Muharrir: Barani Krishnan
Investing.com – bir daha bir Fed toplantısı yaklaşıyor ve piyasalar hazır. Teşviki azaltma konuşunsa spekülasyonların artması ile dolar yükselirken önümüzdeki 48 saat ortasında pay senetleri düşüş yaşayabilir. Bu olsun olmasın, önümüzdeki haftanın daha mümkün olan şeyi, altının berbatlaşacak olması.
Bunun niçini, son 12 aydır senaryonun neredeyse birebir olması: ABD’nin âlâ iktisat datalarıyla dolar uçar, altın çakılır. Berbat ABD datalarıyla dolar tepetaklak, altın duraksar yahut yükselme çabası verir. Tesiri fazlaca kıymetli olmayan ABD bilgileriyle dolar duraksar, altın düşer.
Data ne olursa olsun altın bahtsız görünüyor.
Sarı metalin bu ortalar 30-40 dolar bandında olduğunu ve birkaç gün yahut haftalar ortasında bile bunun yalnızca yarısı üzerine çıktığını görmek oldukça olağan. Toparlanma nadiren düşüşle orantılı olur ve öteki tarafı neredeyse hiç bir vakit aşmaz. Lakin haftaları bulmuş olan hasılatının iki katını, birkaç saat ortasında kaybedebilir.
Perşembe günü altın, 50 dolar ile beş haftanın düşük düzeyi olan 1.745,50 dolara düştüğünde bu kanıtlandı. Düşüş, Delta varyantıyla çaba ortasında geçen haftaların akabinde iktisada güneş üzere doğan Ağustos ayı perakende satış sayıları üzerine doların yükselmesi ile yaşandı.
Altın ayrıyeten merkez bankasının son 18 ay boyunca pay senedi fiyatlarını artıran teşvik programını azaltma konusunu tekrar gözden geçirebileceği 21-22 Eylül Fed toplantısı öncesinde bir dönüm noktasında. Lider Jay Powell ve Fed’in kıdemli meslektaşlarının birden fazla, şu ana kadar azaltım konusunda karışık bildiriler yayınladılar. Piyasa ise Kasım ayına kadar gerçekleşmeyebileceğini düşünüyor.
Azaltım duyurusu yapılmaması, doları ve Hazine getirilerini sınırlayıp altına can simidi uzatabilir.
Hindistan Kalküta’da SK Charting’den teknik grafik uzmanı Sunil Kumar’a nazaran o denli olsa bile altın, 1.836 doları geçmediği sürece sürdürülebilir bir artış yaşamayabilir.
Dolar ve fiat para ünitelerine karşı dünyanın en son sığınağı ve müdafaası olarak bilinen altın için destansı bir başarısızlık oldu.
Doğal ki her vakit bu biçimde olmuyor.
Bir yıl civarı bir süre evvel, altı aylık baş döndürücü bir koşunun akabinde altın, 2.000 doların üzerine çıktı. Dolar ve ABD’nin 10 yıllık Hazine tahvili, Covid-19 salgınının tepe düzeylerinden düşmüştü.
Pekala, bu biçimdedan beri her şey değişti mi? Evet fakat bir biçimde altını desteklemesi gerekiyor. Salgınla ziyan bakılırsan bir ekonomiyi kurtarma teşebbüsünde Fed, yaklaşık 2,2 trilyon dolarını son 18 ayda tahvil ve varlık almak için harcadı ve 2020 Mart ayından beri her şey fazlaca daha uygun olsa da sorunu daha epeyce parayla çözmekten mutlu görünüyor.
Cebinden para çıkan yalnızca merkez bankası değil. Trump idaresinde başlayan, pandemi için federal hükümet dayanağı, bugüne kadar en az 4,5 trilyon dolara ulaştı. Ve Biden idaresi, Kongre’nin, “bir daha Daha Düzgün Kur” isimli planı için yaklaşık 4 trilyon doları daha onaylamasını istiyor.
Amerika’yı düzeltmek için göz yaşartan tasarı, şimdiye kadar doları kırıp geçirmeli ve enflasyon muhafazası olan altını, geçen yılki 2.000 dolar rekorunun ötesinde parabolik yükseklere göndermeliydi. Bunun yerine Sam Amca’nın parası, dünyanın yasal parası olarak yeterli iş çıkarıyor. Düşen, altın. Tarihi olarak “gerçek para” olarak bilinen altının bir onsu, 2020 Ağustos ayında gördüğü doruğa bakılırsa 300 dolardan fazla düşük. 1.600 doların altına bile düşebilir. Düşerse 2020’deki rallisinin neredeyse tamamını silip süpürecektir.
Altının dolara karşı yaradılışı konusunda çeşitli teoriler ortaya çıktı.
Bunlardan biri, Pfizer’in Covid aşılarının aktifliğinin birinci belirtildiğı ve güvenliğe karşı risk oyununun kurallarını değiştirdiği Kasım ayından bu yana altın için amaçlanan inançlı liman akışlarının bir kısmını Bitcoin‘in nasıl sömürdüğüdür.
Ayrıyeten, Dolar Endeksi‘ni 90 düzeyinin üzerinde tutmak için Fed’in, altının baskılanmasını kasıtlı olarak istediğine dair bir komplo teorisi de var. Görünen o ki iş, merkez bankası ile gizlice işbirliği yapan külçe bankalar tarafınca yapılıyor. Net olmayan şey, manipülasyonun mekaniği ve nasıl yapıldığı. Bir de sabıkalıların olduğu albümün dahil olduğunu hayal edersiniz. Fakat gerçek şu ki teoriler her havada uçuştuğunda ortaya çıkan tek bir Wall Street ismi var: Google’layın (NASDAQ:GOOGL), bulursunuz.
Ortada dolaşan bir öteki var iseyım, altının bir enflasyon müdafaası olarak “kaybettiği” ve Fed’in bir biçimde Amerika’nın çok harcamalarından kaynaklanan baskıları denetim altına alacağıdır. Bu teoride: enflasyon denetim altına alınacak, ötürüsıyla altın almaya gerek yok; aslında daha fazla pay satın almak gerek.
Lakin altının davranışının daha kabul edilebilir bir sebebi var. Houston merkezli yatırım kuruluşu RIA’dan Lance Roberts’a nazaran bunun altının kendisiyle ve azaltıma başlaması gerektiğini gösteren her işarete karşın Fed’in sürdürdüğü olağanüstü teşvikin altında enflasyondan yürek bulan yatırımcılarla ilgili şeylerle “kesinlikle hiç bir ilgisi” yok. Bunlar, manalı son düzeltmesi bir yıl evvel yapılmış bir S&P 500’ün konfor alanına ziyadesiyle yerleşmiş beşerler.
Roberts’a bakılırsa altına külfet veren şey kolay, yapay kredi yerinde kurulmuş finansal sistem kadar başı dönen bu kalabalıkta endişenin olmaması.
“Şu anda yatırımcıları ruhsal olarak inançlı olan altın limana sürükleyecek bir ‘korku’ yok.” “Bu kaygı eksikliği, her şeyde açıkça görülüyor: rekor seviyede çıkan, para kaybeden birinci halka arzlar; kitlesel SPAC’ler; rekor düzeyde marj borçları; rekora yakın pay değerlemeleri; yatırım yapmak için şahsi borç alan ferdî yatırımcılar; Bitcoin; ve en kıymetlisi – yatırımcıların Fed’e olan inancı.”
Roberts şu biçimde devam ediyor:
“Altının artık para ünitesiyle değiştirilemeyeceği ve bunun karşıtı göz önüne alındığında, enflasyon riskine karşı bir muhafaza olarak kopuk bağı sürüyor. Günümüzün “fiat” para ünitesi iktisadında, global ölçekte süreçler için bir yol olarak altını kullanma yeteneği hala yok. Bu niçinle altın doların düşüşü, enflasyon ve ekonomik sıfırlanma telaşlarıyla bir “korku ticareti” haline geldi.”
“bu biçimde feci sonuçlarla ilgilenmek için geçerli niçinler olsa da bu olayların ortaya çıkması on yılları bulabilir… ‘ön cama çabucak hemen sinek çarpmadı’. Evet, sonunda olacak fakat ne kadar vakitte olacağı bilinmiyor.”
Altın Piyasası ve Fiyat Özeti
Artan dolar ve ABD hazine getirileri, bundan evvelki gün yaşadığı düşüşten toparlanmaya çalışan altına aman vermedi. Altın arka arda üçüncü günde de düşüş yaşadı ve altı haftanın en berbat haftalık kaybını yaşadı.
ABD altınının en faal kontratı olan Aralık kontratı, 5,30 dolar düşüşle 1.751,40 dolara geriledi. Hafta bazında %2,3 düşüşle, 29 Temmuz’dan beri gördüğü en büyük kaybı yaşadı.
Petrol/Gaz Piyasası ve Fiyat Özeti
Ida Kasırgası’ndan daha sonraki üç haftada beklenmedik arz kesintilerinin tesiri ile petrol, Cuma günü ham petrol meblağlarını kısmen baskılayan riskten kaçınma hissiyatına karşın arka arda dördüncü haftalık artışını yaşadı.
WTI 64 sent düşüşle 71,97 dolar oldu. Hafta bazında ise %3 kazandı.
Brent ham petrol Cuma gününü 33 sent düşüşle 75,34 dolarda bitirdi. Hafta bazında ise %3 civarı kazandı.
Cuma günü ham petrol fiyatları, Michigan Üniversitesi’nin tüketici anketi üzerine Wall Street’in düşüş yaşamasıyla baskı altına girdi. Anket, yüksek meblağları niçiniyle tüketicilerin mesken, araba ve mesken eşyası alma isteklerinin rekor düzeyde düşük olduğunu gösterdi. Tüketiciler, ABD iktisadının üçte ikisinden çoksına tekabül ediyor.
Piyasaları baskılayan öteki şey, Lider Biden’in kurumlar vergisini %5,5 artırarak %36,5’a çıkarması ve merkez bankasının azaltım programının yeniden kıymetlendirilebileceği gelecek haftaki Fed toplantısı oldu.
New York güç hedge fonu Again Capital’in kurucu ortağı John Kilduff, “petrol yatırımcıları da dahil olmak üzere kimilerinin başını karıştıran bir riskten kaçınma günü” dedi. “Ancak ham petrol, hala Ida’nın yol açtığı arz darlığı ile yol alıyor. Durumun hafifçelediğine dair telaffuzlar vardı bugün. Ancak bir noktada, petrolde gerçekleşecek manalı bir düzeltmeye niye olacak kadar yakın değil.”
Ida, 29 Ağustos’ta karaya vurmadan evvel Meksika Körfezi’ndeki petrol ve gaz üretim tesislerinin %90’ının kapatılmasına niye oldu.
Güvenlik ve Etraf Uygulama Bürosu’na nazaran Perşembe gün prestijiyle Körfez Kıyısındaki üretimini %28,24’ü hala kapalı.
Güç Bilgilendirme Dairesi’ne bakılırsa ABD’nin ham petrol stokları, 10 Eylül ile biten haftada 6,422 milyon varille beklenenden epey daha fazla düşüş yaşadı.
Investing.com tarafınca anket yapılan analistler, 3,544 milyon varillik düşüş bekliyordu. 3 Eylül ile biten bundan evvelki hafta ise ham petrol, Ida’yla alakalı aksaklıklardan dolayı dört haftanın düşük düzeyini gördü.
Önümüzdeki Haftanın Güç Takvimi
Pazartesi, 20 Eylül
Genscape Cushing ham petrol stok iddiaları (özel veri).
Salı, 21 Eylül
Amerikan Petrol Enstitüsü’nün petrol stoklarına ait haftalık raporu.
Çarşamba, 22 Eylül
EIA ham petrol stoklarına dair haftalık rapor.
EIA akaryakıt stoklarına dair haftalık rapor.
EIA distile stoklara dair haftalık rapor.
Perşembe, 23 Eylül
EIA Haftalık doğalgaz raporu.
Cuma, 24 Eylül
Baker Hughes haftalık petrol kulesi sayımı.
Feragatname: Barani Krishnan, yazdığı emtia yahut menkul değerlerde durum sahibi değildir.
Investing.com – bir daha bir Fed toplantısı yaklaşıyor ve piyasalar hazır. Teşviki azaltma konuşunsa spekülasyonların artması ile dolar yükselirken önümüzdeki 48 saat ortasında pay senetleri düşüş yaşayabilir. Bu olsun olmasın, önümüzdeki haftanın daha mümkün olan şeyi, altının berbatlaşacak olması.
Bunun niçini, son 12 aydır senaryonun neredeyse birebir olması: ABD’nin âlâ iktisat datalarıyla dolar uçar, altın çakılır. Berbat ABD datalarıyla dolar tepetaklak, altın duraksar yahut yükselme çabası verir. Tesiri fazlaca kıymetli olmayan ABD bilgileriyle dolar duraksar, altın düşer.
Data ne olursa olsun altın bahtsız görünüyor.
Sarı metalin bu ortalar 30-40 dolar bandında olduğunu ve birkaç gün yahut haftalar ortasında bile bunun yalnızca yarısı üzerine çıktığını görmek oldukça olağan. Toparlanma nadiren düşüşle orantılı olur ve öteki tarafı neredeyse hiç bir vakit aşmaz. Lakin haftaları bulmuş olan hasılatının iki katını, birkaç saat ortasında kaybedebilir.
Perşembe günü altın, 50 dolar ile beş haftanın düşük düzeyi olan 1.745,50 dolara düştüğünde bu kanıtlandı. Düşüş, Delta varyantıyla çaba ortasında geçen haftaların akabinde iktisada güneş üzere doğan Ağustos ayı perakende satış sayıları üzerine doların yükselmesi ile yaşandı.
Altın ayrıyeten merkez bankasının son 18 ay boyunca pay senedi fiyatlarını artıran teşvik programını azaltma konusunu tekrar gözden geçirebileceği 21-22 Eylül Fed toplantısı öncesinde bir dönüm noktasında. Lider Jay Powell ve Fed’in kıdemli meslektaşlarının birden fazla, şu ana kadar azaltım konusunda karışık bildiriler yayınladılar. Piyasa ise Kasım ayına kadar gerçekleşmeyebileceğini düşünüyor.
Azaltım duyurusu yapılmaması, doları ve Hazine getirilerini sınırlayıp altına can simidi uzatabilir.
Hindistan Kalküta’da SK Charting’den teknik grafik uzmanı Sunil Kumar’a nazaran o denli olsa bile altın, 1.836 doları geçmediği sürece sürdürülebilir bir artış yaşamayabilir.
Dolar ve fiat para ünitelerine karşı dünyanın en son sığınağı ve müdafaası olarak bilinen altın için destansı bir başarısızlık oldu.
Doğal ki her vakit bu biçimde olmuyor.
Bir yıl civarı bir süre evvel, altı aylık baş döndürücü bir koşunun akabinde altın, 2.000 doların üzerine çıktı. Dolar ve ABD’nin 10 yıllık Hazine tahvili, Covid-19 salgınının tepe düzeylerinden düşmüştü.
Pekala, bu biçimdedan beri her şey değişti mi? Evet fakat bir biçimde altını desteklemesi gerekiyor. Salgınla ziyan bakılırsan bir ekonomiyi kurtarma teşebbüsünde Fed, yaklaşık 2,2 trilyon dolarını son 18 ayda tahvil ve varlık almak için harcadı ve 2020 Mart ayından beri her şey fazlaca daha uygun olsa da sorunu daha epeyce parayla çözmekten mutlu görünüyor.
Cebinden para çıkan yalnızca merkez bankası değil. Trump idaresinde başlayan, pandemi için federal hükümet dayanağı, bugüne kadar en az 4,5 trilyon dolara ulaştı. Ve Biden idaresi, Kongre’nin, “bir daha Daha Düzgün Kur” isimli planı için yaklaşık 4 trilyon doları daha onaylamasını istiyor.
Amerika’yı düzeltmek için göz yaşartan tasarı, şimdiye kadar doları kırıp geçirmeli ve enflasyon muhafazası olan altını, geçen yılki 2.000 dolar rekorunun ötesinde parabolik yükseklere göndermeliydi. Bunun yerine Sam Amca’nın parası, dünyanın yasal parası olarak yeterli iş çıkarıyor. Düşen, altın. Tarihi olarak “gerçek para” olarak bilinen altının bir onsu, 2020 Ağustos ayında gördüğü doruğa bakılırsa 300 dolardan fazla düşük. 1.600 doların altına bile düşebilir. Düşerse 2020’deki rallisinin neredeyse tamamını silip süpürecektir.
Altının dolara karşı yaradılışı konusunda çeşitli teoriler ortaya çıktı.
Bunlardan biri, Pfizer’in Covid aşılarının aktifliğinin birinci belirtildiğı ve güvenliğe karşı risk oyununun kurallarını değiştirdiği Kasım ayından bu yana altın için amaçlanan inançlı liman akışlarının bir kısmını Bitcoin‘in nasıl sömürdüğüdür.
Ayrıyeten, Dolar Endeksi‘ni 90 düzeyinin üzerinde tutmak için Fed’in, altının baskılanmasını kasıtlı olarak istediğine dair bir komplo teorisi de var. Görünen o ki iş, merkez bankası ile gizlice işbirliği yapan külçe bankalar tarafınca yapılıyor. Net olmayan şey, manipülasyonun mekaniği ve nasıl yapıldığı. Bir de sabıkalıların olduğu albümün dahil olduğunu hayal edersiniz. Fakat gerçek şu ki teoriler her havada uçuştuğunda ortaya çıkan tek bir Wall Street ismi var: Google’layın (NASDAQ:GOOGL), bulursunuz.
Ortada dolaşan bir öteki var iseyım, altının bir enflasyon müdafaası olarak “kaybettiği” ve Fed’in bir biçimde Amerika’nın çok harcamalarından kaynaklanan baskıları denetim altına alacağıdır. Bu teoride: enflasyon denetim altına alınacak, ötürüsıyla altın almaya gerek yok; aslında daha fazla pay satın almak gerek.
Lakin altının davranışının daha kabul edilebilir bir sebebi var. Houston merkezli yatırım kuruluşu RIA’dan Lance Roberts’a nazaran bunun altının kendisiyle ve azaltıma başlaması gerektiğini gösteren her işarete karşın Fed’in sürdürdüğü olağanüstü teşvikin altında enflasyondan yürek bulan yatırımcılarla ilgili şeylerle “kesinlikle hiç bir ilgisi” yok. Bunlar, manalı son düzeltmesi bir yıl evvel yapılmış bir S&P 500’ün konfor alanına ziyadesiyle yerleşmiş beşerler.
Roberts’a bakılırsa altına külfet veren şey kolay, yapay kredi yerinde kurulmuş finansal sistem kadar başı dönen bu kalabalıkta endişenin olmaması.
“Şu anda yatırımcıları ruhsal olarak inançlı olan altın limana sürükleyecek bir ‘korku’ yok.” “Bu kaygı eksikliği, her şeyde açıkça görülüyor: rekor seviyede çıkan, para kaybeden birinci halka arzlar; kitlesel SPAC’ler; rekor düzeyde marj borçları; rekora yakın pay değerlemeleri; yatırım yapmak için şahsi borç alan ferdî yatırımcılar; Bitcoin; ve en kıymetlisi – yatırımcıların Fed’e olan inancı.”
Roberts şu biçimde devam ediyor:
“Altının artık para ünitesiyle değiştirilemeyeceği ve bunun karşıtı göz önüne alındığında, enflasyon riskine karşı bir muhafaza olarak kopuk bağı sürüyor. Günümüzün “fiat” para ünitesi iktisadında, global ölçekte süreçler için bir yol olarak altını kullanma yeteneği hala yok. Bu niçinle altın doların düşüşü, enflasyon ve ekonomik sıfırlanma telaşlarıyla bir “korku ticareti” haline geldi.”
“bu biçimde feci sonuçlarla ilgilenmek için geçerli niçinler olsa da bu olayların ortaya çıkması on yılları bulabilir… ‘ön cama çabucak hemen sinek çarpmadı’. Evet, sonunda olacak fakat ne kadar vakitte olacağı bilinmiyor.”
Altın Piyasası ve Fiyat Özeti
Artan dolar ve ABD hazine getirileri, bundan evvelki gün yaşadığı düşüşten toparlanmaya çalışan altına aman vermedi. Altın arka arda üçüncü günde de düşüş yaşadı ve altı haftanın en berbat haftalık kaybını yaşadı.
ABD altınının en faal kontratı olan Aralık kontratı, 5,30 dolar düşüşle 1.751,40 dolara geriledi. Hafta bazında %2,3 düşüşle, 29 Temmuz’dan beri gördüğü en büyük kaybı yaşadı.
Petrol/Gaz Piyasası ve Fiyat Özeti
Ida Kasırgası’ndan daha sonraki üç haftada beklenmedik arz kesintilerinin tesiri ile petrol, Cuma günü ham petrol meblağlarını kısmen baskılayan riskten kaçınma hissiyatına karşın arka arda dördüncü haftalık artışını yaşadı.
WTI 64 sent düşüşle 71,97 dolar oldu. Hafta bazında ise %3 kazandı.
Brent ham petrol Cuma gününü 33 sent düşüşle 75,34 dolarda bitirdi. Hafta bazında ise %3 civarı kazandı.
Cuma günü ham petrol fiyatları, Michigan Üniversitesi’nin tüketici anketi üzerine Wall Street’in düşüş yaşamasıyla baskı altına girdi. Anket, yüksek meblağları niçiniyle tüketicilerin mesken, araba ve mesken eşyası alma isteklerinin rekor düzeyde düşük olduğunu gösterdi. Tüketiciler, ABD iktisadının üçte ikisinden çoksına tekabül ediyor.
Piyasaları baskılayan öteki şey, Lider Biden’in kurumlar vergisini %5,5 artırarak %36,5’a çıkarması ve merkez bankasının azaltım programının yeniden kıymetlendirilebileceği gelecek haftaki Fed toplantısı oldu.
New York güç hedge fonu Again Capital’in kurucu ortağı John Kilduff, “petrol yatırımcıları da dahil olmak üzere kimilerinin başını karıştıran bir riskten kaçınma günü” dedi. “Ancak ham petrol, hala Ida’nın yol açtığı arz darlığı ile yol alıyor. Durumun hafifçelediğine dair telaffuzlar vardı bugün. Ancak bir noktada, petrolde gerçekleşecek manalı bir düzeltmeye niye olacak kadar yakın değil.”
Ida, 29 Ağustos’ta karaya vurmadan evvel Meksika Körfezi’ndeki petrol ve gaz üretim tesislerinin %90’ının kapatılmasına niye oldu.
Güvenlik ve Etraf Uygulama Bürosu’na nazaran Perşembe gün prestijiyle Körfez Kıyısındaki üretimini %28,24’ü hala kapalı.
Güç Bilgilendirme Dairesi’ne bakılırsa ABD’nin ham petrol stokları, 10 Eylül ile biten haftada 6,422 milyon varille beklenenden epey daha fazla düşüş yaşadı.
Investing.com tarafınca anket yapılan analistler, 3,544 milyon varillik düşüş bekliyordu. 3 Eylül ile biten bundan evvelki hafta ise ham petrol, Ida’yla alakalı aksaklıklardan dolayı dört haftanın düşük düzeyini gördü.
Önümüzdeki Haftanın Güç Takvimi
Pazartesi, 20 Eylül
Genscape Cushing ham petrol stok iddiaları (özel veri).
Salı, 21 Eylül
Amerikan Petrol Enstitüsü’nün petrol stoklarına ait haftalık raporu.
Çarşamba, 22 Eylül
EIA ham petrol stoklarına dair haftalık rapor.
EIA akaryakıt stoklarına dair haftalık rapor.
EIA distile stoklara dair haftalık rapor.
Perşembe, 23 Eylül
EIA Haftalık doğalgaz raporu.
Cuma, 24 Eylül
Baker Hughes haftalık petrol kulesi sayımı.
Feragatname: Barani Krishnan, yazdığı emtia yahut menkul değerlerde durum sahibi değildir.