Çalışma Bakanlığı Cuma günü yaptığı açıklamada, ABD iş piyasasının geçen ay uzun süreli bir yavaşlama belirtileri gösterdiğini ancak iki buçuk yıllık istihdam artışını uzattığını söyledi.
ABD’deki işverenler mevsimsellikten arındırılmış 209.000 iş ekledi ve işsizlik oranı yarım yüzyıldan fazla bir süredir görülen düşük seviyenin yakınında kaldığı için Mayıs ayındaki yüzde 3,7’den yüzde 3,6’ya düştü.
Haziran, istihdam artışının art arda 30. ayıydı, ancak artış, Mayıs ayında revize edilen 306 binin altında ve serinin başlangıcından bu yana en düşük seviyedeydi.
İşçilerin ortalama saatlik ücretiyle ölçülen ücretler, bir önceki aya göre yüzde 0,4 ve Haziran 2022’ye göre yüzde 4,4 arttı. Bu artışlar Mayıs ayı trendiyle uyumlu olsa da beklentileri aştı, bu da Federal Rezerv yetkilileri için potansiyel bir endişe kaynağı. Faiz oranlarını yükselterek ücret ve fiyat artışlarını durdurmaya çalışıyor.
Yine de, ekonomistler, yatırımcılar ve işgücü piyasası analistlerinden gelen rapora verilen yanıt genel olarak olumluydu. İstihdam piyasasının dayanıklılığı, ekonomi büyümeye devam ederken enflasyonun kontrol altına alınabileceğine dair umutları artırdı.
UBS Amerika kıtası varlık tahsisi başkanı Jason Draho, “12-18 ay önce yumuşak bir iniş için ne olması gerektiğini söyleseydiniz, şimdiye kadar olana çok benzer olurdu” dedi. “Bazı önde gelen ekonomistler de dahil olmak üzere pek çok insan bunun mümkün olduğunu düşünmedi. Hala olmayabilir ama biz buna uygun bir yoldayız.”
Başkan Biden, raporu kayıtsız şartsız memnuniyetle karşılayarak, işsizliğin 1960’lardan bu yana aylardır yüzde 4’ün altında kaldığına dikkat çekti. Beyaz Saray tarafından yayınlanan bir açıklamada, “Bu, eylem halindeki bidenomiktir” dedi.
Yaklaşan bir durgunlukla ilgili endişeler, bir yıl veya daha fazla bir süredir ekonomik tartışmaya hakim oldu. Çoğu iktisatçı, kısmen faiz oranlarındaki hızlı yükseliş nedeniyle ABD’nin şu anda bir durgunluğun pençesinde olduğunu varsayıyordu. Borçlanma maliyetindeki bu artış bankacılık sektörünü sarstı ve emlak piyasasını bir süre felç etti.
Ancak yüksek faiz oranlarının hafifletici etkisi, her ikisi de Kongre ve Fed’den gelen pandemik acil durum yardımı tarafından desteklenen birçok hanenin güçlü gelir ve harcamaları ve şirketlerin dirençliliği ile dengelendi. Aileler, iş dünyası liderleri ve yatırımcılar, enflasyon ve ekonomik belirsizliğin sinir bozucu gerçekliğiyle aynı şekilde boğuşsa da, büyüme neredeyse meydan okurcasına devam etti.
Şirketi geçen yıl bir durgunluk öngörmeyen Morgan Stanley’in baş ekonomisti Ellen Zentner, yatırımcı duyarlılığındaki son artışın, daha önce beklenen “ekonominin bir durgunluğa karşı çok daha dirençli olduğunun kabul edilmesiyle” ilgili olabileceğini söyledi. ”
Cleveland Federal Rezerv Bankası’na göre, önümüzdeki hafta açıklanacak enflasyon verilerinin yıllık enflasyonun geçen yılki yüzde 9,1’lik zirvesinden yüzde 3,2’ye düşmesi bekleniyor. Bazı ekonomistler, işsizlikte büyük bir artış olmadan enflasyonu tamamen kontrol altına almanın mümkün olabileceğine inanıyor. Ancak görüşler bölünmüş durumda.
Oxford Economics’te kıdemli ABD ekonomisti Oren Klachkin, “‘Anlatınızı destekleyen veri noktasını seçin’ sloganı devam ediyor” dedi. “Hala bir durgunluğun olmamasından daha muhtemel olduğunu düşünüyorum.”
2020 ve 2021’deki büyük artışın ardından, malların üretimi, nakliyesi ve satışı ile ilgili sektörler düşüş yaşıyor gibi görünüyor. Perakende, nakliye ve depolama sektörlerindeki istihdam Haziran’da geriledi. Ancak, gelişen hizmet sektörü gibi, geride kalan kamu sektörü işleri de güçlü kazanımlar kaydetti.
Bazı analistler, siyah işçiler için işsizlik oranının iki ay önce yüzde 4,7’ye düştükten sonra Haziran ayında yüzde 6’ya çıkmasından endişe duyuyorlar. Aynı zamanda, prime-age işgücüne katılım, yani çalışan veya iş arayan 25 ila 54 yaşındakilerin oranı, 2002’den bu yana en yüksek düzeyine yükseldi.
Yılın ilk yarısı için ekonomik büyüme tahminleri yukarı yönlü revize edildi ve JPMorgan Chase ve Goldman Sachs gibi büyük bankalar bu yıl bir durgunluğun artık pek olası olmadığını tahmin ediyor. Bastırılmış konut piyasası yaşam belirtileri gösteriyor. Mevcut veriler, imalat inşaatının patladığını gösteriyor. Tüketici harcamaları 2021’deki zirvelerinden geriledi, ancak birçok perakende analisti bunun pandemi öncesi eğilimlere yeniden uyum sağlayabileceğini söylüyor.
Eski bir Fed ekonomisti olan Claudia Sahm, kilit sorunun, bir yavaşlamanın “sadece dengeye geri döndüklerinin ve sonra devam ettiğimizin bir işareti” olup olmadığı olduğunu söyledi.
Büyüyen bir yatırımcı grubu, Fed’in borçlanma maliyetlerini şirketlerin tahmin ettiğinden çok daha uzun süre yüksek tutarak yanıt vermesiyle, sürdürülebilir büyümenin kendi yıkımına zemin hazırlayabileceğine inanıyor. Bu, bazı borç yüklerinin şirketler için sürdürülemez hale gelmesine neden olabilir, özellikle de bankalardan alınan kredilere veya kredi hatlarına güvenen veya yatırımcılardan yeni fonlar toplaması gereken şirketler.
Moody’s Investors Service’e göre, kurumsal temerrütler geçen ay geçen yılın aynı dönemine göre iki kattan fazla arttı. Bazı ekonomistler, genellikle bir endişe kaynağı olan bu eğilimi normalleşmenin bir işareti olarak görüyor. Birçok şirket acil durum devlet yardımı aldıktan sonra iflaslar alışılmadık derecede nadir hale geldi.
Michigan Üniversitesi’nde ekonomi ve kamu politikası profesörü olan Justin Wolfers, “Faiz oranlarındaki artışın bir sonucu olarak temerrütlerdeki artış şaşırtıcı değil” dedi.
Columbia, Pensilvanya’da bulunan 113 yıllık bir cam ev eşyası şirketi olan Susquehanna Glass’ın üçüncü nesil sahibi Walt Rowen, ABD ekonomisinin pandemi başladığından beri yaşadığı dalgalanmanın küçük bir örneği.
Bay Rowen, 2019’da işinin yaklaşık 5 milyon dolarlık satışla patlama yaşadığını söyledi. Rowen, salgın patlak verdiğinde ve Susquehanna Glass önemli bir iş olarak görülmediğinde, “hepimiz ara vermek zorunda kaldık” dedi. “İnsanların uzaktan çalışmasına asla izin veremeyiz.”
Son üç yılda Maaş Çeki Koruma Programı’ndan aldığı iki kredi ve Küçük İşletme İdaresi’nden aldığı üçüncü, daha uzun vadeli krediyle hayatta kaldı. Artık pandemi hafiflediğine ve tedarik zincirleri toparlandığına göre, işler istikrara kavuştu ancak yeni zorluklarla karşı karşıya.
“2019’da fabrika işçilerine saati yaklaşık 10 dolar ödüyordum ve şimdi en az 13 dolar teklif etmezsem kimseyi mülakata çağıramam — bu yüzden maaşım yüzde 30 arttı ve mesele bu değil.” Case “I’ Tekrar aşağı ineceğim,” dedi Bay Rowen. “Ama cam fiyatları yeniden düşmeye başlıyor.”
Şirket için istikrarlı bir finansman sağlamanın başgösteren bir sorun olduğunu söyledi, “çünkü Fed’in yaptığı oran artışları, benimki gibi şirketler için temel kredi hatlarında borçlanmayı önceki seviyelere göre yüzde 5,6 artırdı.”
Bankasına olan faiz ödemeleri ikiye katlandı ve bu, yeterli borcunu ödemek için onu bu yıl güçlü Noel satışlarına her zamankinden daha fazla bağımlı hale getirdi. Her şeye rağmen, Bay Rowen’ın geleceği sadece kısmen bulutlu.
“Tüm iniş çıkışları yaşadık: Büyükannem ve büyükbabam Birinci Dünya Savaşı, İkinci Dünya Savaşı ve Büyük Buhran’ı yaşadı ve ben de bu şekilde Covid’e yakalandım” dedi. “Ayarlama yapıyoruz. Bence en kötüsü geride kaldı. Bu noktada hayatta kalabileceğimizi düşünüyorum.”
Ancak başkalarının bu kadar şanslı olmayabileceğini de kabul etti.
ABD’deki işverenler mevsimsellikten arındırılmış 209.000 iş ekledi ve işsizlik oranı yarım yüzyıldan fazla bir süredir görülen düşük seviyenin yakınında kaldığı için Mayıs ayındaki yüzde 3,7’den yüzde 3,6’ya düştü.
Haziran, istihdam artışının art arda 30. ayıydı, ancak artış, Mayıs ayında revize edilen 306 binin altında ve serinin başlangıcından bu yana en düşük seviyedeydi.
İşçilerin ortalama saatlik ücretiyle ölçülen ücretler, bir önceki aya göre yüzde 0,4 ve Haziran 2022’ye göre yüzde 4,4 arttı. Bu artışlar Mayıs ayı trendiyle uyumlu olsa da beklentileri aştı, bu da Federal Rezerv yetkilileri için potansiyel bir endişe kaynağı. Faiz oranlarını yükselterek ücret ve fiyat artışlarını durdurmaya çalışıyor.
Yine de, ekonomistler, yatırımcılar ve işgücü piyasası analistlerinden gelen rapora verilen yanıt genel olarak olumluydu. İstihdam piyasasının dayanıklılığı, ekonomi büyümeye devam ederken enflasyonun kontrol altına alınabileceğine dair umutları artırdı.
UBS Amerika kıtası varlık tahsisi başkanı Jason Draho, “12-18 ay önce yumuşak bir iniş için ne olması gerektiğini söyleseydiniz, şimdiye kadar olana çok benzer olurdu” dedi. “Bazı önde gelen ekonomistler de dahil olmak üzere pek çok insan bunun mümkün olduğunu düşünmedi. Hala olmayabilir ama biz buna uygun bir yoldayız.”
Başkan Biden, raporu kayıtsız şartsız memnuniyetle karşılayarak, işsizliğin 1960’lardan bu yana aylardır yüzde 4’ün altında kaldığına dikkat çekti. Beyaz Saray tarafından yayınlanan bir açıklamada, “Bu, eylem halindeki bidenomiktir” dedi.
Yaklaşan bir durgunlukla ilgili endişeler, bir yıl veya daha fazla bir süredir ekonomik tartışmaya hakim oldu. Çoğu iktisatçı, kısmen faiz oranlarındaki hızlı yükseliş nedeniyle ABD’nin şu anda bir durgunluğun pençesinde olduğunu varsayıyordu. Borçlanma maliyetindeki bu artış bankacılık sektörünü sarstı ve emlak piyasasını bir süre felç etti.
Ancak yüksek faiz oranlarının hafifletici etkisi, her ikisi de Kongre ve Fed’den gelen pandemik acil durum yardımı tarafından desteklenen birçok hanenin güçlü gelir ve harcamaları ve şirketlerin dirençliliği ile dengelendi. Aileler, iş dünyası liderleri ve yatırımcılar, enflasyon ve ekonomik belirsizliğin sinir bozucu gerçekliğiyle aynı şekilde boğuşsa da, büyüme neredeyse meydan okurcasına devam etti.
Şirketi geçen yıl bir durgunluk öngörmeyen Morgan Stanley’in baş ekonomisti Ellen Zentner, yatırımcı duyarlılığındaki son artışın, daha önce beklenen “ekonominin bir durgunluğa karşı çok daha dirençli olduğunun kabul edilmesiyle” ilgili olabileceğini söyledi. ”
Cleveland Federal Rezerv Bankası’na göre, önümüzdeki hafta açıklanacak enflasyon verilerinin yıllık enflasyonun geçen yılki yüzde 9,1’lik zirvesinden yüzde 3,2’ye düşmesi bekleniyor. Bazı ekonomistler, işsizlikte büyük bir artış olmadan enflasyonu tamamen kontrol altına almanın mümkün olabileceğine inanıyor. Ancak görüşler bölünmüş durumda.
Oxford Economics’te kıdemli ABD ekonomisti Oren Klachkin, “‘Anlatınızı destekleyen veri noktasını seçin’ sloganı devam ediyor” dedi. “Hala bir durgunluğun olmamasından daha muhtemel olduğunu düşünüyorum.”
2020 ve 2021’deki büyük artışın ardından, malların üretimi, nakliyesi ve satışı ile ilgili sektörler düşüş yaşıyor gibi görünüyor. Perakende, nakliye ve depolama sektörlerindeki istihdam Haziran’da geriledi. Ancak, gelişen hizmet sektörü gibi, geride kalan kamu sektörü işleri de güçlü kazanımlar kaydetti.
Bazı analistler, siyah işçiler için işsizlik oranının iki ay önce yüzde 4,7’ye düştükten sonra Haziran ayında yüzde 6’ya çıkmasından endişe duyuyorlar. Aynı zamanda, prime-age işgücüne katılım, yani çalışan veya iş arayan 25 ila 54 yaşındakilerin oranı, 2002’den bu yana en yüksek düzeyine yükseldi.
Yılın ilk yarısı için ekonomik büyüme tahminleri yukarı yönlü revize edildi ve JPMorgan Chase ve Goldman Sachs gibi büyük bankalar bu yıl bir durgunluğun artık pek olası olmadığını tahmin ediyor. Bastırılmış konut piyasası yaşam belirtileri gösteriyor. Mevcut veriler, imalat inşaatının patladığını gösteriyor. Tüketici harcamaları 2021’deki zirvelerinden geriledi, ancak birçok perakende analisti bunun pandemi öncesi eğilimlere yeniden uyum sağlayabileceğini söylüyor.
Eski bir Fed ekonomisti olan Claudia Sahm, kilit sorunun, bir yavaşlamanın “sadece dengeye geri döndüklerinin ve sonra devam ettiğimizin bir işareti” olup olmadığı olduğunu söyledi.
Büyüyen bir yatırımcı grubu, Fed’in borçlanma maliyetlerini şirketlerin tahmin ettiğinden çok daha uzun süre yüksek tutarak yanıt vermesiyle, sürdürülebilir büyümenin kendi yıkımına zemin hazırlayabileceğine inanıyor. Bu, bazı borç yüklerinin şirketler için sürdürülemez hale gelmesine neden olabilir, özellikle de bankalardan alınan kredilere veya kredi hatlarına güvenen veya yatırımcılardan yeni fonlar toplaması gereken şirketler.
Moody’s Investors Service’e göre, kurumsal temerrütler geçen ay geçen yılın aynı dönemine göre iki kattan fazla arttı. Bazı ekonomistler, genellikle bir endişe kaynağı olan bu eğilimi normalleşmenin bir işareti olarak görüyor. Birçok şirket acil durum devlet yardımı aldıktan sonra iflaslar alışılmadık derecede nadir hale geldi.
Michigan Üniversitesi’nde ekonomi ve kamu politikası profesörü olan Justin Wolfers, “Faiz oranlarındaki artışın bir sonucu olarak temerrütlerdeki artış şaşırtıcı değil” dedi.
Columbia, Pensilvanya’da bulunan 113 yıllık bir cam ev eşyası şirketi olan Susquehanna Glass’ın üçüncü nesil sahibi Walt Rowen, ABD ekonomisinin pandemi başladığından beri yaşadığı dalgalanmanın küçük bir örneği.
Bay Rowen, 2019’da işinin yaklaşık 5 milyon dolarlık satışla patlama yaşadığını söyledi. Rowen, salgın patlak verdiğinde ve Susquehanna Glass önemli bir iş olarak görülmediğinde, “hepimiz ara vermek zorunda kaldık” dedi. “İnsanların uzaktan çalışmasına asla izin veremeyiz.”
Son üç yılda Maaş Çeki Koruma Programı’ndan aldığı iki kredi ve Küçük İşletme İdaresi’nden aldığı üçüncü, daha uzun vadeli krediyle hayatta kaldı. Artık pandemi hafiflediğine ve tedarik zincirleri toparlandığına göre, işler istikrara kavuştu ancak yeni zorluklarla karşı karşıya.
“2019’da fabrika işçilerine saati yaklaşık 10 dolar ödüyordum ve şimdi en az 13 dolar teklif etmezsem kimseyi mülakata çağıramam — bu yüzden maaşım yüzde 30 arttı ve mesele bu değil.” Case “I’ Tekrar aşağı ineceğim,” dedi Bay Rowen. “Ama cam fiyatları yeniden düşmeye başlıyor.”
Şirket için istikrarlı bir finansman sağlamanın başgösteren bir sorun olduğunu söyledi, “çünkü Fed’in yaptığı oran artışları, benimki gibi şirketler için temel kredi hatlarında borçlanmayı önceki seviyelere göre yüzde 5,6 artırdı.”
Bankasına olan faiz ödemeleri ikiye katlandı ve bu, yeterli borcunu ödemek için onu bu yıl güçlü Noel satışlarına her zamankinden daha fazla bağımlı hale getirdi. Her şeye rağmen, Bay Rowen’ın geleceği sadece kısmen bulutlu.
“Tüm iniş çıkışları yaşadık: Büyükannem ve büyükbabam Birinci Dünya Savaşı, İkinci Dünya Savaşı ve Büyük Buhran’ı yaşadı ve ben de bu şekilde Covid’e yakalandım” dedi. “Ayarlama yapıyoruz. Bence en kötüsü geride kaldı. Bu noktada hayatta kalabileceğimizi düşünüyorum.”
Ancak başkalarının bu kadar şanslı olmayabileceğini de kabul etti.