Avrupa Komisyonu’nun Perşembe günü bildirdiğine göre, kışın bitmesiyle birlikte Avrupa’da enflasyon seviyeleri, inatla yüksek fiyatların merkez bankacılarını faiz oranlarını daha fazla artırmaya zorlayabileceği yönündeki artan endişelere rağmen geçtiğimiz ay hafifledi.
Euroyu para birimi olarak kullanan 20 ülkede tüketici fiyatları yıllık yüzde 8,5 arttı Ocak ayındaki yüzde 8,6 oranından biraz düşüşle Şubat ayında yüzde. Faiz oranları, Ekim ayında yüzde 10,6’ya ulaşmasından bu yana yıllık bazda düştü.
Ancak en büyük ekonomilerden bazıları endişe verici artışlar gösterdi ve gıda ve enerji gibi en öngörülemeyen kategorileri hariç tutan çekirdek enflasyon Şubat ayında yüzde 5,3’ten yüzde 5,6’ya çıkarak rekor seviyeye yükseldi.
Fransa’da enflasyon Şubat ayında yüzde 7,2 ile yirmi yıldan uzun bir sürenin en yüksek seviyesine ulaşırken, İspanya’da yıllık enflasyon yüzde 6,1 arttı. Avrupa’nın en büyük ekonomisi olan Almanya, yıllık oranın yüzde 9,3’e yükseldiğini bildirdi.
Geçen sonbaharda tahmin edilen Avrupa için kasvetli ekonomik beklentiler önemli ölçüde aydınlandı. Derin bir durgunluk korkusunun abartılı olduğu ortaya çıktı. Hızla yükselen enerji fiyatları, kısmen ılık geçen kış ve kemer sıkma çabaları sayesinde düştü. Buna rağmen yol engebeli.
Gıda fiyatları yüksek kalmaya devam ediyor. Başlıca enerji ve tarım ihracatçıları olan Rusya ile Ukrayna arasındaki savaş, dünyanın gıda arzını sıkıştırdı ve gübre üretimini kesintiye uğrattı. Rusya’nın Ukrayna limanlarına yönelik ablukayı hafifletme anlaşmasına uymaya devam edip etmeyeceği konusundaki belirsizlik de gıda tedariki konusundaki endişeleri artırıyor.
Avrupa, Çin, Afrika Boynuzu ve Amerika Birleşik Devletleri’nde iklim değişikliğinin neden olduğu yıkıcı kuraklıklar da hasadın azalmasına ve gıda fiyatlarının yükselmesine katkıda bulundu.
Geçen ay enflasyonun yıllık yüzde 5,5’e düştüğü ve euro bölgesindeki en düşük ülkelerden biri olan Belçika bile, gıda fiyatlarında artış görüldü.
Gıdaya ek olarak, enflasyona alkol, tütün ve hizmet fiyatlarının yükselmesi neden oldu.
Baltık ülkeleri, yüzde 17’yi aşan yıllık enflasyon oranlarıyla listelerde ilk sırada yer almaya devam etti. Slovakya yüzde 15,5 ile ikinci sırada yer aldı.
Enflasyonist baskıların bir kısmı, hükümetlerin artan enerji fiyatlarının hane halkı üzerindeki etkisini yumuşatan fiyat kontrolleri ve sübvansiyonlar gibi önlemleri geri çekmesine bağlanabilir. Fransa’da elektrik fiyatları dondurulduktan sonra şubat ayında bazı tüketiciler için zam yapılmasına izin verildi.
Çin üretimindeki bir toparlanma da fiyatları yükseltebilir. Çin’in devasa üretim kapasitesi, küresel tedarik zincirindeki önemli rolüyle birleştiğinde, örneğin enerji talebini artırarak ona küresel ekonomi üzerinde çok büyük bir etki sağlıyor.
Ancak analistler, üretimdeki artışın arzı genişleterek fiyat baskılarını azaltıp azaltmayacağı veya uzun zamandır beklenen malları nihayet piyasaya sunarak tüketici harcamalarını artıracağı konusunda ikiye bölünmüş durumda.
Bazı iktisatçılar ve politika yapıcılar, enflasyonun ekonomi genelinde yakalanıp yakalanmadığına dair bir gösterge verdiği için çekirdek enflasyona özel önem veriyor.
Pantheon Makroekonomi kıdemli Avrupa ekonomisti Melanie Debono, “Buradaki anahtar, çekirdek faiz oranına ne olduğudur” dedi. Faiz oranlarının daha yüksek olması gerektiğine inanan Avrupa Merkez Bankası politika yapıcılarının “faiz artışları dizisini uzatmak için çalışacakları” oldukça açık görünüyor.
Firmalar bazı sektörlerde fiyatları sert şekilde artırmaya devam etti. Bayan Debono, kar marjlarını korumaya çalıştıklarının bir işareti olarak, “Şirketler fiyatları normalden çok daha hızlı artırıyor” dedi.
İşçilerin ücretleri artırma baskısı bu yıl enflasyonu daha da artırabilir.
Enflasyon Ekim zirvesinin oldukça altında olmasına rağmen, hala merkez bankasının yüzde 2 hedefinin oldukça üzerinde. Bankanın başkanı Christine Lagarde, bu ay yarım puanlık bir faiz artırımının neredeyse kesin olduğunu söyledi. Bu hafta başlarında basına verdiği röportajlarda, bankanın enflasyon hedeflerini tutturmak için gerekirse faiz oranlarını yükseltmeye devam edeceğini de sözlerine ekledi.
Cornell Üniversitesi’nde ticaret politikası profesörü olan Eswar Prasad, artan faiz oranlarının zaten muazzam kamu borcuyla mücadele eden hükümetler üzerinde istenmeyen bir mali yük oluşturduğunu söyledi.
Son enflasyon verilerinin ve olası politika tepkilerinin, yılın başlarında biraz parlaklaşan avro bölgesinin 2023 büyüme görünümünü gölgelediğini de sözlerine ekledi.
Euroyu para birimi olarak kullanan 20 ülkede tüketici fiyatları yıllık yüzde 8,5 arttı Ocak ayındaki yüzde 8,6 oranından biraz düşüşle Şubat ayında yüzde. Faiz oranları, Ekim ayında yüzde 10,6’ya ulaşmasından bu yana yıllık bazda düştü.
Ancak en büyük ekonomilerden bazıları endişe verici artışlar gösterdi ve gıda ve enerji gibi en öngörülemeyen kategorileri hariç tutan çekirdek enflasyon Şubat ayında yüzde 5,3’ten yüzde 5,6’ya çıkarak rekor seviyeye yükseldi.
Fransa’da enflasyon Şubat ayında yüzde 7,2 ile yirmi yıldan uzun bir sürenin en yüksek seviyesine ulaşırken, İspanya’da yıllık enflasyon yüzde 6,1 arttı. Avrupa’nın en büyük ekonomisi olan Almanya, yıllık oranın yüzde 9,3’e yükseldiğini bildirdi.
Geçen sonbaharda tahmin edilen Avrupa için kasvetli ekonomik beklentiler önemli ölçüde aydınlandı. Derin bir durgunluk korkusunun abartılı olduğu ortaya çıktı. Hızla yükselen enerji fiyatları, kısmen ılık geçen kış ve kemer sıkma çabaları sayesinde düştü. Buna rağmen yol engebeli.
Gıda fiyatları yüksek kalmaya devam ediyor. Başlıca enerji ve tarım ihracatçıları olan Rusya ile Ukrayna arasındaki savaş, dünyanın gıda arzını sıkıştırdı ve gübre üretimini kesintiye uğrattı. Rusya’nın Ukrayna limanlarına yönelik ablukayı hafifletme anlaşmasına uymaya devam edip etmeyeceği konusundaki belirsizlik de gıda tedariki konusundaki endişeleri artırıyor.
Avrupa, Çin, Afrika Boynuzu ve Amerika Birleşik Devletleri’nde iklim değişikliğinin neden olduğu yıkıcı kuraklıklar da hasadın azalmasına ve gıda fiyatlarının yükselmesine katkıda bulundu.
Geçen ay enflasyonun yıllık yüzde 5,5’e düştüğü ve euro bölgesindeki en düşük ülkelerden biri olan Belçika bile, gıda fiyatlarında artış görüldü.
Gıdaya ek olarak, enflasyona alkol, tütün ve hizmet fiyatlarının yükselmesi neden oldu.
Baltık ülkeleri, yüzde 17’yi aşan yıllık enflasyon oranlarıyla listelerde ilk sırada yer almaya devam etti. Slovakya yüzde 15,5 ile ikinci sırada yer aldı.
Enflasyonist baskıların bir kısmı, hükümetlerin artan enerji fiyatlarının hane halkı üzerindeki etkisini yumuşatan fiyat kontrolleri ve sübvansiyonlar gibi önlemleri geri çekmesine bağlanabilir. Fransa’da elektrik fiyatları dondurulduktan sonra şubat ayında bazı tüketiciler için zam yapılmasına izin verildi.
Çin üretimindeki bir toparlanma da fiyatları yükseltebilir. Çin’in devasa üretim kapasitesi, küresel tedarik zincirindeki önemli rolüyle birleştiğinde, örneğin enerji talebini artırarak ona küresel ekonomi üzerinde çok büyük bir etki sağlıyor.
Ancak analistler, üretimdeki artışın arzı genişleterek fiyat baskılarını azaltıp azaltmayacağı veya uzun zamandır beklenen malları nihayet piyasaya sunarak tüketici harcamalarını artıracağı konusunda ikiye bölünmüş durumda.
Bazı iktisatçılar ve politika yapıcılar, enflasyonun ekonomi genelinde yakalanıp yakalanmadığına dair bir gösterge verdiği için çekirdek enflasyona özel önem veriyor.
Pantheon Makroekonomi kıdemli Avrupa ekonomisti Melanie Debono, “Buradaki anahtar, çekirdek faiz oranına ne olduğudur” dedi. Faiz oranlarının daha yüksek olması gerektiğine inanan Avrupa Merkez Bankası politika yapıcılarının “faiz artışları dizisini uzatmak için çalışacakları” oldukça açık görünüyor.
Firmalar bazı sektörlerde fiyatları sert şekilde artırmaya devam etti. Bayan Debono, kar marjlarını korumaya çalıştıklarının bir işareti olarak, “Şirketler fiyatları normalden çok daha hızlı artırıyor” dedi.
İşçilerin ücretleri artırma baskısı bu yıl enflasyonu daha da artırabilir.
Enflasyon Ekim zirvesinin oldukça altında olmasına rağmen, hala merkez bankasının yüzde 2 hedefinin oldukça üzerinde. Bankanın başkanı Christine Lagarde, bu ay yarım puanlık bir faiz artırımının neredeyse kesin olduğunu söyledi. Bu hafta başlarında basına verdiği röportajlarda, bankanın enflasyon hedeflerini tutturmak için gerekirse faiz oranlarını yükseltmeye devam edeceğini de sözlerine ekledi.
Cornell Üniversitesi’nde ticaret politikası profesörü olan Eswar Prasad, artan faiz oranlarının zaten muazzam kamu borcuyla mücadele eden hükümetler üzerinde istenmeyen bir mali yük oluşturduğunu söyledi.
Son enflasyon verilerinin ve olası politika tepkilerinin, yılın başlarında biraz parlaklaşan avro bölgesinin 2023 büyüme görünümünü gölgelediğini de sözlerine ekledi.