Güçlü iş piyasası ve düşen enflasyonun tüketicilere mal ve hizmetlere serbestçe harcama yapma güveni vermesiyle ABD ekonomisi üçüncü çeyrekte büyüme kaydetti.
Ticaret Bakanlığı’nın Perşembe günü bildirdiğine göre, ekonomik performansın ana ölçüsü olan gayri safi yurtiçi hasıla, Temmuz’dan Eylül’e kadar yıllık yüzde 4,9 oranında arttı. Hız tahminleri aştı ve 2021’in sonundan bu yana en güçlüsü oldu; bu da Federal Rezerv’in faiz artırımlarına bağlı yavaşlama tahminleriyle çelişiyordu.
Bu hızlanma kısmen, ücret artışı yavaşlasa bile satın alma gücünü artıran enflasyonun yavaşlaması ve son üç ayda yeni bir dinamizm sergileyen işgücü piyasası sayesinde mümkün oldu.
Büyüme oranı bir başlangıç tahmini olmasına ve daha fazla veri elde edildikçe revize edilebilecek olmasına rağmen, ekonomistlerin Amerikalıların harcamaları artırmaya yetecek kadar tasarruf biriktirdiğini fark etmesinden önce, birçok kişinin geçen yıl bu zamanlar tahmin ettiği durgunluktan çok uzak. Borçlanmayı daha pahalı hale getirecek önlemler alındı.
BNP Paribas bankası kıdemli ekonomisti Yelena Shulyatyeva, “Covid’den bu yana servette büyük bir artış oldu” dedi ve ortalama net değerin 2019’dan 2022’ye yüzde 37 arttığını gösteren son Fed verilerine işaret etti. “İnsanlar hâlâ sadece bir değil, iki değil, üç ve dört tatile çıkıyor.”
Yüksek gelirlilerin bu seviyedeki harcamaları, otel ve restoran gibi hizmet sektörlerinde güçlü iş büyümesine yol açarken, ulaşım ve depolama gibi pandemik satın alma trendlerinden yararlanan sektörler daha normal seviyelere döndü.
Tüketicilerin kuru tozun tükendiğine dair kanıtlar var. Enflasyona göre düzeltilmiş harcanabilir kişisel gelir ve kişisel tasarruf oranı bu çeyrekte düştü.
Ancak işten çıkarmalar hâlâ rekor düşük seviyelerdeyken, faiz oranları yükseldikçe giderek daha maliyetli hale gelen bir seçenek olan ödünç nakit kullanmak zorunda kalsalar bile işçilerin satın almaları ertelemek için çok az nedenleri var. Kredi kartı bakiyelerinde olduğu gibi perakende satışlar da son aylarda arttı.
Bu açık ciltsiz kitaplardan yararlananlardan biri, Washington DC’de Salt & Sundry adında bir ev eşyaları mağazasının sahibi olan Amanda McClements’tir. Satışlar geçen yıla göre yaklaşık yüzde 15 arttı ve sonunda 2019 seviyelerini aştı.
“İnsanlar yeterince mum alamıyor; Bu bizim en çok satan ürünümüz olmaya devam ediyor” dedi Bayan McClements. Ayrıca “pandemi sonrası daha eğlenceliler, bu nedenle züccaciye, yemek takımı ve güzel nevresimler konusunda gerçekten iyi durumdayız.”
Ancak Bayan McClements işlerin sürekli olarak iyi gitmediğini söyledi: fabrika mağazası Little Leaf, salgının derinliklerinden asla kurtulamadı ve bu yıl kapanacak. “Gerçekten dengesiz bir iyileşme yaşadık” dedi.
Üçüncü çeyrekteki ekonomik büyümenin büyük kısmı tüketicilerden kaynaklansa da diğer faktörler de katkıda bulundu. Ukrayna’yı desteklemek amacıyla yapılan transferlerin ardından silah ve mühimmat stoklarındaki artışla birlikte, hükümet harcamaları özellikle savunma alanında büyümeyi desteklemeye devam etti. Ve iki yıldır ilk kez konut yatırımı, yüksek faiz oranlarına rağmen yükselişe neden oldu: Halihazırda ev sahibi olanların satış konusunda çok az teşviki var, bu nedenle piyasada yalnızca yeni inşa edilen evler var.
Oxford Economics’ten kıdemli ABD ekonomisti Bernard Yaros, “Üçüncü çeyrek, yüksek ipotek oranlarının insanları yerinde tutması, inşaatçıların mevcut arz eksikliğinden yararlanması ve önceki çeyreklere göre bir iyileşme olduğunu kanıtlaması ile tatlı nokta olacaktır” dedi.
Rapor, gelecek haftaki politika toplantısı öncesinde Fed’e karışık sinyaller verdi. Genel büyüme çok büyük olmasına rağmen, fiyat artış oranlarının beklenenden biraz düşük olması, enflasyonun son aylarda önceden düşünülenden daha zayıf olabileceğine işaret ediyor.
TD Securities’in ABD makro stratejisti Oscar Munoz, “Bundan sonra tüketimin yavaşlamasını istiyorlar” dedi. “Bunun gerçekleşmesi için şu anda sabırlı olabilirsiniz; Biraz daha bekleyebilirsiniz çünkü yaz aylarında enflasyon çok düşüktü.”
Büyümeyi engelleyen bir kategori olan konut dışı ekipman yatırımı da faiz oranlarındaki artışların büyük alımları yavaşlattığını gösteriyor. Şirketlerin mal stoklaması nedeniyle artan stoklar toplamın yüzde 1,3’ünü oluşturdu, ancak bu genel olarak sürdürülebilir bir büyüme kaynağı olarak görülmüyor.
İktisatçıların çoğu ekonomik aktivitedeki ivmelenmenin kısa ömürlü olmasını bekliyor. Tasarrufların tükenmesi, zorunlu öğrenci kredisi ödemelerinin yeniden başlaması ve olgunlaşan kurumsal borçların daha yüksek faiz oranlarıyla yeniden finanse edilmesi ihtiyacı da dahil olmak üzere dördüncü çeyrekte tuzaklar gizleniyor.
Ancak şimdilik ABD, kısmen salgına karşı agresif mali tepkisi nedeniyle, kısmen de Ukrayna savaşının enerji fiyatları üzerindeki etkisinden daha iyi yalıtılmış olduğu için diğer büyük ekonomilerden daha iyi performans gösteriyor.
Analist firması Capital Economics’in ABD’li ekonomist yardımcısı Andrew Hunter, “Euro bölgesi ve İngiltere’nin resesyonda olmasa da kesinlikle resesyonun eşiğinde olduğundan bahsediyoruz” dedi. “ABD hâlâ küresel çapta aykırı bir ülke.”
Jeanna Smialek raporlamaya katkıda bulunmuştur.
Ticaret Bakanlığı’nın Perşembe günü bildirdiğine göre, ekonomik performansın ana ölçüsü olan gayri safi yurtiçi hasıla, Temmuz’dan Eylül’e kadar yıllık yüzde 4,9 oranında arttı. Hız tahminleri aştı ve 2021’in sonundan bu yana en güçlüsü oldu; bu da Federal Rezerv’in faiz artırımlarına bağlı yavaşlama tahminleriyle çelişiyordu.
Bu hızlanma kısmen, ücret artışı yavaşlasa bile satın alma gücünü artıran enflasyonun yavaşlaması ve son üç ayda yeni bir dinamizm sergileyen işgücü piyasası sayesinde mümkün oldu.
Büyüme oranı bir başlangıç tahmini olmasına ve daha fazla veri elde edildikçe revize edilebilecek olmasına rağmen, ekonomistlerin Amerikalıların harcamaları artırmaya yetecek kadar tasarruf biriktirdiğini fark etmesinden önce, birçok kişinin geçen yıl bu zamanlar tahmin ettiği durgunluktan çok uzak. Borçlanmayı daha pahalı hale getirecek önlemler alındı.
BNP Paribas bankası kıdemli ekonomisti Yelena Shulyatyeva, “Covid’den bu yana servette büyük bir artış oldu” dedi ve ortalama net değerin 2019’dan 2022’ye yüzde 37 arttığını gösteren son Fed verilerine işaret etti. “İnsanlar hâlâ sadece bir değil, iki değil, üç ve dört tatile çıkıyor.”
Yüksek gelirlilerin bu seviyedeki harcamaları, otel ve restoran gibi hizmet sektörlerinde güçlü iş büyümesine yol açarken, ulaşım ve depolama gibi pandemik satın alma trendlerinden yararlanan sektörler daha normal seviyelere döndü.
Tüketicilerin kuru tozun tükendiğine dair kanıtlar var. Enflasyona göre düzeltilmiş harcanabilir kişisel gelir ve kişisel tasarruf oranı bu çeyrekte düştü.
Ancak işten çıkarmalar hâlâ rekor düşük seviyelerdeyken, faiz oranları yükseldikçe giderek daha maliyetli hale gelen bir seçenek olan ödünç nakit kullanmak zorunda kalsalar bile işçilerin satın almaları ertelemek için çok az nedenleri var. Kredi kartı bakiyelerinde olduğu gibi perakende satışlar da son aylarda arttı.
Bu açık ciltsiz kitaplardan yararlananlardan biri, Washington DC’de Salt & Sundry adında bir ev eşyaları mağazasının sahibi olan Amanda McClements’tir. Satışlar geçen yıla göre yaklaşık yüzde 15 arttı ve sonunda 2019 seviyelerini aştı.
“İnsanlar yeterince mum alamıyor; Bu bizim en çok satan ürünümüz olmaya devam ediyor” dedi Bayan McClements. Ayrıca “pandemi sonrası daha eğlenceliler, bu nedenle züccaciye, yemek takımı ve güzel nevresimler konusunda gerçekten iyi durumdayız.”
Ancak Bayan McClements işlerin sürekli olarak iyi gitmediğini söyledi: fabrika mağazası Little Leaf, salgının derinliklerinden asla kurtulamadı ve bu yıl kapanacak. “Gerçekten dengesiz bir iyileşme yaşadık” dedi.
Üçüncü çeyrekteki ekonomik büyümenin büyük kısmı tüketicilerden kaynaklansa da diğer faktörler de katkıda bulundu. Ukrayna’yı desteklemek amacıyla yapılan transferlerin ardından silah ve mühimmat stoklarındaki artışla birlikte, hükümet harcamaları özellikle savunma alanında büyümeyi desteklemeye devam etti. Ve iki yıldır ilk kez konut yatırımı, yüksek faiz oranlarına rağmen yükselişe neden oldu: Halihazırda ev sahibi olanların satış konusunda çok az teşviki var, bu nedenle piyasada yalnızca yeni inşa edilen evler var.
Oxford Economics’ten kıdemli ABD ekonomisti Bernard Yaros, “Üçüncü çeyrek, yüksek ipotek oranlarının insanları yerinde tutması, inşaatçıların mevcut arz eksikliğinden yararlanması ve önceki çeyreklere göre bir iyileşme olduğunu kanıtlaması ile tatlı nokta olacaktır” dedi.
Rapor, gelecek haftaki politika toplantısı öncesinde Fed’e karışık sinyaller verdi. Genel büyüme çok büyük olmasına rağmen, fiyat artış oranlarının beklenenden biraz düşük olması, enflasyonun son aylarda önceden düşünülenden daha zayıf olabileceğine işaret ediyor.
TD Securities’in ABD makro stratejisti Oscar Munoz, “Bundan sonra tüketimin yavaşlamasını istiyorlar” dedi. “Bunun gerçekleşmesi için şu anda sabırlı olabilirsiniz; Biraz daha bekleyebilirsiniz çünkü yaz aylarında enflasyon çok düşüktü.”
Büyümeyi engelleyen bir kategori olan konut dışı ekipman yatırımı da faiz oranlarındaki artışların büyük alımları yavaşlattığını gösteriyor. Şirketlerin mal stoklaması nedeniyle artan stoklar toplamın yüzde 1,3’ünü oluşturdu, ancak bu genel olarak sürdürülebilir bir büyüme kaynağı olarak görülmüyor.
İktisatçıların çoğu ekonomik aktivitedeki ivmelenmenin kısa ömürlü olmasını bekliyor. Tasarrufların tükenmesi, zorunlu öğrenci kredisi ödemelerinin yeniden başlaması ve olgunlaşan kurumsal borçların daha yüksek faiz oranlarıyla yeniden finanse edilmesi ihtiyacı da dahil olmak üzere dördüncü çeyrekte tuzaklar gizleniyor.
Ancak şimdilik ABD, kısmen salgına karşı agresif mali tepkisi nedeniyle, kısmen de Ukrayna savaşının enerji fiyatları üzerindeki etkisinden daha iyi yalıtılmış olduğu için diğer büyük ekonomilerden daha iyi performans gösteriyor.
Analist firması Capital Economics’in ABD’li ekonomist yardımcısı Andrew Hunter, “Euro bölgesi ve İngiltere’nin resesyonda olmasa da kesinlikle resesyonun eşiğinde olduğundan bahsediyoruz” dedi. “ABD hâlâ küresel çapta aykırı bir ülke.”
Jeanna Smialek raporlamaya katkıda bulunmuştur.