine inanıyor. Bunun nedeni, uzun süredir nötr faiz oranı olarak bilinen – ekonominin ne canlandığı ne de gerilediği nokta – yükselmiş olabilir. Bu, günümüz ekonomisinin daha önce kaldırabileceğinden daha yüksek bir faiz oranını kaldırabileceği anlamına gelir.
Birkaç büyük değişiklik, ödünç alınan paraya olan talebi artırarak borçlanma maliyetini yükselterek böyle bir kaymaya neden olabilirdi. Bunlar arasında, hükümetin son yıllarda giderek artan borç biriktirmesi, şirketlerin giderek daha fazla yerel üretime geçmesi (potansiyel olarak fabrikalara ve diğer altyapıya olan talebi artırması) ve iklim değişikliğinin yeşil yatırımlara olan ihtiyacı artırması yer alıyor.
Durumun böyle olup olmadığı, Amerikan işletmeleri, tüketiciler, gelecek vadeden ev sahipleri ve benzer şekilde politika yapıcılar için önemli sonuçlar doğuracaktır.
Massachusetts Institute of Technology’de bir ekonomist olan Kristin Forbes, nötr faiz oranını abartmamanın önemli olduğunu söyledi – dalgalanıyor ve gerçek zamanlı olarak tespit edilmesi zor. Ancak 2010’larda olduğundan daha yüksek olabileceğini düşünüyor. Ekonomi daha sonra Büyük Durgunluktan çok zayıf bir ekonomik toparlanma yaşadı ve yeniden ivme kazanmak için mücadele ediyordu.
Bayan Forbes, “Artık ekonomi daha yüksek faiz oranlarıyla çalışmayı öğrendi” dedi. “Daha normal bir dengeye döndüğümüz konusunda bana umut veriyor.”
Pek çok ekonomist, biraz daha yüksek faiz oranlarının iyi bir şey olacağını düşünüyor. Pandemiden önce, yıllarca istikrarlı bir şekilde azalan borç para talebi faiz oranlarını düşürdü, bu nedenle ne zaman bir ekonomik kriz olsa, Fed insanları daha fazla harcamaya teşvik etmek için faiz oranlarını en düşük seviyelere indirmek zorunda kaldı.
Sıfıra yakın faiz oranları bile her zaman yeterli değildi: Fed’in onu canlandırmak için olağanüstü çabalarına rağmen, 2008 resesyonundan sonra büyüme yavaş yavaş toparlandı.
Para talebi düzenli olarak biraz daha yüksekse, zor zamanlarda ekonomiyi canlandırmak daha kolay hale gelir. Fed faiz oranlarını düşürdüğünde, daha fazla konut alıcısını, girişimciyi ve araba alıcısını piyasadan çekecek. Bu, ekonomik durgunluk riskini azaltacaktır.
Önde gelen iktisatçıların çok azı, faiz oranlarının 1980’ler ve 1990’lardakinden daha yüksek seviyelerde kalmasını kesinlikle bekliyor. Washington’daki Peterson Uluslararası Ekonomi Enstitüsü Kıdemli Üyesi Joseph Gagnon, oranların daha yüksek kalmasını bekleyenlerin Fed’in faiz oranının yüzde 4 civarında olabileceğini varsayarken, daha düşük oranlar bekleyenlerin yüzde 2 ila 3 aralığına yakın bir şey gördüğünü söyledi.
Bunun nedeni, son yıllarda faiz oranlarının düşmesine neden olan faktörlerin bazılarının devam etmesi ve daha da artması olabilir.
University College London’dan bir ekonomist olan Lukasz Rachel, yaşlanan nüfus ve düşük doğum oranları gibi şeylere atıfta bulunarak, “Pandemi vuruşundan önce uzun vadeli faiz oranlarındaki düşüşe ilişkin bazı açıklamalar hala mevcut” dedi.
Daha az insanın ev ve ürünlere ihtiyacı olduğunda, bina ve fabrika inşa etmek için kredi talebi azalır ve faiz oranları doğal olarak düşer.
Bu tür faktörler, New York Fed Başkanı Bay Williams’ın nötr faiz oranlarının salgın öncesi seviyelerine yakın kalacağına inanması için yeterli. Ayrıca internet hizmetlerine geçişe işaret etti: Netflix’te bir film izlemek, video mağazalarını açık ve stoklu tutmak kadar sürekli yatırım gerektirmez.
Williams, “Fabrikalara ihtiyaç duymayan ve daha fazlasını üretmek için büyük sermaye yatırımlarına ihtiyaç duymayan bir ekonomiye doğru ilerliyoruz” dedi ve daha sonra ekledi, “Bence nötr faiz oranı muhtemelen şu kadar düşük: o.” idi.”
Bunun para politikası üzerinde bazı önemli etkileri vardır. Yüzde 3 civarındaki enflasyonu hesaba katarsak, Fed’in politika faizi, ekonomistlerin “gerçek” dediği yüzde 2,25 ila 2,5 civarında. Bu, Bay Williams’ın ekonomiyi canlandırmak için gerekli olduğuna inandığı yüzde 1 veya daha az eşiğin oldukça üzerinde.
Williams, enflasyon düşmeye devam ederse, Fed’in faiz oranlarını sabit tutması halinde istemeden de olsa ekonomiyi “gerçek” anlamda daha fazla kontrol altına alacağını söyledi. Bu, yetkililerin bir abartıdan kaçınmak için oranları düşürmek zorunda kalacakları anlamına geliyor, dedi, hatta belki de gelecek yılın başlarında.
Williams, Fed’in 2024’ün ilk yarısında faiz oranlarını indirip indiremeyeceği sorulduğunda, “Verilere ve enflasyona ne olacağına bağlı olacağını düşünüyorum” dedi. “Tabii ki, enflasyon düşerse, para politikası duruşunu uygun tutmak için buna paralel olarak gelecek yıl” federal fon oranını düşürmek “olacak.”
Dr için Kentucky veterineri Mills, yarı emeklilik çok daha yakın olduğu için bu iyi bir haber olabilir.
“Hayvanat bahçesinde tekrar çalışmayı çok isterim,” dedi ve kariyerinin başlarında büyük kedilerle çalıştığını ve tüm kedi muayenehanesini sattıktan sonra bunu tekrar yapmak istediğini açıkladı. “Bu emeklilik için bir şey.”
tarafından üretilen ses Parin Behruz.