Muharrir – Barani Krishnan
Investing.com – ‘Çılgın Emtia’ dünyası, kaynak evrenindeki en büyük iki makro varlığın – petrol ve altın – parabolik biçimde hareket etmemesiyle bu hafta bir nebze sakinleşti.
birebir vakitte nikel, %96 artışla akıllara sakinlik verdikten daha sonra geçen haftanın %16’lık artışı üzerine %66 daha ekleyerek piyasadaki çılgınlığa yeni görünüm kazandırmaya devam etti. Paslanmaz çelikte ve pil imalinde kullanılan metal, bir yıl öncesine göre ton başına %200 arttı.
Yatırımcıların, tüketicilerin bütçelerini artırmanın sonları olduğunu fark etmesinin akabinde buğday ve Londra’da süreç bakılırsan motorin dahil olmak üzere birtakım emtialar, son vakit içinderda elde edilen kazanımların bir kısmını iade etti.
Vladimir Putin Batı’nın haksız olduğunu kanıtlamak için – ki Joe Biden ve müttefikleri, bir evvel Rusya’yı finansal olarak tüketmeye tıpkı derecede kararlı – üçüncü haftasına girerken spekülatörlerin, tüketicilerin limitlerini aşma sabrını test etmesiyle birlikte güç ve besin fiyatlarında yaklaşan volatilitenin sonu yok üzere.
Önümüzdeki hafta işler daha kolay olmayacak. Mart ayında yapıp yapmayacaklarına dair aylarca süren spekülasyonlardan daha sonra Fed, bu haftaki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında pandemi devrinin birinci faiz artışını %99,99 kesin olarak yapacak.
Meçhul kalan şey, Fed Lideri Jerome Powell’ın desteklediği 25 puanlık faize mi sadık kalınacağı yoksa St. Louis Fed Lideri James Bullard ve merkez bankasının yedi yöneticisinden biri olan Christopher Waller üzere şahinlerin istediği daha yüksek (özellikle 50 puanlık) artışlar mı yapılacağı. Investing.com tarafınca paylaşılan Fed Faiz İzleme Aracı, önümüzdeki hafta 25-50 baz puanlık bir artış için %94,9’luk bir mümkünlük gösteriyor.
Bloomberg, Powell’ın ekonomik iniş teşebbüsünü açıklamak için bu haftaki yorumunda uçağın inişi üzere enteresan bir benzetme kullandı.
Kaptan Chesley “Sully” Sullenberger’in 2009’da Manhattan’ın Hudson Irmağı’nın soğuk sularına acil iniş yapmak için arızalı US Airways uçağını inançlı bir biçimde yönlendirdiği ve gemideki 155 kişiyi kurtardığı “Hudson Mucizesi”nde olduğu üzere Powell da Amerika’nın 330 milyonluk halkı için kendi mucizevi inişini yapmaya çalışıyor.
Fed lideri için fark, bunun daha aldatıcı bir iniş olabileceği. Onun yaşayacağı test, talebi – öldürmeden – azaltmaya yetecek kadar faiz artışı ile 40 yılın doruğunda olan enflasyonu düşürmek yahut ekonomiyi resesyona sokmak olacak.
Bu, Fed’in daha evvel yapmadığı bir şey değil. Çeyrek yüzyıl evvel merkez bankasının emsalsiz gelmiş geçmiş en ikonik yıldızı Alan Greenspan, tahvil piyasası çökmüş ve Wall Street altüst olmuş bulunmasına karşın enflasyonist baskıları önlemek için sert ve ölçülü faiz artırımları kombinasyonu ile 1994-95 senelerında bu biçimde bir yumuşak iniş gerçekleştirdi.
Lakin Bloomberg’in tabir ettiği üzere Powell için sorun, Başkan’ın her basın toplantısında bize hatırlatmayı asla unutmadığı Fed’in çantasındaki araçlardan bağımsız olarak global finans ve güç piyasalarında bastırılması güç olacak bir türbülansa yol açan Rusya’nın Ukrayna’ya saldırısı ile birlikte bunu başarmanın artık daha sıkıntı olması.
Moody’s Analytics Baş Ekonomisti Mark Zandi, pay senedi ve kredi piyasalarındaki düşüşün yanı sıra güç faturalarında, tüketici talebini azaltarak resesyon mümkünlüğünü yükselten artışlara işaret ederek “Bu fazlaca güç olacak.” dedi.
“Ekonomi uçağı, pandeminin şiddetli rüzgarlarını yiyerek sarsılmış ve jeopolitik olaylardan kaynaklı belirsizlik sisiyle birlikte piste çok yüksek bir süratle geliyor.”
Allianz’da ETF strateji müdürü olan Johan Grahn, Investing.com’a yaptığı açıklamada “Mart toplantısında 25 puanlık bir faiz artırımı, karar verişten çok bir karar vermeyiş olacak…ve de muhtemelen [Rusya-Ukrayna savaşından ötürü] daha da körüklenen enflasyonun el frenini çekmeyecek.” dedi.
Başlangıçta COVID-19 sakinliğinin direkt bir depresyona dönüşmesini önlemeye yardımcı olmak ismine Fed’in aldığı süratli teşvik aksiyonu için övgüler alan Powell, artık enflasyonla ilgili yanlış giden her şeyin temsili üzere – bilhassa merkez bankasının, enflasyon sıkıntısını süreksiz bir durum üzere nazaranrek büsbütün yanlış anladığını kabul etmesinin akabinde.
Fed toplantılarının sayısına nazaran bu yıl azamî yedi faiz artırımının üstüne 2020 Mart ayında pandemi patlak verdiğinden bu yana merkez bankasının ekonomiyi desteklemek için Hazine ve mortgage takviyeli menkul değerlerle doldurduğu 8,9 trilyon dolarlık Fed bilançosunda çabucak hemen belirlenmemiş bir azaltım aksiyonu var.
Bu aksiyon ile finans sistemindeki nakit azalacak fakat beraberinde tahvil ve pay senedi piyasaları için belgisiz sonuçlar da doğuracak. Tehlike şu ki bu birinci adımların akabinde enflasyon düşmeye başlamazsa siyasetçiler faizleri epeyce fazla artırmış ve ekonomiyi resesyona, finans piyasalarını da çöküşe göndermiş olacak.
Bloomberg’in, Eski Fed Yöneticisi Lawrence Lindsey’den aktardığına göre “Gittiğiniz bir tarafta yanılıyorsanız, tıpkı vakitte fazlaca yanılıyorsanız, başka tarafa gitmek için hayli fazla yük taşımak zorunda kalacaksınız.” Lindsey, 2023 sonuna kadar sakinlik mümkünlüğünü %50’nin üzerine çıkardı.
Özetlemek gerekirse çeyrek puanlık bir artırımın, gelecek hafta piyasalarda epeyce az tesire sebep olması ve pay senetlerinde risk alanları muhtemelen tahvil, döviz ve emtialara yönlendirmesi bekleniyor.
Yarım puanlık bir artışın ise kimi önemli sonuçları olacaktır; Wall Street’te yenidenlanan bir çöküş ortamında altın, muhtemelen petrol de düşüş yaşayacak. Enflasyon kısa müddetliğine durabilir lakin Fed’in, rastgele bir fiyat baskısının tekrar gelmesini istemiyorsa muhakkak daha fazlasını yapması gerekecek.
RBC emtia analisti Michael Tran’in Australian Financial Review’e söylemiş olduği üzere daha birkaç ay evvel gülünç gelen şey, artık beklenen görünüyor.
Ham petrol fiyatları yükselmeye devam ederse petrolde talep yıkımına dair artan endişelere atıfta bulunarak “tutarların yaza kadar 200 dolara fırlaması, resesyona yol açması ve yılı 50 dolara yakın kapatması akıl almaz bir şey değil.” dedi.
“Açık konuşmak gerekirse bizim temel senaryomuz bu değil fakat bu biçimde bir senaryo, bugün kulağa mantıksız gelmiyor. İki hafta evvel bu biçimde bir fikir gülünç olurdu. Brent son 24 saatte 20 dolarlık bir aralıkta süreç gördü. Artık hiç bir şey kulağa çılgınca gelmiyor.”
Petrol: Kapanış meblağları & Teknik Tahlil
Cuma günü Brent 3,09 dolar artışla 112,42 dolardan süreç gördü. Hafta bazında %4,6 kayıp yaşadı.
WTI 3,18 dolar yükselerek Cuma gününü 109,20 dolarda kapatırken hafta bazında %5,8 kıymet kaybetti.
skcharting.com’da kıdemli teknik analist olan Sunil Kumar Dixit, “bundan evvelki hafta meblağların 130 doları test etmesi ve akabinde haftayı 109 dolar ile kapatmadan evvel 103 dolara kadar düşmesi ile WTI’nın zafer talihi mukadderatıyla buluştu.” dedi.
Dixit, yüzeysel olarak WTI’daki haftalık kapanışın, haftayı %23,6 Fibonacci düzeltmesinde kapatan fiyatlar için olmasa bile “son derece ayı eğilimli” olarak değerlendirilebileceğini söylemiş oldu.
“Bu düzeyin üzerinde durmak, petrolü %38,2 Fibonacci düzeyi olan 113 dolara ve %50 düzeyi olan 116 dolara yükseltebilir.”
WTI için daha fazla yükseliş, büyük ölçüde piyasanın bu %50 Fibonacci düzeyi olan 116 dolara reaksiyonuna bağlı olacak zira bu düzeyin üzerinde olması, toparlanmayı %61,8 düzeyi 120 ve %78,6 düzeyi 124 dolara çıkarabilir.
Dixit, “116-120 dolarlık %50–%61,8 alanlarındaki direnç düzeylerindeki ret, WTI’yi tekrar 103 dolara düşürebilir.” diye uyardı. “Bu düzeylerin altında kırılma yaşanması ve devam etmesi, petrolü 95 dolar ve 86 dolar alanlarına çekebilir, bu da risk primi olmadan gerçeğe uygun paha olabilir.”
Altın: Kapanış fiyatları & Teknik Tahlil
Nisan vadeli altın Cuma günü 8,15 dolar düşüşle 1.992,25 dolara indi. Hafta bazında %0,9 yükseldi.
Spot altın 8,47 dolar kayıpla Cuma günü 1.988,55 dolardan süreç gördü. Haftalık karı %0,9 oldu.
Dixit, spot altının 2.074 dolar üzerine çıkmaya çalışan büyük hareketinin 2.070 dolarda söndüğünü ve altının Cuma günü 1.958 dolara kadar gerilediğini lakin spot metalin haftayı, günün en düşük düzeylerinden 30 dolar fazlayla 1.988 dolarda kapatmayı başardığını kaydetti.
Dixit, “Altının 1.977 dolardan 2.070 dolara kadar yükselmesi – 93 dolarlık bir yükseliş – ve akabinde 112 dolarlık bir düşüşle 1.958 dolara inmesi, hafta bazında yaşanan büyük volatiliteye işaret ediyor.” dedi. “aynı vakitte hafta bazında büyük yüzdelik değişimler yahut rekor yüksek fiyatlar olmamasına karşın.”
Dixit, önümüzdeki hafta ticaretin 1.974 ile 1.958 dolar içindeki fiyat hareketini izleyeceğini söylemiş oldu.
“Takip edilecek en küçük aralık 1.958 ila 2.010 dolar içinde.” dedi. “Satıcıların daha düşük düzeylerin peşine düşmek için amaç alabileceği 2.020 ve 2.032 dolar düzeylerinin bir daha test edilmesi için meblağların 2.010 doları aşması ve orada kalması gerekiyor.”
Başka yandan 1.985-1.980 dolar altındaki bir düşüşün, 1.958 doları bir daha test etmeye yanlışsız bir satış eğilimini göstereceğini söylemiş oldu.
“Bu düzeyin altında kırılıp devam eden düzeltme, 1.934 ve 1.900 dolara kadar uzayabilir. Asya’da Pazartesi günkü açılışın birinci saatlerini izlemek farklı olacak zira piyasalar muhtemelen boşluklarla açılacak.”
Feragatname: Barani Krishnan yazdığı emtia yahut menkul değerlerde konum sahibi değildir.
Investing.com – ‘Çılgın Emtia’ dünyası, kaynak evrenindeki en büyük iki makro varlığın – petrol ve altın – parabolik biçimde hareket etmemesiyle bu hafta bir nebze sakinleşti.
birebir vakitte nikel, %96 artışla akıllara sakinlik verdikten daha sonra geçen haftanın %16’lık artışı üzerine %66 daha ekleyerek piyasadaki çılgınlığa yeni görünüm kazandırmaya devam etti. Paslanmaz çelikte ve pil imalinde kullanılan metal, bir yıl öncesine göre ton başına %200 arttı.
Yatırımcıların, tüketicilerin bütçelerini artırmanın sonları olduğunu fark etmesinin akabinde buğday ve Londra’da süreç bakılırsan motorin dahil olmak üzere birtakım emtialar, son vakit içinderda elde edilen kazanımların bir kısmını iade etti.
Vladimir Putin Batı’nın haksız olduğunu kanıtlamak için – ki Joe Biden ve müttefikleri, bir evvel Rusya’yı finansal olarak tüketmeye tıpkı derecede kararlı – üçüncü haftasına girerken spekülatörlerin, tüketicilerin limitlerini aşma sabrını test etmesiyle birlikte güç ve besin fiyatlarında yaklaşan volatilitenin sonu yok üzere.
Önümüzdeki hafta işler daha kolay olmayacak. Mart ayında yapıp yapmayacaklarına dair aylarca süren spekülasyonlardan daha sonra Fed, bu haftaki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında pandemi devrinin birinci faiz artışını %99,99 kesin olarak yapacak.
Meçhul kalan şey, Fed Lideri Jerome Powell’ın desteklediği 25 puanlık faize mi sadık kalınacağı yoksa St. Louis Fed Lideri James Bullard ve merkez bankasının yedi yöneticisinden biri olan Christopher Waller üzere şahinlerin istediği daha yüksek (özellikle 50 puanlık) artışlar mı yapılacağı. Investing.com tarafınca paylaşılan Fed Faiz İzleme Aracı, önümüzdeki hafta 25-50 baz puanlık bir artış için %94,9’luk bir mümkünlük gösteriyor.
Bloomberg, Powell’ın ekonomik iniş teşebbüsünü açıklamak için bu haftaki yorumunda uçağın inişi üzere enteresan bir benzetme kullandı.
Kaptan Chesley “Sully” Sullenberger’in 2009’da Manhattan’ın Hudson Irmağı’nın soğuk sularına acil iniş yapmak için arızalı US Airways uçağını inançlı bir biçimde yönlendirdiği ve gemideki 155 kişiyi kurtardığı “Hudson Mucizesi”nde olduğu üzere Powell da Amerika’nın 330 milyonluk halkı için kendi mucizevi inişini yapmaya çalışıyor.
Fed lideri için fark, bunun daha aldatıcı bir iniş olabileceği. Onun yaşayacağı test, talebi – öldürmeden – azaltmaya yetecek kadar faiz artışı ile 40 yılın doruğunda olan enflasyonu düşürmek yahut ekonomiyi resesyona sokmak olacak.
Bu, Fed’in daha evvel yapmadığı bir şey değil. Çeyrek yüzyıl evvel merkez bankasının emsalsiz gelmiş geçmiş en ikonik yıldızı Alan Greenspan, tahvil piyasası çökmüş ve Wall Street altüst olmuş bulunmasına karşın enflasyonist baskıları önlemek için sert ve ölçülü faiz artırımları kombinasyonu ile 1994-95 senelerında bu biçimde bir yumuşak iniş gerçekleştirdi.
Lakin Bloomberg’in tabir ettiği üzere Powell için sorun, Başkan’ın her basın toplantısında bize hatırlatmayı asla unutmadığı Fed’in çantasındaki araçlardan bağımsız olarak global finans ve güç piyasalarında bastırılması güç olacak bir türbülansa yol açan Rusya’nın Ukrayna’ya saldırısı ile birlikte bunu başarmanın artık daha sıkıntı olması.
Moody’s Analytics Baş Ekonomisti Mark Zandi, pay senedi ve kredi piyasalarındaki düşüşün yanı sıra güç faturalarında, tüketici talebini azaltarak resesyon mümkünlüğünü yükselten artışlara işaret ederek “Bu fazlaca güç olacak.” dedi.
“Ekonomi uçağı, pandeminin şiddetli rüzgarlarını yiyerek sarsılmış ve jeopolitik olaylardan kaynaklı belirsizlik sisiyle birlikte piste çok yüksek bir süratle geliyor.”
Allianz’da ETF strateji müdürü olan Johan Grahn, Investing.com’a yaptığı açıklamada “Mart toplantısında 25 puanlık bir faiz artırımı, karar verişten çok bir karar vermeyiş olacak…ve de muhtemelen [Rusya-Ukrayna savaşından ötürü] daha da körüklenen enflasyonun el frenini çekmeyecek.” dedi.
Başlangıçta COVID-19 sakinliğinin direkt bir depresyona dönüşmesini önlemeye yardımcı olmak ismine Fed’in aldığı süratli teşvik aksiyonu için övgüler alan Powell, artık enflasyonla ilgili yanlış giden her şeyin temsili üzere – bilhassa merkez bankasının, enflasyon sıkıntısını süreksiz bir durum üzere nazaranrek büsbütün yanlış anladığını kabul etmesinin akabinde.
Fed toplantılarının sayısına nazaran bu yıl azamî yedi faiz artırımının üstüne 2020 Mart ayında pandemi patlak verdiğinden bu yana merkez bankasının ekonomiyi desteklemek için Hazine ve mortgage takviyeli menkul değerlerle doldurduğu 8,9 trilyon dolarlık Fed bilançosunda çabucak hemen belirlenmemiş bir azaltım aksiyonu var.
Bu aksiyon ile finans sistemindeki nakit azalacak fakat beraberinde tahvil ve pay senedi piyasaları için belgisiz sonuçlar da doğuracak. Tehlike şu ki bu birinci adımların akabinde enflasyon düşmeye başlamazsa siyasetçiler faizleri epeyce fazla artırmış ve ekonomiyi resesyona, finans piyasalarını da çöküşe göndermiş olacak.
Bloomberg’in, Eski Fed Yöneticisi Lawrence Lindsey’den aktardığına göre “Gittiğiniz bir tarafta yanılıyorsanız, tıpkı vakitte fazlaca yanılıyorsanız, başka tarafa gitmek için hayli fazla yük taşımak zorunda kalacaksınız.” Lindsey, 2023 sonuna kadar sakinlik mümkünlüğünü %50’nin üzerine çıkardı.
Özetlemek gerekirse çeyrek puanlık bir artırımın, gelecek hafta piyasalarda epeyce az tesire sebep olması ve pay senetlerinde risk alanları muhtemelen tahvil, döviz ve emtialara yönlendirmesi bekleniyor.
Yarım puanlık bir artışın ise kimi önemli sonuçları olacaktır; Wall Street’te yenidenlanan bir çöküş ortamında altın, muhtemelen petrol de düşüş yaşayacak. Enflasyon kısa müddetliğine durabilir lakin Fed’in, rastgele bir fiyat baskısının tekrar gelmesini istemiyorsa muhakkak daha fazlasını yapması gerekecek.
RBC emtia analisti Michael Tran’in Australian Financial Review’e söylemiş olduği üzere daha birkaç ay evvel gülünç gelen şey, artık beklenen görünüyor.
Ham petrol fiyatları yükselmeye devam ederse petrolde talep yıkımına dair artan endişelere atıfta bulunarak “tutarların yaza kadar 200 dolara fırlaması, resesyona yol açması ve yılı 50 dolara yakın kapatması akıl almaz bir şey değil.” dedi.
“Açık konuşmak gerekirse bizim temel senaryomuz bu değil fakat bu biçimde bir senaryo, bugün kulağa mantıksız gelmiyor. İki hafta evvel bu biçimde bir fikir gülünç olurdu. Brent son 24 saatte 20 dolarlık bir aralıkta süreç gördü. Artık hiç bir şey kulağa çılgınca gelmiyor.”
Petrol: Kapanış meblağları & Teknik Tahlil
Cuma günü Brent 3,09 dolar artışla 112,42 dolardan süreç gördü. Hafta bazında %4,6 kayıp yaşadı.
WTI 3,18 dolar yükselerek Cuma gününü 109,20 dolarda kapatırken hafta bazında %5,8 kıymet kaybetti.
skcharting.com’da kıdemli teknik analist olan Sunil Kumar Dixit, “bundan evvelki hafta meblağların 130 doları test etmesi ve akabinde haftayı 109 dolar ile kapatmadan evvel 103 dolara kadar düşmesi ile WTI’nın zafer talihi mukadderatıyla buluştu.” dedi.
Dixit, yüzeysel olarak WTI’daki haftalık kapanışın, haftayı %23,6 Fibonacci düzeltmesinde kapatan fiyatlar için olmasa bile “son derece ayı eğilimli” olarak değerlendirilebileceğini söylemiş oldu.
“Bu düzeyin üzerinde durmak, petrolü %38,2 Fibonacci düzeyi olan 113 dolara ve %50 düzeyi olan 116 dolara yükseltebilir.”
WTI için daha fazla yükseliş, büyük ölçüde piyasanın bu %50 Fibonacci düzeyi olan 116 dolara reaksiyonuna bağlı olacak zira bu düzeyin üzerinde olması, toparlanmayı %61,8 düzeyi 120 ve %78,6 düzeyi 124 dolara çıkarabilir.
Dixit, “116-120 dolarlık %50–%61,8 alanlarındaki direnç düzeylerindeki ret, WTI’yi tekrar 103 dolara düşürebilir.” diye uyardı. “Bu düzeylerin altında kırılma yaşanması ve devam etmesi, petrolü 95 dolar ve 86 dolar alanlarına çekebilir, bu da risk primi olmadan gerçeğe uygun paha olabilir.”
Altın: Kapanış fiyatları & Teknik Tahlil
Nisan vadeli altın Cuma günü 8,15 dolar düşüşle 1.992,25 dolara indi. Hafta bazında %0,9 yükseldi.
Spot altın 8,47 dolar kayıpla Cuma günü 1.988,55 dolardan süreç gördü. Haftalık karı %0,9 oldu.
Dixit, spot altının 2.074 dolar üzerine çıkmaya çalışan büyük hareketinin 2.070 dolarda söndüğünü ve altının Cuma günü 1.958 dolara kadar gerilediğini lakin spot metalin haftayı, günün en düşük düzeylerinden 30 dolar fazlayla 1.988 dolarda kapatmayı başardığını kaydetti.
Dixit, “Altının 1.977 dolardan 2.070 dolara kadar yükselmesi – 93 dolarlık bir yükseliş – ve akabinde 112 dolarlık bir düşüşle 1.958 dolara inmesi, hafta bazında yaşanan büyük volatiliteye işaret ediyor.” dedi. “aynı vakitte hafta bazında büyük yüzdelik değişimler yahut rekor yüksek fiyatlar olmamasına karşın.”
Dixit, önümüzdeki hafta ticaretin 1.974 ile 1.958 dolar içindeki fiyat hareketini izleyeceğini söylemiş oldu.
“Takip edilecek en küçük aralık 1.958 ila 2.010 dolar içinde.” dedi. “Satıcıların daha düşük düzeylerin peşine düşmek için amaç alabileceği 2.020 ve 2.032 dolar düzeylerinin bir daha test edilmesi için meblağların 2.010 doları aşması ve orada kalması gerekiyor.”
Başka yandan 1.985-1.980 dolar altındaki bir düşüşün, 1.958 doları bir daha test etmeye yanlışsız bir satış eğilimini göstereceğini söylemiş oldu.
“Bu düzeyin altında kırılıp devam eden düzeltme, 1.934 ve 1.900 dolara kadar uzayabilir. Asya’da Pazartesi günkü açılışın birinci saatlerini izlemek farklı olacak zira piyasalar muhtemelen boşluklarla açılacak.”
Feragatname: Barani Krishnan yazdığı emtia yahut menkul değerlerde konum sahibi değildir.