Tarihsel veriler, ekonomik tahminlerde bulunanlar için her zaman kritik olmuştur. Ancak salgının üçüncü yılında, Amerika ekonomik bir kırbaç darbesinden muzdarip – ve geçmiş, güvenilir bir rehber olmaktan uzak olduğunu kanıtlıyor.
Tahminler defalarca alt üst oldu. Ekonomi, koronavirüsün başlangıcında aldığı darbeden beklenenden daha hızlı ve güçlü bir şekilde toparlandı. Emtia kıtlığı daha sonra, enflasyonda beklenenden hem daha aşırı hem de kalıcı olan bir artışı körükleyecek güçlü taleple çarpıştı.
Şimdi, Federal Rezerv’in büyümeyi yavaşlatmak ve bu hızlı enflasyonları tekrar kontrol altına almak amacıyla faiz oranlarını 1980’lerden bu yana en yüksek oranda artırdığı bir yılın ardından, merkez bankacıları, Wall Street ekonomistleri ve ABD’li yetkililer Biden yönetimini etkilemeye çalışıyor. Bunun 2023’te ekonomi için nasıl olabileceğini tahmin etmek için. Fed Politikası Bir Durgunluğu Tetikleyecek mi? Yoksa ekonomi hafifçe soğuyarak bu süreçte yüksek enflasyonu dizginleyecek mi?
Konut, otomobiller ve işgücü piyasası dahil olmak üzere ekonominin büyük bölümünde hala tipik kalıpların kontrolden çıkmış olmasıyla, yanıt kesin olmaktan çok uzak ve geçmiş deneyim neredeyse kesinlikle kötü bir kart görevi görecek.
Fed Başkanı Jerome H. Powell geçen hafta düzenlediği basın toplantısında “Bir durgunluk yaşayıp yaşamayacağımızı ve yaşarsak derin bir durgunluk olup olmayacağını kimsenin bildiğini sanmıyorum” dedi. . “Tanınabilir değil.”
Gelecekle ilgili şüpheler, Fed’in para politikası yaklaşımını yeniden ayarlamasının bir nedeni. Yetkililer, politikalarının ekonomiyi nasıl etkilediğini ve enflasyonun yavaş ve istikrarlı bir tempoya geri dönmesini sağlamak için daha ne kadar gerektiğini görmeleri için zaman tanımak amacıyla borçlanma maliyetlerini artık daha kademeli olarak artırıyorlar.
Politika yapıcılar geleceği tahmin etmeye çalışırken, son yıllarda en çok kesintiye uğrayan piyasalar, bazıları pandeminin yol açtığı, diğerleri demografik değişimlerle bağlantılı olan büyük değişikliklerin ekonomiye ve Belirsizliği Doing the Exercise’daki tahminlere nasıl nüfuz etmeye devam ettiğini gösteriyor. .
Konut garip.
Pandemi dönemi, konut piyasasını defalarca alt üst etti. Virüs salgını, şehir sakinlerinin banliyö ve küçük kasaba evlerinde daha fazla alan için acele etmesine neden oldu ve bu, düşük ipotek oranlarının körüklediği bir trend.
Ardından karantina sonrası yeniden açılışlar insanları şehirlere geri çekti. Bu, enflasyonun büyük bir bölümünü oluşturan büyük metropollerde kiraların yükselmesine yardımcı oldu ve Fed’in oran artışlarıyla birleştiğinde, birçok pazarda ev alımını ciddi şekilde yavaşlattı.
Soru, bundan sonra ne olacağıdır. Kiralama piyasasıyla ilgili olarak, Zillow ve Apartman Listesi’nden alınan yeni kira verileri, koşulların soğumaya başladığını gösteriyor. Uzun zamandır beklenen yeni konut binaları tamamlandıkça, mevcut daire ve ev arzının da 2023 yılında artması bekleniyor.
Enflasyon hakkında sık sorulan sorular
5 haritadan 1
enflasyon nedir? Enflasyon, zamanla satın alma gücünün kaybıdır, yani dolarınız yarın bugün olduğu kadar ileri gitmeyecektir. Genellikle gıda, mobilya, giyim, ulaşım ve oyuncak gibi temel mal ve hizmetlerin fiyatındaki yıllık değişim olarak ifade edilir.
Enflasyona Ne Sebep Olur? Bu, artan tüketici talebinin bir sonucu olabilir. Bununla birlikte, enflasyon gibi ekonomik koşullarla çok az ilgisi olan gelişmelere bağlı olarak da yükselebilir ve düşebilir. Örneğin, sınırlı petrol üretimi ve tedarik zincirindeki sorunlar.
Enflasyon kötü mü? Duruma göre değişir. Hızlı fiyat artışları sorun anlamına gelir, ancak ılımlı fiyat artışları daha yüksek ücretlere ve istihdam artışına yol açabilir.
Enflasyon borsayı etkiler mi? Hızlı enflasyon genellikle hisse senetleri için sorun yaratır. Genel olarak finansal varlıklar, enflasyonist patlamalar sırasında tarihsel olarak kötü performans gösterirken, evler gibi maddi varlıklar daha iyi durumdaydı.
Apartment List’in baş ekonomisti Igor Popov, “2023 için koyacağım çerçeve, gerçekten kısıtlı bir talep ortamında yıla geri döneceğimizdir” dedi. “Daha az kiracı için yarışan daha fazla daire göreceğiz.”
Bay Popov, 2023’te kiralarda “küçük bir büyüme” bekliyor, ancak görünümün belirsiz olduğunu ve işgücü piyasasının durumuna bağlı olduğunu söyledi. İşsizlik artarsa kiralar düşebilir. İşçiler gerçekten iyi durumdaysa, kiralar daha hızlı yükselebilir.
Aynı zamanda, kiracılar daha yüksek oranlarda yeniledikçe, mevcut kiralamalar geçen yıl meydana gelen büyük artışı yakalamaya devam ediyor. Resmi enflasyonun piyasa bazlı kiralama verileriyle ne kadar örtüşeceğini ve trendin tam olarak yerleşmesinin ne kadar süreceğini tahmin etmek zor.
Ekonomik İnovasyon Grubu baş ekonomisti Adam Özimek, “Aylar içinde kendi kendine çözülebilir veya bir yıl sürebilir” dedi.
Sonra, enflasyon için sayılmayan ancak genel ekonomik büyümenin hızı için önemli olan kat mülkiyeti piyasası var. Mortgage maliyetleri ve son fiyat artışları birçok aile için bir ev satın almayı karşılanamaz hale getirdiği için yeni ev satışları uçurumdan düştü. Yine de, yeni ipotek başvuruları son aylarda en ufak bir rahatlama belirtisiyle arttı, bu da potansiyel alıcıların kenarda beklediğinin kanıtı.
Demografi, bu temel talebi açıklıyor. 26 ila 41 yaşları arasında olan ve Amerika’nın en büyük kuşağını temsil eden birçok Y kuşağı, salgının başlangıcında ev satın alma çağına girdi ve birçoğu hala piyasada – bu da ev fiyatlarının taban fiyatı olabilir. ılımlı hale gelecek.
Ayrıca, Mortgage Bankers Association’ın baş ekonomisti Mike Fratantoni, “satıcılar satmak zorunda değiller” dedi ve talep yavaşlarken, ancak on yıl sonra zaten ciddi şekilde sınırlı olan arz, 2018’den sonra konut fiyatlarının gelecek yıl “sabit” kalmasını bekliyor. 2007 emlak krizi çekilmeye devam ediyor.
Tüm hareketli parçalarla birlikte, birçok analist ya çok daha iyimser ya da çok kötümser.
Bay Popov, “Konut fiyatlarındaki artış tahminlerini görmek neredeyse komik,” dedi. “Ya yüzde 3 büyüme ya da çift haneli düşüşler, ikisinin arası neredeyse yok.”
Araba pazarı da tuhaf olmaya devam ediyor.
Amerika’nın enflasyondaki ilk artışının ana itici gücü olan otomobil pazarı, bir başka ekonomik bilmecedir. Yıllarca süren yetersiz arz, olağan dışı tüketici ve iş davranışlarına yol açan bastırılmış talebi serbest bıraktı.
İkinci el arabalar, pandeminin başlangıcında özellikle kıttı, ancak sonunda daha yaygın hale geliyor. Tüccarların mallarını depolamak için ödediği toptan satış fiyatları son aylarda keskin bir şekilde düştü.
Ancak otomobil satıcılarının bu keskin düşüşleri tüketicilere yansıtması, birçok ekonomistin beklediğinden daha uzun sürüyor. Toptan eşya fiyatları bir yıl öncesine göre yaklaşık yüzde 14,2 düşerken, ikinci el araba ve kamyon tüketici fiyatları sadece yüzde 3,3 düştü. Pek çok uzman bunun daha büyük indirimlerin geleceği anlamına geldiğine inanıyor, ancak ne kadar erken ve ne kadar olacağı konusunda bir belirsizlik var.
Enflasyonu ve sizi nasıl etkilediğini anlayın
Yeni araba pazarı daha da garip. Tedarik zinciri sorunları hafifledikçe ve üretim toparlandıkça bu durum değişmeye başlasa da, parça kıtlığının ortasında yetersiz tedarik ediliyor. Ancak hem bayiler hem de otomobil şirketleri, düşük arz, yüksek fiyat çağında büyük kazançlar elde etti ve bazıları, getirilerini yüksek tutmak için yalın üretim ve stokları sürdürme fikrini ortaya attı.
Cox Automotive’in baş ekonomisti Jonathan Smoke, şirketler müşterilerini elde tutmakta zorlanırken normal arz ve talep yasalarının eninde sonunda tekrar geçerli olacağına inanıyor. Ancak normale dönüş kademeli ve belki de sendeleyen bir süreç olacak.
Yine de, “bir devrilme noktasındayız,” dedi Bay Smoke. “Yeni araçların her zaman daha az enflasyonist olacağını düşünüyorum.”
İşgücü piyasaları en önemli soru işaretidir.
Belki de en kritik ekonomik muamma, Amerika’nın iş piyasasında bundan sonra ne olacağıdır ve çözülmesi zor bir muammadır.
Sorunun bir kısmı şu anda işgücü piyasasında neler olup bittiğinin tam olarak net olmaması. Göstergelerin çoğu, işe alımın güçlü olduğu, açık işlerin bol olduğu ve ücretlerin on yıllardır en hızlı şekilde arttığı yönünde. Ancak farklı veri dizileri arasında büyük bir farklılık var: Çalışma Bakanlığı’nın hanehalkı anketi, işveren anketinden çok daha zayıf işe alım artışı gösteriyor. Karışıklığa ek olarak, son araştırmalar, revizyonların günümüzün işgücü büyümesini çok daha cansız gösterebileceğini öne sürüyor.
Ekonomik İnovasyon Grubu’ndan Bay Özimek, “Bu büyük bir muamma” dedi. “Hangi tarihlerin yanlış olduğunu bulmalısın.”
Bu kafa karışıklığı, sırada ne olduğunu tahmin etmeyi daha da zorlaştırıyor. Çoğu ekonomist gibi, iş piyasasının şu anda sıcak olduğunu kabul ediyorsanız, Fed politikası açıkça onu soğutmaya hazır: Merkez bankası faiz oranlarını bu yıl sıfıra yakın yüzde 4,4’e yükseltti ve bunu yüzde 4,4’e yükseltmeyi bekliyor. 2023’te yüzde 5,1.
Merkez bankacıları, ücret artışlarının şu anki kadar güçlü kalması durumunda enflasyonun birçok hizmet türü için yüksek kalacağına inandıklarından, bu hamleler özellikle işe alım ve ücret artışlarını azaltmayı hedefliyor. Dişhekimliği muayenehaneleri ve restoranlar, kârlarını korumak için teorik olarak artan işçilik maliyetlerini tüketicilere yansıtmaya çalışacak.
Bununla birlikte, ücret artışını Fed’in hedeflediği daha normal seviyelere getirmek için istihdam piyasasının ne kadar yavaşlaması gerektiği ve Amerika’yı sancılı bir durgunluğa sürüklemeden yeterince yavaşlayıp yavaşlayamayacağı belli değil.
Kısmen baby boomers dalgasının emekli olması nedeniyle şirketler büyük işgücü kıtlığıyla karşı karşıya görünüyor ve Fed yetkilileri bunun, genel ekonomi keskin bir şekilde yavaşlarken bile şirketleri işçilerine tutunmaya daha yatkın hale getireceğini umuyor. Bazı politika yapıcılar, bu tür “emek istiflemenin” tarihsel emsallere meydan okuyan yumuşak bir iniş elde etmelerine yardımcı olabileceğini öne sürdüler: İşsizlik daha fazla yükselmeden önemli ölçüde artabilir ve ekonomi, onları acı verici bir gerilemeye sürüklemeden soğuyabilir.
İşsizlik oranı, Fed’in gelecek yıl için tahmin ettiği gibi yüzde 0,5’ten fazla arttığında, işsizlik oranı genellikle yükselmeye devam eder. Ekonomik ivme kaybı kendi kendine beslenir ve ülke durgunluğa sürüklenir. Bu model o kadar yerleşmiş ki bir adı var: Ekonomist Claudia Sahm’ın adını taşıyan Sahm kuralı.
Ancak Bayan Sahm, aksiyom çökerse, bu çılgın ekonomik anın doğru zaman olacağını söyledi. Tüketiciler, bazı iş kayıplarının ortasında orta sınıf harcamalarını sürdürmeye ve düşüş sarmalından kaçınmaya yardımcı olabilecek olağandışı tasarruflara sahipler.
“Asla olmamış şey olmalı” dedi. “Ama hey, hiç olmamış şeyler sağda solda oldu.”
Tahminler defalarca alt üst oldu. Ekonomi, koronavirüsün başlangıcında aldığı darbeden beklenenden daha hızlı ve güçlü bir şekilde toparlandı. Emtia kıtlığı daha sonra, enflasyonda beklenenden hem daha aşırı hem de kalıcı olan bir artışı körükleyecek güçlü taleple çarpıştı.
Şimdi, Federal Rezerv’in büyümeyi yavaşlatmak ve bu hızlı enflasyonları tekrar kontrol altına almak amacıyla faiz oranlarını 1980’lerden bu yana en yüksek oranda artırdığı bir yılın ardından, merkez bankacıları, Wall Street ekonomistleri ve ABD’li yetkililer Biden yönetimini etkilemeye çalışıyor. Bunun 2023’te ekonomi için nasıl olabileceğini tahmin etmek için. Fed Politikası Bir Durgunluğu Tetikleyecek mi? Yoksa ekonomi hafifçe soğuyarak bu süreçte yüksek enflasyonu dizginleyecek mi?
Konut, otomobiller ve işgücü piyasası dahil olmak üzere ekonominin büyük bölümünde hala tipik kalıpların kontrolden çıkmış olmasıyla, yanıt kesin olmaktan çok uzak ve geçmiş deneyim neredeyse kesinlikle kötü bir kart görevi görecek.
Fed Başkanı Jerome H. Powell geçen hafta düzenlediği basın toplantısında “Bir durgunluk yaşayıp yaşamayacağımızı ve yaşarsak derin bir durgunluk olup olmayacağını kimsenin bildiğini sanmıyorum” dedi. . “Tanınabilir değil.”
Gelecekle ilgili şüpheler, Fed’in para politikası yaklaşımını yeniden ayarlamasının bir nedeni. Yetkililer, politikalarının ekonomiyi nasıl etkilediğini ve enflasyonun yavaş ve istikrarlı bir tempoya geri dönmesini sağlamak için daha ne kadar gerektiğini görmeleri için zaman tanımak amacıyla borçlanma maliyetlerini artık daha kademeli olarak artırıyorlar.
Politika yapıcılar geleceği tahmin etmeye çalışırken, son yıllarda en çok kesintiye uğrayan piyasalar, bazıları pandeminin yol açtığı, diğerleri demografik değişimlerle bağlantılı olan büyük değişikliklerin ekonomiye ve Belirsizliği Doing the Exercise’daki tahminlere nasıl nüfuz etmeye devam ettiğini gösteriyor. .
Konut garip.
Pandemi dönemi, konut piyasasını defalarca alt üst etti. Virüs salgını, şehir sakinlerinin banliyö ve küçük kasaba evlerinde daha fazla alan için acele etmesine neden oldu ve bu, düşük ipotek oranlarının körüklediği bir trend.
Ardından karantina sonrası yeniden açılışlar insanları şehirlere geri çekti. Bu, enflasyonun büyük bir bölümünü oluşturan büyük metropollerde kiraların yükselmesine yardımcı oldu ve Fed’in oran artışlarıyla birleştiğinde, birçok pazarda ev alımını ciddi şekilde yavaşlattı.
Soru, bundan sonra ne olacağıdır. Kiralama piyasasıyla ilgili olarak, Zillow ve Apartman Listesi’nden alınan yeni kira verileri, koşulların soğumaya başladığını gösteriyor. Uzun zamandır beklenen yeni konut binaları tamamlandıkça, mevcut daire ve ev arzının da 2023 yılında artması bekleniyor.
Enflasyon hakkında sık sorulan sorular
5 haritadan 1
enflasyon nedir? Enflasyon, zamanla satın alma gücünün kaybıdır, yani dolarınız yarın bugün olduğu kadar ileri gitmeyecektir. Genellikle gıda, mobilya, giyim, ulaşım ve oyuncak gibi temel mal ve hizmetlerin fiyatındaki yıllık değişim olarak ifade edilir.
Enflasyona Ne Sebep Olur? Bu, artan tüketici talebinin bir sonucu olabilir. Bununla birlikte, enflasyon gibi ekonomik koşullarla çok az ilgisi olan gelişmelere bağlı olarak da yükselebilir ve düşebilir. Örneğin, sınırlı petrol üretimi ve tedarik zincirindeki sorunlar.
Enflasyon kötü mü? Duruma göre değişir. Hızlı fiyat artışları sorun anlamına gelir, ancak ılımlı fiyat artışları daha yüksek ücretlere ve istihdam artışına yol açabilir.
Enflasyon borsayı etkiler mi? Hızlı enflasyon genellikle hisse senetleri için sorun yaratır. Genel olarak finansal varlıklar, enflasyonist patlamalar sırasında tarihsel olarak kötü performans gösterirken, evler gibi maddi varlıklar daha iyi durumdaydı.
Apartment List’in baş ekonomisti Igor Popov, “2023 için koyacağım çerçeve, gerçekten kısıtlı bir talep ortamında yıla geri döneceğimizdir” dedi. “Daha az kiracı için yarışan daha fazla daire göreceğiz.”
Bay Popov, 2023’te kiralarda “küçük bir büyüme” bekliyor, ancak görünümün belirsiz olduğunu ve işgücü piyasasının durumuna bağlı olduğunu söyledi. İşsizlik artarsa kiralar düşebilir. İşçiler gerçekten iyi durumdaysa, kiralar daha hızlı yükselebilir.
Aynı zamanda, kiracılar daha yüksek oranlarda yeniledikçe, mevcut kiralamalar geçen yıl meydana gelen büyük artışı yakalamaya devam ediyor. Resmi enflasyonun piyasa bazlı kiralama verileriyle ne kadar örtüşeceğini ve trendin tam olarak yerleşmesinin ne kadar süreceğini tahmin etmek zor.
Ekonomik İnovasyon Grubu baş ekonomisti Adam Özimek, “Aylar içinde kendi kendine çözülebilir veya bir yıl sürebilir” dedi.
Sonra, enflasyon için sayılmayan ancak genel ekonomik büyümenin hızı için önemli olan kat mülkiyeti piyasası var. Mortgage maliyetleri ve son fiyat artışları birçok aile için bir ev satın almayı karşılanamaz hale getirdiği için yeni ev satışları uçurumdan düştü. Yine de, yeni ipotek başvuruları son aylarda en ufak bir rahatlama belirtisiyle arttı, bu da potansiyel alıcıların kenarda beklediğinin kanıtı.
Demografi, bu temel talebi açıklıyor. 26 ila 41 yaşları arasında olan ve Amerika’nın en büyük kuşağını temsil eden birçok Y kuşağı, salgının başlangıcında ev satın alma çağına girdi ve birçoğu hala piyasada – bu da ev fiyatlarının taban fiyatı olabilir. ılımlı hale gelecek.
Ayrıca, Mortgage Bankers Association’ın baş ekonomisti Mike Fratantoni, “satıcılar satmak zorunda değiller” dedi ve talep yavaşlarken, ancak on yıl sonra zaten ciddi şekilde sınırlı olan arz, 2018’den sonra konut fiyatlarının gelecek yıl “sabit” kalmasını bekliyor. 2007 emlak krizi çekilmeye devam ediyor.
Tüm hareketli parçalarla birlikte, birçok analist ya çok daha iyimser ya da çok kötümser.
Bay Popov, “Konut fiyatlarındaki artış tahminlerini görmek neredeyse komik,” dedi. “Ya yüzde 3 büyüme ya da çift haneli düşüşler, ikisinin arası neredeyse yok.”
Araba pazarı da tuhaf olmaya devam ediyor.
Amerika’nın enflasyondaki ilk artışının ana itici gücü olan otomobil pazarı, bir başka ekonomik bilmecedir. Yıllarca süren yetersiz arz, olağan dışı tüketici ve iş davranışlarına yol açan bastırılmış talebi serbest bıraktı.
İkinci el arabalar, pandeminin başlangıcında özellikle kıttı, ancak sonunda daha yaygın hale geliyor. Tüccarların mallarını depolamak için ödediği toptan satış fiyatları son aylarda keskin bir şekilde düştü.
Ancak otomobil satıcılarının bu keskin düşüşleri tüketicilere yansıtması, birçok ekonomistin beklediğinden daha uzun sürüyor. Toptan eşya fiyatları bir yıl öncesine göre yaklaşık yüzde 14,2 düşerken, ikinci el araba ve kamyon tüketici fiyatları sadece yüzde 3,3 düştü. Pek çok uzman bunun daha büyük indirimlerin geleceği anlamına geldiğine inanıyor, ancak ne kadar erken ve ne kadar olacağı konusunda bir belirsizlik var.
Enflasyonu ve sizi nasıl etkilediğini anlayın
Yeni araba pazarı daha da garip. Tedarik zinciri sorunları hafifledikçe ve üretim toparlandıkça bu durum değişmeye başlasa da, parça kıtlığının ortasında yetersiz tedarik ediliyor. Ancak hem bayiler hem de otomobil şirketleri, düşük arz, yüksek fiyat çağında büyük kazançlar elde etti ve bazıları, getirilerini yüksek tutmak için yalın üretim ve stokları sürdürme fikrini ortaya attı.
Cox Automotive’in baş ekonomisti Jonathan Smoke, şirketler müşterilerini elde tutmakta zorlanırken normal arz ve talep yasalarının eninde sonunda tekrar geçerli olacağına inanıyor. Ancak normale dönüş kademeli ve belki de sendeleyen bir süreç olacak.
Yine de, “bir devrilme noktasındayız,” dedi Bay Smoke. “Yeni araçların her zaman daha az enflasyonist olacağını düşünüyorum.”
İşgücü piyasaları en önemli soru işaretidir.
Belki de en kritik ekonomik muamma, Amerika’nın iş piyasasında bundan sonra ne olacağıdır ve çözülmesi zor bir muammadır.
Sorunun bir kısmı şu anda işgücü piyasasında neler olup bittiğinin tam olarak net olmaması. Göstergelerin çoğu, işe alımın güçlü olduğu, açık işlerin bol olduğu ve ücretlerin on yıllardır en hızlı şekilde arttığı yönünde. Ancak farklı veri dizileri arasında büyük bir farklılık var: Çalışma Bakanlığı’nın hanehalkı anketi, işveren anketinden çok daha zayıf işe alım artışı gösteriyor. Karışıklığa ek olarak, son araştırmalar, revizyonların günümüzün işgücü büyümesini çok daha cansız gösterebileceğini öne sürüyor.
Ekonomik İnovasyon Grubu’ndan Bay Özimek, “Bu büyük bir muamma” dedi. “Hangi tarihlerin yanlış olduğunu bulmalısın.”
Bu kafa karışıklığı, sırada ne olduğunu tahmin etmeyi daha da zorlaştırıyor. Çoğu ekonomist gibi, iş piyasasının şu anda sıcak olduğunu kabul ediyorsanız, Fed politikası açıkça onu soğutmaya hazır: Merkez bankası faiz oranlarını bu yıl sıfıra yakın yüzde 4,4’e yükseltti ve bunu yüzde 4,4’e yükseltmeyi bekliyor. 2023’te yüzde 5,1.
Merkez bankacıları, ücret artışlarının şu anki kadar güçlü kalması durumunda enflasyonun birçok hizmet türü için yüksek kalacağına inandıklarından, bu hamleler özellikle işe alım ve ücret artışlarını azaltmayı hedefliyor. Dişhekimliği muayenehaneleri ve restoranlar, kârlarını korumak için teorik olarak artan işçilik maliyetlerini tüketicilere yansıtmaya çalışacak.
Bununla birlikte, ücret artışını Fed’in hedeflediği daha normal seviyelere getirmek için istihdam piyasasının ne kadar yavaşlaması gerektiği ve Amerika’yı sancılı bir durgunluğa sürüklemeden yeterince yavaşlayıp yavaşlayamayacağı belli değil.
Kısmen baby boomers dalgasının emekli olması nedeniyle şirketler büyük işgücü kıtlığıyla karşı karşıya görünüyor ve Fed yetkilileri bunun, genel ekonomi keskin bir şekilde yavaşlarken bile şirketleri işçilerine tutunmaya daha yatkın hale getireceğini umuyor. Bazı politika yapıcılar, bu tür “emek istiflemenin” tarihsel emsallere meydan okuyan yumuşak bir iniş elde etmelerine yardımcı olabileceğini öne sürdüler: İşsizlik daha fazla yükselmeden önemli ölçüde artabilir ve ekonomi, onları acı verici bir gerilemeye sürüklemeden soğuyabilir.
İşsizlik oranı, Fed’in gelecek yıl için tahmin ettiği gibi yüzde 0,5’ten fazla arttığında, işsizlik oranı genellikle yükselmeye devam eder. Ekonomik ivme kaybı kendi kendine beslenir ve ülke durgunluğa sürüklenir. Bu model o kadar yerleşmiş ki bir adı var: Ekonomist Claudia Sahm’ın adını taşıyan Sahm kuralı.
Ancak Bayan Sahm, aksiyom çökerse, bu çılgın ekonomik anın doğru zaman olacağını söyledi. Tüketiciler, bazı iş kayıplarının ortasında orta sınıf harcamalarını sürdürmeye ve düşüş sarmalından kaçınmaya yardımcı olabilecek olağandışı tasarruflara sahipler.
“Asla olmamış şey olmalı” dedi. “Ama hey, hiç olmamış şeyler sağda solda oldu.”