Federal Reserve yetkilileri siyasetten ayrılmalarını güçlü bir şekilde savundu, ancak başkanlık seçimleri kurumu partizan iç çatışmalarıyla hızlandırılmış bir rotaya sokuyor.
Fed yetkilileri politikayı Beyaz Saray'dan bağımsız olarak belirliyor; bu, başkanların faiz oranlarının düşürülmesi için baskı yapmasına rağmen merkez bankacılarını borçlanma maliyetlerini düşürmeye zorlayamayacağı anlamına geliyor. Kongre Fed'i denetlemektedir ancak aynı zamanda faiz oranı kararlarını doğrudan etkileme yetkisine de sahip değildir.
Bu ayrılığın bir nedeni var. Görevdeki politikacılar genellikle borçlanmayı ucuz hale getirerek ekonomik büyümeyi teşvik eden düşük faiz oranları istiyorlar. Ancak Fed, enflasyonu yavaş ve istikrarlı tutmak için daha yüksek faiz oranları kullanıyor ve politika yapıcıları faiz oranlarını düşük tutmaya ve ekonomiyi sürekli teşvik etmeye zorlamak, fiyat artışlarının kontrolden çıkmasına neden olabilir.
Fed'in bağımsızlığı göz önüne alındığında, 1990'ların başından bu yana başkanlar merkez bankası politikasını tartışmaktan büyük ölçüde kaçındılar. Hükümetler, yetkililere faiz oranlarını düşürmeleri için baskı yapmanın pek bir faydası olmayacağını ve politika yapıcılara Beyaz Saray'dan bağımsız olduklarını kanıtlamak için faiz oranlarını daha uzun süre yüksek tutmaları yönünde baskı yaparak aslında geri tepebileceğini savundu.
Ancak Donald J. Trump başkan olduğunda bu normu tersine çevirdi. Fed yetkililerini “adamlar” olarak nitelendirdi ve Fed başkanı Jerome H. Powell'ın faiz oranları çok yüksek olduğu için Amerika'nın “düşmanı” olduğunu ileri sürdü. Ve olası Cumhuriyetçi aday olarak kampanya sürecine girerken Fed'den politika terimleriyle bahsetmiş ve Kasım ayından önce faiz oranlarını düşürmenin Başkan Biden'ın ikinci dönemi kazanmasına yardımcı olacak bir hile olacağını öne sürmüştü.
Bay Trump'ın kampanyası dışındaki bazı müttefikleri, Fed'in düzenleyici işlevlerinin Beyaz Saray tarafından incelemeye tabi tutulması gerektiğini öne sürdü. Bay Trump ayrıca tüm “bağımsız kurumları” Beyaz Saray'ın kontrolü altına almayı planladığını söyledi, ancak kendisi ve kampanyası özel olarak Fed'in faiz oranı kararlarını yönlendirmeyi ele almadı.
Harvard'dan ekonomi profesörü Gabriel Chodorow-Reich, Beyaz Saray'ın Fed politikası üzerindeki doğrudan etkisinin “çok zor” göründüğünü söyledi. Ancak hükümetlerin, Fed'in kilit pozisyonlarına kimleri aday gösterecekleri (Bay Powell'ın başkanlık süresi Mayıs 2026'da sona erecek) ve yaygın baskı kampanyaları gibi daha incelikli yöntemlerle merkez bankasının bağımsızlığını zayıflatabileceğini belirtti.
“Hemen felakete yol açmayan unsurlar devreye girebilir, ancak zamanla Fed'in bağımsızlığını sınırlayarak Fed'in ekonomiyi yavaşlatmak için faiz oranlarını yükseltmek gibi zor kararlar alması daha zor hale gelir.” dedi Chodorov- dedi Reich.
Ve yakın vadede, Fed'in seçim öncesinde siyasi bir konu olmaya devam etmesi muhtemel olduğundan bazı ekonomistler, enflasyon yeterli düzeyde olsa bile merkez bankacılarının Eylül veya Kasım ayındaki toplantılarında faiz indirimine başlama konusunda kendilerini rahat hissedip hissedemeyeceklerini merak ediyorlar. bunu yapmaları için onları serinletir. Seçimden hemen önce yapılacak bir hamle, Fed'in dikkatini daha da fazla çekebilir.
Ancak bazı ekonomistler, ortaya çıkabilecek siyasi tepkilere bakılmaksızın yetkililerin, eğer gerekli görülürse, bu yılın sonlarında faiz oranlarını düşürmesini bekliyor.
Şu anda Brookings Enstitüsü'nde çalışan eski Fed başkan yardımcısı Donald Kohn, “geriye kalan her şey gizli tutulacak” anlamına gelen Latince ifadeye atıfta bulunarak, “Tüm koşullar devam ederse, seçimin dışında kalmak istediklerinden şüpheleniyorum” dedi. Aynı. “Diğer şeyler aynı olmayacak. Gelecek veriler faiz oranlarının ne zaman indirileceğinin belirlenmesinde temel faktör olacak” dedi.
Fed yetkilileri politikayı Beyaz Saray'dan bağımsız olarak belirliyor; bu, başkanların faiz oranlarının düşürülmesi için baskı yapmasına rağmen merkez bankacılarını borçlanma maliyetlerini düşürmeye zorlayamayacağı anlamına geliyor. Kongre Fed'i denetlemektedir ancak aynı zamanda faiz oranı kararlarını doğrudan etkileme yetkisine de sahip değildir.
Bu ayrılığın bir nedeni var. Görevdeki politikacılar genellikle borçlanmayı ucuz hale getirerek ekonomik büyümeyi teşvik eden düşük faiz oranları istiyorlar. Ancak Fed, enflasyonu yavaş ve istikrarlı tutmak için daha yüksek faiz oranları kullanıyor ve politika yapıcıları faiz oranlarını düşük tutmaya ve ekonomiyi sürekli teşvik etmeye zorlamak, fiyat artışlarının kontrolden çıkmasına neden olabilir.
Fed'in bağımsızlığı göz önüne alındığında, 1990'ların başından bu yana başkanlar merkez bankası politikasını tartışmaktan büyük ölçüde kaçındılar. Hükümetler, yetkililere faiz oranlarını düşürmeleri için baskı yapmanın pek bir faydası olmayacağını ve politika yapıcılara Beyaz Saray'dan bağımsız olduklarını kanıtlamak için faiz oranlarını daha uzun süre yüksek tutmaları yönünde baskı yaparak aslında geri tepebileceğini savundu.
Ancak Donald J. Trump başkan olduğunda bu normu tersine çevirdi. Fed yetkililerini “adamlar” olarak nitelendirdi ve Fed başkanı Jerome H. Powell'ın faiz oranları çok yüksek olduğu için Amerika'nın “düşmanı” olduğunu ileri sürdü. Ve olası Cumhuriyetçi aday olarak kampanya sürecine girerken Fed'den politika terimleriyle bahsetmiş ve Kasım ayından önce faiz oranlarını düşürmenin Başkan Biden'ın ikinci dönemi kazanmasına yardımcı olacak bir hile olacağını öne sürmüştü.
Bay Trump'ın kampanyası dışındaki bazı müttefikleri, Fed'in düzenleyici işlevlerinin Beyaz Saray tarafından incelemeye tabi tutulması gerektiğini öne sürdü. Bay Trump ayrıca tüm “bağımsız kurumları” Beyaz Saray'ın kontrolü altına almayı planladığını söyledi, ancak kendisi ve kampanyası özel olarak Fed'in faiz oranı kararlarını yönlendirmeyi ele almadı.
Harvard'dan ekonomi profesörü Gabriel Chodorow-Reich, Beyaz Saray'ın Fed politikası üzerindeki doğrudan etkisinin “çok zor” göründüğünü söyledi. Ancak hükümetlerin, Fed'in kilit pozisyonlarına kimleri aday gösterecekleri (Bay Powell'ın başkanlık süresi Mayıs 2026'da sona erecek) ve yaygın baskı kampanyaları gibi daha incelikli yöntemlerle merkez bankasının bağımsızlığını zayıflatabileceğini belirtti.
“Hemen felakete yol açmayan unsurlar devreye girebilir, ancak zamanla Fed'in bağımsızlığını sınırlayarak Fed'in ekonomiyi yavaşlatmak için faiz oranlarını yükseltmek gibi zor kararlar alması daha zor hale gelir.” dedi Chodorov- dedi Reich.
Ve yakın vadede, Fed'in seçim öncesinde siyasi bir konu olmaya devam etmesi muhtemel olduğundan bazı ekonomistler, enflasyon yeterli düzeyde olsa bile merkez bankacılarının Eylül veya Kasım ayındaki toplantılarında faiz indirimine başlama konusunda kendilerini rahat hissedip hissedemeyeceklerini merak ediyorlar. bunu yapmaları için onları serinletir. Seçimden hemen önce yapılacak bir hamle, Fed'in dikkatini daha da fazla çekebilir.
Ancak bazı ekonomistler, ortaya çıkabilecek siyasi tepkilere bakılmaksızın yetkililerin, eğer gerekli görülürse, bu yılın sonlarında faiz oranlarını düşürmesini bekliyor.
Şu anda Brookings Enstitüsü'nde çalışan eski Fed başkan yardımcısı Donald Kohn, “geriye kalan her şey gizli tutulacak” anlamına gelen Latince ifadeye atıfta bulunarak, “Tüm koşullar devam ederse, seçimin dışında kalmak istediklerinden şüpheleniyorum” dedi. Aynı. “Diğer şeyler aynı olmayacak. Gelecek veriler faiz oranlarının ne zaman indirileceğinin belirlenmesinde temel faktör olacak” dedi.