Muharrir: Barani Krishnan
Investing.com – Azaltım topu bir daha Jay Powell’ın ayağında. Fed Lideri, önümüzdeki günlerde, haftalarda ve aylarda altının mukadderatını pekâlâ belirleyebilir.
Kısa vadede teşviki geri çekeceğine dair spekülasyonları neredeyse büsbütün ortadan kaldırdığı, Temmuz ayı FOMC toplantısının akabinde Cuma günü yayınlanan ABD tarım dışı istihdam raporu, pandemi periyodunun para idaresi oyununda yeni bir uçurum yarattı.
Bu ay Powell’ın uğraşacağı öbür bir FOMC (Federal Açık Piyasa Komitesi) toplantısı olmayacak.
Bunun yerine, Fed’in Jackson Hole toplantısı olacak, burada Powell ve komitedeki öteki güvercin fikirli merkez bankacıları, tahvil alım programını azaltma yahut faizleri artırma mevzularını tartışmaktan kolay kaçamayacaklar – bilhassa de Temmuz ayında yalnızca 50.000 üzerinde iş imkanı yaratılması ve %5,4 olan işsizlik oranı ile.
Salgına hakikat 17 ay ortasında Fed, nihayet %4 olan tam istihdam gayesine %1,5 yakın. elbette bu, ekonomiyi desteklemek için her ay 120 milyar dolarlık Hazine bonosu ve ipoteğe dayalı menkul değer satın almaya devam eden ve faizleri sıfıra yakın tutan bir merkez bankasını bir daha düşünmeye itmeli: bankanın enflasyon ölçümü olarak tercih ettiği çekirdek şahsi Tüketim Harcamaları göstergesi, Haziran ayına kadarki yılda otuz yılın en yüksek artışını yaşadı.
Powell üzere bir güvercini şahine çevirmek zordur fakat yalnızca üç yıl evvel faizleri 12 ayda üç sefer artırdığını unutmamak gerek. Benim üzere, New York’ta OANDA’nın analisti Craig Erlam da Powell liderliğindeki FOMC’un, azaltım topuna vurmamak için mazeret bulacağını düşünüyor.
Fakat Erlam Fed liderinin, politikayı en az bir yıl daha sıkılaştırmama tavrına bağlı kalmasının sıkıntı olacağını söylüyor. “Fed’in, Eylül ayında daralmaya ait bir şey açıklamasına mahzur olması için önümüzdeki ay birtakım dehşetli datalara gereksinim olacak ve Jerome Powell dahil siyasetçilerin yeri hazırlayabileceği Jackson Hole’a yalnızca birkaç hafta kalmışken vakit daralıyor.”
Jackson Hole’un 26-28 Ağustos içinde yapılması planlanıyor. Fakat bu ortada hem güvercin birebir vakitte şahin Fed yetkililerinin yapacakları konuşmalar, merkez bankasının acil sıkılaştırma konusunda ne yapacağına açıklık getirmeyecek.
Bu hafta St. Louis Fed’den James Bullard ve merkez bankası lider yardımcısı Richard Clarida’nın, güvercin olan Minneapolis Fed Lideri Neel Kashkari’ninkine kıyasla şahin temalarıyla piyasa beklentilerini nasıl belirlemeye çalıştıklarını bakılırsabiliyorduk.
Bullard, enflasyon ve büyümenin beklentilerin fazlaca üzerinde olması ve “daha epeyce ilerleme yaşanması” niçiniyle Fed’in tahvil almayı bırakması gerektiğini söylemiş oldu. Clarida, daralmanın yılın sonlarına gerçek başlayabileceğini ve faiz artırımı şartlarının 2022 sonuna kadar olgunlaşması gerektiğini kaydetti. Bu ortada Kashkari, Covid’in Delta varyantının işgücü piyasasındaki toparlanmaya ve Fed’in azaltımla ilgili vakit çizelgesine “pürüz” yaratabileceğini söylemiş oldu.
Fed’in karmaşasına karşın altın, Cuma günü 1.700 dolar bölgesine gerilemesinin akabinde burada çalkantılı bir vakit geçirebilir. Bu, bilhassa – altına karşı “ikiz kötülük” olan – Dolar Endeksi ve 10 yıllık Hazine getirileri, Temmuz ayı tarım dışı istihdam raporu üzerine artmaya devam ederse geçerli.
FX Live Forum’da altın hakkında blog yazan Eren Şengezer, sarı metalin RSI’sının (Nispi Güç Endeksi) bir aydan uzun müddettir birinci sefer günlük grafikte 40’ın altına düştüğünü ve düşüş baskısının arttığını öne sürdü.
Şengezer, “RSI ayrıyeten 30’un biraz üzerinde kalıyor, bu da altının teknik olarak çok satılmadan ve satıcılar kârını almadan evvel aşağı tarafta daha fazla yer olduğunu gösteriyor” dedi.
OANDA’dan Erlam üzere kimileri, altının 1.600 dolarlık taban düzeylerinin yeniden test edilmesini dikkate almadı.
Erlam, “1.750 dolarlık bir kırılma, 1.720 dolar ve 1.700 dolara ışık tutarken 1.675 dolara kadar ilerlerse bu düzeyin altı enteresan olacak,” dedi.
“Altının 1.750 dolardan toparlanması halinde artış istikametli temel test, daha evvel emniyetli bir takviye düzeyi olan 1.790 dolar civarında gelecek” diye ekledi. “Ancak moment göstergelerine bakış attığımızda çabucak hemen rastgele bir düzeltici hareketin gelmeyebileceğini gösteriyor.”
Petrol piyasaları da Cuma günü bir daha artan dolar ve getiriler tarafınca darbe aldı. Fakat altına kıyasla ham petrol meblağlarının makro güdümlü bir düşüşü atlatmak için her vakit daha güzel temelleri vardır.
Altın Piyasası ve Fiyat Özeti
Altın Cuma günü en makus gününü ve yaklaşık ayın en makûs haftasını yaşadı. Dirençşi bir iş raporunun, Fed’in piyasalara ve iktisada sağladığı teşviki sürdürmesi hakkında soruları gündeme getirirken doların son satış dalgasından kurtulması ile altın 1.750 dolar düzeylerine düştü.
Chicago’daki Blueline Futures kıymetli metaller stratejisti Philip Streible, “bu intikam dolu bir dolar” dedi. “Dolar endeksi, bugün birçok emtiaya dayanılmaz bir darbe indirecek biçimde geri dönüyor.”
DX (Dolar Endeksi’nin ticari sembolü), Comex’te %0,6 artışla 92,81’e yükseldi. Hafta başında bir ayın en düşük düzeyi 91.82’ye düştükten daha sonra 92.85’le iki haftanın en yüksek düzeyine ulaşmıştı.
Altın vadeli süreçleri 43,40 dolar düşüşle 1.763,10 dolara geriledi. hafta bazında %3 kaybetti.
Enflasyonun yanında siyasi ve ekonomik problemlere karşı da bir müdafaa bakılırsavi goren altın, geçen hafta Fed Lideri Powell’ın merkez bankasının çabucak hemen ABD faiz oranlarını yükseltmeye hazır olmadığını zira hala koronavirüsten kurtulmakta olan bir ülkeyi desteklemeye odaklandığını söylemiş olduğinde bir fırsat yakalamış oldu.
Powell ayrıyeten Fed’in, her ay 120 milyar dolarlık tahvil alımını azaltmayı ne vakit düşünebileceğine dair rastgele bir kelam söylemeyi de reddetti.
Fed’in azamî istihdam ve enflasyon amaçlarına hakikat ilerleme gerektiğini söylemiş oldu.
Fed’in uzun vakittir düşük düzeylerde olan faizleri ve teşviki, ABD’nin Temmuz ayı iş raporu daha sonrasında tekrar tartışmaya açılabilir. Cuma günkü rapor, 943.000 yeni iş imkanı ile %5,4 işsizlik oranı gösterdi. Investing.com tarafınca takip edilen analistler, Temmuz ayı için yalnızca 870.000 yeni iş imkanı ve %5,7 işsizlik oranı varsayım ediyordu.
Ocak ayından beri altın, esasen geçen yıl Ağustos ayında başlamış olan sert bir düşüş halindeydi. Bir noktada yükseldiği 2.000 dolar düzeyinden 1.674 doların altına düşerek yaklaşık 11 ayın düşük düzeyine indi.
Altın, Mayıs ayında bu kara büyüyü bozarak 1.905 dolara yeniden yükseldikten daha sonra 1.700 ila 1.800 dolar aralığında git gel yaptığı yeni bir kısa satış dalgasına girdi.
Petrol Piyasası ve Fiyat Özeti
Petrol, Covid cephesindeki berbat haberlerin akabinde Cuma günü artan dolar yüzünden dokuz ayın en berbat haftalık kaybını paylaştı.
WTI 81 sent düşüşle 68,28 dolar oldu. Hafta bazında %7,7 kayıp yaşadı.
Brent 59 sent düşerek 70,70 dolara geriledi. Brent hafta bazında yaklaşık %7 kaybetti.
Petrol ve öbür emtialar, doların yeniden yükselmeye başlaması ile alt üst oldu.
OANDA’dan Ed Moya, “daha kuvvetli bir dolar, kısa vadede ham petrol fiyatları için mani oluşturabilir” dedi.
Ham petrol fiyatları, dünya çapında artan Delta varyantı içinde haftanın birinci üç gününde düşüş yaşadı.
Reuters kaydına nazaran ABD’deki olay sayısı, bu haftanın başında 100.000’den çok hadise raporlanması ile altı ayın yükseğini gördü.
Perşembe günü ham petrol, daha evvelki bir akına karşılık olarak İsrail uçaklarının Lübnan’da roket fırlatma tesisi olduğu söylenen bölgeleri vurması ile Ortadoğu’daki artan tansiyon üzerine bir talih yakaladı. Bu, Cuma günü dolar toparlanmadan evvel gerçekleşti ve petrolde artış yaşanmasını sağladı.
Önümüzdeki Haftanın Güç Takvimi
Pazartesi, 9 Ağustos
Genscape Cushing ham petrol stok varsayımları (özel veri)
Salı, 10 Ağustos
Amerikan Petrol Enstitüsü’nün petrol stoklarına ait haftalık raporu.
Çarşamba, 11 Ağustos
EIA ham petrol stoklarına dair haftalık rapor.
EIA akaryakıt stoklarına dair haftalık rapor.
EIA distile stoklara dair haftalık rapor.
Perşembe, 12 Ağustos
EIA Haftalık doğalgaz raporu
Cuma, 13 Ağustos
Baker Hughes haftalık petrol kulesi sayımı.
Feragatname: Barani Krishnan, yazdığı emtia yahut menkul değerlerde durum sahibi değildir.
Investing.com – Azaltım topu bir daha Jay Powell’ın ayağında. Fed Lideri, önümüzdeki günlerde, haftalarda ve aylarda altının mukadderatını pekâlâ belirleyebilir.
Kısa vadede teşviki geri çekeceğine dair spekülasyonları neredeyse büsbütün ortadan kaldırdığı, Temmuz ayı FOMC toplantısının akabinde Cuma günü yayınlanan ABD tarım dışı istihdam raporu, pandemi periyodunun para idaresi oyununda yeni bir uçurum yarattı.
Bu ay Powell’ın uğraşacağı öbür bir FOMC (Federal Açık Piyasa Komitesi) toplantısı olmayacak.
Bunun yerine, Fed’in Jackson Hole toplantısı olacak, burada Powell ve komitedeki öteki güvercin fikirli merkez bankacıları, tahvil alım programını azaltma yahut faizleri artırma mevzularını tartışmaktan kolay kaçamayacaklar – bilhassa de Temmuz ayında yalnızca 50.000 üzerinde iş imkanı yaratılması ve %5,4 olan işsizlik oranı ile.
Salgına hakikat 17 ay ortasında Fed, nihayet %4 olan tam istihdam gayesine %1,5 yakın. elbette bu, ekonomiyi desteklemek için her ay 120 milyar dolarlık Hazine bonosu ve ipoteğe dayalı menkul değer satın almaya devam eden ve faizleri sıfıra yakın tutan bir merkez bankasını bir daha düşünmeye itmeli: bankanın enflasyon ölçümü olarak tercih ettiği çekirdek şahsi Tüketim Harcamaları göstergesi, Haziran ayına kadarki yılda otuz yılın en yüksek artışını yaşadı.
Powell üzere bir güvercini şahine çevirmek zordur fakat yalnızca üç yıl evvel faizleri 12 ayda üç sefer artırdığını unutmamak gerek. Benim üzere, New York’ta OANDA’nın analisti Craig Erlam da Powell liderliğindeki FOMC’un, azaltım topuna vurmamak için mazeret bulacağını düşünüyor.
Fakat Erlam Fed liderinin, politikayı en az bir yıl daha sıkılaştırmama tavrına bağlı kalmasının sıkıntı olacağını söylüyor. “Fed’in, Eylül ayında daralmaya ait bir şey açıklamasına mahzur olması için önümüzdeki ay birtakım dehşetli datalara gereksinim olacak ve Jerome Powell dahil siyasetçilerin yeri hazırlayabileceği Jackson Hole’a yalnızca birkaç hafta kalmışken vakit daralıyor.”
Jackson Hole’un 26-28 Ağustos içinde yapılması planlanıyor. Fakat bu ortada hem güvercin birebir vakitte şahin Fed yetkililerinin yapacakları konuşmalar, merkez bankasının acil sıkılaştırma konusunda ne yapacağına açıklık getirmeyecek.
Bu hafta St. Louis Fed’den James Bullard ve merkez bankası lider yardımcısı Richard Clarida’nın, güvercin olan Minneapolis Fed Lideri Neel Kashkari’ninkine kıyasla şahin temalarıyla piyasa beklentilerini nasıl belirlemeye çalıştıklarını bakılırsabiliyorduk.
Bullard, enflasyon ve büyümenin beklentilerin fazlaca üzerinde olması ve “daha epeyce ilerleme yaşanması” niçiniyle Fed’in tahvil almayı bırakması gerektiğini söylemiş oldu. Clarida, daralmanın yılın sonlarına gerçek başlayabileceğini ve faiz artırımı şartlarının 2022 sonuna kadar olgunlaşması gerektiğini kaydetti. Bu ortada Kashkari, Covid’in Delta varyantının işgücü piyasasındaki toparlanmaya ve Fed’in azaltımla ilgili vakit çizelgesine “pürüz” yaratabileceğini söylemiş oldu.
Fed’in karmaşasına karşın altın, Cuma günü 1.700 dolar bölgesine gerilemesinin akabinde burada çalkantılı bir vakit geçirebilir. Bu, bilhassa – altına karşı “ikiz kötülük” olan – Dolar Endeksi ve 10 yıllık Hazine getirileri, Temmuz ayı tarım dışı istihdam raporu üzerine artmaya devam ederse geçerli.
FX Live Forum’da altın hakkında blog yazan Eren Şengezer, sarı metalin RSI’sının (Nispi Güç Endeksi) bir aydan uzun müddettir birinci sefer günlük grafikte 40’ın altına düştüğünü ve düşüş baskısının arttığını öne sürdü.
Şengezer, “RSI ayrıyeten 30’un biraz üzerinde kalıyor, bu da altının teknik olarak çok satılmadan ve satıcılar kârını almadan evvel aşağı tarafta daha fazla yer olduğunu gösteriyor” dedi.
OANDA’dan Erlam üzere kimileri, altının 1.600 dolarlık taban düzeylerinin yeniden test edilmesini dikkate almadı.
Erlam, “1.750 dolarlık bir kırılma, 1.720 dolar ve 1.700 dolara ışık tutarken 1.675 dolara kadar ilerlerse bu düzeyin altı enteresan olacak,” dedi.
“Altının 1.750 dolardan toparlanması halinde artış istikametli temel test, daha evvel emniyetli bir takviye düzeyi olan 1.790 dolar civarında gelecek” diye ekledi. “Ancak moment göstergelerine bakış attığımızda çabucak hemen rastgele bir düzeltici hareketin gelmeyebileceğini gösteriyor.”
Petrol piyasaları da Cuma günü bir daha artan dolar ve getiriler tarafınca darbe aldı. Fakat altına kıyasla ham petrol meblağlarının makro güdümlü bir düşüşü atlatmak için her vakit daha güzel temelleri vardır.
Altın Piyasası ve Fiyat Özeti
Altın Cuma günü en makus gününü ve yaklaşık ayın en makûs haftasını yaşadı. Dirençşi bir iş raporunun, Fed’in piyasalara ve iktisada sağladığı teşviki sürdürmesi hakkında soruları gündeme getirirken doların son satış dalgasından kurtulması ile altın 1.750 dolar düzeylerine düştü.
Chicago’daki Blueline Futures kıymetli metaller stratejisti Philip Streible, “bu intikam dolu bir dolar” dedi. “Dolar endeksi, bugün birçok emtiaya dayanılmaz bir darbe indirecek biçimde geri dönüyor.”
DX (Dolar Endeksi’nin ticari sembolü), Comex’te %0,6 artışla 92,81’e yükseldi. Hafta başında bir ayın en düşük düzeyi 91.82’ye düştükten daha sonra 92.85’le iki haftanın en yüksek düzeyine ulaşmıştı.
Altın vadeli süreçleri 43,40 dolar düşüşle 1.763,10 dolara geriledi. hafta bazında %3 kaybetti.
Enflasyonun yanında siyasi ve ekonomik problemlere karşı da bir müdafaa bakılırsavi goren altın, geçen hafta Fed Lideri Powell’ın merkez bankasının çabucak hemen ABD faiz oranlarını yükseltmeye hazır olmadığını zira hala koronavirüsten kurtulmakta olan bir ülkeyi desteklemeye odaklandığını söylemiş olduğinde bir fırsat yakalamış oldu.
Powell ayrıyeten Fed’in, her ay 120 milyar dolarlık tahvil alımını azaltmayı ne vakit düşünebileceğine dair rastgele bir kelam söylemeyi de reddetti.
Fed’in azamî istihdam ve enflasyon amaçlarına hakikat ilerleme gerektiğini söylemiş oldu.
Fed’in uzun vakittir düşük düzeylerde olan faizleri ve teşviki, ABD’nin Temmuz ayı iş raporu daha sonrasında tekrar tartışmaya açılabilir. Cuma günkü rapor, 943.000 yeni iş imkanı ile %5,4 işsizlik oranı gösterdi. Investing.com tarafınca takip edilen analistler, Temmuz ayı için yalnızca 870.000 yeni iş imkanı ve %5,7 işsizlik oranı varsayım ediyordu.
Ocak ayından beri altın, esasen geçen yıl Ağustos ayında başlamış olan sert bir düşüş halindeydi. Bir noktada yükseldiği 2.000 dolar düzeyinden 1.674 doların altına düşerek yaklaşık 11 ayın düşük düzeyine indi.
Altın, Mayıs ayında bu kara büyüyü bozarak 1.905 dolara yeniden yükseldikten daha sonra 1.700 ila 1.800 dolar aralığında git gel yaptığı yeni bir kısa satış dalgasına girdi.
Petrol Piyasası ve Fiyat Özeti
Petrol, Covid cephesindeki berbat haberlerin akabinde Cuma günü artan dolar yüzünden dokuz ayın en berbat haftalık kaybını paylaştı.
WTI 81 sent düşüşle 68,28 dolar oldu. Hafta bazında %7,7 kayıp yaşadı.
Brent 59 sent düşerek 70,70 dolara geriledi. Brent hafta bazında yaklaşık %7 kaybetti.
Petrol ve öbür emtialar, doların yeniden yükselmeye başlaması ile alt üst oldu.
OANDA’dan Ed Moya, “daha kuvvetli bir dolar, kısa vadede ham petrol fiyatları için mani oluşturabilir” dedi.
Ham petrol fiyatları, dünya çapında artan Delta varyantı içinde haftanın birinci üç gününde düşüş yaşadı.
Reuters kaydına nazaran ABD’deki olay sayısı, bu haftanın başında 100.000’den çok hadise raporlanması ile altı ayın yükseğini gördü.
Perşembe günü ham petrol, daha evvelki bir akına karşılık olarak İsrail uçaklarının Lübnan’da roket fırlatma tesisi olduğu söylenen bölgeleri vurması ile Ortadoğu’daki artan tansiyon üzerine bir talih yakaladı. Bu, Cuma günü dolar toparlanmadan evvel gerçekleşti ve petrolde artış yaşanmasını sağladı.
Önümüzdeki Haftanın Güç Takvimi
Pazartesi, 9 Ağustos
Genscape Cushing ham petrol stok varsayımları (özel veri)
Salı, 10 Ağustos
Amerikan Petrol Enstitüsü’nün petrol stoklarına ait haftalık raporu.
Çarşamba, 11 Ağustos
EIA ham petrol stoklarına dair haftalık rapor.
EIA akaryakıt stoklarına dair haftalık rapor.
EIA distile stoklara dair haftalık rapor.
Perşembe, 12 Ağustos
EIA Haftalık doğalgaz raporu
Cuma, 13 Ağustos
Baker Hughes haftalık petrol kulesi sayımı.
Feragatname: Barani Krishnan, yazdığı emtia yahut menkul değerlerde durum sahibi değildir.