Federal Rezerv yetkililerinin hızlı enflasyonla mücadelede son adım olarak Çarşamba günü faiz oranlarını çeyrek puan artırması bekleniyor. Ancak bir sonraki hamleleri hakkında verdikleri işaretler, bu hafta verecekleri asıl karardan daha önemli olacak.
Fed, Ocak ayı politika açıklamasını Washington’da saat 14.00’te yayınlayacak ve ardından Fed Başkanı Jerome H. Powell bir basın toplantısı düzenleyecek.
Merkez bankası bu toplantıda yeni ekonomik tahminler yayınlamasa da, Bay Powell’ın yorumları, yatırımcılara ve ekonomistlere, yetkililerin Aralık ayındaki son toplantılarından bu yana fikirlerini değiştirip değiştirmediklerini ölçme şansı vermeli. O toplantıda Fed yetkilileri, şu anda yüzde 4,25 ila yüzde 4,5 aralığında olan faiz oranlarını bu yıl yüzde 5’in biraz üzerine çıkaracaklarını ve 2023’e kadar yüksekte bırakacaklarını tahmin ettiler.
Bu birikimden bu yana, enflasyon daha fazla yavaşlama işaretleri gösterdi, teknoloji şirketleri önemli ölçüde işten çıkarmalar açıkladı ve tüketici harcamaları önemli ölçüde yavaşladı. Ancak tüm bu yavaşlama belirtilerine rağmen, ekonomik gücün devam ettiğine dair işaretler de var – işsizlik yarım yüzyılın en düşük seviyesinde ve ücret artışı, bastırılmış olsa da alışılmadık derecede hızlı olmaya devam ediyor.
İşte Fed’in açıklamasında ve basın toplantısında dikkat edilmesi gerekenler.
Daha küçük bir hareket
Fed’in bu toplantıda faiz oranlarını çeyrek puan artırarak yüzde 4,5 ila yüzde 4,75 aralığına çıkarması muhtemel. Bu faiz artırımı, merkez bankasının Mart ayından bu yana attığı en küçük adım olacak; Fed yetkilileri, Aralık ayında borçlanma maliyetlerini yarım puan artırdı ve ondan önce dört ardışık toplantıda yüzde puanın dörtte üçünü artırdı.
Enflasyon hakkında sık sorulan sorular
5 haritadan 1
enflasyon nedir? Enflasyon, zamanla satın alma gücünün kaybıdır, yani dolarınız yarın bugün olduğu kadar ileri gitmeyecektir. Genellikle gıda, mobilya, giyim, ulaşım ve oyuncak gibi temel mal ve hizmetlerin fiyatındaki yıllık değişim olarak ifade edilir.
Enflasyona Ne Sebep Olur? Bu, artan tüketici talebinin bir sonucu olabilir. Bununla birlikte, enflasyon gibi ekonomik koşullarla çok az ilgisi olan gelişmelere bağlı olarak da yükselebilir ve düşebilir. Örneğin, sınırlı petrol üretimi ve tedarik zincirindeki sorunlar.
Enflasyon kötü mü? Duruma göre değişir. Hızlı fiyat artışları sorun anlamına gelir, ancak ılımlı fiyat artışları daha yüksek ücretlere ve istihdam artışına yol açabilir.
Enflasyon borsayı etkiler mi? Hızlı enflasyon genellikle hisse senetleri için sorun yaratır. Genel olarak finansal varlıklar, enflasyonist patlamalar sırasında tarihsel olarak kötü performans gösterirken, evler gibi maddi varlıklar daha iyi durumdaydı.
Yavaşlama, Fed yetkililerine ekonominin bir yıllık agresif oran artışlarının ardından nasıl ilerlediğini görmeleri için zaman vermeyi amaçlıyor. Ekonomi beklendiği kadar yavaşlıyor mu? İstihdam piyasası soğuyor mu? Bu tür faktörler, yüksek faiz oranlarının nihayetinde ne kadar artması gerektiğini belirleyecektir.
“Devam eden”e odaklanın
Fed yetkilileri, Aralık ayı ekonomik tahminlerinde, faiz oranlarını 2023’te muhtemelen yüzde 5 ila 5,25 aralığına yükselteceklerini tahmin ediyor, bu da Çarşamba günkü beklenen hareketin ardından iki çeyrek puanlık faiz hamlesi daha anlamına geliyor.
Yetkililerin çok az düzeltmesi kaldığında, ifadelerindeki anahtar kelimeyi sorgulayabilirler: “devam ediyor.”
Yetkililer, ekonomiyi yavaşlatmak için faiz oranlarını “sürekli yükselteceklerini” tahmin ettiler. Ancak, yatırımcıların beklediği gibi Fed’in Mart veya Mayıs’ta faiz artırımlarını durdurması durumunda bu ifade daha az anlamlı olacaktır. Bu nedenle, bazı ekonomistler, yetkililerin bu hafta oranı düşürebileceğine veya değiştirebileceğine inanıyor.
Bununla birlikte, eşanlamlılar sözlüğünü çıkarmak Fed için aldatıcı bir iştir: Wall Street’in ifadelerdeki herhangi bir değişikliği, merkez bankacılarını temelde ekonomiyi azaltmak için yeterince şey yaptıklarına inandıracak şekilde yorumlama riski vardır. Yatırımcılar rahat bir nefes alırsa, parayı daha ucuza ve borçlanmayı kolaylaştırabilir ve Fed’in hedefleriyle çelişen ekonominin yeniden hızlanmasına yardımcı olabilir.
kırılma noktası
Piyasalar, Fed’in faiz oranlarını birkaç kez daha artırıp artırmayacağına dair ipuçları arıyor olacak. Enflasyon son zamanlarda biraz daha yumuşadı: Fed’in tercih ettiği enflasyon göstergesi, değişken gıda ve yakıt fiyatlarını hariç tuttuktan sonra geçen yıl yüzde 4,4 olarak geldi. Bu, normal olan ve merkez bankasının hedeflediği kabaca yüzde 2’den hala çok daha hızlı, ancak yazın başındaki yüzde 5,4’ten dikkate değer bir yavaşlama.
Fed, bu ılımlılık göz önüne alındığında hala birkaç faiz artışına daha ihtiyacı olduğunu düşünüyor mu, yoksa daha soğuk zemin, borçlanma maliyeti artışlarını daha erken durdurmasını kolaylaştıracak mı? Fed başkanının bu konuda mutlaka soruları olacaktır.
Enflasyonu ve sizi nasıl etkilediğini anlayın
ödeme sorunları
Maaş artışlarını tartışmak için Bay Powell’ın basın toplantısını izleyin – bu yıl önemli bir politika itici gücü olabilirler. Fed başkanı daha önce, ücretler bu kadar hızlı artarsa enflasyonla tam olarak mücadele etmenin zor olacağına inandığını açıkça belirtmişti.
Geçen yılın sonlarında, “işgücü talebinin mevcut emek arzını çok aştığını ve nominal ücretlerin, zaman içinde yüzde 2’lik enflasyonla tutarlı olacak olanın çok üzerinde bir oranda arttığını” ilan etti.
Ama bazı meslektaşları son haftalarda iş ve ücret durumunu daha hayırlı gördüler.
Fed Başkan Yardımcısı Lael Brainard, son konuşmasında “Ücret artışının yavaşladığına dair belirsiz işaretler var” dedi ve fiyatların ve ücretlerin sürekli olarak birbirini yukarı ittiğine dair bir işaret görmediğini de sözlerine ekledi.
Diğerleri yakın zamanda yaşanan bir yavaşlamayı memnuniyetle karşıladılar ancak daha fazla yavaşlama görmeleri gerektiğini öne sürdüler.
Fed başkanı Christopher J. Waller yakın tarihli bir konuşmasında, “Ücretlerin sürdürülebilir seviyelere çekileceği konusunda daha fazla kanıta ihtiyacım var” dedi.
yeni seçmenler
Yeni bir politika yapıcılar grubu, Fed politikasında bundan sonra ne olacağı konusunda söz sahibi olacak.
Bu, 2023’ün ilk toplantısı olduğundan, Fed yeni oy hakkı olan üyeleri alacak. New York Başkanı ve Fed’in yedi valisi Washington’da sürekli oy kullanırken, merkez bankasının 12 bölge başkanından dördü her yıl oylama sandalyelerine girip çıkıyor. Bu yılın en yeni oylama üyeleri Dallas’tan Lorie Logan, Chicago’dan Austan Goolsbee, Minneapolis’ten Neel Kashkari ve Philadelphia’dan Patrick Harker.
Bayan Logan, Fed’in faiz artırımlarını durdurabileceğini ve yeniden başlatabileceğini ima etti, ki bu bu yıl izlenmesi gereken bir konu olabilir.
Bay Kashkari, enflasyonu tam kontrol altına almanın önemini vurguladı ve oranların yüzde 5’in oldukça üzerine çıkmasını tercih edeceğini belirtirken, Bay Harker, Fed’in bu yıl oranları “birkaç kez daha” artırmasını beklediğini söyledi. Bu, Bay Goolsbee’nin bir Fed yetkilisi olarak ilk toplantısı, dolayısıyla para politikası konusundaki görüşlerini henüz netleştirmedi.
Fed, Ocak ayı politika açıklamasını Washington’da saat 14.00’te yayınlayacak ve ardından Fed Başkanı Jerome H. Powell bir basın toplantısı düzenleyecek.
Merkez bankası bu toplantıda yeni ekonomik tahminler yayınlamasa da, Bay Powell’ın yorumları, yatırımcılara ve ekonomistlere, yetkililerin Aralık ayındaki son toplantılarından bu yana fikirlerini değiştirip değiştirmediklerini ölçme şansı vermeli. O toplantıda Fed yetkilileri, şu anda yüzde 4,25 ila yüzde 4,5 aralığında olan faiz oranlarını bu yıl yüzde 5’in biraz üzerine çıkaracaklarını ve 2023’e kadar yüksekte bırakacaklarını tahmin ettiler.
Bu birikimden bu yana, enflasyon daha fazla yavaşlama işaretleri gösterdi, teknoloji şirketleri önemli ölçüde işten çıkarmalar açıkladı ve tüketici harcamaları önemli ölçüde yavaşladı. Ancak tüm bu yavaşlama belirtilerine rağmen, ekonomik gücün devam ettiğine dair işaretler de var – işsizlik yarım yüzyılın en düşük seviyesinde ve ücret artışı, bastırılmış olsa da alışılmadık derecede hızlı olmaya devam ediyor.
İşte Fed’in açıklamasında ve basın toplantısında dikkat edilmesi gerekenler.
Daha küçük bir hareket
Fed’in bu toplantıda faiz oranlarını çeyrek puan artırarak yüzde 4,5 ila yüzde 4,75 aralığına çıkarması muhtemel. Bu faiz artırımı, merkez bankasının Mart ayından bu yana attığı en küçük adım olacak; Fed yetkilileri, Aralık ayında borçlanma maliyetlerini yarım puan artırdı ve ondan önce dört ardışık toplantıda yüzde puanın dörtte üçünü artırdı.
Enflasyon hakkında sık sorulan sorular
5 haritadan 1
enflasyon nedir? Enflasyon, zamanla satın alma gücünün kaybıdır, yani dolarınız yarın bugün olduğu kadar ileri gitmeyecektir. Genellikle gıda, mobilya, giyim, ulaşım ve oyuncak gibi temel mal ve hizmetlerin fiyatındaki yıllık değişim olarak ifade edilir.
Enflasyona Ne Sebep Olur? Bu, artan tüketici talebinin bir sonucu olabilir. Bununla birlikte, enflasyon gibi ekonomik koşullarla çok az ilgisi olan gelişmelere bağlı olarak da yükselebilir ve düşebilir. Örneğin, sınırlı petrol üretimi ve tedarik zincirindeki sorunlar.
Enflasyon kötü mü? Duruma göre değişir. Hızlı fiyat artışları sorun anlamına gelir, ancak ılımlı fiyat artışları daha yüksek ücretlere ve istihdam artışına yol açabilir.
Enflasyon borsayı etkiler mi? Hızlı enflasyon genellikle hisse senetleri için sorun yaratır. Genel olarak finansal varlıklar, enflasyonist patlamalar sırasında tarihsel olarak kötü performans gösterirken, evler gibi maddi varlıklar daha iyi durumdaydı.
Yavaşlama, Fed yetkililerine ekonominin bir yıllık agresif oran artışlarının ardından nasıl ilerlediğini görmeleri için zaman vermeyi amaçlıyor. Ekonomi beklendiği kadar yavaşlıyor mu? İstihdam piyasası soğuyor mu? Bu tür faktörler, yüksek faiz oranlarının nihayetinde ne kadar artması gerektiğini belirleyecektir.
“Devam eden”e odaklanın
Fed yetkilileri, Aralık ayı ekonomik tahminlerinde, faiz oranlarını 2023’te muhtemelen yüzde 5 ila 5,25 aralığına yükselteceklerini tahmin ediyor, bu da Çarşamba günkü beklenen hareketin ardından iki çeyrek puanlık faiz hamlesi daha anlamına geliyor.
Yetkililerin çok az düzeltmesi kaldığında, ifadelerindeki anahtar kelimeyi sorgulayabilirler: “devam ediyor.”
Yetkililer, ekonomiyi yavaşlatmak için faiz oranlarını “sürekli yükselteceklerini” tahmin ettiler. Ancak, yatırımcıların beklediği gibi Fed’in Mart veya Mayıs’ta faiz artırımlarını durdurması durumunda bu ifade daha az anlamlı olacaktır. Bu nedenle, bazı ekonomistler, yetkililerin bu hafta oranı düşürebileceğine veya değiştirebileceğine inanıyor.
Bununla birlikte, eşanlamlılar sözlüğünü çıkarmak Fed için aldatıcı bir iştir: Wall Street’in ifadelerdeki herhangi bir değişikliği, merkez bankacılarını temelde ekonomiyi azaltmak için yeterince şey yaptıklarına inandıracak şekilde yorumlama riski vardır. Yatırımcılar rahat bir nefes alırsa, parayı daha ucuza ve borçlanmayı kolaylaştırabilir ve Fed’in hedefleriyle çelişen ekonominin yeniden hızlanmasına yardımcı olabilir.
kırılma noktası
Piyasalar, Fed’in faiz oranlarını birkaç kez daha artırıp artırmayacağına dair ipuçları arıyor olacak. Enflasyon son zamanlarda biraz daha yumuşadı: Fed’in tercih ettiği enflasyon göstergesi, değişken gıda ve yakıt fiyatlarını hariç tuttuktan sonra geçen yıl yüzde 4,4 olarak geldi. Bu, normal olan ve merkez bankasının hedeflediği kabaca yüzde 2’den hala çok daha hızlı, ancak yazın başındaki yüzde 5,4’ten dikkate değer bir yavaşlama.
Fed, bu ılımlılık göz önüne alındığında hala birkaç faiz artışına daha ihtiyacı olduğunu düşünüyor mu, yoksa daha soğuk zemin, borçlanma maliyeti artışlarını daha erken durdurmasını kolaylaştıracak mı? Fed başkanının bu konuda mutlaka soruları olacaktır.
Enflasyonu ve sizi nasıl etkilediğini anlayın
ödeme sorunları
Maaş artışlarını tartışmak için Bay Powell’ın basın toplantısını izleyin – bu yıl önemli bir politika itici gücü olabilirler. Fed başkanı daha önce, ücretler bu kadar hızlı artarsa enflasyonla tam olarak mücadele etmenin zor olacağına inandığını açıkça belirtmişti.
Geçen yılın sonlarında, “işgücü talebinin mevcut emek arzını çok aştığını ve nominal ücretlerin, zaman içinde yüzde 2’lik enflasyonla tutarlı olacak olanın çok üzerinde bir oranda arttığını” ilan etti.
Ama bazı meslektaşları son haftalarda iş ve ücret durumunu daha hayırlı gördüler.
Fed Başkan Yardımcısı Lael Brainard, son konuşmasında “Ücret artışının yavaşladığına dair belirsiz işaretler var” dedi ve fiyatların ve ücretlerin sürekli olarak birbirini yukarı ittiğine dair bir işaret görmediğini de sözlerine ekledi.
Diğerleri yakın zamanda yaşanan bir yavaşlamayı memnuniyetle karşıladılar ancak daha fazla yavaşlama görmeleri gerektiğini öne sürdüler.
Fed başkanı Christopher J. Waller yakın tarihli bir konuşmasında, “Ücretlerin sürdürülebilir seviyelere çekileceği konusunda daha fazla kanıta ihtiyacım var” dedi.
yeni seçmenler
Yeni bir politika yapıcılar grubu, Fed politikasında bundan sonra ne olacağı konusunda söz sahibi olacak.
Bu, 2023’ün ilk toplantısı olduğundan, Fed yeni oy hakkı olan üyeleri alacak. New York Başkanı ve Fed’in yedi valisi Washington’da sürekli oy kullanırken, merkez bankasının 12 bölge başkanından dördü her yıl oylama sandalyelerine girip çıkıyor. Bu yılın en yeni oylama üyeleri Dallas’tan Lorie Logan, Chicago’dan Austan Goolsbee, Minneapolis’ten Neel Kashkari ve Philadelphia’dan Patrick Harker.
Bayan Logan, Fed’in faiz artırımlarını durdurabileceğini ve yeniden başlatabileceğini ima etti, ki bu bu yıl izlenmesi gereken bir konu olabilir.
Bay Kashkari, enflasyonu tam kontrol altına almanın önemini vurguladı ve oranların yüzde 5’in oldukça üzerine çıkmasını tercih edeceğini belirtirken, Bay Harker, Fed’in bu yıl oranları “birkaç kez daha” artırmasını beklediğini söyledi. Bu, Bay Goolsbee’nin bir Fed yetkilisi olarak ilk toplantısı, dolayısıyla para politikası konusundaki görüşlerini henüz netleştirmedi.