Bir ay daha, beklenenden daha iyi istihdam kazanımlarında bir artış daha oldu.
Çalışma Bakanlığı'nın Cuma günü bildirdiğine göre, işverenler Mart ayında mevsimsellikten arındırılmış 303.000 iş ekledi ve işsizlik oranı Şubat ayındaki yüzde 3,9'dan yüzde 3,8'e düştü. Bir zamanlar uzmanlar arasında yaygın olan resesyon beklentileri artık giderek azalıyor.
Bu, iş artışının art arda 39. ayıydı. İstihdam oranı şu anda partizan olmayan Kongre Bütçe Ofisi'nin pandemik şoktan kısa bir süre önce tahmin ettiğinden üç milyondan fazla daha yüksek.
Sağlam veriler, ekonomistler ve piyasa yatırımcıları arasında, ABD ekonomisinin, son iki yıldaki yüksek faiz oranlarına rağmen iş faaliyetlerinde istikrarlı büyümenin, artan istihdamın ve artan ücretlerin bir arada var olabileceği sağlıklı bir dengeye ulaştığına dair güveni genel olarak güçlendirdi.
2021'in sonlarından 2023'ün başlarına kadar enflasyon ücret artışını geride bıraktı, ancak ücret artışları 2022'deki hızlı büyüme oranlarından yavaşlasa bile bu durum da artık önemli ölçüde değişmiş görünüyor. İşçilerin ortalama saatlik ücreti mart ayında bir önceki aya göre yüzde 0,3, 2023 yılı mart ayına göre ise yüzde 4,1 arttı.
Personel bulma şirketi Appcast'in baş çalışma ekonomisti Andrew Flowers, “Bu işgücü piyasasını eleştiren birkaç küçük alan eriyip gidiyor” dedi.
Bazıları, iş gücü piyasasındaki hızla toparlanmanın yerini daha hafif bir genişlemeye bırakırken, iş büyümesinin büyük ölçüde kamu sektöründe işe alım ve sağlık hizmetleri gibi daha az döngüsel sektörlerle sınırlı kalacağından endişe ediyor. Bu raporda hastaneler, hemşirelik ve bakım tesisleri ve ayakta tedavi hizmetleri dahil olmak üzere sağlık hizmetlerindeki ilerlemeler vurgulandı. Ancak istihdam artışı şimdilik geniş tabanlı olmaya devam ediyor.
Özel sektör toplam 232.000 istihdam yarattı. İnşaat, Mart ayında 39.000 iş ekledi; bu, geçen yılın ortalama aylık kazancının yaklaşık iki katıydı. Pandemi sırasında çöken konaklama ve eğlence istihdamı toparlanmaya devam ediyor ve şu anda Şubat 2020 seviyelerinin üzerinde.
Vanguard'ın küresel baş ekonomisti Joe Davis, “sürdürülebilir gücün”, “salgına bağlı maliye politikası tarafından desteklenen hanehalkı bilançolarından ve istihdam artışı, ücretler ve tüketimin birbirini yönlendirdiği verimli bir döngüden” geldiğini söyledi.
Başkan Biden, raporu bir “dönüm noktası” olarak nitelendirerek, göreve geldiğinden bu yana ekonomiye 15 milyon yeni iş olanağı sağladığını ve büyümeyi hızlandıracak bir dizi program başlattığını kaydetti. Bir açıklamada “Uzun bir yol kat ettik ama çalışkan aileler için mücadele etmeyi bırakmayacağım” dedi.
Veri analistleri, iş verimliliğinde ve işgücüne katılımda beklenenden daha iyi artışların da ek ivme sağladığını belirtiyor. Ekonomik Analiz Bürosu'nun son verileri, kurumsal karların rekor düzeyde olduğunu gösteriyor.
Enflasyonla mücadele için 2022'de ve 2023'ün başlarında faiz oranlarını hızla yükselten Fed yetkilileri, düşük işsizlik ve daha istikrarlı fiyatlar hedeflerine yaklaştıklarına dair ihtiyatlı iyimserliklerini dile getirdi.
Fed'in tercih ettiği ölçüme göre enflasyon yüzde 7,1'lik zirve noktasından keskin bir düşüş yaşadı. Ancak Şubat ayında bu oran yüzde 2,5'a yükseldi; bu oran hâlâ Fed'in hedefinin yarım puan gerisinde bulunuyor. Bazıları artan petrol fiyatlarının veya jeopolitik kaosun hassas durumu daha da kötüleştirebileceğinden korkuyor.
Dikkatli olmanın nedenleri küresel olayların ötesine uzanıyor.
İşgücü piyasasını inceleyen Burning Glass Enstitüsü'nün ekonomik araştırma direktörü Guy Berger, işten çıkarma oranlarının rekor düşük seviyelere yakın olmasına rağmen, diğer işe alım verilerinin önceki ekonomik döngülere göre “yüzde 5'in biraz altındaki işsizlik oranıyla tutarlı” olduğunu belirtti. .
Ve bazı çalışma ekonomistleri, Fed'in teşvik ettiği tüketiciler ve işletmeler için artan borçlanma maliyetlerinin, şirketler bununla daha uzun süre yaşamak zorunda kaldıkça ekonominin belirli kısımlarını harap edeceğine inanıyor.
Oxford Economics danışmanlık şirketinden kıdemli ABD ekonomisti Nancy Vanden Houten, güçlü istihdam büyümesinin Fed'in faiz oranlarını düşürmesine (bu yıl üç kez yapması bekleniyor) ve işi genişletirken ek bir sigorta katmanı eklemesine engel olmadığını söyledi.
“Fed'in faiz oranlarını düşürmeye başlamak için zayıf bir işgücü piyasası görmesine gerek yok, ancak önümüzdeki birkaç ay içinde merkez bankasının hedeflerine doğru daha fazla ilerleme göstermesini beklediğimiz ücret artışı ve enflasyon rakamları ona rehberlik edecek.” diye yazdı. bir araştırma notunda.
Üst düzey uzmanlar arasında ABD ekonomisine ilişkin anlatılar, sevinçli bir rahatlama ile bu ekonomik döngünün en iyi kısmının bittiğine dair ısrarlı endişe arasında değişse de, genel işgücü piyasası 2022'den bu yana sürekli olarak dinamik; neredeyse olaysız.
Ancak altta yatan ayrıntılar, gelecekte işe alım ve iş karışımını etkileyebilecek potansiyel değişikliklere ışık tutuyor.
Profesyonel ve ticari hizmetler, finans ve bilgi gibi sektörlerdeki istihdam artışı zayıf kalıyor. Glassdoor kariyer sitesi kıdemli ekonomisti Daniel Zhao, bu üç sektörün Mart ayında toplamda yalnızca 10.000 iş eklediğine dikkat çekti; bu, çalışanların pandemi sırasındaki işe alım çılgınlığından bu yana çok daha seçici hale geldiklerinin yeni bir göstergesi.
Chicago merkezli bir personel bulma şirketi olan LaSalle Network'ün genel müdürü Tom Gimbel, “Şirketler seçici bir şekilde işe alım yapıyor ve nicelikten ziyade kaliteye öncelik veriyor” dedi.
Bunun avantajı, bu çalışanların büyük olasılıkla yüksek gelirli olmalarıdır; Kendilerini kira enflasyonundan koruyan uygun fiyatlı sabit faizli ipoteklere sahip ev sahipleri ve portföyleri sonbahardan bu yana nefes kesici bir yükseliş eğilimi yaşayan yatırımcılar.
Düşük gelirli çalışanlar ise, daha iyi ücret ve yan haklar arayışıyla yapılan iş değişikliklerinin genellikle çift haneli maaş artışlarıyla sonuçlandığı birkaç yıl öncesine kıyasla daha az sıcak bir iş piyasasıyla karşı karşıya. Ancak Fed'in temel eylemlerine göre piyasa hâlâ 1990'ların sonlarından bu yana görülmeyen kazanç artışı fırsatları sunuyor.
Bank of America Enstitüsü başkanı Liz Everett Krisberg, Mart ayında Bloomberg'e verdiği bir röportajda hane halkı için çok önemli ve kapsayıcı bir gerçeğe dikkat çekti: Tüm gelirler için aylık ortalama tasarruf ve kontrol bakiyeleri 2019'a göre yüzde 40'tan fazla daha yüksek Değerler banka tarafından kaydedildi.
Subprime araba ve kredi kartı borçluları arasında temerrütler artıyor. Ancak hane halkı harcanabilir gelirinin borç geri ödemesine giden genel payı hâlâ salgın öncesi en düşük seviyesinin altında.
Moody's Analytics'in baş ekonomisti Mark Zandi, 2022'de durgunluk endişelerinin artmasından bu yana en iyimser mali yorumcular arasında yer alıyor.
Ancak bir yıl önce bölgesel bankacılık sistemi faiz şokları nedeniyle biraz titremeye başlayınca daha da endişelendi. Bay Zandi, girişimci olan oğluna, banka kredilerinin daralma ihtimali nedeniyle kredi limiti alma ihtimalinin düşük olduğunu söyledi.
Bay Zandi gülerek, “JPMorgan Chase'in kapısını çaldı ve ona iki saat içinde bir kredi limiti verdiler” dedi. “Ve biliyorsun, oldukça büyük bir yılandı.”
Olayların bu şekilde değişmesi, iş koşullarında çok az fark edilen bir değişikliğin simgesidir. Ekonomik büyümenin tahminleri önemli ölçüde aştığı geçen yılın ortasından bu yana, küçük işletme kredilerini sıkılaştıran bankaların oranı önemli ölçüde azaldı. Bu eğilim, iş dünyası liderleri arasında, bir gerilemenin yakın olmadığı ve potansiyel olarak daha uzun bir genişlemenin, gelişmekte olan şirketlere yatırım yapmayı daha çekici hale getireceği yönünde artan inançla tutarlıdır.
Son üç yıldaki kümülatif fiyat artışlarından kaynaklanan hayal kırıklığı tüketici güvenini zayıflatmaya devam ediyor. Ancak Cornell Hukuk Fakültesi finansal makroekonomi alanında kıdemli araştırmacı ve yatırım bankası Westwood Capital'in kurucu genel müdürü Daniel Alpert, tüketicilerin ve işletmelerin genel olarak birçok açıdan hala sağlıklı durumda olduğunu söyledi.
“Enflasyonda pandemi sonrası yükseliş ve yüksek faiz oranları olmasaydı, bu ekonomi tarihteki en büyük dönüşümlerden biri olarak selamlanırdı” dedi.
Çalışma Bakanlığı'nın Cuma günü bildirdiğine göre, işverenler Mart ayında mevsimsellikten arındırılmış 303.000 iş ekledi ve işsizlik oranı Şubat ayındaki yüzde 3,9'dan yüzde 3,8'e düştü. Bir zamanlar uzmanlar arasında yaygın olan resesyon beklentileri artık giderek azalıyor.
Bu, iş artışının art arda 39. ayıydı. İstihdam oranı şu anda partizan olmayan Kongre Bütçe Ofisi'nin pandemik şoktan kısa bir süre önce tahmin ettiğinden üç milyondan fazla daha yüksek.
Sağlam veriler, ekonomistler ve piyasa yatırımcıları arasında, ABD ekonomisinin, son iki yıldaki yüksek faiz oranlarına rağmen iş faaliyetlerinde istikrarlı büyümenin, artan istihdamın ve artan ücretlerin bir arada var olabileceği sağlıklı bir dengeye ulaştığına dair güveni genel olarak güçlendirdi.
2021'in sonlarından 2023'ün başlarına kadar enflasyon ücret artışını geride bıraktı, ancak ücret artışları 2022'deki hızlı büyüme oranlarından yavaşlasa bile bu durum da artık önemli ölçüde değişmiş görünüyor. İşçilerin ortalama saatlik ücreti mart ayında bir önceki aya göre yüzde 0,3, 2023 yılı mart ayına göre ise yüzde 4,1 arttı.
Personel bulma şirketi Appcast'in baş çalışma ekonomisti Andrew Flowers, “Bu işgücü piyasasını eleştiren birkaç küçük alan eriyip gidiyor” dedi.
Bazıları, iş gücü piyasasındaki hızla toparlanmanın yerini daha hafif bir genişlemeye bırakırken, iş büyümesinin büyük ölçüde kamu sektöründe işe alım ve sağlık hizmetleri gibi daha az döngüsel sektörlerle sınırlı kalacağından endişe ediyor. Bu raporda hastaneler, hemşirelik ve bakım tesisleri ve ayakta tedavi hizmetleri dahil olmak üzere sağlık hizmetlerindeki ilerlemeler vurgulandı. Ancak istihdam artışı şimdilik geniş tabanlı olmaya devam ediyor.
Özel sektör toplam 232.000 istihdam yarattı. İnşaat, Mart ayında 39.000 iş ekledi; bu, geçen yılın ortalama aylık kazancının yaklaşık iki katıydı. Pandemi sırasında çöken konaklama ve eğlence istihdamı toparlanmaya devam ediyor ve şu anda Şubat 2020 seviyelerinin üzerinde.
Vanguard'ın küresel baş ekonomisti Joe Davis, “sürdürülebilir gücün”, “salgına bağlı maliye politikası tarafından desteklenen hanehalkı bilançolarından ve istihdam artışı, ücretler ve tüketimin birbirini yönlendirdiği verimli bir döngüden” geldiğini söyledi.
Başkan Biden, raporu bir “dönüm noktası” olarak nitelendirerek, göreve geldiğinden bu yana ekonomiye 15 milyon yeni iş olanağı sağladığını ve büyümeyi hızlandıracak bir dizi program başlattığını kaydetti. Bir açıklamada “Uzun bir yol kat ettik ama çalışkan aileler için mücadele etmeyi bırakmayacağım” dedi.
Veri analistleri, iş verimliliğinde ve işgücüne katılımda beklenenden daha iyi artışların da ek ivme sağladığını belirtiyor. Ekonomik Analiz Bürosu'nun son verileri, kurumsal karların rekor düzeyde olduğunu gösteriyor.
Enflasyonla mücadele için 2022'de ve 2023'ün başlarında faiz oranlarını hızla yükselten Fed yetkilileri, düşük işsizlik ve daha istikrarlı fiyatlar hedeflerine yaklaştıklarına dair ihtiyatlı iyimserliklerini dile getirdi.
Fed'in tercih ettiği ölçüme göre enflasyon yüzde 7,1'lik zirve noktasından keskin bir düşüş yaşadı. Ancak Şubat ayında bu oran yüzde 2,5'a yükseldi; bu oran hâlâ Fed'in hedefinin yarım puan gerisinde bulunuyor. Bazıları artan petrol fiyatlarının veya jeopolitik kaosun hassas durumu daha da kötüleştirebileceğinden korkuyor.
Dikkatli olmanın nedenleri küresel olayların ötesine uzanıyor.
İşgücü piyasasını inceleyen Burning Glass Enstitüsü'nün ekonomik araştırma direktörü Guy Berger, işten çıkarma oranlarının rekor düşük seviyelere yakın olmasına rağmen, diğer işe alım verilerinin önceki ekonomik döngülere göre “yüzde 5'in biraz altındaki işsizlik oranıyla tutarlı” olduğunu belirtti. .
Ve bazı çalışma ekonomistleri, Fed'in teşvik ettiği tüketiciler ve işletmeler için artan borçlanma maliyetlerinin, şirketler bununla daha uzun süre yaşamak zorunda kaldıkça ekonominin belirli kısımlarını harap edeceğine inanıyor.
Oxford Economics danışmanlık şirketinden kıdemli ABD ekonomisti Nancy Vanden Houten, güçlü istihdam büyümesinin Fed'in faiz oranlarını düşürmesine (bu yıl üç kez yapması bekleniyor) ve işi genişletirken ek bir sigorta katmanı eklemesine engel olmadığını söyledi.
“Fed'in faiz oranlarını düşürmeye başlamak için zayıf bir işgücü piyasası görmesine gerek yok, ancak önümüzdeki birkaç ay içinde merkez bankasının hedeflerine doğru daha fazla ilerleme göstermesini beklediğimiz ücret artışı ve enflasyon rakamları ona rehberlik edecek.” diye yazdı. bir araştırma notunda.
Üst düzey uzmanlar arasında ABD ekonomisine ilişkin anlatılar, sevinçli bir rahatlama ile bu ekonomik döngünün en iyi kısmının bittiğine dair ısrarlı endişe arasında değişse de, genel işgücü piyasası 2022'den bu yana sürekli olarak dinamik; neredeyse olaysız.
Ancak altta yatan ayrıntılar, gelecekte işe alım ve iş karışımını etkileyebilecek potansiyel değişikliklere ışık tutuyor.
Profesyonel ve ticari hizmetler, finans ve bilgi gibi sektörlerdeki istihdam artışı zayıf kalıyor. Glassdoor kariyer sitesi kıdemli ekonomisti Daniel Zhao, bu üç sektörün Mart ayında toplamda yalnızca 10.000 iş eklediğine dikkat çekti; bu, çalışanların pandemi sırasındaki işe alım çılgınlığından bu yana çok daha seçici hale geldiklerinin yeni bir göstergesi.
Chicago merkezli bir personel bulma şirketi olan LaSalle Network'ün genel müdürü Tom Gimbel, “Şirketler seçici bir şekilde işe alım yapıyor ve nicelikten ziyade kaliteye öncelik veriyor” dedi.
Bunun avantajı, bu çalışanların büyük olasılıkla yüksek gelirli olmalarıdır; Kendilerini kira enflasyonundan koruyan uygun fiyatlı sabit faizli ipoteklere sahip ev sahipleri ve portföyleri sonbahardan bu yana nefes kesici bir yükseliş eğilimi yaşayan yatırımcılar.
Düşük gelirli çalışanlar ise, daha iyi ücret ve yan haklar arayışıyla yapılan iş değişikliklerinin genellikle çift haneli maaş artışlarıyla sonuçlandığı birkaç yıl öncesine kıyasla daha az sıcak bir iş piyasasıyla karşı karşıya. Ancak Fed'in temel eylemlerine göre piyasa hâlâ 1990'ların sonlarından bu yana görülmeyen kazanç artışı fırsatları sunuyor.
Bank of America Enstitüsü başkanı Liz Everett Krisberg, Mart ayında Bloomberg'e verdiği bir röportajda hane halkı için çok önemli ve kapsayıcı bir gerçeğe dikkat çekti: Tüm gelirler için aylık ortalama tasarruf ve kontrol bakiyeleri 2019'a göre yüzde 40'tan fazla daha yüksek Değerler banka tarafından kaydedildi.
Subprime araba ve kredi kartı borçluları arasında temerrütler artıyor. Ancak hane halkı harcanabilir gelirinin borç geri ödemesine giden genel payı hâlâ salgın öncesi en düşük seviyesinin altında.
Moody's Analytics'in baş ekonomisti Mark Zandi, 2022'de durgunluk endişelerinin artmasından bu yana en iyimser mali yorumcular arasında yer alıyor.
Ancak bir yıl önce bölgesel bankacılık sistemi faiz şokları nedeniyle biraz titremeye başlayınca daha da endişelendi. Bay Zandi, girişimci olan oğluna, banka kredilerinin daralma ihtimali nedeniyle kredi limiti alma ihtimalinin düşük olduğunu söyledi.
Bay Zandi gülerek, “JPMorgan Chase'in kapısını çaldı ve ona iki saat içinde bir kredi limiti verdiler” dedi. “Ve biliyorsun, oldukça büyük bir yılandı.”
Olayların bu şekilde değişmesi, iş koşullarında çok az fark edilen bir değişikliğin simgesidir. Ekonomik büyümenin tahminleri önemli ölçüde aştığı geçen yılın ortasından bu yana, küçük işletme kredilerini sıkılaştıran bankaların oranı önemli ölçüde azaldı. Bu eğilim, iş dünyası liderleri arasında, bir gerilemenin yakın olmadığı ve potansiyel olarak daha uzun bir genişlemenin, gelişmekte olan şirketlere yatırım yapmayı daha çekici hale getireceği yönünde artan inançla tutarlıdır.
Son üç yıldaki kümülatif fiyat artışlarından kaynaklanan hayal kırıklığı tüketici güvenini zayıflatmaya devam ediyor. Ancak Cornell Hukuk Fakültesi finansal makroekonomi alanında kıdemli araştırmacı ve yatırım bankası Westwood Capital'in kurucu genel müdürü Daniel Alpert, tüketicilerin ve işletmelerin genel olarak birçok açıdan hala sağlıklı durumda olduğunu söyledi.
“Enflasyonda pandemi sonrası yükseliş ve yüksek faiz oranları olmasaydı, bu ekonomi tarihteki en büyük dönüşümlerden biri olarak selamlanırdı” dedi.