Önümüzdeki haftanın en değerli gündem unsuru ABD tarafınca açıklanacak güncellenmiş ikinci çeyrek büyüme verisi olarak göze çarpıyor.
2022 yılının birinci çeyreğinde %1,6 daralan ABD ekonomisi, ikinci çeyrek öncü verisinde %0,9 daralmıştı. Data akabinde ABD teknik resesyona giriş bulunmasına karşın, gerek politikler gerek iktisat insanları ABD’nin resesyonda olmadığını, istihdamdaki kuvvetli seyir niçiniyle bu durumun istihdam sayılmadığını lisana getirmişti. İkinci çeyrek verisi ile ilgili ikinci güncelleme Perşembe günü gelecek. Bilginin çeyreksel bazda %0,9 daralmaya işaret etmesi bekleniyor. Bu da teknik resesyonun devamı olacağından piyasalarda tasalar artabilir. Fed’in faiz artırımlarının emeli enflasyonu düşürmek olsa da yapılan artırımlar ekonomilerde durağanlığa işaret ettirtiyor. Büyümeden çok fiyatlar genel seviyesindeki artışların olağanlaşması amaçlanıyor. Fed, son tutanaklarında ‘enflasyon gözle görülür biçimde düşene kadar faiz artırımına devam’ bildirisi verdi. Geçtiğimiz haftalarda gelen ABD enflasyon verisinin geri çekilmeye işaret etmesi ile piyasalarda bir daha sonraki faiz artırımında 50 baz puan işaret edilmiş olsa da makroekonomik bilgilerin kuvvetli gelmesi ve son tutanaklar göz önüne alındığında 75 baz puan daha yüksek sesle konuşuluyor. Âlâ olan noktanın ise Fed’in temkinli kelamlı yönlendirmesi olarak düşünüyoruz. Zira Nisan ayında da geri çekilen ABD enflasyonu akabinde en berbatın geride kaldığına dair oluşan algı daha sonrasında, Mayıs ve Haziran’da gelen bilgiler, piyasalarda şok tesiri yaratmış, Fed şahin tavrına yeniden dönerek ‘sözlü yönlendirmelere güvenilmesi’ gerektiğini söylemişti.
2020 yılında tüm dünyayı tesiri altına alan coronavirüs pandemisi ile bir arada besin fiyatlarındaki yükseliş, güç problemleri, lojistik ve tedarik kasvetleri ile geçmişte gelişmekte olan ülkelerin en büyük sorunu olan enflasyon, gelişmiş ülkelerde de gündemin en değerli hususu oldu. 2021 yılı içerisinde olağanlaşma adımlarının hızlanması, aşılanmaların artması ile bağışıklıkların güçlenmesi, ülkeler ortası uçuş kısıtlamalarının kalkması daha sonrasında olağanlaşma beklenirken 2022 yılına Rusya – Ukrayna savaşı damgasını vurdu. Jeopolitik gerginlikle birlikte artan arz riskleri sonucunda enflasyon verileri belirtildiğında Mart’tan bu yana enflasyon için en çok kullandığımız cümle ‘son yılların en yükseği’ oldu.
Rusya’nın Ukrayna’ya açtığı savaş daha sonrasında Rusya’ya karşı ekonomik yaptırımlar kelam konusu olsa da, Rusya bu krizin etrafında en büyük silahı olan enerjiyi tedarikçisi pozisyonundan faydalandı diyebiliriz. Ocak ayında İngiltere’de tedarik badiresi niçiniyle yavaş yavaş konuşulmaya başlanan güç krizi, Rusya–Ukrayna ile büsbütün global krize dönüştü. Sert yükselen fiyatlamalar ithalatçı ülkeleri kahra sokarken, Rusya’ya yapılabilecek muhtemel yaptırımlarda güç sorunu daima ön plana çıktı. Güç ile ilgili öteki tedarikçi ülkeler aranıp, OPEC’den planlamalara yönelik adımlar beklenirken, AB ülkeleri son olarak Rusya’ya bağımlı oldukları güç kaynaklarının tasarrufunu sağlamak ve potansiyel güç krizinin önüne geçebilmek için sokak lambalarını kapatma ve ışıklı reklam tabelalarının kullanmasında sınırlamaya varan tedbirler aldı. AB ülkelerinin ortalamalarına bakıldığında Rusya’dan tedarik ettikleri doğal gaz ölçüsünün ~%36 olduğunu düşünürsek, Rusya haricinden diğer ülkelerden güç tedariki ya da güç üretimi için farklı alternatifler bulunamaz ise artan güç maliyetleri ve güce erişim kısıtlamalarına bağlı arz problemleri oluşalar AB iktisadında yavaşlama riskleri piyasalarda fiyatlanmaya devam edebilir.
2022 yılının birinci çeyreğinde %1,6 daralan ABD ekonomisi, ikinci çeyrek öncü verisinde %0,9 daralmıştı. Data akabinde ABD teknik resesyona giriş bulunmasına karşın, gerek politikler gerek iktisat insanları ABD’nin resesyonda olmadığını, istihdamdaki kuvvetli seyir niçiniyle bu durumun istihdam sayılmadığını lisana getirmişti. İkinci çeyrek verisi ile ilgili ikinci güncelleme Perşembe günü gelecek. Bilginin çeyreksel bazda %0,9 daralmaya işaret etmesi bekleniyor. Bu da teknik resesyonun devamı olacağından piyasalarda tasalar artabilir. Fed’in faiz artırımlarının emeli enflasyonu düşürmek olsa da yapılan artırımlar ekonomilerde durağanlığa işaret ettirtiyor. Büyümeden çok fiyatlar genel seviyesindeki artışların olağanlaşması amaçlanıyor. Fed, son tutanaklarında ‘enflasyon gözle görülür biçimde düşene kadar faiz artırımına devam’ bildirisi verdi. Geçtiğimiz haftalarda gelen ABD enflasyon verisinin geri çekilmeye işaret etmesi ile piyasalarda bir daha sonraki faiz artırımında 50 baz puan işaret edilmiş olsa da makroekonomik bilgilerin kuvvetli gelmesi ve son tutanaklar göz önüne alındığında 75 baz puan daha yüksek sesle konuşuluyor. Âlâ olan noktanın ise Fed’in temkinli kelamlı yönlendirmesi olarak düşünüyoruz. Zira Nisan ayında da geri çekilen ABD enflasyonu akabinde en berbatın geride kaldığına dair oluşan algı daha sonrasında, Mayıs ve Haziran’da gelen bilgiler, piyasalarda şok tesiri yaratmış, Fed şahin tavrına yeniden dönerek ‘sözlü yönlendirmelere güvenilmesi’ gerektiğini söylemişti.
2020 yılında tüm dünyayı tesiri altına alan coronavirüs pandemisi ile bir arada besin fiyatlarındaki yükseliş, güç problemleri, lojistik ve tedarik kasvetleri ile geçmişte gelişmekte olan ülkelerin en büyük sorunu olan enflasyon, gelişmiş ülkelerde de gündemin en değerli hususu oldu. 2021 yılı içerisinde olağanlaşma adımlarının hızlanması, aşılanmaların artması ile bağışıklıkların güçlenmesi, ülkeler ortası uçuş kısıtlamalarının kalkması daha sonrasında olağanlaşma beklenirken 2022 yılına Rusya – Ukrayna savaşı damgasını vurdu. Jeopolitik gerginlikle birlikte artan arz riskleri sonucunda enflasyon verileri belirtildiğında Mart’tan bu yana enflasyon için en çok kullandığımız cümle ‘son yılların en yükseği’ oldu.
Rusya’nın Ukrayna’ya açtığı savaş daha sonrasında Rusya’ya karşı ekonomik yaptırımlar kelam konusu olsa da, Rusya bu krizin etrafında en büyük silahı olan enerjiyi tedarikçisi pozisyonundan faydalandı diyebiliriz. Ocak ayında İngiltere’de tedarik badiresi niçiniyle yavaş yavaş konuşulmaya başlanan güç krizi, Rusya–Ukrayna ile büsbütün global krize dönüştü. Sert yükselen fiyatlamalar ithalatçı ülkeleri kahra sokarken, Rusya’ya yapılabilecek muhtemel yaptırımlarda güç sorunu daima ön plana çıktı. Güç ile ilgili öteki tedarikçi ülkeler aranıp, OPEC’den planlamalara yönelik adımlar beklenirken, AB ülkeleri son olarak Rusya’ya bağımlı oldukları güç kaynaklarının tasarrufunu sağlamak ve potansiyel güç krizinin önüne geçebilmek için sokak lambalarını kapatma ve ışıklı reklam tabelalarının kullanmasında sınırlamaya varan tedbirler aldı. AB ülkelerinin ortalamalarına bakıldığında Rusya’dan tedarik ettikleri doğal gaz ölçüsünün ~%36 olduğunu düşünürsek, Rusya haricinden diğer ülkelerden güç tedariki ya da güç üretimi için farklı alternatifler bulunamaz ise artan güç maliyetleri ve güce erişim kısıtlamalarına bağlı arz problemleri oluşalar AB iktisadında yavaşlama riskleri piyasalarda fiyatlanmaya devam edebilir.