Muharrir – Barani Krishnan
Investing.com – Yılın birinci ayı sona ererken altının petrole göre enflasyona yönelik yansısının ne kadar farklı olduğunu görmek farklı.
1965-1982 Büyük Enflasyon’dan bu yana ABD iktisadının en güçlü devrine dönüşen bu vakitte Fed, bu yıl her görüşmede 25 baz puanlık (hatta Atlanta Fed Lideri Raphael Bostic’e inanırsak 50 baz puan) üç ila dört (veya tahminen daha fazla, istediğiniz sayıyı seçin) faiz artırımı planlıyor.
Bugünün nispeten şahin Fed’i ile – elbette merkez bankası, faizlerin %20’lerde olduğu 80’lerin Paul Volcker devrinin yakınından geçmiyor – spekülatörlerin, artan faizlerden teorik olarak ziyan bakılırsacek olan altını satmak istemeleri anlaşılabilir.
Lakin, Fed’in ‘Büyük Genişleme’ periyodundan (sonsuz para arzı ile neredeyse sıfır faizler) çıkışının temel niçininin, 40 yılın tepelerinde olan enflasyon olduğunu da unutmayalım.
Nitekim de savaştığımız şey enflasyon ise sarı metalin bir enflasyondan korunma aracı olarak pozisyonunu düşündüğümüzde en azından emtialar açısından bu çabanın ön saflarında altının olması gerekmez mi?
Fed enflasyonu denetim altına almaya çalışırken süreksiz olarak çok yüksek düzeylere çıkabilecek ABD Hazine getirileri ve doları işaret ederek altını 1.700 ve mümkünse 1.600 dolarlara indirmeye niyetli ayılar “Hayır!” diye bağırıyor.
Bu argümanın bir kısmı geçerli olsa da altının vakit ortasında bir paha deposu olarak dayanıklılığı küçümsenemez.
Gerçek külçe satın almayı deneyen herkes, onlara eklenen katıksız primi ve bunların New York Comex’teki vadeli süreçlerden ne kadar farklı olduğunu kanıtlayabilir. Bu, değerli metalin kıymetine hürmet değilse nedir?
Altın boğalarından, bu oyunda – Fed’den fazla – niye kendilerinin kazanabileceklerine dair çeşitli karşı teoriler var (bunlardan kimileri son makaleme verilen yanıtlardan):
Altın yıl bazında %2 düşerken petrol %15 yükselmiş durumda. Bu yıl petrolde görülen bu amansız yükseliş, aslında enflasyondan kaynaklanmıyor. Rusya/Ukrayna’nın siyasi tiyatrosundan ve OPEC+’nın, yetersiz arz edilen bir piyasayı “dengeli” olarak etiketlemesi ve bu istikrara asla ulaşamamasından kaynaklanıyor. Zira gerçek istikrar 90 değil 60 dolar olabilir.
Fakat enflasyondan korunma niteliği, petrol boğaları için takviye fonksiyonu görür zira aslında tüm emtialar, dolar ile zıt orantılı olduğundan enflasyona karşı korunma varlıklarıdır. Lakin gerçek şu ki petrol muhtemelen enflasyon için en berbat korunma usulüdür. Altın satın almak enflasyona katkıda bulunmaz. Ancak petrol, farklı bir öykü.
Gezegene sözün tam manasıyla güç veren ve onu hareket ettiren bir meta olan petrol, dünyadaki hareketlilik için vazgeçilmezdir. şimdi her ticari faaliyetin altında yatan metadır. Daha yüksek petrol meblağları besin, gaz, giysi ve neredeyse her temel öğenin fiyatlarında artışa niye olur.
Satın alma süreciniz aslında o petrolün fiyatını artırmaya yardımcı olurken petrol alarak enflasyona karşı müdafaa sağladığınızı söylemek samimiyetsiz olur. Bunu yalnızca, boğa piyasasında para kazanma fırsatı olarak isimlendirin. Bu güzel bir tarif. Enflasyon riskinden korunma mazeretini kullanmayın.
Altın Fiyatı & Teknik Tahlil
Nisan vadeli altın 8,40 dolar düşüşle 1.778,80 dolara geriledi.
Cuma günündilk evvelki iki seansta altın vadeli süreçler kontratı, toplamda yaklaşık 60 dolar düşüş yaşadı. Bu, mukavelenin haftalık %2 üzerinde kayıp yaşamasına niye olurak son iki haftada kazandıklarını silip süpürdü.
Hafta başında Comex’teki ön ay mukavelesi 1.854 doları aşarak Kasım ayından beri en yüksek düzeyine ulaştı.
Yaşanan düşüşler altını tekrar o düzeyin altına çekerek yükseliş önünde daha yüksek bir duvar örmüş oldu.
Skcharting.com’da kıdemli teknik analist Sunil Kumar Dixit’e göre hafta boyunca görülen fiyat aksiyonu, altının bir daha sonraki atağının büyük oranda piyasanın ister tutma noktası olsun ister kırılma, 1.780 dolar düzeyine yönelik tepkisine bağlı olacağını gösterdi.
“1.797 doları (%50 Fibonacci seviyesi), 1.811 doları (50 Günlük Üssel Hareketli Ortalama) ve 1.818 doları (Günlük orta Bollinger Bandı) yeniden test etmeye yol açacak kısa vadeli bir bilakis dönüş olabilir.”
“Ama 1.780 doların altına inmesi ve kalması, 1.768 (%61,8 Fibonacci seviyesi) ve 1.735 doları açığa çıkaran ayı momentini büyütecek.”
Dixit altında 1.850 dolar üzerinde görülen birinci boğa seyrin kesin bir zafer üzere göründüğünü lakin daha sonra bunun “ayılar tarafınca yapılmış bir latife olduğunun” ortaya çıktığını söylemiş oldu.
“Mart ayında faiz artırımı olacağı tarafında Fed’in yaptığı şahin açıklama ile beslenen düşüş, bu biçimdedan beri birden çok takviye düzeyinden geçti. Son çabucak hemen gelmemiş olabilir.”
Petrol Piyasası Özeti
Petrol ticaretinde boğa olarak isimlendirilebilecek güzel epeyce az vakit var, şimdiki üzere.
Brent’in 90 doları geçmesi ile ham petrol arka arda altıncı kar haftasını yaşadı. Son seyir, Rusya-Ukrayna çatışması üzerine oynanan siyasi tiyatro ve ham petrol meblağlarını gündemde tutmak için kendi dramını yaratmada asla başarısızlığa uğramayan OPEC+’nın yaklaşan toplantısı ile yine ateşlendi.
ICAP (LON:NXGN) ham petrol vadeli süreçler brokeri Scott Shelton, “Sonuçta baktığım her şey bana petrolün hayli daha yüksek düzeylere çıkabileceğini söylüyor.” dedi. “Rafineriler bu fiyatlarda petrole ulaşabilir…marjlar buna münasebet olacaktır.”
Brent 90,25 dolar ile sekiz yılın doruğunu gördü. Hafta bazında %2,4 artarken altı haftalık toplam yararı %22 oldu. Yıl bazında ise %14 civarı kazandı.
WTI 21 sent artışla 86,82 dolara yerleşti. Hafta bazında %2 artarken altı haftalık toplam artışı %23 oldu. 2020 başından bu yana %15 yükseldi.
Rusya-Ukrayna tansiyonu, Moskova’nın Ukrayna yakınlarındaki askeri konuşlanmasından daha sonra kan tedarikinin yanı sıra yaralıları tedavi etmede kullanılacak öbür tıbbi materyallerin de bölgeye getirilmesinin akabinde yeni bir tepeye ulaştı. ABD’li üç yetkilinin Reuters’e yaptığı açıklamaya bakılırsa bu, Kremlin’in askeri çatışma hazırlığının bir öbür göstergesi.
OPEC+ ise 2 Şubat’taki aylık toplantısına hazırlanıyor. Şu günlerde global petrol ittifakının her toplantısı, yetkililerin, petrol meblağlarını yükseltecek konuşmalar yapmaları için bir fırsata dönüştü. Son haftalarda güç dalıyla ilgili medya, ittifaktaki petrol ihracatçılarının, yetersiz yatırım yapılan petrol alanlarından kaynaklanan kapasite kısıtlamaları niçiniyle üretime katkı sağlayamadığı raporlarına doydu.
Ham Petrol Teknik Tahlili
Dixit, son altı haftadır ham petrolün arka arda yükseldiğini ve bunun mümkün bir ayı eğilime dönüşün vaktini hazırladığını belirterek kısa vadeli bir düzeltmeyi tetiklediğini belirtti.
“Yeni haftaya girerken WTI’da 87,30 dolar altındaki istikrarlı bir hareket, 85,20 doları hedefleyen bir ayı eğilimi ile düşüş istikametli harekete başlayacak. Bu şayet olmazsa petrol evvel 82,90 daha sonra 81,90 ve nihayetinde 81,30 dolara kadar düşebilir.”
“Ama 87,30 dolar üstündeki kuvvetli bir atılım, boğa hareketini 88,80 doları yine test edip 98,90 ve daha geniş bir vakitte ise 92 dolar üzerine kadar uzatabilir.”
Feragatname: Barani Krishnan yazdığı emtia yahut menkul değerlerde durum sahibi değildir.
Investing.com – Yılın birinci ayı sona ererken altının petrole göre enflasyona yönelik yansısının ne kadar farklı olduğunu görmek farklı.
1965-1982 Büyük Enflasyon’dan bu yana ABD iktisadının en güçlü devrine dönüşen bu vakitte Fed, bu yıl her görüşmede 25 baz puanlık (hatta Atlanta Fed Lideri Raphael Bostic’e inanırsak 50 baz puan) üç ila dört (veya tahminen daha fazla, istediğiniz sayıyı seçin) faiz artırımı planlıyor.
Bugünün nispeten şahin Fed’i ile – elbette merkez bankası, faizlerin %20’lerde olduğu 80’lerin Paul Volcker devrinin yakınından geçmiyor – spekülatörlerin, artan faizlerden teorik olarak ziyan bakılırsacek olan altını satmak istemeleri anlaşılabilir.
Lakin, Fed’in ‘Büyük Genişleme’ periyodundan (sonsuz para arzı ile neredeyse sıfır faizler) çıkışının temel niçininin, 40 yılın tepelerinde olan enflasyon olduğunu da unutmayalım.
Nitekim de savaştığımız şey enflasyon ise sarı metalin bir enflasyondan korunma aracı olarak pozisyonunu düşündüğümüzde en azından emtialar açısından bu çabanın ön saflarında altının olması gerekmez mi?
Fed enflasyonu denetim altına almaya çalışırken süreksiz olarak çok yüksek düzeylere çıkabilecek ABD Hazine getirileri ve doları işaret ederek altını 1.700 ve mümkünse 1.600 dolarlara indirmeye niyetli ayılar “Hayır!” diye bağırıyor.
Bu argümanın bir kısmı geçerli olsa da altının vakit ortasında bir paha deposu olarak dayanıklılığı küçümsenemez.
Gerçek külçe satın almayı deneyen herkes, onlara eklenen katıksız primi ve bunların New York Comex’teki vadeli süreçlerden ne kadar farklı olduğunu kanıtlayabilir. Bu, değerli metalin kıymetine hürmet değilse nedir?
Altın boğalarından, bu oyunda – Fed’den fazla – niye kendilerinin kazanabileceklerine dair çeşitli karşı teoriler var (bunlardan kimileri son makaleme verilen yanıtlardan):
- Fed, tesirlerini görmek için durmadan evvel faizleri yalnızca iki kere artırabilir (ilginç olan şu ki Minneapolis Fed Lideri Neal Kashkari, merkez bankasının kaydettiği ilerlemeyi görmek ismine bahar devrinde artırım döngüsüne orta verilmesini önerdi). Fed, faiz artırıp devasa bilançosunu küçültmeye çalışsa bile istihdam aracılığı ile ekonomiyi büyütme istikametindeki öteki bakılırsavini sürdürmeye çalıştığından altın Mayıs ayına kadar muhtemelen tekrar yükselecek. Sıkıntısız bir dönüş olmayacak ve altın boğaları, Fed’in yanlış bir adımından ve rastgele bir ekonomik yansımasından çıkar sağlamaya çalışacak.
- Fed, sıkılaştırma konusunda çok agresif davranarak, tıpkı niceliksel genişlemede olduğu üzere, ABD’yi bir resesyona sokacak. Doların resesyon vaktindeki düşüşü, altını yükseltecek.
- Hazine getirileri ile altın içindeki bağlantı, altın vadeli süreçlerinin meblağlarını denetim etmek için Wall Street tarafınca oluşturulmuştur. Bunlar, Comex’teki vadeli süreçlerle uygun bir korelasyon göstermez zira yüksek bir prim olmadan gerçek altın eserleri satın alınamaz (daha evvel belirttiğim kendi görüşüm). Medya, altının “getiri sağlamayan bir varlık” olduğu konusunda ısrarını sürdürürken gerçek altın yatırımcısı, enflasyon %5-7 üzere yakıcı bir süratle büyürken getirilerin %2 milyon olmasını bile umursamıyor.
Altın yıl bazında %2 düşerken petrol %15 yükselmiş durumda. Bu yıl petrolde görülen bu amansız yükseliş, aslında enflasyondan kaynaklanmıyor. Rusya/Ukrayna’nın siyasi tiyatrosundan ve OPEC+’nın, yetersiz arz edilen bir piyasayı “dengeli” olarak etiketlemesi ve bu istikrara asla ulaşamamasından kaynaklanıyor. Zira gerçek istikrar 90 değil 60 dolar olabilir.
Fakat enflasyondan korunma niteliği, petrol boğaları için takviye fonksiyonu görür zira aslında tüm emtialar, dolar ile zıt orantılı olduğundan enflasyona karşı korunma varlıklarıdır. Lakin gerçek şu ki petrol muhtemelen enflasyon için en berbat korunma usulüdür. Altın satın almak enflasyona katkıda bulunmaz. Ancak petrol, farklı bir öykü.
Gezegene sözün tam manasıyla güç veren ve onu hareket ettiren bir meta olan petrol, dünyadaki hareketlilik için vazgeçilmezdir. şimdi her ticari faaliyetin altında yatan metadır. Daha yüksek petrol meblağları besin, gaz, giysi ve neredeyse her temel öğenin fiyatlarında artışa niye olur.
Satın alma süreciniz aslında o petrolün fiyatını artırmaya yardımcı olurken petrol alarak enflasyona karşı müdafaa sağladığınızı söylemek samimiyetsiz olur. Bunu yalnızca, boğa piyasasında para kazanma fırsatı olarak isimlendirin. Bu güzel bir tarif. Enflasyon riskinden korunma mazeretini kullanmayın.
Altın Fiyatı & Teknik Tahlil
Nisan vadeli altın 8,40 dolar düşüşle 1.778,80 dolara geriledi.
Cuma günündilk evvelki iki seansta altın vadeli süreçler kontratı, toplamda yaklaşık 60 dolar düşüş yaşadı. Bu, mukavelenin haftalık %2 üzerinde kayıp yaşamasına niye olurak son iki haftada kazandıklarını silip süpürdü.
Hafta başında Comex’teki ön ay mukavelesi 1.854 doları aşarak Kasım ayından beri en yüksek düzeyine ulaştı.
Yaşanan düşüşler altını tekrar o düzeyin altına çekerek yükseliş önünde daha yüksek bir duvar örmüş oldu.
Skcharting.com’da kıdemli teknik analist Sunil Kumar Dixit’e göre hafta boyunca görülen fiyat aksiyonu, altının bir daha sonraki atağının büyük oranda piyasanın ister tutma noktası olsun ister kırılma, 1.780 dolar düzeyine yönelik tepkisine bağlı olacağını gösterdi.
“1.797 doları (%50 Fibonacci seviyesi), 1.811 doları (50 Günlük Üssel Hareketli Ortalama) ve 1.818 doları (Günlük orta Bollinger Bandı) yeniden test etmeye yol açacak kısa vadeli bir bilakis dönüş olabilir.”
“Ama 1.780 doların altına inmesi ve kalması, 1.768 (%61,8 Fibonacci seviyesi) ve 1.735 doları açığa çıkaran ayı momentini büyütecek.”
Dixit altında 1.850 dolar üzerinde görülen birinci boğa seyrin kesin bir zafer üzere göründüğünü lakin daha sonra bunun “ayılar tarafınca yapılmış bir latife olduğunun” ortaya çıktığını söylemiş oldu.
“Mart ayında faiz artırımı olacağı tarafında Fed’in yaptığı şahin açıklama ile beslenen düşüş, bu biçimdedan beri birden çok takviye düzeyinden geçti. Son çabucak hemen gelmemiş olabilir.”
Petrol Piyasası Özeti
Petrol ticaretinde boğa olarak isimlendirilebilecek güzel epeyce az vakit var, şimdiki üzere.
Brent’in 90 doları geçmesi ile ham petrol arka arda altıncı kar haftasını yaşadı. Son seyir, Rusya-Ukrayna çatışması üzerine oynanan siyasi tiyatro ve ham petrol meblağlarını gündemde tutmak için kendi dramını yaratmada asla başarısızlığa uğramayan OPEC+’nın yaklaşan toplantısı ile yine ateşlendi.
ICAP (LON:NXGN) ham petrol vadeli süreçler brokeri Scott Shelton, “Sonuçta baktığım her şey bana petrolün hayli daha yüksek düzeylere çıkabileceğini söylüyor.” dedi. “Rafineriler bu fiyatlarda petrole ulaşabilir…marjlar buna münasebet olacaktır.”
Brent 90,25 dolar ile sekiz yılın doruğunu gördü. Hafta bazında %2,4 artarken altı haftalık toplam yararı %22 oldu. Yıl bazında ise %14 civarı kazandı.
WTI 21 sent artışla 86,82 dolara yerleşti. Hafta bazında %2 artarken altı haftalık toplam artışı %23 oldu. 2020 başından bu yana %15 yükseldi.
Rusya-Ukrayna tansiyonu, Moskova’nın Ukrayna yakınlarındaki askeri konuşlanmasından daha sonra kan tedarikinin yanı sıra yaralıları tedavi etmede kullanılacak öbür tıbbi materyallerin de bölgeye getirilmesinin akabinde yeni bir tepeye ulaştı. ABD’li üç yetkilinin Reuters’e yaptığı açıklamaya bakılırsa bu, Kremlin’in askeri çatışma hazırlığının bir öbür göstergesi.
OPEC+ ise 2 Şubat’taki aylık toplantısına hazırlanıyor. Şu günlerde global petrol ittifakının her toplantısı, yetkililerin, petrol meblağlarını yükseltecek konuşmalar yapmaları için bir fırsata dönüştü. Son haftalarda güç dalıyla ilgili medya, ittifaktaki petrol ihracatçılarının, yetersiz yatırım yapılan petrol alanlarından kaynaklanan kapasite kısıtlamaları niçiniyle üretime katkı sağlayamadığı raporlarına doydu.
Ham Petrol Teknik Tahlili
Dixit, son altı haftadır ham petrolün arka arda yükseldiğini ve bunun mümkün bir ayı eğilime dönüşün vaktini hazırladığını belirterek kısa vadeli bir düzeltmeyi tetiklediğini belirtti.
“Yeni haftaya girerken WTI’da 87,30 dolar altındaki istikrarlı bir hareket, 85,20 doları hedefleyen bir ayı eğilimi ile düşüş istikametli harekete başlayacak. Bu şayet olmazsa petrol evvel 82,90 daha sonra 81,90 ve nihayetinde 81,30 dolara kadar düşebilir.”
“Ama 87,30 dolar üstündeki kuvvetli bir atılım, boğa hareketini 88,80 doları yine test edip 98,90 ve daha geniş bir vakitte ise 92 dolar üzerine kadar uzatabilir.”
Feragatname: Barani Krishnan yazdığı emtia yahut menkul değerlerde durum sahibi değildir.