Melbourne’den Manchester’a ve Miami’ye insanlar her gün satın aldıkları şeyler için hızla yükselen fiyatların yüküyle mücadele ediyor.
Enflasyonda on yıllardır birçok gelişmiş ekonomi tarafından görülen en keskin artış, fiyatları daha yükseğe çıkaran küresel güçlerin, yani koronavirüs pandemisinin ortaya çıkardığı aksaklıkların altını çiziyor.
Dünyanın dört bir yanında benzer sorunlarla karşılaşan politika yapıcılar için risk yüksektir. Enflasyonu kontrol etme çabasıyla, merkez bankacıları fiyatları düşürme umuduyla ekonomilerini yavaşlatmak amacıyla faiz oranlarını yükseltmek için acele ediyorlar.
Enflasyonun kontrol altına alınamaması fiyatların istikrarsızlaştırıldığı bir döneme neden olabilir. Daha yüksek ve daha az öngörülebilir enflasyon, aileler ve işletmeler üzerinde baskı oluşturarak gelecek için plan yapmayı zorlaştırır.
Ancak ekonomik politika yapıcılar çok agresif tepki verirse – birdenbire – küresel ekonomik büyüme üzerinde sancılı bir fren yapabilir. Bu, işletmeleri kapatacak ve insanları işsiz bırakacak ciddi bir durgunluk riskini artırabilir. Potansiyel maliyetler göz önüne alındığında, politika yapıcılar aşırıya kaçmak ve enflasyonu düşürmek için gerekenden daha fazla ekonomilerine zarar vermek istemiyorlar.
Birçok merkez bankası bu değiş tokuşlara benzer bir şekilde yaklaşıyor: inatla yüksek enflasyonla mücadele etmeye odaklanıyorlar. Yetkililer, enflasyonun çok uzun süre devam etmesi halinde yerleşik hale gelebileceğinden ve kökünü kazımanın daha da zor olacağından korkuyor.
Kuzey Amerika, Avrupa ve başka yerlerdeki büyük merkez bankalarının liderleri son zamanlarda enflasyon düştükçe daha fazla oran artışı beklediklerini, ancak yine de genellikle yüzde 2 civarında olan tipik hedef oranlarının oldukça üzerinde olduğunu söylediler.
Federal Rezerv yetkilileri, Mart 2022’de faiz oranlarını sıfıra yakın seviyeden yüzde 5’in biraz üzerine çıkardı ve 2023’te iki kez daha yüzde 5,5’in biraz üzerine çıkarmayı bekliyor. Euro kullanan 20 ülke için politika belirleyen Avrupa Merkez Bankası’ndaki politika yapıcılar, 2001’den bu yana en yüksek seviyelerine ulaşan faiz oranlarını yükseltmeye devam etmeyi de bekliyor. İngiltere Merkez Bankası geçtiğimiz günlerde üst üste 13. kez faiz oranlarını beklenenden fazla yükselterek yatırımcıları şaşırttı.
Enflasyon, 2021’de Amerika Birleşik Devletleri’nde önemli ölçüde arttı, ancak Avrupa’nın birçok bölgesinden daha hızlı düştü. Bu kısmen, Avrupa’nın Rusya’nın gıda ve enerji fiyatlarının fırlamasına neden olan Ukrayna’yı işgalinin etkilerine daha fazla maruz kalmasından kaynaklanıyor.
Ancak çekirdek enflasyon olarak adlandırılan bu değişken fiyatları göz önünde bulundurarak birçok ülkede inatçı görünüyor. Bu, politika yapıcıların karşılaştığı ortak sorunun altını çiziyor: durgun hizmet fiyatları, pandemi öncesine göre çok daha hızlı artıyor.
Sağlık ve eğitim gibi emek yoğun hizmetler, ücret artışlarına ve genel ekonominin gücüne göre fiyatlandırılma eğilimindedir. Kısacası, bunlar, merkez bankalarının borçlanmayı yavaşlatmak, harcamaları kısıtlamak ve nihayetinde ekonomiyi soğutmak için faiz oranlarını yükseltmek için bir şeyler yapabileceği fiyat artışlarıdır.
Merkez bankacılarının yakın tarihli bir toplantısında, Fed Başkanı Jerome H. Powell, oteller, restoranlar ve bankalar gibi hizmet sektörlerindeki enflasyon konusunda “henüz fazla ilerleme görmediğimizi” söyledi.
Grafik Kaynakları: FactSet (Asıl Fiyatlar); Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü (enflasyon oranları).
Harita, OECD üyelerini ve seçilmiş büyük ekonomileri içeriyor. Çizgi grafikler, OECD tarafından Mayıs ayında derlenen en son merkez bankalarının para politikası hedef oranlarını ve tüketici fiyat endekslerindeki yıllık değişimleri göstermektedir. Avustralya için tüketici fiyatlarındaki değişim yılın ilk çeyreğini etkilemektedir.
Eshe Nelson raporlamaya katkıda bulundu.
Enflasyonda on yıllardır birçok gelişmiş ekonomi tarafından görülen en keskin artış, fiyatları daha yükseğe çıkaran küresel güçlerin, yani koronavirüs pandemisinin ortaya çıkardığı aksaklıkların altını çiziyor.
Dünyanın dört bir yanında benzer sorunlarla karşılaşan politika yapıcılar için risk yüksektir. Enflasyonu kontrol etme çabasıyla, merkez bankacıları fiyatları düşürme umuduyla ekonomilerini yavaşlatmak amacıyla faiz oranlarını yükseltmek için acele ediyorlar.
Enflasyonun kontrol altına alınamaması fiyatların istikrarsızlaştırıldığı bir döneme neden olabilir. Daha yüksek ve daha az öngörülebilir enflasyon, aileler ve işletmeler üzerinde baskı oluşturarak gelecek için plan yapmayı zorlaştırır.
Ancak ekonomik politika yapıcılar çok agresif tepki verirse – birdenbire – küresel ekonomik büyüme üzerinde sancılı bir fren yapabilir. Bu, işletmeleri kapatacak ve insanları işsiz bırakacak ciddi bir durgunluk riskini artırabilir. Potansiyel maliyetler göz önüne alındığında, politika yapıcılar aşırıya kaçmak ve enflasyonu düşürmek için gerekenden daha fazla ekonomilerine zarar vermek istemiyorlar.
Birçok merkez bankası bu değiş tokuşlara benzer bir şekilde yaklaşıyor: inatla yüksek enflasyonla mücadele etmeye odaklanıyorlar. Yetkililer, enflasyonun çok uzun süre devam etmesi halinde yerleşik hale gelebileceğinden ve kökünü kazımanın daha da zor olacağından korkuyor.
Kuzey Amerika, Avrupa ve başka yerlerdeki büyük merkez bankalarının liderleri son zamanlarda enflasyon düştükçe daha fazla oran artışı beklediklerini, ancak yine de genellikle yüzde 2 civarında olan tipik hedef oranlarının oldukça üzerinde olduğunu söylediler.
Federal Rezerv yetkilileri, Mart 2022’de faiz oranlarını sıfıra yakın seviyeden yüzde 5’in biraz üzerine çıkardı ve 2023’te iki kez daha yüzde 5,5’in biraz üzerine çıkarmayı bekliyor. Euro kullanan 20 ülke için politika belirleyen Avrupa Merkez Bankası’ndaki politika yapıcılar, 2001’den bu yana en yüksek seviyelerine ulaşan faiz oranlarını yükseltmeye devam etmeyi de bekliyor. İngiltere Merkez Bankası geçtiğimiz günlerde üst üste 13. kez faiz oranlarını beklenenden fazla yükselterek yatırımcıları şaşırttı.
Enflasyon, 2021’de Amerika Birleşik Devletleri’nde önemli ölçüde arttı, ancak Avrupa’nın birçok bölgesinden daha hızlı düştü. Bu kısmen, Avrupa’nın Rusya’nın gıda ve enerji fiyatlarının fırlamasına neden olan Ukrayna’yı işgalinin etkilerine daha fazla maruz kalmasından kaynaklanıyor.
Ancak çekirdek enflasyon olarak adlandırılan bu değişken fiyatları göz önünde bulundurarak birçok ülkede inatçı görünüyor. Bu, politika yapıcıların karşılaştığı ortak sorunun altını çiziyor: durgun hizmet fiyatları, pandemi öncesine göre çok daha hızlı artıyor.
Sağlık ve eğitim gibi emek yoğun hizmetler, ücret artışlarına ve genel ekonominin gücüne göre fiyatlandırılma eğilimindedir. Kısacası, bunlar, merkez bankalarının borçlanmayı yavaşlatmak, harcamaları kısıtlamak ve nihayetinde ekonomiyi soğutmak için faiz oranlarını yükseltmek için bir şeyler yapabileceği fiyat artışlarıdır.
Merkez bankacılarının yakın tarihli bir toplantısında, Fed Başkanı Jerome H. Powell, oteller, restoranlar ve bankalar gibi hizmet sektörlerindeki enflasyon konusunda “henüz fazla ilerleme görmediğimizi” söyledi.
Grafik Kaynakları: FactSet (Asıl Fiyatlar); Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü (enflasyon oranları).
Harita, OECD üyelerini ve seçilmiş büyük ekonomileri içeriyor. Çizgi grafikler, OECD tarafından Mayıs ayında derlenen en son merkez bankalarının para politikası hedef oranlarını ve tüketici fiyat endekslerindeki yıllık değişimleri göstermektedir. Avustralya için tüketici fiyatlarındaki değişim yılın ilk çeyreğini etkilemektedir.
Eshe Nelson raporlamaya katkıda bulundu.