Müellif – Barani Krishnan
Investing.com – Düşük depolama ve yetersiz yakıt üretimi insanın içini ürperttiği için doğalgaz boğaları 7 dolar ila iki haneli fiyatlar içinde varsayım yürütüyor.
bir daha de ABD Güç Bilgilendirme Dairesi (EIA), Aralık-Ocak içinde Henry Merkezi’nin NYSE’deki spot kontratının, 6 dolara yakın seyretmesini bekliyor. O noktadan daha sonra 2022 Mayıs ayına kadar meblağların 3,50 dolar civarına düşeceğini düşünüyor.
Sebep? Amerika’nın öncü güç ajansı, ülkedeki doğal gaz üretiminin Ocak ayından daha sonra artacağını ve gazın taşınan versiyonu için beklenen sıcak talebe karşın LNG (sıvılaştırılmış doğalgaz) ihracatının yavaşlayacağını düşünüyor.
EIA’nın bu kestirimleri, yakıtın tıpkı ham petrol üzere yapısal uzun vadeli bir rallinin doruğunda olduğunu düşünen gaz boğalarının coşkusuna pek uymuyor.
Gerçek şu ki gaz rallisinin yoğunluğu son birkaç haftada yavaşladı.
Yeni biten haftada Henry Hub’ın spot mukavelesi %2.8 düşerek evvelki hafta yaşanan %1’e yakın düşüşü artırdı.
Ekim ayının birinci günlerinde gazı 6 dolar ortalarına götüren ivme de ortadan kalkmış görünüyor. Örneğin 24 Eylül haftasında Henry Hub’ın spot kontratı %9,3 yükselmişti.
Gaz fiyatları yıllık bazda hala %114 yüksek. Lakin hoş havalar, ABD depolarına daha büyük haftalık enjeksiyonlar ve Rusya başkanı Vladimir Putin tarafınca yürütülen gaz diplomasisi, evvelki ralliye panzehir olduğundan şu an elimizde, 5,50-5,70 aralığında seyreden daha dalgalı bir piyasa var.
Cuma günü 5,40 dolara kadar düştü.
Bu düşüşte şaşırtan olan şey, EIA’nın boğalar lehine olan haftalık stok güncellemesinin akabinde gelmesi. Biroldukça güç, danışmanlık ve ticaret kuruluşlarından farklı analistler, depoya gelen ortalama gazın 94 milyar kübik fit olduğunu iddia etmişti. EIA, iddiaların neredeyse %14 altında, yalnızca 81 milyar kübik fit artış raporladı.
Henry Hub’ın spot kontratı, EIA’nın depolama raporu üzerine gün ortasındaki düşük düzey olan 5,60 dolar civarından 5,96 dolara yükseldi. Fakat 24 saat geçmemişken gün bazında 50 sentten çok düşüş yaşadı.
İleriye dönük olarak, EIA’nın stok güncellemesinden bir gün evvel 15 Ekim’de yayınlanan STEO (Kısa Vadeli Güç Görünümü), kış ısıtma talebinin beklentilerin üzerinde yükselmesi ve stokların daha da kritik bir biçimde azalması durumunda bile dalgalanmaların devam edeceğini söylemiş oldu.
EIA, “Henry Hub spot fiyatının dördüncü çeyrekte 5,80 dolar olacağını bekliyoruz – Eylül ayındaki STEO’da varsayım ettiğimizin 1,80 dolar üzerinde.” Dedi.
Lakin 6 dolar ve üzeri yerine spot fiyatların, “Ocak ayında aylık ortalama 5,90 dolar tepe yapacağını” bekliyor.
EIA, son STEO raporunda “spot fiyatın 2022 boyunca genel olarak düşeceğini ve ABD’deki doğalgaz üretiminin arttığı ve LNG ihracatının yavaşladığı bir ortamda yıllık 4,01 dolar ortalama yapacağını beklediğini” söylemiş oldu.
Üretim için kış boyunca ortalama 94 milyar ve 2022 için 96,4 milyar kübik fite yükseliş bekleniyordu.
EIA bu argümanı için katalizör olan şeyin, doğalgaz ve ham petrol meblağları olduğunu söylemiş oldu: “Bu fiyatların, üretimdeki büyümenin sürmesi için kâfi sondajı destekleyecek düzeylerde kalmasını bekliyoruz.”
Bu çizgi, temel olarak emtia piyasalarındaki “yüksek fiyatlar, daha yüksek meblağların çaresidir” halindeki atasözünü dayanaklar.
birebir vakitte EIA’nın mantığı, önümüzdeki kış aylarında yahut 2022’de ABD’nin, kayaç petrol şirketlerinin fazla sondaj konusunda kendilerine koydukları kısıtlamalar niçiniyle pratikte üretimde manalı bir artış yapabilecek yetide olmayacağını düşünen biroldukca gaz boğasını hiçe sayıyor.
Fakat birtakım analistler, yakın vadede ölçülü hava şartlarının, Avrupa’daki gaz/LNG krizine karşın fiyatlardaki baskıyı artırabileceğini varsayım ederek EIA’nın görüşünden ayrılıyor.
Piyasa konusunda daha az olumlu olan danışmanlıklardan Houston merkezli Gelber & Associates’ten Dan Myers, “daha sonraki raporda depoya 90 milyar kübik fit gireceğine dair evvelki varsayımımız, olağan depolama artışlarından daha büyük bir eğilimi canlı tutacak.” Dedi.
“Mevcut arz-talep eğilimi, olağan Ekim havasına nazaran daha ılık olan hava şartları sürdükçe meblağları sınırlayacak.”
Hava varsayım hizmetleri, hissedilir soğuklar için en az bir ay daha vakit olduğu konusunda birlik olmuş görünüyor.
NatGasWeather, naturalgasintel.com portalının yürüttüğü bir projeksiyonda, “ABD’de daha tesirli soğuk havalar için hala Ekim sonu- Kasım başını bekliyoruz.” Dedi.
naturalgasintel.com’un dediğine nazaran varsayım yürütücüler, daha uzun menzilli Avrupa modelinin, Kasım ortasında Kuzey Amerika’nın birçoklarında daha ölçülü bir görünüm lehine olduğuna işaret etti.
Bespoke Weather Services de portala benzeri bir kıymetlendirme sundu. Firma, gecelik modellerin “bir tık daha soğuk” olduğunu ve olağanın altında talep modelinin genel olarak hala geçerli olduğunu söylemiş oldu.
Bespoke’a bakılırsa modelin Pasifik tarafı, ABD’deki bir soğuk hava ikmaline “daha düşmanca” olduğundan yararlanılacak “gerçek bir soğuk hava kaynağı” yok. bir daha de birkaç gün öncesine nazaran bu, “kayda kıymet bir değişiklik” oldu.
Bespoke, “Bunu bir değişkenlik penceresi olarak görüyoruz.” dedi. İddiacı, Kasım ayının başlarına hakikat hala daha sıcak hava lehine düşünüyor.
şüphesiz hava iddiacıları, analistler ve EIA, yaklaşan soğukları, gaz talep/stok durumunu yanlış okuyor olabilir. Kış öncesinde neyin geçerli olacağını vakit içinde bakılırsaceğiz.
Petrol Piyasası ve Fiyat Özeti
Petrol boğaları arka arda sekizinci haftada da kazandı. Brent 85 doları bakılırsarek Wall Street’in 90 dolarlık varsayımına yaklaştı. ABD’nin kuvvetli perakende satışları ve toparlanan borsa, artan enflasyona karşın risk iştahını besledi.
Çin’den gelen, bağımsız rafineriler için ham petrol ithalat kotalarını düşürme haberi ve Perşembe günü yayınlanan ve ABD ham petrol stoklarında arka arda üçüncü hafta artış yaşandığını gösteren datalar ikinci plana atıldı.
Gözler Beyaz Saray’ın Cuma günkü duyurusundaydı. Beyaz Saray, 8 Ekim’de yürürlüğe girmek üzere tam aşılı yabancılara yönelik Covid-19 seyahat kısıtlamalarını kaldıracağını söylemiş oldu. Bu, jet yakıt talebini destekleyebilecek bir gelişme.
Petrol boğalarının kulaklarını çınlatan başka şey, Perşembe günü Memleketler arası Güç Ajansı’nın, güç krizinin global piyasalarda günlük 500.000 varil (hatta kimilerine bakılırsa 700.000) eksikliğe yol açacağı kestirimi oldu.
OANDA’dan Ed Moya, “Bu petrol fiyatı rallisini raydan çıkarmak için üç olay gerekecek: OPEC+ beklenmedik bir biçimde üretimi artırır, sıcak hava kuzey yarımküreye gelir ve Biden idaresi stratejik petrol rezervlerini açar ise.” dedi.
WTI 79 sent artışla 82,28 dolara yükseldi. Seans başlarında 2014 yılından beri en yüksek düzey olan 82,48 doları gördü. Hafta bazında %3,7 artışla arka arda sekizinci haftalık hasılatını elde etti ve toplamda %32 kazanmış oldu. Yıllık olarak ise yaklaşık %70 yüksek.
Brent ham petrol ise 68 sent artarak 84,86 dolara yükseldi. Hem Goldman Sachs (NYSE:GS) tıpkı vakitte Morgan Stanley (NYSE:MS), yılsonundan evvel Brent’in 90 doları nazaranceğini kestirim ediyor.
Hafta bazında Brent %3 arttı ve arka arda altıncı sefer kazanarak toplamda yaklaşık %17 yükseldi. Yıllık bazda %64 yüksek.
Petrolde görülen bu son koşu, ABD’nin Eylül ayı perakende satış sayılarından daha sonra yaşandı. Ticaret Bakanlığı bilgileri, yıllık %14 civarı büyüme ve Ağustos ayından bu yana %0,7’lik istikrarlı bir büyüme olduğunu gösterdi.
Önümüzdeki Haftanın Güç Takvimi
Pazartesi, 18 Ekim
Genscape Cushing ham petrol stok kestirimleri (özel veri).
Salı, 19 Ekim
Amerikan Petrol Enstitüsü’nün petrol stoklarına ait haftalık raporu.
Çarşamba, 20 Ekim
EIA ham petrol stoklarına dair haftalık rapor.
EIA akaryakıt stoklarına dair haftalık rapor.
EIA distile stoklara dair haftalık rapor.
Perşembe, 21 Ekim
EIA Haftalık doğalgaz raporu.
Cuma, 8 Ekim
Baker Hughes haftalık petrol kulesi sayımı.
Altın Piyasası ve Fiyat Özeti
1.800 doları bir daha görmesiyle yaşanan kısa periyodik coşkunun akabinde sarı metal, Eylül ayı perakende satışlarından dolayı tahvil getirilerinde bir daha artış görülmesiyle Cuma günü 1.700 dolara geri döndü.
ABD Aralık vadeli altın mukavelesi, 29,60 dolar düşüşle 1.768,30 dolara düştü. Seansın düşük düzeyi 1.765,10 dolardı. Haftalık yalnızca %0,6 artış yaşayabildi.
Perşembe günü altın, 15 Eylül’den beri birinci defa 1.800 doları geçerek 1.802 dolara yaklaştı. Petrol meblağları 80 dolar üzerine çıktıktan daha sonra nihayet, “enflasyon koruması” ve “güvenli liman” ismini tekrar canlandırabildi.
Fakat sarı metalin bu koşuyu 1.900 ve sonunda da 2.000 dolar üzerine çıkaracağı illüzyonu, şimdilik bitmiş görünüyor.
OANDA’dan Moya, “Beklenenden daha düzgün gelen perakende satış raporu ile ABD hazine getirilerinde artışa yol açan kuvvetli çıkar raporları daha sonrasında altın 1.800 dolar düzeylerini koruyamadı.” dedi.
“Altın 1.800 dolara yükseldikten daha sonra kâr realizasyonu için olgunlaşmış olsa da Wall Street’teki paylar artmaya devam ettiği takdirde kayıp artabilir.”
Yüksek perakende satışlar yardımıyla, aslına bakarsanız yedi ayın en âlâ gününü hayatış olan S&P 500 endeksinde daha da yükseliş yaşandı.
Moya, “Altın boğaları sabırlı olmalı.” dedi. “Altın burada konsolide olmaya hazırlanıyor üzere görünse de global ekonomik toparlanma rayına girip dolar, hakimiyetini yitirdiğinde yeni bir boğa trendinin başlaması an sıkıntısı.”
Feragatname: Barani Krishnan yazdığı emtia yahut menkul değerlerde durum sahibi değildir.
Investing.com – Düşük depolama ve yetersiz yakıt üretimi insanın içini ürperttiği için doğalgaz boğaları 7 dolar ila iki haneli fiyatlar içinde varsayım yürütüyor.
bir daha de ABD Güç Bilgilendirme Dairesi (EIA), Aralık-Ocak içinde Henry Merkezi’nin NYSE’deki spot kontratının, 6 dolara yakın seyretmesini bekliyor. O noktadan daha sonra 2022 Mayıs ayına kadar meblağların 3,50 dolar civarına düşeceğini düşünüyor.
Sebep? Amerika’nın öncü güç ajansı, ülkedeki doğal gaz üretiminin Ocak ayından daha sonra artacağını ve gazın taşınan versiyonu için beklenen sıcak talebe karşın LNG (sıvılaştırılmış doğalgaz) ihracatının yavaşlayacağını düşünüyor.
EIA’nın bu kestirimleri, yakıtın tıpkı ham petrol üzere yapısal uzun vadeli bir rallinin doruğunda olduğunu düşünen gaz boğalarının coşkusuna pek uymuyor.
Gerçek şu ki gaz rallisinin yoğunluğu son birkaç haftada yavaşladı.
Yeni biten haftada Henry Hub’ın spot mukavelesi %2.8 düşerek evvelki hafta yaşanan %1’e yakın düşüşü artırdı.
Ekim ayının birinci günlerinde gazı 6 dolar ortalarına götüren ivme de ortadan kalkmış görünüyor. Örneğin 24 Eylül haftasında Henry Hub’ın spot kontratı %9,3 yükselmişti.
Gaz fiyatları yıllık bazda hala %114 yüksek. Lakin hoş havalar, ABD depolarına daha büyük haftalık enjeksiyonlar ve Rusya başkanı Vladimir Putin tarafınca yürütülen gaz diplomasisi, evvelki ralliye panzehir olduğundan şu an elimizde, 5,50-5,70 aralığında seyreden daha dalgalı bir piyasa var.
Cuma günü 5,40 dolara kadar düştü.
Bu düşüşte şaşırtan olan şey, EIA’nın boğalar lehine olan haftalık stok güncellemesinin akabinde gelmesi. Biroldukça güç, danışmanlık ve ticaret kuruluşlarından farklı analistler, depoya gelen ortalama gazın 94 milyar kübik fit olduğunu iddia etmişti. EIA, iddiaların neredeyse %14 altında, yalnızca 81 milyar kübik fit artış raporladı.
Henry Hub’ın spot kontratı, EIA’nın depolama raporu üzerine gün ortasındaki düşük düzey olan 5,60 dolar civarından 5,96 dolara yükseldi. Fakat 24 saat geçmemişken gün bazında 50 sentten çok düşüş yaşadı.
İleriye dönük olarak, EIA’nın stok güncellemesinden bir gün evvel 15 Ekim’de yayınlanan STEO (Kısa Vadeli Güç Görünümü), kış ısıtma talebinin beklentilerin üzerinde yükselmesi ve stokların daha da kritik bir biçimde azalması durumunda bile dalgalanmaların devam edeceğini söylemiş oldu.
EIA, “Henry Hub spot fiyatının dördüncü çeyrekte 5,80 dolar olacağını bekliyoruz – Eylül ayındaki STEO’da varsayım ettiğimizin 1,80 dolar üzerinde.” Dedi.
Lakin 6 dolar ve üzeri yerine spot fiyatların, “Ocak ayında aylık ortalama 5,90 dolar tepe yapacağını” bekliyor.
EIA, son STEO raporunda “spot fiyatın 2022 boyunca genel olarak düşeceğini ve ABD’deki doğalgaz üretiminin arttığı ve LNG ihracatının yavaşladığı bir ortamda yıllık 4,01 dolar ortalama yapacağını beklediğini” söylemiş oldu.
Üretim için kış boyunca ortalama 94 milyar ve 2022 için 96,4 milyar kübik fite yükseliş bekleniyordu.
EIA bu argümanı için katalizör olan şeyin, doğalgaz ve ham petrol meblağları olduğunu söylemiş oldu: “Bu fiyatların, üretimdeki büyümenin sürmesi için kâfi sondajı destekleyecek düzeylerde kalmasını bekliyoruz.”
Bu çizgi, temel olarak emtia piyasalarındaki “yüksek fiyatlar, daha yüksek meblağların çaresidir” halindeki atasözünü dayanaklar.
birebir vakitte EIA’nın mantığı, önümüzdeki kış aylarında yahut 2022’de ABD’nin, kayaç petrol şirketlerinin fazla sondaj konusunda kendilerine koydukları kısıtlamalar niçiniyle pratikte üretimde manalı bir artış yapabilecek yetide olmayacağını düşünen biroldukca gaz boğasını hiçe sayıyor.
Fakat birtakım analistler, yakın vadede ölçülü hava şartlarının, Avrupa’daki gaz/LNG krizine karşın fiyatlardaki baskıyı artırabileceğini varsayım ederek EIA’nın görüşünden ayrılıyor.
Piyasa konusunda daha az olumlu olan danışmanlıklardan Houston merkezli Gelber & Associates’ten Dan Myers, “daha sonraki raporda depoya 90 milyar kübik fit gireceğine dair evvelki varsayımımız, olağan depolama artışlarından daha büyük bir eğilimi canlı tutacak.” Dedi.
“Mevcut arz-talep eğilimi, olağan Ekim havasına nazaran daha ılık olan hava şartları sürdükçe meblağları sınırlayacak.”
Hava varsayım hizmetleri, hissedilir soğuklar için en az bir ay daha vakit olduğu konusunda birlik olmuş görünüyor.
NatGasWeather, naturalgasintel.com portalının yürüttüğü bir projeksiyonda, “ABD’de daha tesirli soğuk havalar için hala Ekim sonu- Kasım başını bekliyoruz.” Dedi.
naturalgasintel.com’un dediğine nazaran varsayım yürütücüler, daha uzun menzilli Avrupa modelinin, Kasım ortasında Kuzey Amerika’nın birçoklarında daha ölçülü bir görünüm lehine olduğuna işaret etti.
Bespoke Weather Services de portala benzeri bir kıymetlendirme sundu. Firma, gecelik modellerin “bir tık daha soğuk” olduğunu ve olağanın altında talep modelinin genel olarak hala geçerli olduğunu söylemiş oldu.
Bespoke’a bakılırsa modelin Pasifik tarafı, ABD’deki bir soğuk hava ikmaline “daha düşmanca” olduğundan yararlanılacak “gerçek bir soğuk hava kaynağı” yok. bir daha de birkaç gün öncesine nazaran bu, “kayda kıymet bir değişiklik” oldu.
Bespoke, “Bunu bir değişkenlik penceresi olarak görüyoruz.” dedi. İddiacı, Kasım ayının başlarına hakikat hala daha sıcak hava lehine düşünüyor.
şüphesiz hava iddiacıları, analistler ve EIA, yaklaşan soğukları, gaz talep/stok durumunu yanlış okuyor olabilir. Kış öncesinde neyin geçerli olacağını vakit içinde bakılırsaceğiz.
Petrol Piyasası ve Fiyat Özeti
Petrol boğaları arka arda sekizinci haftada da kazandı. Brent 85 doları bakılırsarek Wall Street’in 90 dolarlık varsayımına yaklaştı. ABD’nin kuvvetli perakende satışları ve toparlanan borsa, artan enflasyona karşın risk iştahını besledi.
Çin’den gelen, bağımsız rafineriler için ham petrol ithalat kotalarını düşürme haberi ve Perşembe günü yayınlanan ve ABD ham petrol stoklarında arka arda üçüncü hafta artış yaşandığını gösteren datalar ikinci plana atıldı.
Gözler Beyaz Saray’ın Cuma günkü duyurusundaydı. Beyaz Saray, 8 Ekim’de yürürlüğe girmek üzere tam aşılı yabancılara yönelik Covid-19 seyahat kısıtlamalarını kaldıracağını söylemiş oldu. Bu, jet yakıt talebini destekleyebilecek bir gelişme.
Petrol boğalarının kulaklarını çınlatan başka şey, Perşembe günü Memleketler arası Güç Ajansı’nın, güç krizinin global piyasalarda günlük 500.000 varil (hatta kimilerine bakılırsa 700.000) eksikliğe yol açacağı kestirimi oldu.
OANDA’dan Ed Moya, “Bu petrol fiyatı rallisini raydan çıkarmak için üç olay gerekecek: OPEC+ beklenmedik bir biçimde üretimi artırır, sıcak hava kuzey yarımküreye gelir ve Biden idaresi stratejik petrol rezervlerini açar ise.” dedi.
WTI 79 sent artışla 82,28 dolara yükseldi. Seans başlarında 2014 yılından beri en yüksek düzey olan 82,48 doları gördü. Hafta bazında %3,7 artışla arka arda sekizinci haftalık hasılatını elde etti ve toplamda %32 kazanmış oldu. Yıllık olarak ise yaklaşık %70 yüksek.
Brent ham petrol ise 68 sent artarak 84,86 dolara yükseldi. Hem Goldman Sachs (NYSE:GS) tıpkı vakitte Morgan Stanley (NYSE:MS), yılsonundan evvel Brent’in 90 doları nazaranceğini kestirim ediyor.
Hafta bazında Brent %3 arttı ve arka arda altıncı sefer kazanarak toplamda yaklaşık %17 yükseldi. Yıllık bazda %64 yüksek.
Petrolde görülen bu son koşu, ABD’nin Eylül ayı perakende satış sayılarından daha sonra yaşandı. Ticaret Bakanlığı bilgileri, yıllık %14 civarı büyüme ve Ağustos ayından bu yana %0,7’lik istikrarlı bir büyüme olduğunu gösterdi.
Önümüzdeki Haftanın Güç Takvimi
Pazartesi, 18 Ekim
Genscape Cushing ham petrol stok kestirimleri (özel veri).
Salı, 19 Ekim
Amerikan Petrol Enstitüsü’nün petrol stoklarına ait haftalık raporu.
Çarşamba, 20 Ekim
EIA ham petrol stoklarına dair haftalık rapor.
EIA akaryakıt stoklarına dair haftalık rapor.
EIA distile stoklara dair haftalık rapor.
Perşembe, 21 Ekim
EIA Haftalık doğalgaz raporu.
Cuma, 8 Ekim
Baker Hughes haftalık petrol kulesi sayımı.
Altın Piyasası ve Fiyat Özeti
1.800 doları bir daha görmesiyle yaşanan kısa periyodik coşkunun akabinde sarı metal, Eylül ayı perakende satışlarından dolayı tahvil getirilerinde bir daha artış görülmesiyle Cuma günü 1.700 dolara geri döndü.
ABD Aralık vadeli altın mukavelesi, 29,60 dolar düşüşle 1.768,30 dolara düştü. Seansın düşük düzeyi 1.765,10 dolardı. Haftalık yalnızca %0,6 artış yaşayabildi.
Perşembe günü altın, 15 Eylül’den beri birinci defa 1.800 doları geçerek 1.802 dolara yaklaştı. Petrol meblağları 80 dolar üzerine çıktıktan daha sonra nihayet, “enflasyon koruması” ve “güvenli liman” ismini tekrar canlandırabildi.
Fakat sarı metalin bu koşuyu 1.900 ve sonunda da 2.000 dolar üzerine çıkaracağı illüzyonu, şimdilik bitmiş görünüyor.
OANDA’dan Moya, “Beklenenden daha düzgün gelen perakende satış raporu ile ABD hazine getirilerinde artışa yol açan kuvvetli çıkar raporları daha sonrasında altın 1.800 dolar düzeylerini koruyamadı.” dedi.
“Altın 1.800 dolara yükseldikten daha sonra kâr realizasyonu için olgunlaşmış olsa da Wall Street’teki paylar artmaya devam ettiği takdirde kayıp artabilir.”
Yüksek perakende satışlar yardımıyla, aslına bakarsanız yedi ayın en âlâ gününü hayatış olan S&P 500 endeksinde daha da yükseliş yaşandı.
Moya, “Altın boğaları sabırlı olmalı.” dedi. “Altın burada konsolide olmaya hazırlanıyor üzere görünse de global ekonomik toparlanma rayına girip dolar, hakimiyetini yitirdiğinde yeni bir boğa trendinin başlaması an sıkıntısı.”
Feragatname: Barani Krishnan yazdığı emtia yahut menkul değerlerde durum sahibi değildir.